业绩总结 - 晶晨股份2023年营收为53.71亿元，同比下降3.14%[1] - 晶晨股份2024年Q1预计营收为13.78亿元，同比增长33.12%[1] - 晶晨股份2026年预计营业总收入将达到100.37亿元，较2023年增长87.2%[7] - 2026年预计每股收益将达到3.57元，较2023年增长197.5%[7] - 2026年预计P/E为14.71倍，较2023年下降71.8%[7] 用户数据 - 公司不断深耕市场，积累优质客户资源，产品线得到广泛应用，客户资源丰富稳定[3] 未来展望 - 公司持续高强度投入研发，扩张产品矩阵，逐步摆脱下行周期影响，预计2024-2026年营业收入和归母净利润将持续增长[2] 新产品和新技术研发 - 公司持续高强度投入研发，扩张产品矩阵，逐步摆脱下行周期影响，预计2024-2026年营业收入和归母净利润将持续增长[2]

财务数据 - 公司发布2023年年报，营收53.71亿元，同比-3.14%，归母净利润4.98亿元，同比-31.46%[1] - 预计2024年一季度营收13.78亿元左右，同比增长33.12%左右，归母净利润1.25亿元左右，同比增长310.68%左右[1] - 预计公司2024-2026年净利润分别为7.60/10.66/13.94亿元，同比增长52.7%/40.2%/30.8%，对应EPS为1.82/2.55/3.33元，PE为29.3/20.9/16.0倍，首次覆盖给予“买入-A”评级[5] - 公司2024年营业总收入预计为6647亿元，净利润预计为760亿元，同比增长52.7%[10] - 公司2024年PE为29.3倍，ROE为12.2%，P/B为3.6倍[10] - 公司2026年预计营业收入将达到9872百万元，较2022年增长77.9%[32] - 2026年预计公司净利润率将达到14.1%，较2022年增长7.0%[32] - 2026年预计公司ROE将达到16.1%，较2022年增长1.3%[32] 公司概况 - 公司技术壁垒深厚，新品放量叠加行业复苏，有望重回成长周期[4] - 公司股权结构稳定，管理层行业经验丰富，实际控制人为公司创始人John Zhong和Yeeping Chen Zhong[14] - 公司是国内市场领先的半导体设计公司，专注于为智能机顶盒、智能电视等产品提供先进的多媒体SoC芯片和系统级解决方案[12] - 公司在全球设立了多个公司主体或代表机构，产品技术创新性和市场占有率均位居行业前列[12] - 公司董事长及总经理John Zhong拥有三十余年IC设计、项目管理经验，首席技术官Michael Yip曾在IBM、美国国家半导体担任工程师[14] - 公司主要业务集中在多媒体IC芯片的研发、设计和销售环节，业务覆盖面广泛，拥有稳定优质的客户群体[15] - 公司拥有完整的AI音视频芯片产品线，广泛应用于智能电视、投影仪、商显、会议系统等领域[18] - 公司依赖长期研发投入，产品矩阵逐渐多元化，具备高壁垒的系统级SoC设计能力，研发竞争力国内领先[28] - 公司位于第一梯队的国内设计公司，核心团队从业超过20年，团队稳定，具备领先的研发竞争力[29] 市场展望 - 公司2024年PE为29.3倍，ROE为12.2%，P/B为3.6倍[10] - 公司一季度业绩预告显示营收和净利润同比增长较大，公司有望开启新成长曲线[27] - 公司面临宏观经济波动、市场竞争、投资和汇率等风险，需要谨慎应对[30] - 公司股票评级体系中，买入意味着预计涨幅领先相对基准指数15%以上[34] - 行业评级中，领先大市意味着预计涨幅超越相对基准指数10%以上[35] - 风险评级中，A级表示预计波动率小于等于相对基准指数[36] - 公司具备证券投资咨询业务资格，但不保证信息的准确性和完整性[38] - 公司地址分布在上海、深圳、太原和北京[39]

