证券研究报告：医药生物 | 公司点评报告 2024 年 9 月 18 日 股票投资评级 圣诺生物(688117) 买入|维持 个股表现 -38% -33% -28% -23% -18% -13% -8% -3% 2% 7% 12% 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 2024-07 2024-09 圣诺生物 医药生物 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 最新收盘价（元） 30.55 | --- | --- | |---------------------------|---------------| | | | | | | | 总股本 / 流通股本（亿股） | 1.12 / 1.12 | | 总市值 / 流通市值（亿元） | 34 / 34 | | 52 周内最高 / 最低价 | 32.68 / 17.70 | | 资产负债率 (%) | 33.1% | | 市盈率 | 48.49 | | | | 第一大股东 四川赛诺投资有限公司 研究所 分析师:蔡明子 SAC 登记编号:S1340523110001 Email:caimingzi@cnpsec.com 新签订单有望厚增 ...

执业证书编号：S1410524040001 市场数据 投资评级: 买入（维持） 当前价格: 11.28 元 目标价格: 19.04 元 目标期限: 6 个月 公司发布 2024 年半年报，实现营收 14.52 亿元，同比+4.51%；归母净利润 2.73 亿元，同比-18.71%；扣非后归母净利润 2.57 亿元，同比-17.15%。从业务构成 上来看，智能制造装备营收为 9.04 亿，同比-9.38%；工业服务营收为 3.59 亿， 同比+9.97%；环保工艺与装备业务营收为 1.89 亿，同比+188.06%。 总股本(百万股) 1022.56 A 股股本(百万股) 1022.56 A 股流通比例(%) 82.29 12 个月最高/最低(元) 19.36/10.11 第一大股东 联创未来（武汉） 第一大股东持股比 例(%) 14.20 上证综指/沪深 300 2704.09/3159.25 数据来源：iFind，截至 2024.9.13 近十二个月股价表现 ◆公司 2024Q2 营收、归母净利润创历史最高水平。公司 2024Q2 实现营收为 7.90 亿，同比+19.82%，环比+19.47%；归母净利润 ...

报告评级 - 报告给予公司"推荐"评级 [1] 核心观点 - 公司家居主业表现稳健,国际化拓展加速 [2] - 购物中心业务第二曲线营收高增,业务模式不断完善 [2] - 数智化业务转型稳步推进,业绩贡献提升 [2] - 公司费用率持续改善,但盈利能力受收入结构影响 [2] 公司投资评级 - 给予公司2024年PE为16倍,目标价3.13元/股 [2] 主要财务数据 - 2024年预计营业收入141.6亿元,同比增长4.8% [2] - 2024年预计归母净利润12.3亿元,同比下降5.2% [2] - 2024年预计每股收益0.20元 [2] 风险提示 - 未提及 [1][2]

电子 | 证券研究报告 — 业绩评论 2024 年 9 月 18 日 688019.SH 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 103.80 板块评级:强于大市 本报告要点 24H1 公司业绩稳健增长，先进制程产品 持续上量。看好公司平台化布局有序推 进，维持买入评级。 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 绝对 (33.7) (3.7) (21.9) (36.8) (26%) (17%) (8%) 1% 10% 18% Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-24Jul-24Aug-24Sep-24 安集科技 上证综指 相对上证综指 (25.0) 2.0 (11.2) (23.4) | --- | --- | |-----------------------------------------------|-----------| | | | | | | | 发行股数 ( 百万 ) | 129.21 | | 流通股 ( 百万 ) | 129.21 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | 13,412.34 | | 3 ...

证券研究报告 相关研究 医药生物 证券分析师 刘闯 S1350524030002 liuchuang@huayuanstock.com 林海霖 S1350524050002 linhailin@huayuanstock.com 市场表现： -50% 0% 50% 普门科技 沪深300 2024 年 09 月 18 日 普门科技 (688389.SH) 买入（维持） —— 上半年利润稳定增长，股权激励目标明确 投资要点： ➢ 事件：公司发布 2024 年中报，上半年实现营收 5.90 亿元（yoy+5.64%，下同），实现归母净 利润 1.72 亿元（yoy+27.78%），实现扣非归母净利润 1.63 亿元（yoy+29.16%）。2024 年 Q2 实现营业收入 2.84 亿元（yoy+1.27%），实现归母净利润 0.65 亿元（yoy+39.33%），实 现扣非归母净利润 0.60 亿元（yoy+37.86%）。 ➢ 体外诊断稳定增长，治疗与康复阶段承压。2024 上半年，公司体外诊断收入 4.68 亿元 （yoy+21.67%），维持稳健增长，治疗与康复收入 1.14 亿元（yoy-31.96%），我 ...

