公司业绩 - 公司1-3Q23归母净利润同比增长70.72%[1] - 公司1-3Q23收入同比增长35.36%，毛利率达到78.80%[1] - 公司2023年前三季度净利润同比增长70.72%，营收达4.61亿元，净利润达1.61亿元[12] 业务发展 - 公司面向中小型民营企业提供全生命周期的管理培训与知识服务[1] - 公司构建完善的课程体系，包括公开课模式、小班定制课和OMO数字化商学院模式[2] - 公司主营业务为企业管理培训、管理咨询服务以及相关图书音像制品销售[10] 未来展望 - 预测公司2023-2025年营业收入分别为676/883/1077百万元，同比增长49.8%/30.7%/21.9%[7] - 预测公司2023-2025年净利润分别为2.17/2.87/3.53亿元，同比增长95.6%/32.3%/23.1%[8] - 给予公司2024年24倍PE估值，目标价58.32元/股，评级为“优于大市”[8] 策略与投资 - 公司成立私募基金关注学员公司的Pre-IPO投资，品牌特色鲜明，贯彻“大客户战略”[4] - 公司实施“大客户战略”，专注于大客户需求，运营“一核两翼”模式，为客户创造机会并提供专业支持[15] - 可比公司估值表显示中公教育PE为21.95倍，传智教育PE为29.74倍，平均值为25.85倍[9]

业绩展望 - 公司2023年归母净利润预计为2.17亿元，同比增长95.6%[6] - 公司2024年预计营业收入将达到10.77亿元，同比增长21.9%[7] 毛利率 - 公司的毛利率在2022年达到了78.6%，2023年预计将进一步提升[5] 市盈率比较 - 中公教育和传智教育的PE（市盈率）分别为21.95倍和29.74倍，平均值为25.85倍[8] 财务预测 - 行动教育公司2024年预测每股收益为2.43元，净资产为9.12元，每股股利为2.10元[9] - 行动教育公司2024年预测P/E为15.84倍，P/B为4.22倍，P/S为5.15倍[9] 公司信息 - 本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[16] - 海通证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[16]

公司概况 - 公司是实效型企业管理教育龙头，具有差异化竞争优势，体系化教研+实战背景名师等因素支撑其发展[1] 大客户战略 - 公司大客户战略不断突破，预计2023年订单收款有望达到9亿元左右，大客户数量与收款占比有望创历史新高[1] 行业影响 - 民营经济促进法起草工作启动，有望提振企业家信心，对公司估值具有积极影响[1] 财务数据 - 预计公司2023-2025年归母净利润分别为2.2/2.8/3.6亿元，同比增长率分别为+100%/27%/27%，给予公司24倍PE估值，合理价值为59.5元/股，维持“买入”评级[2] - 2025年预计公司营业收入增长25.2%、营业利润增长26.8%、归母净利润增长26.8%[3] - 公司净利率分别为31.2%、24.9%、32.7%、32.1%、32.6%[3] - ROE分别为15.8%、10.4%、23.1%、22.6%、22.3%[3] - 公司资产负债率分别为46.1%、45.2%、53.4%、52.9%、50.3%[3] - 公司P/E分别为35.65、31.15、22.45、17.73、13.98[3]

证券代码：605098 证券简称：行动教育 上海行动教育科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-003 □ 特定对象调研 □ 分析师会议 投资者关系活动 □ 媒体采访 √ 业绩说明会 类别 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 □ 其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及 通过上证路演参与公司2023 年第三季度业绩说明会的投资者 人员姓名 时间 2023 年12 月15 日15:00-16:00 地点 上证路演中心 http://roadshow.sseinfo.com/ 董事长、总经理李践先生 上市公司接待人 董事、副总经理、董事会秘书杨林燕女士 员姓名 独立董事张晓荣先生 财务总监陈纪红女士 ...

财务表现 - 本报告期营业收入为172,963,746.46元，同比增长24.24%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为55,241,696.38元，同比增长23.30%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为58,237,879.56元，同比增长34.44%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为299,272,360.03元，同比增长749.99%[5] - 基本每股收益为0.47元，同比增长24.84%[5] - 稀释每股收益为0.47元，同比增长24.84%[5] - 加权平均净资产收益率增加1.34个百分点，达到15.40%[5] 业务发展 - 公司执行大客户战略取得显著成果，品牌影响力持续提升，人才梯队建设成效显著，业务收入增加[7] - 本报告期内营业收入上升，净利润增长主要系于开课及管理效率提升，成本及费用增幅低于收入增幅[8] - 本期业绩增加主要源于业务收款增加，净利润上升所致[9] 资产状况 - 公司2023年前三季度营业总收入为461,101,972.23元，较去年同期增长35.4%[20] - 公司2023年前三季度营业总成本为279,400,714.71元，较去年同期增长15.1%[20] - 公司2023年前三季度营业利润为188,853,847.14元，较去年同期增长72.6%[20] - 公司2023年前三季度净利润为160,966,964.32元，较去年同期增长68.8%[21] - 公司2023年前三季度其他综合收益的税后净额为108,845.59元，较去年同期改善[21] - 2023年第三季度公司流动资产合计为1,654,728,111.07元，较2022年底下降至1,693,061,689.47元[17] - 2023年第三季度公司非流动资产合计为262,442,713.94元，较2022年底上升至257,594,855.42元[18] 现金流量 - 2023年第三季度，公司经营活动产生的现金流量净额为299,272,360.03元[24] - 2023年第三季度，公司投资活动产生的现金流量净额为-104,701,058.58元[25] - 2023年第三季度，公司筹资活动产生的现金流量净额为-339,593,627.79元[25]

