证券研究报告·行业跟踪周报·煤炭开采 煤炭开采行业跟踪周报 环渤海港口库存高企煤价承压，亟待需求反 弹 2024 年 11 月 17 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 行业近况 本周（11 月 11 日至 11 月 15 日）港口动力煤现货价环比下跌 10 元/吨， 报收 837 元/吨。 供给端，本周环渤海四港区日均调入量 188.76 万吨，环比上周减少 0.17 万吨，降幅 0.09%。铁路部门为完成年度运量计划，积极组织煤炭拉运， 港口调入量维持高位。 需求端，本周环渤海四港区日均调出量 175.96 万吨，环比上周增加 5.96 万吨，增幅 3.50%；日均锚地船舶 51 艘，环比上周增加 2 艘，增幅 4.12%。 库存端，环渤海四港区库存 2808.60 万吨，环比上周增加 122.70 万吨， 增幅 4.57%。港口锚地船舶数量维持低位，但是消费旺季来临，预计下 游采购将逐步增加，需求将会逐步改善。 我们分析认为：煤炭价格在 9-10 月淡季未出现大跌，进入 10 月下旬开 始陆续进入传统旺季，即便经济如前期低迷，旺季煤价仍旧上涨动能较 强。且国际标准煤 ...

证券研究报告 大炼化周报：下游织企库存增加，涤纶长丝偏弱运行 能源化工首席证券分析师：陈淑娴，CFA 执业证书编号：S0600523020004 联系方式：chensx@dwzq.com.cn 2024年11月17日 投资要点 ◼ 【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2489.59元/吨，环比+123.28元/吨（环比 +5.21%）；国外重点大炼化项目本周价差为958.12元/吨，环比+48.98元/吨（环比+5.39%）。 ◼ 【聚酯 板块】本周POY/FDY/DTY行业均价分别为6950/7500/8521元/吨，环比分别-86/-86/-71元/吨， POY/FDY/DTY行业周均利润为69/168/249元/吨，环比分别-19/-19/-9元/吨，POY/FDY/DTY行业库存为 17.6/21.3/22.3天，环比分别+2.5/+2.4/+2.9天，长丝开工率为89.40%，环比-0.12pct。下游方面，本周织机开 工率为69.04%，环比+0.00pct，织造企业原料库存为9.08天，环比-0.82天，织造企业成品库存为23.17天，环比- 0.83天。 ◼ 【炼油板块】 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·机械设备 机械设备行业跟踪周报 看好内需改善后工程机械的盈利弹性；锂电 光伏新技术进展利好设备商 2024 年 11 月 17 日 增持（维持） [Table_Tag] [1.Table_Summary] 推荐组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天 国际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、迈为股份、先导智能、 长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精 工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。 2.投资要点： 【工程机械】小松开机小时数再次破百，中大挖景气度回升 2024 年 10 月中国区小松挖掘机开工小时数 105.3 小时，同增 4.3%，连续 4 月实现同 比增长。中大挖是小松在国内份额的主要支撑，开机小时数破百反映中大挖景气度有 所回暖。我们认为，中大挖景气度回暖带动主机厂销量结构持续优化，盈利能力有望 进入上行通道。2024 年 10 月销售各类挖机 16791 台，同比+15.1%，其中内销 8266 台， 同增 21.6%（CME 预测+18%）；外销 8525 台 ...

证券研究报告·行业跟踪周报·有色金属 有色金属行业跟踪周报 鹰派的联储表态叠加通胀数据抬头，强美元 压制有色金属走势 2024 年 11 月 16 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 回顾本周行情（11 月 11 日-11 月 15 日），有色板块本周下跌 5.71%，在全部一级 行业中涨幅靠后。二级行业方面，周内申万有色金属类二级行业中能源金属板块下 跌 1.40%，贵金属板块下跌 3.99%，小金属板块下跌 6.44%，工业金属板块下跌 6.70%，金属新材料板块下跌 7.99%。工业金属方面，美国经济数据超预期，本周 十年期美债收益率以及美元指数均录得进一步上涨，对工业金属价格形成压制。贵 金属方面，美元指数持续强势压制黄金价格走势，此外美国大选结束后，部分避险 资金开始离场，根据世界黄金协会，在 11 月的第一周全球黄金 ETF 共计净流出 8.6 吨黄金，本周黄金价格全面下跌，预计短期价格以震荡为主。 ◼ 周观点： 铜：需求强劲电解铜国内社会库存持续去库，强美元短期压制铜价走势。截至 11 月 15 日，伦铜报收 8,971 美元/吨，周环比下跌 ...

