证券研究报告·公司点评报告·光伏设备 奥特维（688516） 获 9 亿元单晶炉海外订单，设备商加快出海 步伐 2024 年 09 月 11 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|----------|----------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 3540 | 6302 | 9213 | 12060 | 14892 | | 同比（ % ） | 72.94 | 78.05 | 46.19 | 30.90 | 23.48 | | 归母净利润（百万元） | 713.11 | 1,255.82 | 1,837.73 | 2,350.23 | 2,989.43 | | 同比（ % ） | 92.36 | 76.10 | 46.34 | 27.89 | 27.20 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | ...

证券研究报告·公司深度研究·通用设备 纽威股份（603699） 国产工业阀门龙头，受益中国 EPC 总包商 带动油服产业链出海 2024 年 09 月 11 日 买入（维持） the subject of | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 4059 | 5544 | 6869 | 7989 | 9422 | | 同比（ % ） | 2.46 | 36.59 | 23.89 | 16.30 | 17.95 | | 归母净利润（百万元） | 466.12 | 721.80 | 953.16 | 1,197.06 | 1,479.99 | | 同比（ % ） | 23.49 | 54.85 | 32.05 | 25.59 | 23.64 | | EPS- 最 ...

证券研究报告·行业点评报告·电子 电子行业点评报告 iPhone 16 系列发布，看好 AI 终端大趋势拉 动产业链新一轮成长 2024 年 09 月 11 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 事件：北京时间 9 月 10 日凌晨，苹果召开主题为"高光时刻"的秋季 新品发布会。苹果发布 iPhone 16 系列手机、Apple Watch Series 10 智能 手表和 AirPods 4 耳机新品，推出全新配色的 Apple Watch Ultra 2 和 AirPods Max。苹果智能（Apple Intelligence）将于晚些时候经监管部门 批准后发布。苹果智能将以免费软件更新的形式提供，首批苹果智能功 能将于 10 月推出，发布时支持美国英语，并将于明年支持中文等语言。 ◼ iPhone 16 系列手机多方面升级：1、芯片性能持续提升：iPhone 16/Plus 搭载的 A18 芯片采用第二代 3nm 工艺，CPU 为 2+4 核心，性能比 iPhone15 的 CPU 快 30%，同时搭载 5 核 GPU，16 核 NPU，算力 35TOPS ...

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2024-09-11 [Table_Tag] 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观点评 20240909：8 月通胀：PPI 环比回落的背后 通胀回升的受阻将推动稳增长政策加快出台。除去天气影响下食品端 CPI 的大幅回升以外，8 月核心 CPI 和 PPI 均明显下行，显示当前经济距离需 求的完全复苏仍有一定距离。在 PMI 和通胀数据的连续不及预期下，政 策加码的紧迫性有所上升。结合近期央行的持续发声以及外部压力的缓 解，年内降准降息、配合存量房贷利率下调、财政加码的政策"组合拳" 或已经"箭在弦上"。 风险提示：政策出台节奏及项目落地放缓导致经济 复苏偏慢；海外经济体提前显著进入衰退，国内出口超预期萎缩。 宏观点评 20240907：8 月非农的降息叙事 美国 8 月非农脱离"萨姆法则"的衰退信号，但带来的却是回落的美股 美债利率，市场一度十分纠结。虽然整体来看，8 月非农就业还是比较稳， 新增非农就业 14.2 万（VS 前值 11.4 万），而且失业率从前值的 4.3%回 落至 8 月的 4.2%，然而市场却不太"买账"，美股不 ...