营收大幅增长 - 公司2023年上半年营收大幅增长,其中一个重要原因是大客户战略成果显著[2][3] - 公司每周三都会有大客户战略的线上培训,由董事长亲自牵头,截至上半年已和百余家大客户建立合作[2] - 公司以季度为周期,每月每家分支机构都要锁定上市公司或符合标准的大客户,进行分析了解[3] - 公司通过触达约见、有效提案、过程管理积分制等严格标准步骤,大幅提升了约见并提案成功率[4][5][6][7] 分红政策 - 2023年上半年,公司每10股派发现金红利8.00元,占净利润的89.61%[9] - 2022年,公司每10股派发现金红利20.00元,占净利润的213.03%[9] - 公司资金充裕,且2023年上半年盈利良好,公司重视投资者合理回报诉求[10] 新引入导师和课程 - 2023年4月,公司与瑞士洛桑国际管理发展学院联合推出《数字化转型》课程[12] - 5月,邀请哈佛商学院教授罗伯特·卡普兰带来《战略执行》课程,以及台湾最高文艺奖得主傅佩荣老师的《论语+西方哲学》课程[13] - 公司不断与时俱进更新教学理念和课程体系,引进世界级名师,拓展管理教育理念的全球广度和商业深度[11] 企业家校长节 - 公司联合行动教育全球校友会举办的年度思想盛会,邀请到菲利普·科特勒、宋志平等知名专家学者[15][16] - 活动旨在帮助企业家把握宏观政策走向,抓住经济发展机遇,指导企业家实践于日常经营管理中[17][18] 金融资产管理 - 公司以公允价值计量的金融资产中,主要为结构性存款、券商理财产品和私募基金投资,不涉及信托理财[14] - 公司严格按法律法规进行必要审议,欢迎投资者实地调研[14]

公司基本信息 - 公司注册地址由“上海市闵行区莘建东路58弄2号1005室”变更为“上海市闵行区兴虹路168弄3号201室B区”[12] - 公司股票种类为A股，股票上市交易所为上海证券交易所，股票简称为行动教育，股票代码为605098[12] - 公司总部位于上海市闵行区兴虹路168弄A栋[129] - 公司实际控制人为李践、赵颖、李维腾[129] 财务业绩 - 上半年营业收入达到28.81亿元，同比增长43.06%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为10.54亿元，同比增长113.80%[13] - 经营活动产生的现金流量净额为23.98亿元，同比增长2317.26%[13] - 基本每股收益为0.89元，同比增长111.90%[13] - 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率为9.09%，较去年同期增加5.29个百分点[13] 主营业务 - 公司主营业务包括企业管理教育、管理咨询服务和图书音像制品销售[19] - 公司的管理教育业务主要包括公开课和OMO数字化商学院，旨在帮助企业家提升管理水平[20][21][22][24] - 公司的管理咨询业务涵盖企业大学、绩效管理、营销管控、财务控制等方面，根据客户需求定制方案[25] - 公司销售图书音像制品，形成了一系列成体系的课程内容研发成果[26] 资产负债状况 - 公司2023年上半年资产负债状况中，货币资金占总资产的比例为59.72%，较上年下降3.85%[47] - 公司2023年上半年资产负债状况中，长期股权投资占总资产的比例为0.02%，较上年下降43.86%[48] - 公司2023年上半年资产负债状况中，应交税费为32,815,281.51元，较上年增长107.40%[48] 公司发展战略 - 公司锁定行业第一、区域第一，与郎酒、今世缘、名创优品等行业龙头达成合作，共同创造[40] - 公司定期进行新人“行星营”集训，举办“行星大赛”，评出“行星先锋”和“行星标兵”，成为新人才标杆[40] 股东信息 - 截至报告期末普通股股东总数为5,898户[98] - 李践持有公司股份数量为36,866,431股，占比31.22%[98] - 上海蓝效商务咨询合伙企业持有公司股份数量为22,505,438股，占比19.06%[98] - 上海云盾商务咨询合伙企业持有公司股份数量为12,219,633股，占比10.35%[98] - 上海云效企业管理中心持有公司股份数量为6,415,195股，占比5.43%[98] - 中国工商银行股份有限公司－交银施罗德趋势优先混合型证券投资基金持有公司股份数量为2,157,880股，占比1.83%[98]