报告公司投资评级 - 新华保险投资评级为“买入（维持）”[1] 报告的核心观点 - 新华保险举牌医药商业，通过增持上海医药和国药股份，有望夯实权益投资收益的稳定贡献，分享医疗健康行业长期红利，维持“买入”评级[1][3][4] 根据相关目录分别进行总结 一、盈利预测相关 - 2024 - 2026年新华保险归母净利润预计为206、135和144亿元，同比增长率分别为136.5%、-34.3%、6.4%；新业务价值预计为2,423、3,024、4,403、5,065、5,763百万元，同比增长率分别为-59.5%、24.8%、45.6%、15.0%、13.8%；EVPS分别为81.9、80.3、93.1、102.1、112.8元/股；P/EV分别为0.61、0.63、0.54、0.49、0.45[1] 二、举牌情况 - 2024年11月12日新华保险通过二级市场集中竞价交易方式增持上海医药（A 股和H 股）和国药股份（A 股）构成首次举牌，增持前持股比例分别为4.74%和4.87%，增持后达到5.05%和5.07%，本次增持前六个月内买卖交易成本如下，上海医药A 股：CNY19.80；上海医药H 股：HKD10.80；国药股份A 股：CNY31.58，截止2024年11月5日收盘价较上述平均买卖价的溢价率分别为4.0%、17.8%和8.5%[2] 三、权益类资产相关 - 截至2024年11月12日，新华权益类资产账面余额为2,951.19亿元，占3Q24总资产的比例为20.12%，期末公司持有上海医药（A 股和H 股）国药股份（A 股）股票的账面余额分别为36.15和13.43亿元，在新金融工具准则计量下，有望计入其他权益工具（FVOCI权益工具）甚至是长期股权投资（需要进一步派驻董事后）[3] - 从资金来源来看，保险责任准备金可运用资金余额中传统账户和分红账户贡献占比为53.3%和46.7%，平均持有期为12.27年和7.23年，投资上海医药股票余额来源传统和分红账户比例为69.8%和30.2%，投资国药股份比例为45.6%和54.4%[3] 四、行业及公司战略相关 - 新华保险看好医药商业行业长期健康发展，国药股份、上海医药具有高股息率特点，稳健性、成长性较好，契合险资长期投资理念，新华保险此举体现了积极服务国家战略，从资产端和负债端对医疗康养产业的全方位布局[4] 五、市场及基础数据相关 - 新华保险收盘价为50.37元，一年最低/最高价为27.35/58.03元，市净率为1.73倍，流通A股市值为105,043.58百万元，总市值为157,131.56百万元，每股净资产为29.18元，资产负债率为94.54%，总股本为3,119.55百万股，流通A 股为2,085.44百万股[7][8] 六、与同行业对比相关 - 在1H24，新华保险与平安、国寿、太保、人保相比，保险资金可投资资产为1,438,991百万元，合计股票余额占比为10.03%，其中交易性金融资产（FVTPL）股票余额为127,474百万元，其他权益工具（FVOCI）中股票余额为16,824百万元，上涨20%影响分别为25,495百万元和3,365百万元，对集团内含价值净影响为20,779百万元，对集团净利润净影响为18,356百万元，对净资产净影响为20,779百万元[18] 七、利润表相关 - 新华保险2022 - 2026年的营业收入、营业支出、营业利润、利润总额、净利润等各项数据在新准则下有相应的数值，如2022A - 2026E的营业收入分别为108,048、71,547、122,452、80,501、85,637百万元，归属于母公司股东的净利润分别为21,500、8,712、20,600、13,543、14,407百万元等[22]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 本周钢价受政策不及预期影响叠加基本面弱势震荡下跌总体库存较为健康但螺纹开始累库表现不佳钢价震荡下跌成本端支撑较弱供给端总体产量有所下降需求端消费小幅减量库存端维持低位盈利能力有所下降短期钢价有所承压可关注华菱钢铁、宝钢股份[1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 1. 