偶倒 0680 （本刊物为中风险等级产品，敬请投资者参阅正文后的免责声明） 2024 年第 150 期，总第 1709 期（电子版） 2024 年 8 月 15 日 星期四 沪深指数 收盘(点) 涨跌幅(%) 上证指数 2849.83 -0.6 深证成指 8311 -1.17 中小 100 5338.64 -1.18 创业板指 1584.33 -1.42 沪深 300 3308.71 -0.75 海外市场指数 收盘(点) 涨跌幅(%) 道琼斯 40008.39 0.61 纳斯达克 17192.6 0.03 标普 500 5455.21 0.38 英国富时 100 8281.05 0.56 日经 225 36593.2 0.41 恒生指数 17113.36 -0.35 收盘(点) 涨跌幅(%) 美元离岸人民币 7.1487 0.03 欧元兑美元 1.1014 0.01 美元兑日元 147.296 -0.02 英镑兑美元 1.2829 0.02 期货市场 收盘(点) 涨跌幅(%) NYMEX 原油 77.22 0.31 COMEX 黄金 2490.1 0.42 综合铜 03 8956.5 -0.13 COMEX ...

报告的核心观点 - 鸿海将在第四季度开始交付搭载英伟达GB200处理器的服务器,AI服务器需求强劲,占整体服务器营收比重超40% [11][12] - 腾讯游戏业务在本土和国际市场收入均同比增长9%,得益于多款长青游戏的用户参与度提升,以及新游戏的成功发布 [13][14][15] - 全球游戏行业正面临一场前所未有的变革,由技术创新、元宇宙概念的崛起以及多元化的盈利模式驱动,行业增长势能强劲,预计未来五年内全球游戏收入将实现超过50%的增长 [13] 行业概况 - 国内AI大模型应用新品不断涌现,目前共有300余个大模型推出,其中100余个已完成生成式AI服务备案 [8] - 近期,国内外多个大模型先后宣布下调AI模型价格,市场进入激烈竞争的"百模大战"时期,有利于降低开发者的成本压力,吸引更多开发者加入AI生态应用的研发 [8] 行业趋势 - 技术创新、元宇宙概念的崛起以及多元化的盈利模式驱动全球游戏行业正面临一场前所未有的变革,行业增长势能强劲,预计未来五年内全球游戏收入将实现超过50%的增长 [13] - 鸿海集团的AI服务器将成为下一个万亿元新台币营收产品,GB200创新使用铜缆线背板引关注,铜互联在AI Scaleup场景成为通信方式性价比最优解 [11]

偶倒 0680 （本刊物为中风险等级产品，敬请投资者参阅正文后的免责声明） 2024 年第 152 期，总第 1711 期（电子版） 2024 年 8 月 19 日 星期一 一、市场分析 市场缺乏延续性 沪深指数 收盘(点) 涨跌幅(%) 上证指数 2879.43 0.07 深证成指 8349.87 -0.24 中小 100 5352.24 -0.3 创业板指 1591.46 -0.08 沪深 300 3345.63 0.11 海外市场指数 收盘(点) 涨跌幅(%) 道琼斯 40659.76 0.24 纳斯达克 17631.72 0.21 标普 500 5554.25 0.2 英国富时 100 8311.41 -0.43 日经 225 38098.42 0.09 恒生指数 17430.16 1.88 货币市场 收盘(点) 涨跌幅(%) 美元离岸人民币 7.162 -0.03 欧元兑美元 1.1028 0 美元兑日元 147.948 0.23 英镑兑美元 1.2951 0.04 期货市场 收盘(点) 涨跌幅(%) NYMEX 原油 75.37 -0.23 COMEX 黄金 2541.9 0.16 综合铜 03 ...

偶倒 0680 （本刊物为中风险等级产品，敬请投资者参阅正文后的免责声明） 2024 年第 153 期，总第 1712 期（电子版） 2024 年 8 月 20 日 星期二 沪深指数 收盘(点) 涨跌幅(%) 上证指数 2893.67 0.49 深证成指 8356.9 0.08 中小 100 5338.48 -0.26 创业板指 1589.29 -0.14 沪深 300 3356.97 0.34 海外市场指数 收盘(点) 涨跌幅(%) 道琼斯 40896.53 0.58 纳斯达克 17876.77 1.39 标普 500 5608.25 0.97 英国富时 100 8356.94 0.55 日经 225 37839.85 1.21 恒生指数 17569.57 0.8 货币市场 收盘(点) 涨跌幅(%) 美元离岸人民币 7.1343 0.01 欧元兑美元 1.1082 -0.03 美元兑日元 146.505 -0.07 英镑兑美元 1.2985 -0.05 收盘(点) 涨跌幅(%) NYMEX 原油 73.38 -0.38 COMEX 黄金 2542.3 0.04 综合铜 03 9249 -0.03 COMEX ...