业绩总结 - 晶晨股份2023年度营业收入为53.71亿元，同比下降3.14%[1] - 2023年第四季度营业收入同比增长32.17%[1] - 2024年第一季度预计实现营业收入13.78亿元左右，同比增长33.12%[1] - 公司销售毛利率为39.08%，环比提升8.62pct[2] - 公司研发费用投入12.83亿元，同比增长8.18%[2] 用户数据 - 公司提供多平台解决方案，拓展优质客户群[3] 未来展望 - 预计24/25/26年公司归母净利润分别为7.26/10.22/12.56亿元，同比增长45.8%/40.7%/23.0%[3] - 晶晨股份2026年预计营业总收入将达到934.8亿元，较2023年增长约74.5%[4] 新产品和新技术研发 - 推动公司新品进展顺利，包括8K超高清SoC芯片、智能电视主流生态系统认证等[2] 市场扩张和并购 - 公司提供多平台解决方案，拓展优质客户群[3] 其他新策略 - 2024年EBIT增长率预计将达到178.84%，2025年为34.10%，2026年为21.00%[4] - 2026年净利润率预计将达到13.44%，较2023年提高约4.17个百分点[4]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收53.71亿元，净利润4.98亿元，2024年Q1预计实现营业收入13.78亿元，归母净利润1.25亿元，业绩拐点已现[1] - 公司23Q4实现收入15.13亿元，归母净利润1.84亿元，毛利率持续增长，研发费用率达到23.88%[1] - 公司24Q1预期实现营业收入13.78亿元，归母净利润1.25亿元，销售收入同比增长超过100%，看好全年消费复苏[2] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为64.21/84.63/101.40亿元，归母净利润分别为7.67/11.72/15.43亿元，维持“推荐”评级[2] - 公司新品布局和全球消费电子品复苏将带来新市场机遇，业绩有望进一步提升[2] 财务指标 - 公司主要财务指标预测显示，2024年营业收入64.21亿元，归母净利润7.67亿元，PE为24.28x[4] 资产和利润预测 - 公司预测2026年流动资产将达到91.58亿元，较2023年增长78.2%[5] - 2026年营业利润预计将达到15.58亿元，较2023年增长211.6%[5] - 2026年净利率预计将达到15.22%，较2023年增长64.1%[5] - 公司预计2026年ROE将达到17.27%，较2023年增长88.9%[5] 评级标准 - 评级标准根据相对基准指数涨幅分为推荐、中性和回避三个等级[9]

公司基本信息 - 公司2023年前三季度利润分配方案已于2023年11月27日实施完毕，共计派发现金红利208,159,508.54元，占公司2023年度合并报表归属于上市公司股东净利润的41.80%[5] - 公司2023年年末拟不再重复进行利润分配，不以资本公积转增股本，以更好地维护全体股东的长远利益，保证公司可持续发展[5] - 公司2023年度利润分配预案已经公司第三届董事会第九次会议及第三届监事会第九次会议审议通过，本次分配预案还须经股东大会审议[5] - 晶晨股份的股票代码为688099[15] - 公司注册地址位于中国(上海)自由贸易试验区碧波路518号207室[15] - 公司的法定代表人为John Zhong[15] 财务数据 - 公司2023年营业收入为537.09亿元，较去年同期下降3.14%[16] - 公司2023年净利润为49.80亿元，同比下降31.46%[16] - 公司2023年研发投入占营业收入的比例为23.88%，较去年同期增加2.50个百分点[17] - 公司2023年研发费用为12.83亿元，相较2022年增加0.97亿元[17] - 公司2023年实现营业收入53.71亿元，较去年同期下降3.14%[17] - 公司2023年实现归属于母公司所有者的净利润为4.98亿元，同比下降31.46%[17] - 公司2023年实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为3.85亿元，同比下降42.39%[17] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为25.44亿元，较去年同期增加[19] - 公司2023年研发人员相较2022年增加99人，研发费用增加0.97亿元[19] 产品与技术 - 公司是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商，主营业务为系统级SoC芯片及周边芯片的研发、设计与销售[26] - 公司产品已广泛应用于家庭、汽车、办公、教育、体育健身、工业、商业、农业、娱乐、仓储等领域[26] - 公司推出了第一代自主研发的支持高吞吐视频传输的双频高速数传Wi-Fi 5+BT 5.0单芯片，并计划推出第二代Wi-Fi芯片和三模组合新产品[26] - 公司S系列SoC芯片已广泛应用于中国移动、中国联通、中国电信等国内运营商设备以及海外运营商设备[27] - 公司发布了8K超高清SoC芯片并顺利通过了运营商招标认证测试，支持全球主流视频格式的8Kp60视频解码功能[28] - 公司T系列SoC芯片已广泛应用于多个知名企业及运营商的智能终端产品，与全球主流电视生态系统深度合作[28] - 公司推出了新一代T系列高端芯片，采用12nm FinFET工艺，支持8K硬件解码和4K144Hz输出，兼容多种视频编码标准[28] - 公司A系列SoC芯片致力于叠加神经网络处理器、专用DSP、数字麦克风、物体识别、人脸识别、手势识别等技术，以满足智能终端设备产品的需求[28] - 公司智能SoC芯片已广泛应用于多个消费类电子领域，包括智能家居、智能办公、智慧教育、智能健身、智能家电、无人机、智慧商业、边缘计算终端分析盒、智慧娱乐等领域[29] - 公司W系列芯片已推出第一代和第二代产品，2024年将继续推出新产品，支持Wi-Fi和蓝牙功能，具有高带宽和高性能特点[29] - 公司汽车电子芯片已进入多个国内外知名车企，产品应用于车载信息娱乐系统和智能座舱，符合车规级要求[29] 行业发展趋势 - 全球半导体收入总额为5330亿美元，2023年公司实现营业收入537,094.32万元，较上年下降3.14%，降幅低于行业平均水平[33] - 全球智能机顶盒市场受益于基础网络建设持续投入、互联网渗透率不断提升，预计长期保持增长势头[36] - 全球视频流媒体市场规模预计将在2023-2027年间以18.3%以上的复合年均增长率增长[37] - 全球智能机顶盒市场长期处于不断渗透及产品迭代出现“智能换机潮”的双轮驱动增长模式[40] - 全球智能机顶盒出货量预计到2027年将达到1.79亿台，复合增长率为7.1%[41] - 2023年全球电视市场品牌整机出货量微降至2.01亿台，中国电视市场品牌出货量降至3656万台[48] - 2023年52周至2024年7周中国彩电线上市场零售额同比增长24.5%，线下市场零售额同比增长5.4%[49] - 全球拥有智能家居设备的家庭数量不断增长，2022年达3.08亿户，2023年达3.61亿户[53] - 全球智能家居市场规模预计将从2022年的1261亿美元增长到2026年的2078亿美元[54] - 2023年Wi-Fi芯片市场规模为210亿美元，全球WiFi芯片出货量预计到2025年将超过45亿颗[55] - 全球智能座舱行业市场规模约为539亿美元，预计2025年市场规模达到708亿美元，复合增长率约为10.4%[56] - 2022年我国智能座舱行业市场规模约739亿元人民币，预计2025年市场规模将突破1000亿元人民币，5年复合增长率预

