财务表现 - 公司2024年上半年营业收入为389,434,954.21元，同比增长35.16%[22] - 归属于上市公司股东的净利润为136,187,995.87元，同比增长29.19%[22] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为136,243,171.62元，同比增长38.84%[22] - 基本每股收益为1.15元，同比增长29.21%[23] - 经营活动产生的现金流量净额为174,118,730.31元，同比下降27.38%[22] - 归属于上市公司股东的净资产为979,518,773.27元，同比增长2.13%[22] - 总资产为2,143,466,569.43元，同比增长2.24%[22] - 营业收入和净利润增长主要系公司执行大客户战略成果显著，品牌影响力持续提升，人才梯队建设卓有成效[24] - 公司实现营业收入38,943.50万元，增幅35.16%[64] - 公司实现利润总额16,376.31万元，增幅33.06%[64] - 公司实现归属于母公司所有者净利润13,618.80万元，增幅29.19%[64] - 公司总资产214,346.66万元，增幅2.24%[64] - 公司归属于上市公司股东净资产97,951.88万元，增幅2.13%[64] - 公司基本每股收益1.15元，增幅29.21%[64] - 营业收入为288,138,225.77元，同比增长35.16%[77] - 营业成本为62,391,583.60元，同比增长48.93%[77] - 销售费用为73,201,863.74元，同比增长22.44%[77] - 管理费用为39,396,095.82元，同比增长12.11%[77] - 研发费用为11,398,715.78元，同比下降6.28%[77] - 经营活动产生的现金流量净额为239,774,221.02元，同比下降27.38%[77] - 货币资金为1,304,044,429.64元，占总资产比例为60.84%，较上年期末减少3.97%[82] - 合同负债为1,001,017,003.03元，占总资产比例为46.70%，较上年期末增加4.50%[85] 利润分配 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利10.00元（含税），总计派发现金红利118,078,600元，占净利润比例为86.70%[6] - 公司2024年半年度利润分配预案为每10股派发现金红利10.00元（含税），拟派发现金红利总额为118,078,600元，占2024年半年度归属于上市公司股东的净利润的比例为86.70%[124] - 公司实施2023年度权益分派，每10股派发现金红利10元(含税)，合计派发现金红利11,807.86万元（含税）[64] 非经常性损益 - 非经常性损益项目总计为-55,175.75元[26] - 非流动性资产处置损益为358,911.88元[26] - 政府补助计入当期损益为818,095.33元[26] - 金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置损益为-407,056.91元[26] - 其他营业外收入和支出为168,715.82元[26] - 所得税影响额为993,841.87元[26] 业务发展 - 管理培训市场规模预计至2025年将达到13,194亿元[30] - 公司主营业务包括企业管理培训、管理咨询服务以及相关图书音像制品销售[38] - 公司的管理培训业务主要为公开课，包括浓缩EMBA、校长EMBA和方案落地班[39][40][43] - 公司和子公司已有知识产权560余项，管理类书籍50余套[46] - 公司锁定行业第一、区域第一，与多家行业、区域龙头持续达成合作[66] - 公司已在全国30余家分支机构，形成覆盖全国的服务及营销网络[51] - 公司在中国香港设立全资子公司，布局东南亚、辐射全球的商业格局[59] - 《浓缩EMBA》已开班520期[73] - 《校长EMBA》累计开班81期[74] 投资情况 - 公司对上海峰瑞创业投资中心(有限合伙)的持股比例为0.77%，投资成本为10,205,151.00元，本期收到分配金额为41,574,923.51元[103] - 公司对宁波磐曦股权投资中心(有限合伙)的持股比例为2.00%，投资成本为6,000,000.00元，本期收到分配金额为4,173,269.55元[103] - 公司对海南躬行私募基金合伙企业（有限合伙）的持股比例为99.50%，投资成本为111,681,581.34元，期末价值为91,590,732.09元[103] - 公司对瀚川智能的投资最初成本为29,999,984.82元，期末账面价值为9,909,135.57元，本期公允价值变动损益为-5,948,372.41元[100] 子公司情况 - 上海行动的注册资本为12,000.00万元，总资产为38,980.34万元，净资产为15,934.26万元，净利润为180.80万元[105] - 北京行动的注册资本为500.00万元，总资产为4,658.47万元，净资产为906.46万元，净利润为62.06万元[105] - 深圳行动的注册资本为500.00万元，总资产为5,760.73万元，净资产为2,729.51万元，净利润为108.22万元[105] - 成都行动的注册资本为20.00万元，总资产为1,471.56万元，净资产为891.31万元，净利润为92.63万元[105] - 五项管理的注册资本为500.00万元，总资产为4,602.53万元，净资产为1,964.21万元，净利润为134.29万元[105] - 商学云的注册资本为500.00万元，总资产为6,358.51万元，净资产为4,753.14万元，净利润为481.81万元[105] 股东大会决议 - 公司2023年年度股东大会审议通过了2023年度财务决算报告和2024年度财务预算报告[119] - 公司2023年年度股东大会审议通过了2023年年度利润分配预案，具体分配方案