价 - 本周钢价有所下跌截至11月15日螺纹钢HRB400上海报价3420元/吨（yoy - 16.0%）周降110元/吨高线8.0HPB300上海报价3620元/吨（yoy - 15.6%）板材价格方面热轧板卷Q235B上海报价3.0mm为3510元/吨（yoy - 12.7%）周降100元/吨铁矿价格有所下降截至11月15日国产矿（唐山铁矿）现货报765元/湿吨（yoy - 24%）周降20元/湿吨进口矿方面镇江港澳大利亚PB粉矿报价755元/湿吨（yoy - 24%）周降40元/湿吨巴西粉矿报价670元/湿吨（yoy - 26%）周降40元/湿吨国内焦煤价格持平废钢价格有所上涨截至11月15日焦煤方面京唐港山西主焦煤报价1640元/吨（yoy - 36%）周持平京唐港澳大利亚主焦煤报价1640元/吨（yoy - 35%）周降10元/吨废钢方面报价2190元/吨（yoy - 21%）周涨20元/吨期现差螺纹钢、热轧板卷和线材期货价格均下跌截至11月15日螺纹钢期货结算价为3277元/吨周降134元/吨期现差 - 143元/吨线材期货结算价为3560元/吨周降101元/吨期现差 - 223元/吨热轧板卷期货结算价为3458元/吨周降120元/吨期现差+48元/吨[22][31][36][45] 2. 量 - 1)产量本周（11.11 - 11.15）五大钢材除螺纹钢、冷轧板卷和中厚板外均有减产截至11月15日主要钢厂螺纹钢产量234万吨（yoy - 7%）周增0.2万吨线材产量91万吨（yoy - 11%）周减0.5万吨热轧板卷产量224万吨（yoy - 2%）周减3.7万吨冷轧板卷85万吨（yoy + 12%）周增0.7万吨中厚板144万吨（yoy + 1%）周增2.7万吨2)库存（11.11 - 11.15）本周社库及钢厂库存均有下降截至11月15日五大钢材总库存1204万吨（yoy - 10%）周降15.0万吨其中社会库存813万吨（yoy - 12%）周降7.3万吨钢厂库存391万吨（yoy - 5%）周降7.7万吨3)消费本周（11.11 - 11.15）下游除螺纹钢和中厚板外线材、热轧和冷轧表观消费量均小幅减少截至11月15日螺纹钢/线材/热轧/冷轧/中厚板表观消费量分别为231/92/233/91/146万吨周变动2/-2/-2/-1/1万吨本周建筑钢材成交量缩减11月15日建筑钢材成交量ma5为11.2万吨环比上周减少1.2万吨yoy - 25%[52][62][68] 3. 盈利能力 - 五大品种毛利均下跌盈利能力明显下降截至11月15日螺纹、线材、热卷、冷卷和中板成本滞后一月毛利分别为 - 278/-98/-388/-338/-278元/吨周变化 - 140/-90/-130/-160/-110元/吨[80] 4. 市场行情 - 本周（11.11 - 11.15）申万钢铁指数2137.56点周降143.57点本周钢铁在申万行业涨跌幅排名第28本周个股涨幅排名前五分别为大中矿业、广东明珠、宝地矿业、沙钢股份、杭钢股份跌幅前五分别为包钢股份、翔楼新材、重庆钢铁、酒钢宏兴、中南股份[85] 5. 上市公司公告及本周新闻 - 上市公司公告方面涉及多家公司如翔楼新材、方大特钢、中南股份、八一钢铁、大中矿业、宝钢股份、鞍钢股份、酒钢宏兴、凌钢股份、新钢股份等的人事变动、股份回购、增持等情况本周新闻包括央行社会融资规模增量、超50城发布"收储"公告、住房交易税收新政、住建部保交房情况、国家统计局房地产开发投资情况等[96][99]

报告投资评级 - 维持买入评级[1] 报告核心观点 - 2024Q3公司实现营收73.06亿元yoy+26% qoq+19%高于彭博一致预期的71.44亿元实现Non - GAAP净利润2.36亿元高于彭博一致预期的2.17亿元上市后首次实现单季度盈利且宣布将于未来24个月内回购不超过2亿美元[1] - 2024Q3公司毛利率同环比高增9.9pct、4.9pct至34.9%已达成连续9个季度的环比提升受益于高毛利率的游戏和广告业务收入占比提升以及收入增长摊薄固定成本费用端销售/管理/研发费用率同比环比均下降看好公司高毛利率的游戏和广告业务增长潜力进一步释放费用端延续降本增效趋势带动公司毛利率、净利润率进一步增长[2] - 