证券研究报告 通信 报告日期：2024 年 08 月 21 日 坚持"连接+算力"主航道，政企业务快速增长 ——中兴通讯（000063.SZ）2024 年半年报点评报告 华龙证券研究所 最近一年走势 市场数据 2024 年 08 月 20 日 当前价格（元） 25.62 52 周价格区间（元） 20.89-36.50 总市值（百万元） 122,546.90 流通市值（百万元） 103,174.06 总股本（万股） 478,325.16 流通股（万股） 402,709.04 近一月换手（%） 25.57 分析师：彭棋 执业证书编号：S0230523080002 邮箱：pengq@hlzqgs.com 事件： 2024 年 8 月 16 日，中兴通讯发布 2024 年半年报：2024 年上半 年公司实现营业收入 624.87 亿元，同比增长 2.94%；实现归属上市公 司股东的净利润 57.32 亿元，同比增长 4.76 %。 投资评级：增持（首次覆盖） 观点： 上半年公司业绩整体保持稳健。2024 年上半年，公司整体业绩保 持稳健，实现营业收入 624.87 亿元，同比增长 2.94%。分业务来 看，2024 ...

证券研究报告 汽车 报告日期：2024 年 08 月 20 日 订单饱满驱动业绩高增，布局商业航天打开成长空间 ——隆盛科技（300680.SZ）2024 年半年报点评报告 华龙证券研究所 最近一年走势 市场数据 2024 年 08 月 19 日 当前价格（元） 17.83 52 周价格区间（元） 11.24-24.18 总市值（百万元） 4,119.16 流通市值（百万元） 3,088.47 总股本（万股） 23,102.43 流通股（万股） 17,321.77 近一月换手（%） 149.09 分析师：杨阳 执业证书编号：S0230523110001 邮箱：yangy@hlzqgs.com 联系人：李浩洋 执业证书编号：S0230124020003 邮箱：lihy@hlzqgs.com 《2023 年业绩同比+94.3%，下游高景气 有望助力成长—隆盛科技（300680.SZ） 年报点评报告》2024.04.26 请认真阅读文后免责条款 事件： 8 月 19 日，隆盛科技发布 2024 年中报：2024 年上半年公司实现 营收 10.60 亿元，同比+44.4%，实现归母净利润 1.03 亿元，同比 +43 ...

投资评级 - 报告维持化工行业"推荐"评级 [6] 报告核心观点 原油 - 国际油价或趋高整理运行,需求端压力和地缘不稳定性仍是市场主要关注点 [7][135] 聚氨酯 - 8月聚合MDI市场维持高位价格波动,供应不断缩量提振价格,预计价格将维持相对高位 [8][136] 聚酯化纤 - PA6市场利润缩减,切片价格呈震荡运行状态,但原料价格维持上行,致使行业利润逐渐缩减至成本线附近,9月传统旺季或有回升迹象 [9][137] 氟化工 - R22市场配额消耗过快,社会库存偏高,短期内制冷剂R22将继续高位盘整,9-10月备货期或有涨价波段来临 [10][138] 磷化工 - 湿法磷酸供应紧张,价格逐步上涨,主要受下游磷酸铁阶段性集中备货和外贸订单交付周期影响,8月中下旬供应紧张态势或略有缓解 [11][139] 重点公司总结 宝丰能源 - 主要产品聚烯烃和焦炭产量大幅增长,营收和利润均实现较大幅度增长 [131][132][133] 万华化学 - 2024年H1营收和净利润均有所增长,Q2环比有所下降 [130] 云天化 - 2024年上半年营收下降,但净利润增长 [129] 中国化学 - 7月新签合同118.49亿元,其中单笔5亿元以上的大合同8个 [134]