证券研究报告 沙漠里寻找新蓝海—— 详解油服设备、工程机械、光伏设备出海中东新机遇 首席证券分析师：周尔双 执业证书编号：S0600515110002 联系邮箱：zhouersh@dwzq.com.cn 2024年9月10日 请务必阅读正文之后的免责声明部分 投资要点 ◆ 油服行业："一带一路"合作深化，受益中国EPC总包商出海中东。中东地区"一带一路"油气合作深化，国 内油气产业链迎来机遇。中国与中东地区国家为重要的战略合作伙伴，2023年中国进口原油共计5.7亿吨，其中 来自OPEC成员国原油共计2.4亿吨，占中国总进口比例42.3%，中国进口原油占OPEC总出口的24.3%。国际油 价高位维稳下，中东油气国家扩产意愿加强，油服市场迎来机遇。2020-2024年中国对外主要投资&建设项目中 能源板块达1462亿美元，对沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋、科威特、阿曼、安哥拉（非洲）6国能源行业投资& 建设项目累计达440亿美元，其中主要的油气项目为242.5亿美元，中石油、中石化、杰瑞集团等EPC总包商在 中东具有大量的投资&建设项目往来。我们认为，国内油气产业链受益于"一带一路"合作深化，中国&中东友 好合作增 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司聚焦"XEV（混动化）+ICV（智能网联）"和"EV（电动化）+ICV（智能网联）"，全面提升自主创新能力，同时合资品牌电动转型加速，产品组合持续优化 [3] - 2024/2025/2026 年归母净利润预期为49.1/45.9/57.1亿元，对应PE为15/17/13倍 [3] 公司经营情况总结 - 8月集团批发销量同比下降24.7%，其中除广本外其他品牌批发环比均有提升 [2] - 8月传祺和埃安产批同比表现好于集团整体，埃安8月产批同环比提升明显 [2] - 8月轿车产销量同比大幅下降，SUV和MPV产销量同比均有所增长 [2] - 8月公司整体加库，广本/广丰/传祺企业端库存有所增加，而埃安库存有所下降 [3] - 公司与火山引擎签署战略合作协议，围绕云服务、营销数字化、智能座舱、海外协同等方面展开深度合作 [2] - 公司与格林美合资电池回收项目动工 [2] 财务数据总结 - 2024/2025/2026年营业总收入预计为146.5/155.2/165.3亿元，同比增长12.9%/5.9%/6.5% [1] - 2024/2025/2026年归母净利润预计为49.1/45.9/57.1亿元，同比增长10.8%/-6.5%/24.5% [1] - 2024/2025/2026年每股收益预计为0.47/0.44/0.55元 [1] - 2024/2025/2026年PE预计为15.5/16.5/13.3倍 [1]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司业务表现 - 8月批发同比下滑,通用表现待改善 [2] - 上汽大众批发同比下降,环比微增,整体下滑幅度低于集团整体 [2] - 上汽乘用车批发同环比均下滑 [2] - 智己批发同比增长154.96%,8月终端交付量连续三个月突破6000辆 [2] - 上汽通用批发同比下滑,环比微增,8月交付超1.59万辆,同比-81.98%,通用同比下滑幅度较大,终端/批售表现仍待改善 [2] - 上汽通用五菱批发同环比分别-30.00%/+10.53%,8月交付8.4万辆 [2] - 8月上汽集团整体加库 [3] - 上汽大众、上汽乘用车当月库存分别+1,317、+411辆 [3] - 上汽通用、上汽通用五菱当月库存分别-1,536、+6,312辆 [3] 公司发展战略 - 自主品牌新能源+出口齐发力 [2] - 公司核心技术新能源三电系统+智能化软硬件全栈布局,智己推动自主品牌高端化 [2] - 公司出口表现持续亮眼,海外销量继续保持国内行业领先 [2] - 合资公司积极转型 [2] - 公司与大众集团签署多项有关上汽大众新产品项目的技术合作协议,中德双方共同为合资企业"技术赋能",开启合资合作全新篇章 [2] - 上汽大众积极调整营销策略,加快提升在新能源车市场的品牌声量 [2] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为144.65/141.55/165.04亿元,对应PE为10/10/9倍 [2]

证券研究报告·公司深度研究·轨交设备Ⅱ 中国中车（601766） 铁路投资重拾增长势头，轨交装备龙头乘风 再起舞 2024 年 09 月 10 日 买入（首次） the station of | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 222939 | 234262 | 260697 | 278037 | 290836 | | 同比（ % ） | (1.24) | 5.08 | 11.28 | 6.65 | 4.60 | | 归母净利润（百万元） | 11653 | 11712 | 13817 | 15321 | 16233 | | 同比（ % ） | 13.11 | 0.50 | 17.98 | 10.89 | 5.95 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | ...

证券研究报告·北交所公司深度报告·摩托车及其他 华洋赛车（834058） 越野摩托研产能力领先，俄罗斯市场开拓成 效显著 2024 年 09 月 10 日 增持（首次） 证券分析师 朱洁羽 执业证书：S0600520090004 zhujieyu@dwzq.com.cn 证券分析师 易申申 执业证书：S0600522100003 yishsh@dwzq.com.cn 证券分析师 余慧勇 执业证书：S0600524080003 yuhy@dwzq.com.cn 研究助理 钱尧天 执业证书：S0600122120031 qianyt@dwzq.com.cn 研究助理 武阿兰 执业证书：S0600124070018 wual@dwzq.com.cn 股价走势 华洋赛车 北证50 -26% -9% 8% 25% 42% 59% 76% 93% 110% 127% 市场数据 | --- | --- | |--------------------------|------------| | | | | 收盘价 ( 元 ) | 15.46 | | 一年最低 / 最高价 | 9.60/32.20 | | 市净率 ( 倍 ) ...

证券研究报告·公司研究简报·电机Ⅱ 鸣志电器（603728） 步进规模基本稳定，新兴领域表现亮眼 2024 年 09 月 10 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|---------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 2960 | 2543 | 2724 | 3002 | 3339 | | 同比（ % ） | 9.05 | (14.09) | 7.12 | 10.23 | 11.20 | | 归母净利润（百万元） | 247.24 | 140.44 | 144.26 | 171.09 | 203.56 | | 同比（ % ） | (11.58) | (43.20) | 2.72 | 18.60 | 18.97 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.59 | 0.33 | 0.34 ...