2024Q3公司游戏业务实现营收18.23亿元yoy+84% qoq+81%受益于独家代理SLG《三国谋定天下》出色的流水表现《三谋》上线首日iOS游戏畅销榜即上升至第3名且连续三个赛季都进入该榜单前三截至2024Q3公司递延收入为41.06亿元较2024Q1、2分别增长7.38、3.81亿元认为主要受游戏流水高增及广告业务表现出色影响看好公司精细化运营能力期待《三谋》国服延续出色表现长线贡献业绩增量同时期待《三谋》于明后年相继上线境外地区探索出海增量新游储备方面代理产品《咒术回战》有望于2025年上线同时公司将聚焦游戏品类年轻化期待新游兑现[3] - 2024Q3公司广告收入20.94亿元yoy+28% qoq+3%其中效果广告增长强劲前五名广告主行业为游戏、电商、数码家电、网服、汽车随着公司不断完善商业化基建广告主数量及广告预算有望延续高增驱动公司广告业务保持高于行业平均水平2024Q3公司增值业务收入28.21亿元yoy+9% qoq+10%主要受益于直播和大会员等其他增值业务增长[4] - 公司游戏及广告业务双拐点向上上调盈利预测预计2024 - 2026年营收267/302/326亿元(前为263/302/321亿元)Non - GAAP净利润-1.03/19.35/30.37亿元(前为-1.07/18.99/27.85亿元)对应当前股价2025 - 2026年Non - GAAP PE为29/19倍看好盈利能力稳步提升[4] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测 - 预计2024 - 2026年营收267/302/326亿元(前为263/302/321亿元)Non - GAAP净利润-1.03/19.35/30.37亿元(前为-1.07/18.99/27.85亿元)对应当前股价2025 - 2026年Non - GAAP PE为29/19倍[4] 财务状况 - 2024Q3公司毛利率同环比高增9.9pct、4.9pct至34.9%已达成连续9个季度的环比提升费用端2024Q3公司销售/管理/研发费用率同比下降0.6pct、1.7pct、6.0pct环比下降0.4pct、1.0pct、2.2pct[2] - 2024Q3公司游戏业务实现营收18.23亿元yoy+84% qoq+81%广告收入20.94亿元yoy+28% qoq+3%增值业务收入28.21亿元yoy+9% qoq+10%[3][4] - 2024Q3公司实现营收73.06亿元yoy+26% qoq+19%高于彭博一致预期的71.44亿元实现Non - GAAP净利润2.36亿元高于彭博一致预期的2.17亿元[1] - 2024 - 2026年营业总收入预计为26720/30229/32569百万元同比分别为19%/13%/8%归母净利润预计为-1398/709/1801百万元Non - GAAP净利润预计为-103/1935/3027百万元EPS - 最新摊薄预计为-0.25/4.59/7.19元/股[1] - 2023 - 2026年现金流量表中经营活动现金流预计为267/3063/4648/6697百万元投资活动现金流预计为-4356/-5247/-5246/-5245百万元筹资活动现金流预计为-5075/-200/-200/-200百万元现金净增加额预计为-2946/4410/903/2595百万元[11] - 2023A - 2026E主要财务比率方面每股净资产分别为/ - 8.13 - 0.25/4.59/7.19元发行在外股份分别为34.19/35.91/40.57/47.74百万股ROIC(%)分别为-33.0%/-28.1%/-27.0%/-25.2%ROE(%)分别为-33.5%/-9.3%/4.2%/9.0%毛利率(%)分别为24.2%/32.6%/38.0%/38.6%销售净利率(%)分别为-21.4%/-5.2%/2.3%/5.5%资产负债率(%)分别为56.6%/58.4%/56.1%/52.9%收入增长率(%)分别为2.9%/18.6%/13.1%/7.7%净利润增长率(%)分别为/ - / - /154.0%[13] 业务发展 - 游戏业务聚焦品类年轻化《三谋》长线运营可期新游储备方面代理产品《咒术回战》有望于2025年上线同时公司将聚焦游戏品类年轻化期待新游兑现广告有望延续高增速增值业务表现稳健[3][4]