1. 策略观点 1.1 市场聚焦 - 7月经济数据分化,消费端有所改善。投资端7月固定资产投资环比下降0.17%,主要拖累来自制造业投资高位有所下行、基础设施建设投资下降、房地产开发投资增速降幅扩大等。消费端7月社会消费品零售总额同比增长2.7%,较6月加快0.7%。出口端7月出口同比增长6.5%,环比减少2.1%,受全球经济景气转弱影响。[16] - 政策强调"持续用力、更加给力",政策预期进一步增强,有望改善投资端增速,消费是后期政策发力重点,随着政策落地见效消费端有望持续改善,出口叠加外围降息周期开启和补库需求,出口有望保持韧性。[16] 1.2 市场研判 - A股市场或震荡偏强。A股市场受内外部因素共同影响,但总体表现相对稳定,未出现连续大幅调整。一方面A股估值较低,另一方面人民币获得较大幅度升值。政策效果有望在三季度后期逐步显现,内需方面对经济的支撑作用有望得到体现,外需层面因全球库存周期处于补库阶段,叠加降息周期逐步开启,有望稳定全球经济,因内外需改善,国内经济增长将为A股市场提供基本面支撑,在外围不确定影响因素落地的情况下,A股市场有望震荡偏强,走出独立行情。[22][23] 2. 行业及主题配置 - 政策导向带来的市场机会。如多地布局"两新"、"两重"等,带来相关行业机会。[24] - 行业景气提升机会。如7月新能源乘用车零售87.8万辆,同比增长36.9%,零售渗透率达51.1%,首度突破50%。[24] - 中报业绩发布期,关注业绩改善方向。[24] - 美联储降息之前仍可关注周期、金融等方向。[24] - 行业关注:电子、TMT、汽车、机械设备、有色金属、建筑材料、非银金融、医药生物等。主题关注:一带一路、新质生产力、碳中和、国企改革等。[24] 3. 市场数据 3.1 全球及国内指数表现 - 全球主要指数涨跌幅:美股、日股等均有较好表现,但A股市场小幅调整,上证指数区间跌幅-0.89%。[26] 3.2 行业及概念指数表现 - 行业指数表现较弱,建筑装饰、纺织服饰等行业指数跌幅较大。[28] - 概念指数涨幅前十包括一带一路、新质生产力等,跌幅前十包括电力设备、机械设备等。[32] 3.3 北向资金及行业方向 - 北向资金近期净买入银行、非银金融、通信等行业,净卖出电力设备、机械设备、基础化工等行业。[37] - 融资交易方面,近期净买入食品饮料、医药生物等行业,净卖出电子、家用电器等行业。[41] 3.4 市场及行业估值 - 主要宽基指数估值分位较低,创业板指、中证500等估值分位较低。[43] - 行业估值分位较低的有建筑装饰、纺织服饰、轻工制造等,较高的有煤炭、房地产、电子等。[45]

证券研究报告 计算机 报告日期：2024 年 08 月 19 日 谷歌推出 Gemini live，端侧 AI 再迎新进展 ——计算机行业周报 华龙证券研究所 最近一年走势 分析师：孙伯文 执业证书编号：S0230523080004 邮箱：sunbw@hlzqgs.com 联系人：朱凌萱 执业证书编号：S0230124010005 邮箱：zhulx@hlzqgs.com 《政策催化+投资落地，低空经济有望加 速发展—计算机行业周报》2024.08.06 《DRG/DIP 2.0 版分组方案发布，关注 医疗 IT 投资机会—计算机行业周报》 2024.07.29 《从微软蓝屏事件看国产替代必要性— 计算机行业周报》2024.07.22 摘要： 投资建议：我们认为，在端侧 AI 技术突破的推动下，AI 终端产 品出货量提升具备较为确定性的趋势，也为端侧多模态相关的软 件厂商技术落地拓展了更多场景，维持行业"推荐"评级。建议 关注科大讯飞（002230.SZ）、中科创达（300496.SZ）、软通动 力（301236.SZ）、金山办公（688111.SH）等。 相关阅读 风险提示：多模态 AI 推进不及预期；所引用 ...

证券研究报告 银行/非银金融 报告日期：2024 年 08 月 19 日 银行板块高股息+稳定性投资价值提升 ——金融周报 华龙证券研究所 最近一年走势 市场数据 2024 年 8 月 16 日 行业,% 1M 3M YTD 沪深 300 -4.98 -9.04 -2.49 非银金融 0.58 -8.03 -6.73 银行 -1.37 -3.41 16.87 证券 2.29 -7.59 -10.66 保险 -2.69 -7.54 4.79 分析师：杨晓天 执业证书编号：S0230521030002 邮箱：yangxt@hlzqgs.com 《央行强化长期国债利率稳定性 助力 银行保险改善资产配置—金融周报》 2024.08.12 《预定利率下调等政策助力险企缓解负 债、长期投资稳定性增强—金融周报》 2024.08.06 《央行降息低利率环境下 银行高股息 价值进一步凸显—金融周报》2024.07.30 摘要： 上周（8 月 12 日至 8 月 16 日，下同）A 股市场整体上行，金融 各指数（申万）大幅上行，沪深 300 指数上周上涨 0.42%，全年 跌幅为 2.49%；银行指数上周上涨 2.66%，全年 ...