业绩总结 - 公司2023年实现营收53.71亿元，同比下降3.14%；净利润为4.98亿元，同比下降31.46%[1] - 预计2024年第一季度公司实现营业收入13.78亿元左右，同比增长33.12%左右；归母净利润为1.25亿元左右，同比增长310.68%左右[1] - 公司23年下半年盈利逐季改善，24Q1盈利明显改善，毛利率分别为37.4%/33.1%/36%/39.1%[2] - 24Q1公司归母净利润为1.25亿元，同比增长310.68%，剔除股份支付费用影响后为1.66亿元左右[2] 研发投入 - 公司高度重视研发投入，23年全年研发费用为12.83亿元，研发费用率为23.9%，24Q1研发费用为3.28亿元左右[2] - 公司研发投入效果逐步显现，新产品不断上市商用，预计2024年第二季度及全年营收将同比增长[2] 未来展望 - 公司调整2024-2025年归母净利润为7.28、10.07亿元，新增2026年归母净利润为12.44亿元，维持“买入”评级[3] 挑战与风险 - 市场竞争加剧、原材料价格上涨、新产品推广不及预期、汇率风险、解禁风险是公司面临的挑战[4]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收约53.67亿元，同比下降约3%[1] - 公司23Q4实现营业收入15.1亿元，同比增长32%[1] - 公司实现归母净利润约4.97亿元，同比下降约32%[1] - 公司实现归母净利润1.83亿元，同比增长298%[1] - 公司预测23-25年每股收益分别为1.19、1.68、2.42元[3] - 公司根据可比公司24年50倍PE估值，对应目标价为84.00元[3] 用户数据 - 公司Wi-Fi芯片累积销售量超过1,600万颗[3] 未来展望 - 公司Wi-Fi 6等新产品在2023年达到商业量产，后续将持续为公司提供新的增长动力[3] - 公司营业收入预计2025年将增长22%[7] - 公司营业利润预计2025年将增长44%[7] - 公司每股收益预计2025年将达到2.42元[7] - 公司毛利率预计在2025年将保持在37.4%[7] - 公司净利率预计在2025年将达到11.7%[7] - 公司ROE预计在2025年将达到15.1%[7] - 公司资产负债率预计在2025年将为18.8%[7] - 公司流动比率预计在2025年将为4.73[7] - 公司每股净资产预计在2025年将达到17.29元[7]

业绩总结 - 晶晨股份2023年第四季度营收达到15.10亿元，同比增长31.9%[1] - 2023年归母净利润为4.97亿元，同比下降31.6%[1] - 公司2023年营收及毛利率小幅下滑，但预计2024年经营业绩有望同比进一步增长[1] - 毛利率提升至38.9%，净利率提升至12.1%[1] - ROIC预计在2025年将达到26%[1] 用户数据 - Wi-Fi芯片累积销售量超过1600万颗，新产品销量扩大，公司经营将继续改善[1] 未来展望 - 公司预计2024年营收将进一步增长，预期为68.12亿元[2] - 2024年归母净利润预计为7.78亿元，同比增长56.7%[2] - 股价对应2024-2025年23.3、14.5倍PE，维持“买入”评级[2] 新产品和新技术研发 - 公司研发投入持续增强，研发费用为12.94亿元，研发人员增加约100人[1] 市场扩张和并购 - 公司总部位于深圳、上海和北京[12] - 深圳总部地址为深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层[12] - 上海总部地址为上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层[12] - 北京总部地址为北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层[12]

证券代码：688099 证券简称：晶晨股份 晶晨半导体（上海）股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-008 投资者 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单 广发证券 嘉实基金 位名称 兴全基金 UG Investment ...

证券代码：688099 证券简称：晶晨股份 晶晨半导体（上海）股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2023-007 投资者 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单 国信证券 华泰柏瑞基金 位名称 施罗德投资管理（上海）有限公司 中信建投证券 ...