伊之密(300415)
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公司信息更新报告:业绩增长稳健,利润率增幅明显
开源证券· 2024-04-25 22:00
业绩总结 - 公司2023年营业总收入为40.96亿元,同比增长11.30%[1] - 公司2024Q1营业总收入为9.55亿元,同比增长11.72%[1] - 公司2023年毛利率为33.25%,同比增长2.13pct[1] - 公司2024年预计归母净利润为6.08/7.62/9.23亿元,对应PE为14.9/11.9/9.8倍[1] - 公司2022-2026年营业收入和净利润呈逐年增长趋势[3] - 公司2026年预计净利润为952百万元,较2022年增长约125.6%[4] 新产品和新技术研发 - 公司推出LEAP系列新产品7000T、9000T超大型压铸机,拓展海外市场[2] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计公司营业收入将达到7600百万元,较2022年增长约106.5%[4] 未来展望 - 公司2026年预计公司每股收益将达到1.97元,较2022年增长约126.4%[4] 其他新策略 - 公司的ROE分别为2022年17.4%,2023年18.9%,2024年19.4%,2025年20.2%,2026年20.2%[4] - 公司的ROIC分别为2022年18.8%,2023年18.1%,2024年19.2%,2025年20.6%,2026年22.0%[4]
2023年报&2024年一季报点评:压铸机收入快速增长,盈利能力有所提升
国海证券· 2024-04-24 07:30
业绩总结 - 公司2023年营业收入同比增长11.30%[1] - 公司2024Q1营业收入同比增长11.72%[2] - 公司压铸机收入增长较快,同比增长35.44%[2] - 公司2023年国外收入占比为26.72%,同比增长20.07%[2] - 公司2023年毛利率为33.25%,同比增长2.13%[3] - 公司2024-2026年预计实现收入和归母净利润稳健增长[5] - 公司2024-2026年预计每股收益和PE比率逐年增长[7] 风险提示 - 下游需求复苏不及预期、产品出海不及预期、产能投放不及预期、原材料价格波动为公司面临的风险[6] 团队信息 - 姚健是国海证券机械研究团队首席分析师,主要覆盖锂电设备、光伏设备等领域[9] - 李亦桐是国海证券机械行业分析师,主要覆盖通用自动化、刀具、工控等领域[10] - 梅朔是国海证券机械行业研究助理,主要覆盖工程机械、仪器仪表、X光产业链等领域[11]
伊之密23年报&24Q1点评:盈利能力提升,出口有望持续增长
长江证券· 2024-04-23 10:32
业绩总结 - 公司2023年全年营收达到40.96亿,同比增长11.30%;归母净利润为4.77亿,同比增长17.67%;扣非净利润为4.56亿,同比增长23.45%[3] - 公司2024年第一季度营收为9.55亿元,同比增长11.72%;归母净利润为1.16亿元,同比增长28.83%;扣非净利润为1.11亿元,同比增长35.40%[3] - 公司23年毛利率为33.25%,同比增长2.13个百分点;24Q1毛利率为34.80%,同比增长2.51个百分点,净利率为12.37%,同比增长1.36个百分点[4] 海外市场 - 公司23年海外营收达10.94亿元,占比26.72%,同比增长20.07%,海外市场布局持续完善[5] 未来展望 - 公司维持“买入”评级,预计2024-2026年归母净利润分别为6.2、7.6、9.2亿元,对应PE为16、13、11倍[6] 风险提示 - 公司面临市场环境变化导致需求不及预期和行业竞争加剧的风险[8][9] 财务展望 - 营业总收入在2023年至2026年间呈现逐年增长趋势,分别为4096百万元、4946百万元、5864百万元和6790百万元[11] - 毛利占营业收入比例在33%至34%之间波动,呈现相对稳定的态势[11] - 营业利润占营业收入比例逐年增长,分别为14%、15%、15%和16%[11] - 净利润在2023年至2026年间呈现逐年增长,分别为491百万元、642百万元、784百万元和945百万元[11]
2024年一季度归母净利润同比增长28.8%,盈利能力稳中有升
国信证券· 2024-04-23 09:00