证券研究报告 2024 年 09 月 13 日 湘财证券研究所 公司研究 惠泰医疗（688617.SH）首次覆盖 电生理业务高速增长，海内外业绩持续向好 核心要点： 公司评级：增持（首次覆盖） 近十二个月公司表现 -20% 0% 20% 40% 60% 惠泰医疗 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------------|----------|------------| | % | 1 个月 | 3 个月 | 12 个月 | | 相对收益 | -2.7 | 15.5 | 44.1 | | 绝对收益 | -7.9 | 5.1 | 28.7 | | | 注：相对收益与沪深 | | 300 相比 | 分析师：聂孟依 证书编号：S0500524040001 Tel：(8621) 50299667 Email：nmy06967@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路 88 号 中国人寿金融中心 10 楼 ❑ 2024 年 H1 业绩稳健增长 2024 年上半年，公司实现营业收入 10.01 亿元，较上年同期增长 27.03%； 实现归属于上市公 ...

股 票 研 究 证 券 研 究 报 告 国泰君安版权所有发送给上海东方财富金融数据服务有限公司.东财接收研报邮箱.ybjieshou@eastmoney.com p1 ——伟创电气更新报告 股票研究 /[Table_Date] 2024.09.18 [table_Authors] 庞钧文(分析师) 021-38674703 pangjunwen@gtjas.com 登记编号 S0880517120001 本报告导读： 海外市场广阔，公司凭借优势产品抓住出海机遇，产品丰度提升进军大平原业务。 投资要点： 公 司 更 新 报 告 海外拓展顺利，专机竞争力显著 伟创电气(688698) [Table_Industry] 资本货物/工业 [Table_Invest] 评级： 增持 上次评级: 增持 [Table_Target] 目标价格： 31.40 上次预测: 35.80 [当前价格： Table_CurPrice] 23.30 [Table_Market] 交易数据 | --- | --- | |---------------------------------|-------------| | | | | 52 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 煤炭业务方面,8月单月商品煤产量和销量均有所增长 [6] - 发电板块,8月单月发电量和售电量同比去年均有大幅增长,利用小时数也有所改善 [6] - 运输分部有望成为未来新的盈利增长点,公司一体化运营优势将不断巩固和提升 [7] - 公司高股息奠定其长期投资价值,预计2024年股息率可达6.1% [7] 财务数据总结 - 2023年营业总收入3,430.74亿元,同比下降0.4% [8][9] - 2023年归母净利润596.94亿元,同比下降14.3% [8][9] - 2024年预计营业总收入3,424.70亿元,同比下降0.2% [8][9] - 2024年预计归母净利润609.37亿元,同比增长2.1% [8][9] - 2024年预计每股收益3.07元 [8][9]

交通运输 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024 年 9 月 18 日 603569.SH 买入 原评级：买入 市场价格:人民币 6.25 板块评级:强于大市 股价表现 (%) 今年 至今 1 个月 3 个月 12 个月 (54%) (38%) (23%) (8%) 7% 22% Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24Jun-24Jul-24Aug-24Sep-24 长久物流 上证综指 绝对 (48.6) (8.1) (16.7) (51.6) 相对上证综指 (41.0) (3.7) (6.3) (39.4) | --- | --- | |----------------------------------------|----------| | | | | | | | 发行股数 ( 百万 ) | 603.47 | | 流通股 ( 百万 ) | 603.47 | | 总市值 ( 人民币 百万 ) | 3,771.67 | | 3 个月日均交易额 ( 人民币 百万 ) | 44.32 | | 主要股东 | | | 吉林省长久实业集团有限公司 | 6 ...

