公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 晶晨股份2024年中报显示，上半年营业收入和净利润均实现大幅增长，第二季度营收创历史新高，预计下半年营收同比将进一步增长。公司新品推进顺利，WiFi和汽车产品不断突破，销售收入和利润保持较高速度的增长。 [3][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩 - 2024年上半年实现营业收入30.16亿元，同比增长28.33%；归母净利润3.62亿元，同比增长96.06%；扣非归母净利润3.40亿元，同比增长115.19%。第二季度实现营业收入16.38亿元，同比增长24.53%，环比增长18.82%；归母净利润2.35亿元，同比增长52.07%，环比增长83.94%；扣非归母净利润2.22亿元，同比增长65.60%，环比增长88.55%。 [3][4] 新品推进 - T系列产品上半年销售收入同比增长约70%；W系列的Wi-Fi6首款产品上市后迅速获得市场认可，第二季度出货量占公司整体出货量超过8%；基于新一代ARM V9架构和自主研发边缘AI能力的6nm商用芯片已获得首批商用订单；8K芯片在国内运营商的首次商用批量招标中表现优异。 [6] 盈利预测与估值 - 预计2024年和2025年归母净利润分别为8.23亿元与10.68亿元，相比上次预测值分别下调29%与32%。预计2024-2026年营业收入分别为68.46/83.83/105.49亿元，归母净利润分别为8.23/10.68/14.00亿元，当前市值对应PE为29/22/17倍。 [6] 财务数据 - 营业收入（百万元）：5,371、6,846、8,383、10,549；净利润（百万元）：498、823、1,068、1,400；EPS（元）：1.20、1.97、2.55、3.35；ROE（归属母公司)（摊薄）：9.14%、13.11%、14.54%、16.01%；P/E：48、29、22、17；P/B：4.4、3.8、3.3、2.7。 [8]