业绩总结 - 公司2023年营收同比增长11.30%,归母净利润同比增长17.66%[1] - 公司2024年一季度营收同比增长11.72%,归母净利润同比增长28.83%[1] - 公司毛利率为33.25%,净利率为12.00%[1] - 注塑机业务收入增长3.86%,毛利率提升2.83%;压铸机业务收入增长35.44%,毛利率提升4.32%[2] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为6.32/8.29/9.83亿元,对应PE值为16/11/10倍[3] 未来展望 - 公司2026年每股收益预计为2.10美元[8] - 公司2026年每股红利预计为1.01美元[8] - 公司2026年ROE预计为26%[8] - 公司2026年EBITDA利润率预计为20%[8] 公司信息 - 证券研究报告来自国信证券经济研究所[15] - 该报告地址包括深圳、上海和北京三个地点[15] - 深圳地址为深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层[15] - 上海地址为上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层[15] - 北京地址为北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层[15]
伊之密2023年年报及2024年一季报业绩点评:业绩符合预期,高端产品放量助力业绩增长
国泰君安· 2024-04-22 16:02
业绩总结 - 公司2023年业绩符合预期,一季度利润表现亮眼,营收和净利润均有增长[2] - 公司盈利能力持续提升,销售毛利率和净利率较上年同期提升,费用控制能力优异[2] - 公司2024年营业收入、净利润、每股净收益均有望逐步增长,业绩符合预期[2] - 公司经营利润率、净资产收益率、投入资本回报率均呈现增长趋势[2] 产品和技术 - 公司一体化压铸产品加速交付,海外战略持续推进,海外市场份额持续提升[2] 财务数据 - 2024年伊之密的PE为21.46x,对应目标价为25.3元,建议增持[5] - 2022年至2026年伊之密的营业总收入分别为3680百万元、4096百万元、4561百万元、4992百万元、5422百万元[3] - 2024年伊之密的净利润为541百万元,净资产为2901百万元,投入资本为4397百万元[3] - 伊之密的净资产收益率(ROE)分别为17.1%、18.6%、19.0%、19.2%、19.2%[3] 投资提示 - 投资者应注意,本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易[10] - 投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素,亦不应认为本报告可以取代自己的判断[10] 评级说明 - 评级说明中,增持评级表示相对沪深300指数涨幅15%以上,谨慎增持评级介于5%~15%之间,中性评级介于-5%~5%之间,减持评级表示相对沪深300指数下跌5%以上[13]
伊之密240419
2024-04-22 11:30
业绩总结 - 公司去年整体收入首次突破了400亿的大关口,同比增长双位数,净利润接近48亿,同比增长17%[1] - 去年压缩机销售收入增长超过30%[2] - 2024年第一季度营业收入达到9.5亿元,同比增长超11%,利润增速接近30%[3] - 公司压缩机产品架构发生较大变化,停产了DM系列,全面改款H系列和h two系列帮助业务发展[6] - 压铸业务增长主要源于产品成功和成本控制,而非某一行业爆发[7] - 去年大型注塑机销量突破50亿,全电动注塑机销售接近30亿,传统三板注塑机面临挑战[9] 未来展望 - 公司订单主要在二季度交付,二季度经营情况取决于交付表现[25] - 一季度收入增速可能受产能影响,订单转化为收入需到二季度[27] - 公司制定了2025年50亿收入目标,2024年预计实现40亿收入[36] - 公司在全球注塑机行业排名逐年提升[77] - 注塑机市场复苏主要因需求爆发,设备更新换代[80] 新产品和新技术研发 - 公司压缩机产品架构发生较大变化,停产了DM系列,全面改款H系列和h two系列帮助业务发展[6] - 今年增速非常快的是330版的液压油压驱动的注塑机,以中小型机器为主[38] - 新系列SK3系列的性价比机型增长情况较快[39] 市场扩张和并购 - 海外子公司建设是公司2024年海外战略重心,提升全球本土化运营力度[13] - 公司海外销售占比和毛利率与国内存在较大差距,需要进一步调整[16] - 公司海外收入占比大约为26%左右,海外销售毛利率明显高于国内[17] - 公司海外市场布局广泛,印度、土耳其、西欧、欧洲、东南亚等市场表现优秀[88]
业绩略超预期,毛利率持续提升
广发证券· 2024-04-21 13:32