财务表现 - 2023年第一季度，公司营业收入为109,936,682.91元，同比增长12.02%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为17,845,691.38元，同比增长123.97%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为15,293,184.13元，同比增长191.15%[4] - 总资产达到1,981,838,514.62元，较上年度末增长1.60%[5] - 公司2023年第一季度净利润为16,775,982.74元，同比增长94.2%[16] 股权结构 - 公司前十名股东中，李践持有31.22%的股份，为公司控股股东[6] - 公司实际控制人为李践、赵颖、李维腾，三人为公司股东上海蓝效的有限合伙人[8] - 公司未知前十名股东之间是否存在关联关系或构成一致行动人[10] 资产状况 - 上海行动教育科技2023年第一季度流动资产总额为1,729,190,427.76元，较上一季度增长了36,128,738.29元[12] - 公司2023年第一季度非流动资产总额为252,648,086.86元，较上一季度减少了4,946,768.56元[13] 经营活动 - 上海行动教育科技2023年第一季度营业总收入为109,936,682.91元，较去年同期增长了11,799,349.83元[15] - 经营活动现金流入小计为122,736,538.40元，同比增长24.6%[18] 投资活动 - 投资活动现金流出小计为336,790,035.15元，同比减少42.7%[19]

公司基本信息变更 - 公司拟向全体股东每股派发现金红利2.0元（含税），总计拟派发现金红利236,157,200.00元，占公司2022年度净利润213.03%[5] - 公司注册地址由“上海市闵行区莘建东路58弄2号1005室”变更为“上海市闵行区兴虹路168弄3号201室B区”[15] - 公司网址为www.xdjy100.com，电子信箱为dongban@xdjy100.com[15] 公司财务表现 - 2022年公司营业收入为450,919,462.15元，较上年同期下降18.78%[16] - 2022年归属于上市公司股东的净利润为110,858,585.00元，较上年同期下降35.10%[16] - 2022年经营活动产生的现金流量净额为71,625,325.83元，较上年同期下降81.02%[16] - 2022年基本每股收益为0.94元，较上年同期下降40.51%[17] - 2022年加权平均净资产收益率为10.44%，较上年同期减少9.02个百分点[17] 公司业务发展 - 公司2022年共开展了150多场线下课，共赋能20000余位企业家学习成长[26] - 公司2022年与特劳特（中国）合作推出特劳特·战略定位实效方案班，助力头部企业正确定位[25] - 公司2022年与慧算账联合创始人合作引入《税商模式》课程，帮助企业树立对税法的敬畏之心[26] - 公司2022年完成了HR数字化、客户管理系统、业财一体化及数仓系统升级，打造全产业链模式[26] - 公司2022年与阿里巴巴钉钉事业部、杭州鑫蜂维网络科技有限公司三方合作，推动数字化管理工具战略合作[26] 公司财务状况 - 公司报告期内实现营业收入45091.95万元，降幅18.78%；实现利润总额12842.20万元，降幅36.47%；实现归属于母公司所有者净利润11085.85万元，降幅35.10%[57] - 公司总资产为195065.65万元，降幅2.83%；归属于上市公司股东净资产为106619.79万元，降幅1.08%；公司基本每股收益为0.94元，降幅40.51%[58] - 公司主营业务包括管理培训、管理咨询、图书销售，其中管理培训营业收入为38345.51万元，毛利率为80.43%；管理咨询营业收入为6498.77万元，毛利率为45.62%；图书销售营业收入为136.38万元，毛利率为24.14%[65] 公司管理模式 - 公司主要经营模式为“一核两翼”，核心业务聚焦企业家工商管理教育，深耕管理培训业务，形成管理咨询业务和股权投资业务两大溢出效应[48] - 公司导师团队由实战型导师组成，具备丰富的企业管理经验，其中导师普遍在世界级企业中有超过20年的专业领域实务操作经验[52] - 公司借助外部优质实战内容丰富课程体系，提升培训效果，通过提供差异化课程服务满足多样化市场需求，树立了良好的品牌形象[53] 公司治理及股东事项 - 公司通过了2022年股票期权激励计划、股权激励计划实施考核管理办法和授权董事会办理股权激励计划有关事项等议案[106] - 公司董事、监事和高级管理人员持股变动情况显示，年末持股数增加了10,534,266股[108] - 公司选举李宜女士为非职工监事[116] - 公司通过了2022年度董事、高级管理人员薪酬方案的议案[124] - 公司审议通过了2022年股票期权激励计划（草案）及其摘要的议案[124]