会议主要讨论的核心内容 公司业务构成 - 公司的核心业务仍以培训课程为主,是公司最核心的业绩支撑 [1] - 咨询业务占比有一定提升,主要源自于大客户的增加,公司主动为大客户提供专场课程或咨询服务 [2][3] - 从全年来看,咨询业务占比预计仍在10%左右,不会对公司的整体盈利水平产生重大影响 [3][4] 公司盈利能力 - 培训课程业务的毛利率较高,教授团队可获得15%以上的提成 [3][4] - 咨询业务的毛利率相对较低,教授团队仅获得3%左右的提成 [4] - 但整体来看,培训和咨询业务的净利率差异不大,不会对公司整体盈利产生重大影响 [4] - 公司具有较强的定价能力,每年都会进行产品价格调整,有利于盈利水平的提升 [4] 公司未来发展前景 - 公司未来3-5年的收入和业绩增长预期维持25-30%,当前估值仅12-13倍,具有较高的性价比 [5] - 公司当前业绩基本锁定,分红也基本确定,低估值和高股息特点凸显 [5]

公司报告 | 公司点评 Q2 业绩延续高增 24Q2 预告中枢收入 2.3 亿同增 31%,归母净利 1.2 亿同增 32% 公司发布业绩预增预告,24Q2 收入预计 2.1-2.6 亿,同增 17%-45%;归母 净利润预计 1.1-1.3 亿,同增 21%-44%,扣非归母净利润预计 1-1.2 亿,同 增 20-44%; 24H1 收入预计 3.5-4 亿,同增 21%-39%;归母净利润预计 1.3-1.5 亿,同增 23%-42%,扣非归母净利润预计 1.25-1.45 亿,同增 27-48%。 业绩增长主要系:1)大客户战略成果持续显现;2)品牌影响力持续提升; 3)人才梯队建设卓有成效,业务人员专业度及客户满意度提升。 在去年高基数背景下公司 Q2 收入业绩仍保持较快增长,我们认为一方面 或系浓缩 EMBA 及校长 EMBA 新训人数增长,伴随课程单价提升,奠定增 长基础;同时部分课程排课或有所加密,加速课程交付及收入确认。 持续践行大客户战略,人效提升显著 23 年公司聚焦大客户战略,将年累计订单量达百万的客户定义为大客户, 精准制定客户画像,针对客户需求进行评估、提案、制定学习和服务方案, ...

| | | / 社会服务 | |--------------------------------------|-----------------------------------------------------------------|-----------------| | 行动教育 (605098) | | 增持 | | | 业绩预告符合预期,新签订单回款可期 | : 增持 49.60 | | ——行动教育 2024H1 | 业绩预告点评 | : 63.22 37.05 | | [table_Authors 刘越男 ] ( 分析师 ) | 苏颖 ( 分析师 ) | | | 021-38677706 liuyuenan@gtjas.com | 021-38038344 suying@gtjas.com | 2024.07.05 | | 登记编号 S0880516030003 | S0880522110001 | | | 本报告导读: 2024H1 | 业绩预告符合预期,大客户战略成效显著;排课及到课率持续恢复,学费提 | | | 价助力业绩持续释放可期。 | | 35.14-55.38 | | | | ...

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入" [1] 报告的核心观点 - 公司业绩稳步高增长,24H1收入同增30%,归母净利润同增33% [4] - 公司大客户战略成效显著,陆续与多家知名企业达成合作 [5] - 公司高股息率值得关注,从22年年报以来一直高分红 [6] - 公司预计24~26年归母净利润将分别达到2.82/3.59/4.56亿元,当前股价对应PE为16/13/10x,投资价值凸显 [7] 财务数据总结 - 公司2022年营业收入为-18.8%同比下降,归母净利润为-35.1%同比下降 [9] - 预计2023-2026年营业收入和归母净利润将保持28%左右的高增长 [9] - 公司毛利率将从2022年的75.2%提升至2026年的80.7% [9] - 公司ROE将从2022年的10.4%提升至2026年的29.2% [9]

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年整体经营情况良好,收入和利润超预期 [1][2][3] - 公司大客户开发战略取得进展,新签订单超5亿元,但收款节奏有所放缓 [2][3][4][5] - 公司对大客户的重视度越来越高,调整了销售策略和考核机制 [10][11][12] - 公司持续优化课程内容和师资队伍,以满足客户需求 [27][28][29] - 公司保持稳定的股东回报政策,未来仍将保持较高的分红水平 [29][30][31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 询问公司大客户的数量及销售贡献情况,以及未来大客户开发目标和策略 [13][14] **公司回答** - 上半年公司开发了129家大客户,其中79家老客户、50家新客户 [13] - 公司今年大客户开发目标为300家,采取了严格的客户筛选标准 [14][15] - 公司对大客户的开发采取了一套系统的管理机制,包括客户锁定、跟进等 [15][16][17] 问题2 **投资者提问** 询问公司小客户的销售情况,以及未来是否会有调整 [25][26] **公司回答** - 公司主要聚焦大客户开发,小客户销售金额增长相对较慢 [25][26] - 公司认为小客户是公司业务的重要基础,会继续保持对小客户的服务 [25][26] 问题3 **投资者提问** 询问公司未来的分红政策和股权回购计划 [29][30] **公司回答** - 公司将继续保持稳定的股东回报政策,未来仍将保持较高的分红水平 [29][30][31] - 公司之前进行了少量股份回购,主要是顺应市场需求,未来视情况而定 [29][30]