1. 盈利预测与估值 1.1. 盈利预测 - 我们预计公司 2024~2026 年营业收入分别为 14.28/15.97/17.58 亿元，归母净利润为 0.41/0.54/0.61 亿元，EPS 分别为 0.03/0.04/0.05 元 [10] - 按行业划分，1）铁路车轴业务将维持高速增长，预计 2024-2026 年营收增速为 15%/15%/12%；2）铁路车辆业务预计将实现增长，2024-2026 年营收增速 12%/10%/8%；3）车辆配套及其他业务预计 2024~2026 年增速为 12%/10%/10% [10] - 公司毛利率有所下滑，期间费用率保持稳定，2023 年毛利率与净利率分别为 13.6%、1.6%，期间费用率为 13.42% [27][28] 1.2. 估值分析 - 我们采用 PE 估值法和 PB 估值法两种估值方法，给予公司股票合理估值 4.38 元，对应 2024 年 128 倍 PE [12][14] - 可比公司 2024 年平均 PB 估值 3.0 倍，最低 PB 估值 1.6 倍，给予公司 2024 年 1.6 倍 PB，预计 2024 年晋西车轴每股净资产（BPS）为 2.70 元，对应每股价值 4.32 元 [13] 2. 全球谱系最全的铁路车轴生产企业 2.1. 晋西集团旗下唯一上市平台 - 公司是全球生产谱系最全的铁路车轴研发制造企业，是晋西集团旗下唯一上市平台 [15][17] - 兵器集团下辖 12 家上市公司，资产证券化与产业整合持续推进 [17][18][19] 2.2. 主营轨道交通装备，营收平稳增长 - 公司主要经营铁路车辆及相关配件产品的研发、制造、销售，铁路车轴产品以货车车轴为主，出口占比 20% [21][22] - 公司营收平稳增长，2023 年实现营收 12.83 亿元，同比增长 3.0%，实现归母净利润 2035.03 万元，同比增长 93.48% [24] 3. 设备更新与维修周期将至，铁路车轴需求将迎高峰期 3.1. 铁路与轨道交通基建持续展开，大规模设备更新带动需求 - 近年来我国发布多项政策支撑铁路与轨道交通基础设施建设持续展开 [31][32] - 全国铁路固定资产投资创历史新高，2024 年上半年达到 3373 亿元，同比增长 10.6%，大规模设备更新政策将带动铁路车轴需求 [32][33] 3.2. 维修周期将至，铁路车轴需求将迎高峰期 - 我国铁路动车组与城市轨道交通新增车辆分别在 2014 年和 2017 年进入快速增长期，根据车轴维修替换周期 8 年计算，预计铁路车轴产品将迎来需求高峰期 [36][37] 4. 海外市场开拓成效显著，深度参与高铁轮轴国产化 4.1. 车轴产品国内市占率较高，行业地位持续稳固 - 国内具有国铁车轴生产资质的企业共 5 家，公司在国铁集团铁路货车车轴联采集采项目中的市场占有率约为 33% [38] - 公司与中国国家铁路集团、各铁路车辆厂等建立了深入、稳定、持续的业务联系，2024 年 5 月获得中车物流 2023 年度集中采购 A 类供应商 [38][39] 4.2. 市场开拓成效显著，"走出去"步伐不断加快 - 公司成功研发了一系列具有自主知识产权的先进车轴技术，在智能化方面进行了深入探索与创新 [39] - 公司"走出去"步伐不断加快，2023 年公司的境外销售额为 3.89 亿元，同比增长 99.4%，占全部营收超过 30% [39] 4.3. 紧跟铁路车轴发展，助力高铁轮轴国产化替代进程 - 公司是国家自主化替代时速 250 公里动车组车轴技术标准研究和时速 350 公里高铁动车轴试制首批参研单位，时速 350 公里自主化动车组车轴已批量用于"复兴号"正式载客动车组 [41][42][43] 5. 风险提示 5.1. 市场竞争风险 - 公司主营产品处于轨道交通装备产业链、供应链和价值链的中间环节，国内国际市场都面临激烈的市场竞争 [44] 5.2. 国内市场需求不及预期的风险 - 公司主营产品为车轴与铁路车辆等轨道交通装备，国内市场受铁路固定资产投资影响，存在市场需求不及预期的风险 [45] 5.3. 成本上升风险 - 公司所需原材料、动力能源在产品生产成本中所占比重较大，可能受到多种因素的影响，如果价格短期出现大幅上涨，将对公司的生产经营构成一定压力 [46] 5.4. 汇率变动风险及国际结算风险 - 受全球经济波动及发达国家货币政策变动的影响，汇率波动较大，可能对公司国际贸易业务造成不利影响 [47]