报告公司投资评级 - 首次覆盖华润燃气，给予“买入”评级[1]。 报告的核心观点 - 华润燃气是全国最大城市燃气运营商，现金流良好匹配资本开支、分红稳步提升，燃气销售业务项目优质，市场化改革下价差修复盈利能力改善，且积极拓展综合服务和综合能源业务打造新增长点，城市燃气项目优质、顺价推进利润修复、双综业务增速领先行业[1]。 根据相关目录分别进行总结 1. 我国最大城燃，主业稳健发展，“双综”业务快速布局 - 华润燃气为全国最大的城市燃气运营商，2023年零售天然气销气量达到387.80亿方，约占到全国消费量的10%，截至2024H1，在全国运营276个城市燃气项目，遍布全国25个省份。实控人为国资委，间接持有61.47%的股份[1][23]。 - 2018 - 2023年公司主营业务收入五年复合增速14.6%，2024H1主营业务收入为520.8亿港元，同比+8%，业务结构优化，城市燃气主业地位稳固。2018 - 2023年公司分类业绩五年复合增速6.5%，费用管控卓有成效，盈利回升，2023年ROE回升至13.1%。2018 - 2023年公司经营活动现金流充足，2023年经营性现金流大幅改善至101.57亿港元，同比增长133.4%，资本开支78.9亿港元，现金流高于资本开支推动公司稳健扩张，分红稳步提升，2016 - 2023年每股派息复合增速14.5%[1][28][36][39]。 2. 城市燃气主业：燃气销售价差修复，气量稳定增长 - 2018 - 2023年公司零售气量复合增速9.8%，2023年公司零售天然气销气量达到387.80亿方，同比增长8.1%，2024H1公司零售天然气销气量达到209.0亿方，同比增长5.3%。公司单个城燃零售气量位列五大龙头第一，且单项目用气量呈现逐年增加趋势，项目优质，约60%的居民用户分布在一线、二线城市等经济水平较高的地区，42%的项目分布在GDP前十的省份/直辖市。2023年公司毛差修复0.06元/方至0.50元/方，2024H1进一步修复至0.54元/方，同比增加0.04元/方，随着顺价逐步落地公司顺价弹性将继续显现[1][45][47]。 - 接驳业务拓展转向内生增长，居民用户渗透从2018年的50.3%提至2024H1的59.6%，2023年新增居民用户331.3万户，同比下降18.74%；2024H1新增居民用户103.1万户，同比下降23.1%，工商业新增接驳用户数量较稳定，2020 - 2023年新开发工商业用户保持在4万户左右，公司用户体量不断扩大，2024H1累计天然气用户增长至5883.6万户，居民用户渗透率有望进一步提升，为公司带来内生增长[1][63][64]。 3. 拓展综合服务和综合能源业务，打造新增长点 - 综合服务快速增长，打造“百城万店”模式，截至2023年底，公司拥有5580.8万户城镇居民用户，其中三线及以上城市居民用户4068.4万户，占比72.9%。2023年综合服务营业额由2022年的31.9亿港元大幅增长26.99%至40.4亿港元，分部溢利由2022年的11.5亿港元增长18.99%至13.7亿港元，2024H1综合服务营业额由2023H1的14.7亿港元大幅增长20.0%至17.7亿港元，分部溢利由2023H1的6.2亿港元增长22.1%至7.6亿港元，业务渗透率不断提升[1][67]。 - 聚焦“两布一充”综合能源赛道，挖掘工商业用户用能需求。2023年能源销售量同比增长84.9%至29.4亿千瓦时，实现综合能源业务营业额16.4亿港元，同比增长72.6%，毛利额2.7亿港元，同比增长125.0%；2024H1能源销售量同比增长54.6%至14.9亿千瓦时，实现综合能源业务营业额8.3亿港元，同比增长38.0%，毛利额1.6亿港元，同比增长84.3%[1][72]。 4. 盈利预测 - 预计2024 - 2026年公司各业务板块总收入为983.54/1046.83/1113.46亿元，总分类业绩为142/154/164亿港元。燃气销售业务用户优质，气量稳定增长、价差修复；燃气接驳业务随地产周期而下行；双综业务快速增长；设计及建筑服务业务稳步下降；加气站业务稳步恢复，居民提价偏慢、接驳超预期下滑对业绩影响有限[1][80]。 - 预计2024 - 2026年公司归母净利润为57.22/62.71/67.88亿港元，同比+9.5%/+9.6%/+8.2%，对应当前PE11.5/10.5/9.7倍（估值日期2024/11/14），与行业内其他公司相比利润增速更快[1][86]。

