业绩总结 - 公司发布2024年一季报，营收13.78亿元，同比增长33.16%[1] - 公司24Q1研发费用3.28亿元，同比增加0.46亿元，股权激励确认的股份支付费用0.37亿元[1] - 晶晨股份2024年营收预期为6720百万元，同比增长25.1%[3] - 晶晨股份2026年预计营业收入增长率为22.6%[4] 未来展望 - 公司预计2024Q2及全年营收将同比进一步增长，2024-2026年EPS分别为1.88、2.75、3.31元/股[2] - 晶晨股份2026年预计ROE为15.7%[4] 评级及资格 - 给予公司24年40x PE估值，对应合理价值75.24元/股，给予“买入”评级[2] - 广发证券对股票的评级分为买入、持有和卖出三种[6] - 广发证券对公司的评级分为买入、增持、持有和卖出四种[7] - 广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格[9] - 广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见的牌照[10] 其他 - 广发证券总部位于广州市天河区马场路[8] - 广发证券提醒投资者注意可能存在的利益冲突，不应仅仅依据本报告内容作出投资决策[12] - 研究人员声明报告内容反映个人观点，不代表广发证券立场，报酬标准受多种因素影响[13][14] - 投资者应自主作出投资决策并承担风险，过去业绩不保证未来表现，报告内容不构成特定证券投资建议[16][17]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024Q1公司实现营业收入13.78亿元、同比+33.16%，实现归母净利润1.28亿元、同比+319.05%，实现扣非归母净利润1.18亿元、同比+394.22% [3] - 一季度公司多元产品策略经营成果显著，多产品系列齐头并进，市场份额呈稳步增长之势，其中T系列芯片销售收入同比增长超100% [3] - 公司高度重视研发投入，2024年一季度研发费用为3.28亿元、同比增加0.46亿元，研发费用率为23.83%，研发人员较2023年一季度增加116人 [3] - 公司首颗6nm商用芯片及Wi-Fi新产品流片成功，8k芯片已顺利通过运营商招标认证测试并将在国内运营商市场批量商用 [3] - S系列产品随着导入海外运营商的持续增多，海外市场有望成为该系列产品增长的主要驱动力；T系列芯片已广泛应用于智能电视、智能投影仪等领域，公司与全球主流电视生态系统深度合作，海外市场具备较大的拓展空间且保持强劲增长 [3][4] - 中短期公司营收有望同比进一步增长，中长期产品线的完善+海外市场的持续开拓+AIoT、汽车等下游领域的持续发力，多元布局下的持续成长可期 [4] 财务数据总结 - 2024Q1公司毛利率为34.22%、同比-3.17pct、环比-4.86pct，T系列芯片营收占比的提升致毛利率有所下降 [3] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为7.04/10.11/13.38亿元 [4]

财务数据 - 公司发布的2024年第一季度报告显示，营业收入为13.78亿元，同比增长33.16%[1] - 归母净利润为1.28亿元，同比增长319.05%[1] - 营收规模连续4个季度达到历史同期最高水平[3] - 净利润预计2024-2026年将分别达到7.07/9.9/13.33亿元[6] 产品与市场 - 公司持续开拓新增市场，多产品系列齐头并进[3] - 公司产品需求旺盛，新品流片成功[4] - 业绩有望持续增长随着下游行业修复和新品上市[4]

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 05 月 06 日 晶 晨股份(688099.SH) 证券研究报告 一季度利润保持高增长，受益多元产品 集成电路 投资评级 买入-A 布局 维持评级 6 个月目标价 78.5元 事件： 股价 (2024-04-30) 58.17元 4 月 30日，公司发布2024 年一季报，24Q1 实现营业收入13.78 亿， 同比+33.16%，归母净利润 1.28 亿，同比+319%；扣非归母净利润1.18 交易数据 亿，同比+394%。 总市值(百万元) 24,334.04 流通市值(百万元) 24,334.04 连续 3 个季度营收规模同比实现较快增长，受益需求复苏及新 总股本(百万股) 418.33 品开拓： 流通股本(百万股) 418.33 23Q3—24Q1，公司营收分别为15.07、15.13、13.78 亿元，同比增长 12 个月价格区间 43.45/96.4元 16.6%、32.17%、33.16%，公司有望逐步摆脱行业下行周期的影响并 开启新一轮成长。根据一季报，公司 T 系列芯片持续完成主流生态系 股价表现 统认证，24Q ...

2024年第一季度报告 证券代码：688099 证券简称：晶晨股份 晶晨半导体(上海)股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...

