报告投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告核心观点 - 高速光模块需求快速增长,公司业绩大幅提升 [4] - 高速光模块产品销售占比持续提升,公司盈利能力持续增强 [4] - 公司是国内少数具备100G、400G和800G光模块批量交付能力的企业,有望带动公司业绩持续增长 [4] 公司财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营业收入27.28亿元,同比增长109.07%;实现归属上市公司股东的净利润8.65亿元,同比增长200.02% [3] - 2024年上半年公司点对点光模块产品毛利率达43.36%,同比提升13.52个百分点 [4] - 预计公司2024-2026年营业收入分别为66.44亿元、99.39亿元、131.02亿元,归母净利润分别为20.45亿元、33.49亿元、46.01亿元 [4][7]

报告公司投资评级 - 公司首次被评级为"增持"[4] 报告的核心观点 公司主业稳健发展 - 公司核心主业为智能分选装备,以农副产品分选为主,行业增长平稳、竞争格局稳定,公司为行业龙头之一[2][5] - 公司农副食品分选装备业务毛利率稳定在40%以上[2] - 三、四季度为农副产品成熟收获季节,一般为旺季,下半年整体增速或快于上半年[2] 煤炭分选业务大幅减亏 - 公司探索的煤炭分选机业务过往连续亏损,2024年上半年大幅减亏超1500万元[2] - 公司一方面加大新客户开拓力度,另一方面把握生产节奏,报告期内实现收入623.89万元,实现主营业务利润241.15亿元[2] - 煤炭分选大幅减亏下,公司报告期内经营性现金流净额688.72万元,较2023年同期大幅增加161.45%[2] 盈利预测及投资评级 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为1300万元、1700万元、2300万元,对应PE分别为182.9倍、106.8倍、77.9倍[5][6] - 选取与公司业务相近的美亚光电、机器人、拓斯达为可比公司,考虑到公司体量较小,年内大幅减亏有望显著改善公司盈利水平,首次覆盖给予"增持"评级[5][8]

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报告公司投资评级 - 华龙证券首次覆盖恺英网络,给予"买入"评级[3] 报告的核心观点 IP业务潜力大,赋能游戏主业 - 公司获得多个知名IP授权,成功推出相关游戏产品,IP商业化助力公司发展,有利于营业收入稳健增加[2] - 2024年上半年,公司移动游戏营业收入为20.95亿元,同比增长23.42%,占营业收入比重81.99%[2] 自研"形意"大模型提能增效,XR业务布局稳步推进 - "形意"大模型专注于游戏开发领域,能够直接输出即用的内容,显著提高了研发效率[2] - 公司建立了从"VR输入设备"到"VR内容制作/内容平台"再到"VR输出设备"的完整VR生态系统[2] 积极拓展海外市场,战略部署初见成效 - 2024年上半年,公司海外营业收入1.26亿元,同比增长334.95%[2] - 公司已在大陆地区以外发行多款游戏,如《新倚天屠龙记》《漂在江湖》《怪物联萌》《纳萨力克之王》等[2] 财务预测及估值 - 预计公司2024-2026年收入为50.50亿元/59.13亿元/68.80亿元,归母净利润为18.33亿元/24.26亿元/26.43亿元[2][8] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为10.1/7.6/7.0[8] - 与可比公司相比,公司估值相对较低[9]

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偶倒 2024 年第 158 期，总第 1717 期（电子版） 0680 （本刊物为中风险等级产品，敬请投资者参阅正文后的免责声明） 2024 年 8 月 28 日 星期三 | --- | --- | --- | |----------------|--------------|-----------| | | 沪深指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 上证指数 | 2848.73 | -0.24 | | 深证成指 | 8103.76 | -1.11 | | 中小100 | 5186.46 | -1.01 | | 创业板指 | 1530.74 | -0.94 | | 沪深300 | 3305.33 | -0.57 | | | 海外市场指数 | | | | 收盘(点) | 涨跌幅(%) | | 道琼斯 | 41250.5 | 0.02 | | 纳斯达克 | 17754.82 | 0.16 | | 标普500 | 5625.8 | 0.16 | | 英国富时100 | 8345.46 | 0.21 | | 日经225 | 38163.7 | -0.33 | | 恒生指数 | 17874.67 ...

