[Table_MainInfo] 公司研究/机械工业/仪器仪表 证券研究报告 柯力传感（603662）公司研究报告 2024 年 09 月 18 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 首次 覆盖 | --- | --- | |---------------------------------------------------|-------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 13 日收盘价（元） ] | 23.71 | | 52 周股价波动（元） | 19.38-39.26 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 282/281 | | 总市值 / 流通市值（百万元） 相关研究 | 6678/6658 | | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------|--------|----------|-------| | 市场表现 [Table_QuoteInfo] | | | | | 28.91% 柯力传感 | | 海通综指 | | | ...

投资评级与投资建议 1. 盈利预测与估值 - 公司 2024-2026 年营收和归母净利润有望保持快速增长 [12][13][14][15] - 参考 PE 和 PB 估值方法,给予公司 2025 年目标价 35.36 元,首次覆盖给予"增持"评级 [16][17][18][19] 公司概况 2. 深耕继电器领域,产品门类齐全 - 公司深耕继电器领域四十余年,已成为全球继电器行业龙头 [20][21] - 公司产品矩阵丰富,除继电器外还有低压电器、连接器等第二门类产品 [21][22][23] - 公司股权结构清晰,管理层经验丰富 [25][26] 3. 业绩稳步增长,海内外协同发展 - 公司营收和净利润保持稳定增长,毛利率维持高位,期间费用率呈下降趋势 [27][28][29][30][31][35] - 公司积极布局海外市场,海内外业务协同发展 [31] 行业分析 4. 继电器行业快速发展 - 继电器是电路中不可或缺的核心器件 [38] - 继电器市场规模快速增长,下游应用广泛 [40][41][42][43] - 不同类型继电器在新能源、汽车、家电等领域广泛应用 [44][45][46][47][48][49][50][51][52][56][57][60][61][62][63][64][67][69] 公司战略 5. 份额优先,扩大门类,公司全面推进"75+"战略 - 公司坚持"份额优先"战略,不断巩固继电器领先地位 [80][81][82][83][84][85][86][87][88][89][90] - 公司大力推进"扩大门类"战略,积极布局低压电器、连接器等新产品 [91][92][93][94] - 公司加速布局海外市场,推动国际化发展 [95][96] 风险提示 - 原材料价格波动风险 - 市场竞争加剧风险 - 下游行业景气度不及预期风险 [97]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024H1公司营业收入和归母净利润分别同比增长118.30%和14.89% [2] - 2024Q2公司营业收入同比增长104.58%,环比增长8.17%;归母净利润同比降低50.89%,环比降低67.46% [2] TOPCon银浆出货领先 - 2024H1公司光伏导电银浆销量1132.05吨,同比增长76.09%;其中应用于N型TOPCon电池的银浆销量占比87.28%,处于行业领导地位 [3] - 公司持续加强TOPCon电池正背面导电银浆全套金属化方案的升级迭代,引领TOPCon激光增强烧结金属化技术与电池新工艺的产业化与大规模量产 [3] 研发投入大幅增加 - 2024H1公司研发投入2.43亿元,同比增长177.40% [4] - 公司在光伏新能源领域持续加强N型TOPCon电池、N型HJT电池、高温钝化接触电池等多种银浆技术的创新与产业化 [4] 财务数据总结 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为9603、15174、17777百万元,归母净利润分别为515、630、724百万元 [5] - 预计2024-2026年公司EPS分别为3.66、4.48、5.15元/股,对应PE分别为9、7、6倍 [5] - 预计2024-2026年公司ROE分别为33.36%、30.59%、26.47% [5]

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [7] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024H1公司收入有所下滑主要系终端需求疲软所致,但是盈利端修复明显 [2] - 2024H1公司实现收入50.44亿元,同比-25.01%;实现归母净利润0.58亿元,扭亏为赢 [2] - 2024Q2公司实现收入25.21亿元,同比-22.42%;实现归母净利润0.28亿元,扭亏为盈 [2] 公司业务结构调整 - 食品板块收入占比持续提升,2024H1达到21.45% [3] - 食品板块2024H1实现收入10.82亿元,同比增长0.39% [3] - 预制菜业务2024H1实现收入9.73亿元,同比增长1.12% [3] 公司盈利能力提升 - 2024H1毛利率为4.98%,同比+5.94pct [4] - 2024H1净利率1.26%,同比+11.19pct [4] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024-2026年预计收入分别为144.74/161.02/181.59亿元,同比分别为8.67%、11.25%、12.77% [6] - 2024-2026年预计归母净利润分别为1.06、2.11、2.78亿元,同比分别为扭亏为盈/99.49%/31.81% [6] - 2024-2026年预计EPS分别为0.10、0.20、0.26元,对应PE分别为66/33/25倍 [6] 风险提示 - 原材料价格提升、生猪价格波动、终端需求疲软 [5]