报告公司投资评级 - 维持买入评级[1][4] 报告的核心观点 - 欧盟反倾销终裁税率降至23.6%显著低于国内同行对公司实际出口欧盟产品的订单与盈利水平影响有限一是行业被普征关税情况下涨价为确定性趋势公司可将部分成本向终端客户转嫁二是公司毛利率显著高于同行可承受关税成本上涨能力更强且参照北美行业高关税或成为壁垒公司份额有望提升[2] - 看好公司业绩增长持续性海外臂式放量和并购CMEC增厚业绩海外臂式随客户试用验证通过快速放量支撑业绩增长2024年4月公司基本完成对美国CMEC的收购CMEC为美国本土品牌深耕当地市场多年已具备一定品牌知名度和客户粘性销售团队成熟公司收购CMEC有望在北美市场经营取得更多自主权凭借CMEC的品牌和渠道更快地推广新品拓展市场此外后续北美双反降税同样有望增厚公司利润增强综合竞争力[3] - 拟投资17亿元建设新生产基地新能源高机产能有望进一步扩张当前公司五期工厂正在爬坡以高米数臂式剪叉产品为主规划产值38亿元配合臂式产品海外推广未来3年业绩成长性有保障2024年3月22日公司发布公告拟以自筹资金17亿元投资新建年产2万台新能源高空作业平台项目该项目位于浙江省德清县雷甸镇与现有产能位置近建设周期3年达产后产值约25亿元按单台均价12.5万元计算该项目以剪叉式高机为主该新建项目有望承接五期工厂为公司长期成长提供进一步的支持[4] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 给出了2022A - 2026E的营业总收入归母净利润同比EPS - 最新摊薄P/E等数据如2022A - 2026E营业总收入分别为5445百万元6312百万元8299百万元9977百万元11607百万元同比分别为10.24%15.92%31.47%20.23%16.34%[1] 市场数据 - 给出了收盘价一年最低最高价市净率流通A股市值总市值等数据收盘价为53.13元一年最低最高价为44.71/74.45元市净率为2.73倍流通A股市值和总市值为26902.26百万元[6] 三大财务预测表 - 给出了2023A - 2026E的资产负债表利润表现金流量表中的各项数据如2023A流动资产为10140百万元非流动资产为4067百万元营业总收入为6312百万元营业成本为3882百万元经营活动现金流为2227百万元等[11][12]

行业投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 2024年10月叉车行业合计销量9.9万台同比增长6.1%，其中国内销量6.1万台同比下降6%，出口销量3.8万台同比增长13%，内需继续承压，建议关注后续内需修复趋势[1] - 2024前三季度叉车板块业绩维持稳健增长，营收313亿元同比增长1%，归母净利润30.4亿元同比增长15%，盈利能力同比提升[2] - 叉车行业国内景气磨底，海外需求疲软，单Q3龙头企业新签订单降幅收窄/转正或反映需求企稳，中长期国内外锂电化率提升有空间，美国市场风险实际影响可控，后市场服务将创造新增长点[3] 根据相关目录分别进行总结 2024年10月叉车销量情况 - 2024年10月叉车行业合计销量9.9万台，同比增长6.1%，国内销量6.1万台同比下降6%，出口销量3.8万台同比增长13%，内销增速受下游制造业景气度低迷等影响继续承压[1] 2024年前三季度叉车板块业绩情况 - 2024前三季度叉车板块实现营收313亿元，同比增长1%，归母净利润30.4亿元，同比增长15%，销售毛利率22.3%同比增长1.9pct，销售净利率10.2%同比增长1.1pct，盈利能力同比提升[2] 叉车行业景气度及需求情况 - 短期国内景气磨底，海外需求疲软，新签订单增速已下滑2年有余，单Q3龙头企业新签订单降幅收窄/转正或反映需求企稳，单Q4叉车企业利润率有望维持较高水平中长期国内外锂电化率提升有空间，美国市场风险实际影响可控，后市场服务将创造新增长点[3]