构建房地产发展新模式下一步政策措施。关于加快构建房地产发展新模式 下一步具体的政策措施，包括完善住房供应体系，重点是增加保障性住房 建设和供给；部署各地以编制实施住房发展规划和年度住房发展计划为抓 手，建立"人、房、地、钱"要素联动机制；推动房地产开发企业融资从 依赖主体信用向基于项目情况转变，有力有序推进现房销售，研究建立房 屋体检、房屋养老金、房屋保险制度等。 分析师 证券研究报告 策略报告 报告日期：2024 年 8 月 26 日 美联储释放降息信号 ——A 股投资策略周报告 请认真阅读文后免责条款 摘要（核心观点）： 关于区域经济发展再出决议。8 月 23 日政治局会议审议《进一步推动西部 大开发形成新格局的若干政策措施》，指出"聚焦大保护、大开放、高质 量发展，加快构建新发展格局，提升区域整体实力和可持续发展能力"。 "要立足功能定位和产业基础，做强做大特色优势产业，着力提升科技创 新能力，推动传统产业转型升级。"强调"要加强统筹协调，细化任务， 推进落实；有关部门要研究提出有针对性的政策举措，务求实效"。 华龙证券研究所 A 股市场走势(2023/07/28-2024/08/23) 姓 名：朱金金 ...

证券研究报告 化工 报告日期：2024 年 08 月 26 日 维生素持续涨价，制冷剂 R32 配额调整政策落地 ——化工行业周报 华龙证券研究所 最近一年走势 分析师：孙伯文 执业证书编号：S0230523080004 邮箱：sunbw@hlzqgs.com 联系人：彭越 执业证书编号：S0230124010004 邮箱：pengy@hlzqgs.com 《原油、维生素、TDI 价格向上，全面 绿色转型系统部署发布—化工行业周 报》2024.08.12 《原油价格持续波动，巴斯夫装置事故 引发维生素价格跳涨—化工行业周报》 2024.08.06 摘要： 投资评级：推荐（维持） 原油：截至 2024 年 8 月 23 日，WTI 原油期货价格为 74.83 美元/ 桶，周环比下降 2.37%；布伦特原油期货价格为 79.02 美元/桶， 周环比下降 0.83%。由于对石油消费大国需求担忧令市场承压， 周内国际油价仍然下跌，但美联储发出降息即将到来的强烈信号， 有助于增强经济并促进石油需求，提振石油价格。 聚氨酯：截至 2024 年 8 月 23 日,聚合 MDI 价格为 1.72 万元/吨， 周环比上升 0. ...

证券研究报告 通信 报告日期：2024 年 08 月 26 日 高速光器件需求持续增长，公司业绩持续高增 ——天孚通信（300394.SZ）2024 年半年报点评报告 华龙证券研究所 最近一年走势 市场数据 2024 年 08 月 23 日 当前价格（元） 82.44 52 周价格区间（元） 68.59-173.99 总市值（百万元） 45,664.48 流通市值（百万元） 45,568.21 总股本（万股） 55,391.17 流通股（万股） 55,274.40 近一月换手（%） 77.76 分析师：彭棋 执业证书编号：S0230523080002 邮箱：pengq@hlzqgs.com 《高速光器件需求放量，公司业绩高增 盈利能力提升—天孚通信（300394.SZ） 2023 年年报及 2024 年一季报点评报告》 2024.04.30 请认真阅读文后免责条款 事件： 2024 年 8 月 22 日，天孚通信发布 2024 年半年报：2024 年上半 年公司实现营业收入 15.56 亿元，同比增长 134.27%；实现归属上市 公司股东的净利润 6.54 亿元，同比增长 177.20%。 投资评级：买入（ ...