华福证券 培训教育 2024年04月25日 公 司 行动教育（ ） 605098.SH 买入（维持评级） 研 究 增速继续超预期，收款保障增长确定性 当前价格： 52.52元 目标价格： 65.06元 投资要点： 基本数据  24Q1归母净利润+34%，收款+32%至1.6亿元，均超预期。 总股本/流通股本(百万股) 118.08/118.08 流通A股市值(百万元) 6,201.49 24Q1实现营收1.41亿元/yoy+28%，归母净利润2399万元/yoy 每股净资产(元) 8.33 +34%，扣非归母净利润2555万元/yoy+67%/ 非经主要系188万元公 资产负债率(%) 52.94 一年内最高/最低价(元) 55.77/32.77 允价值变动损益，毛利率71.8%/yoy-5.9pct/ 主要系产品结构调整毛利 率较低的咨询业务占比提升及校长EMBA新教室在24Q1有所摊销， 一年内股价相对走势 公 归母净利率17.0%/yoy+0.8pct，扣非归母净利率18.1%/yoy+4.2pct， 司 销售费用率28.6%/yoy-7.3pct/ 主要系规模效应以及咨询业务对员工 财 激励比例较小 ...