业绩总结 - 公司23年营业收入为4096亿元,同比增长11.30%[1] - 23Q4收入为115.6亿元,同比增长38%[2] - 23年注塑机销售收入为27.60亿元,同比增长3.86%[3] 未来展望 - 2026年预计经营活动现金流将达到1,099百万元,较2022年增长215.8%[4] - 2026年预计净利润将达到987百万元,较2022年增长133.6%[4] - 2026年预计ROE将达到19.7%,较2022年增长2.6个百分点[4] 其他新策略 - 投资者应当考虑广发证券股份有限公司及其关联机构可能存在的潜在利益冲突对本报告的独立性产生影响[12] - 研究人员的报酬标准受多种因素确定,包括研究质量、客户评价、工作量等,部分来源于广发证券的投资银行类业务[14] - 报告内容仅供参考,不构成所涉证券买卖的出价或询价,客户不应以本报告取代其独立判断或仅根据本报告做出决策[17]
2023年报、2024年一季报点评:业绩稳健增长,未来海外市场份额有望持续提升
光大证券· 2024-04-21 11:32
业绩总结 - 公司23年营业收入为41.0亿元,同比增长11.3%[1] - 公司23年毛利率为33.3%,同比上升2.2个百分点[1] - 公司24Q1实现营业收入9.5亿元,同比增长11.7%[1] - 公司23年海外收入占比达26.7%,同比增长26.7%[1] - 公司24-25年归母净利润预测下调至6.0/7.5亿元[3] - 公司盈利预测显示2024年营业收入为4,877百万元,净利润为601百万元[3] - 公司主营收入和净利润呈稳健增长趋势[4] - 公司毛利率和净利率持续提升[4] 市场扩张和并购 - 公司海外销售复合增长率明显高于国内市场[2] - 公司在印度、美国、德国、巴西、越南等地设立工厂和服务中心[3] - 伊之密公司2026年预计营业收入将达6620百万元,较2022年增长80.4%[5] 未来展望 - 公司24-26年EPS分别为1.28/1.61/1.92元[3] - 公司2026年的ROE预计将达22.1%,较2022年提升5%[5] - 公司2026年的PE预计为11,PB为2.5,EV/EBITDA为8.5[5] - 公司2026年的股息率预计为3.6%[6]
2024Q1利润增长略超预期,毛利率环比提升
西南证券· 2024-04-21 10:00
业绩总结 - 公司2023年年报显示,营收40.96亿元,同比增长11.30%[1] - 公司2024年一季报显示,实现营收9.55亿元,同比增长11.72%[1] - 公司2023年盈利能力大幅提升,2024Q1毛利率环比提升至34.80%[2] - 预计公司2024-2026年归母净利润将保持25%的复合增长率,维持“买入”评级[2] 业务展望 - 公司注塑机业务和压铸机业务有望迎来快速发展,预计2024-2026年毛利率分别为34.0%、35.5%[3] 财务展望 - 2026年预计净利润为966.77百万元,较2023年增长了96.77%[4] - 2026年预计营业利润为1037.66百万元,较2023年增长了82.22%[4] - 2026年预计ROE为20.88%,较2023年增长了1.01个百分点[4] - 2026年预计资产负债率为47.70%,较2023年下降了10.25个百分点[4] - 2026年预计每股净资产为9.64元,较2023年增长了4.17元[4]
逆周期实现业绩持续高增,盈利能力提升
中泰证券· 2024-04-21 10:00
逆周期实现业绩持续高增,盈利能力提升 伊之密(300415.SZ)/机械设 证券研究报告/公司点评 2024年4月18日 备 [Table_Industry] [评Ta级ble:_T增itle持] (维持) [公Ta司ble盈_F利in预anc测e]及 估值 市场价格:23.28元 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入(百万元) 3680 4096 4986 6021 7199 分析师:王可 增长率yoy% 4% 11% 22% 21% 20% 执业证书编号:S0740519080001 净利润(百万元) 405 477 598 735 878 Email:wangke03@zts.com.cn 增长率yoy% -21% 18% 25% 23% 20% 每股收益(元) 0.87 1.02 1.28 1.57 1.87 每股现金流量 0.74 0.37 -1.79 1.02 0.84 分析师:谢校辉 净资产收益率 17% 18% 19% 20% 19% 执业证书编号:S0740522100003 P/E 26.9 22.9 18.2 14.9 12.4 PEG 6.46 2 ...