燕麦科技(688312.SH)/机械 证券研究报告/公司深度报告 2024 年 9 月 18 日 果链 FPC 测试设备龙头，AI iPhone 浪潮助力业绩高增 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------|-------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------|-------------------------------------------|-------------- ...

证券研究报告 2024 年 09 月 12 日 评级 买入 | --- | --- | |-----------------------|-------------| | 评级变动 交易数据 | 维持 | | 当前价格（元） | 10.83 | | 52 周价格区间（元） | 10.83-16.34 | | 总市值（百万） | 26498.21 | | 流通市值（百万） | 24972.69 | | 总股本（万股） | 241112.00 | | 流通股（万股） | 227231.00 | | | | 涨跌幅比较 | --- | --- | --- | --- | |------------------------|----------|------------|---------| | | | | | | | | | | | 12% | 桐昆股份 | 炼化及贸易 | | | -8% 2% | | | | | -18% | | | | | -28% 2023-09 2023-12 | 2024-03 | 2024-06 | 2024-09 | | % | 1M | 3M | 12M | | | | | | | ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 并购江教传媒&高校出版社将进一步夯实主业 [5] - 出版发行业务稳中有升 [5] - 游戏利润率大幅提升,朗知并表带动新业态收入高增 [5] - 毛利率同比改善,净利润下滑主要受所得税优惠政策变化影响 [6] 财务数据总结 - 1H24 实现收入51.6亿,同比+2.5%;利润总额8.6亿,同比+0.6%;归母净利润6.1亿,同比-27.5% [5] - 1H24 出版和发行收入分别同增5.3%/7.2% [5] - 1H24 公司在全国图书综合零售市场实洋占有率为3.76%,实洋排名全国第3,同比上升3个位次 [5] - 游戏业务1H24净利润同增21%,净利润率同比提升7pct [5] - 1H24毛利率同比提升近2pct至41.35% [6] - 预计公司24-26年总营收111.9/113.8/116.8亿,归母净利润17.4/18.5/20.0亿 [6]

上 市 公 司 传媒 证 券 研 究 报 告 2024 年 09 月 18 日 巨人网络 (002558) ——小游戏接棒支撑征途 IP 大盘，明后年扩张能见度高 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 09 月 13 日 | | 收盘价（元） | 9.35 | | 一年内最高/最低（元） | 15.26/8.06 | | 市净率 | 1.5 | | 息率（分红 / 股价） | 2.25 | | 流通 A 股市值（百万元） | 18,453 | | 上证指数/深证成指 | 2,704.09/7,983.55 | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | | | | 基础数据 : | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 6.23 | | | | | 资产负债率 % | 11.85 | | 总股本/流通 A 股（百万） ...

燕麦科技(688312.SH)/机械 证券研究报告/公司深度报告 2024 年 9 月 18 日 果链 FPC 测试设备龙头，AI iPhone 浪潮助力业绩高增 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------|-------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------|-------------------------------------------|-------------- ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 上半年业绩快速增长,收入同比增长15.0%,归母净利润同比增长56% [5] - Q2游戏流水环比稳健,利润率大幅提升,游戏子公司壳木实现净利润同比增长50% [5] - 计算机业务上半年表现增长亦强劲,智能电销/催收平台收入同比增长78% [5] 核心产品及新品情况 - 核心游戏《旭日》7-8月环比仍然平稳 [6] - 公司储备的两款新品《代号DL》和《LOA》预计24年Q4海外上线 [6] 财务预测调整 - 调整收入预测略有下修,但上调净利润预测,预计24-26年营收66.2/81.8/92.8亿,归母净利润12.7/14.5/16.6亿 [6] - 公司估值位于底部分位,维持"买入"评级 [6] 风险提示 - 行业监管政策边际变化风险 [6] - 游戏项目延期/表现不及预期风险 [6] - 资产减值风险 [6]