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年业绩预增,业绩增速超出市场预期 [1] - 公司上半年订单和收款情况,合同金额增长超过30% [2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15] - 公司大客户战略,开始签订更长期的大额合同 [11][12][13][14][15] - 公司收款进度有所滞后,但预计三季度可以追回 [6][7][8][9][10] - 公司对2020年全年保持信心,预计全年业绩将继续保持良好增长 [27][28][29][30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司今年上半年订单增长情况如何,是否超过去年同期 [10][11][12][13][14][15] **公司回答** 公司今年上半年订单增长超过30%,主要得益于大客户战略的推进,签订了更多大额长期合同 [10][11][12][13][14][15] 问题2 **投资者提问** 公司中小客户的业务情况如何,是否也有较好的增长 [23][24][25][26] **公司回答** 公司中小客户业务增长相对较缓慢,主要增长来自于大客户业务,公司未来将继续推进大客户战略 [23][24][25][26] 问题3 **投资者提问** 公司对2020年全年业绩有何信心,是基于订单还是合同负债 [27][28][29][30] **公司回答** 公司对2020年全年业绩保持信心,主要基于大量的合同负债以及对未来排课和学员报到率的预测 [27][28][29][30]

财务业绩预测 - 公司2024年半年度营业收入预计为35,000万元到40,000万元，同比增加21.47%到38.82%[4][7] - 公司2024年半年度归属于上市公司股东净利润预计为13,000万元到15,000万元，同比增加23.32%到42.29%[5][8] - 公司2024年半年度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润预计为12,500万元到14,500万元，同比增加27.38%到47.76%[6][9] 业绩增长原因 - 公司本次业绩增加的主要原因是: 1) 本年度公司执行大客户战略成果显著; 2) 公司自上市后品牌影响力持续提升,对市场产生了积极的影响; 3) 公司人才梯队建设卓有成效,形成了精选人才和培育人才的高质量体系,提升了业务人员的专业度,客户满意度提升[12]

会议主要讨论的核心内容 - 公司6月份订单情况正常,预计完成1.7亿的冲刺目标 [1][2] - 经济环境对中小企业的影响较大,但对于行业头部和规模较大的企业影响相对较小 [2][3] - 公司大客户战略进展顺利,上半年完成37家大客户开发,预计全年完成300家大客户开发目标 [4][6] - 公司将于7月份对校长EMBA项目进行10%左右的价格调整,预计对6月订单有一定帮助 [5][6] - 公司新培训和复训学员占比数据尚未统计,大客户收入占比预计维持在50%左右 [6][18] - 公司销售费用预计维持在28%左右,管理费用有望优化 [16] - 公司大客户收入占比较高,毛利率和净利率影响较小 [17][18][20] - 公司销售人员目标为1000人,目前未有调整 [21] - 公司分红比例维持在80%-85%以上 [22] - 公司培训课程安排节奏基本稳定,浓缩和校长EMBA课程安排有所增加,方案班略有压缩 [22][23] - 行业竞争格局相对稳定,公司市占率仍较低,有较大提升空间 [23][24][25] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 询问公司5月和6月前两周的收款情况 [9] **公司回答** 5月收款8600万,6月收款数据尚未统计 [9] 问题2 **投资者提问** 询问公司23年二三季度订单和现金流情况 [11][12][13] **公司回答** 23年上半年完成4.05亿现金流,三季度完成1.89亿现金流 [11] 23年大客户订单1680万,其中1300万在4月份确认 [13] 问题3 **投资者提问** 询问公司新培训和复训学员占比情况,以及大客户收入占比和对毛利率的影响 [6][18][19][20] **公司回答** 新培训和复训学员占比数据尚未统计,大客户收入占比预计维持在50%左右,对毛利率影响较小 [6][18][19][20]

行动教育 年度业绩说明 原文 23 240531_ 2024年06月03日11:08 发言人1 10:05 尊敬的各位投资者和广大支持行动教育的投资者们，大家下午好。 发言人2 10:07 尊敬的各位投资者和广大支持行动教育的投资者们，大家下午好。欢迎大家参加行动教育2023 年度业绩说明会，我是行动教育董事会秘书杨林燕。 发言人1 10:14 欢迎大家参加行动教育2023年度业绩说明会，我是行动教育董事会秘书杨林烨。首先非常感 谢上海证券交易所上证路演中心为公司搭建这样一个与投资者交流的平台，增加公司向资本市 场展示的机会，增进投资者对公司的了解，及时传递公司的投资价值。 发言人2 10:23 首先非常感谢上海证券交易所上证路演中心为公司搭建这样一个与投资者交流的平台，增加公 司向资本市场展示的机会，增进投资者对公司的了解，及时传递公司的投资价值。今天我们的 业绩说明会将会分为两个部分。 发言人1 10:44 ...