证券代码：688099 证券简称：晶晨股份 晶晨半导体（上海）股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-002 投 资 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 者 关 □新闻发布会 □路演活动 系 活 □现场参观 动 类 □其他 （请文字说明其他活动内容） 别 参 与 国信证券 太平基金 单 位 野村资管 名称 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营收53.71亿元，同比下降3.14%[1] - 公司2023Q4实现营收15.13亿元，同比增长32.17%[2] - 公司2024Q1预计实现营收13.78亿元，同比增长33.12%[2] - 公司2026年预计营业总收入将达到8826百万元，较2023年的5371百万元增长64%[12] 用户数据 - 公司2023年归母净利润4.98亿元，同比下降31.46%[1] - 公司2023Q4归母净利润1.84亿元，同比增长296.79%[2] - 公司2024Q1归母净利润1.25亿元，同比增长310.68%[2] - 公司2026年每股收益预计为3.20元，较2023年的1.20元增长166.67%[12] 新产品和新技术研发 - 公司推出首颗6nm商用芯片和Wi-Fi新产品，8k芯片已通过运营商认证测试并将批量商用[6] 市场扩张和并购 - 公司产品线完善，海外市场持续开拓，AIot、汽车等领域发力，预计2024-2026年归母净利润分别为7.20/10.11/13.38亿元[7] 其他新策略 - 公司研发费用在2023年为12.83亿元，同比增长8.21%，2024Q1预计为3.28亿元[5] - 公司面临市场竞争加剧风险，包括国内外芯片设计公司和境外知名企业竞争[9] - 公司海外业务拓展存在不确定性，可能影响业务拓展情况[10] - 公司2026年的市净率为2.60，较2023年的4.78下降45.19%[12]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入53.71亿元，同比下降3.14%[1] - 公司预计2024年第一季度实现营业收入13.78亿元左右，同比增长33.12%[1] - 公司2024-2026年预计实现收入64.10/78.32/94.15亿元，对应2024-2026年PE分别为31倍、22倍、18倍，给予“买入”评级[3] - 2026年预计营业收入将达到941.5亿元，较2023年增长20.2%[6] - 2026年预计净利率将达到13.3%，较2023年增长4%[6] - ROE预计在2026年将达到14.8%，较2023年增长5.7%[6] 股票评级 - 预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上的股票被评级为"买入"[7] - 预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间的股票被评级为"增持"[7] - 预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间的股票被评级为"中性"[7] - 预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%以下的股票被评级为"回避"[7] 公司信息 - 中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本为50.6亿元人民币[17] - 公司经营范围包括证券经纪、证券自营、证券投资咨询等多项业务[17] - 公司在全国多地设有分支机构，并正在建设更多分支机构[17] - 中邮证券依托中国邮政集团实力，坚持诚信经营，为客户提供专业化的证券投、融资服务[17] - 中邮证券研究所设在北京、上海和深圳，提供研究服务和联系方式[18]

公司经营情况 - 2024年第一季度实现营业收入13.78亿元左右，同比增长33.12%左右[14] - 2024年第一季度实现归母净利润1.25亿元左右，同比增长310.68%左右[14] - 2024年第一季度实现归母扣非净利润1.17亿元左右，同比增长390.97%左右[14] - 研发费用3.28亿元左右，相较2023年同期增长0.46亿元左右[14] - 股份支付费用0.37亿元左右，对归属于母公司所有者的净利润的影响0.41亿元左右[14] - 公司经营逐步摆脱行业下行周期的影响并开启新一轮增长[15] - 公司多元化产品策略成果显著，多产品系列齐头并进，市场份额稳步提升[15] 毛利率情况 - 公司分产品线毛利率较为稳定，综合毛利率会随产品销售结构变化而波动[15] - 2024年第一季度的综合毛利率数据待一季报公布后再具体分享[15] T系列产品 - T系列产品收入2024年第一季度同比增长超过100%[15] - 主要源于公司不断扩大与全球主流电视生态系统的合作以及新产品不断推出[15] - 电视行业将迎来更多机遇和发展空间，T系列产品未来仍有较大潜能[15][16] 8K芯片 - 公司8K芯片已顺利通过运营商认证测试，即将在国内运营商市场批量商用[16] 智能家居 - 2024年第一季度A系列销售收入同比大幅增长[16] - 智能家居行业潜力巨大，未来将进一步向智能化、生态化、场景化发展[16][17] - 中国智能家居渗透率仅16.63%，未来有较大提升空间[17] 汽车电子 - 公司汽车电子芯片进一步从高价位车型向中低价位车型渗透[18] - 公司将继续投入汽车电子芯片业务，扩充新技术和新产品[18] 无线连接 - 公司最近流片成功的Wi-Fi新产品支持多种无线协议，可应用于更多物联网领域[18][19] - 公司Wi-Fi芯片是一条独立的主力产品线，面向公开市场独立销售[19] 6nm芯片 - 6nm芯片可提供更高性能、更低能耗和更强图像处理能力[19] - 公司首颗6nm商用芯片流片成功，待量产出货后将进一步分享[19] 其他 - 公司通过Google EDLA生态认证,主要用于大屏商显等企业级应用[19] - 公司目前人员规模能基本满足业务发展需求,暂无大规模人员扩张计划[19] - 公司库存情况继续保持健康水平[19] - 公司对2024年第二季度及全年业绩保持乐观预期[20]

业绩总结 - 公司2023年营收为53.7亿元，同比下滑3.1%[1] - 公司2024年Q1预计实现营收13.8亿元，同比增长33.1%[1] - 公司四季度毛利率环比提升3.1个百分点，达到39.1%[1] - 公司2024-2026年归母净利润分别为7.1亿元、9.4亿元、11.3亿元[2] - 公司2024年目标价为68.00元，维持“买入”评级[2] - 公司2024-2026年营业收入预计分别为65.4亿元、79亿元、95.5亿元[3] - 公司2024年给予40倍PE，对应目标价68.00元，维持“买入”评级[4] 用户数据 - 公司2023年营业收入预计将达到7895.04百万元，2026年预计将增至9550.51百万元[7] - 2023年净利润为498.69百万元，预计到2026年将增长至1133.61百万元[7] - 公司的ROE在2023年为9.09%，预计到2026年将增至14.45%[7] - 2023年资产负债率为13.64%，预计到2026年将增至14.43%[7] - 公司2023年PE为44.94，预计到2026年将降至19.77[7] 其他新策略 - 公司承诺报告数据来源合法合规，分析师独立客观出具报告[8] - 报告中的投资评级标准以公司股价相对市场表现为基准，买入评级为未来6个月内涨幅在20%以上[9] - 公司具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格[9] - 本报告中的信息来源于公开资料，公司对信息的准确性、完整性或可靠性不作保证[12] - 公司不对报告中的信息构成任何个人的投资建议，投资者应自行判断并承担风险[12] - 公司保留追究未经授权刊载或转发报告的法律责任的权利[12]