①美联储降息在即有望催化生物医药资产，这家公司有望受益GLP-1药物多款专利到期带来的原料药和 制剂需求激增，当前在国内多肽类产品审评进展领先；②核心城市二手房成交复苏，这家公司上半年利 润增长160%实现扭亏为盈，资产管理业务覆盖北京、上海等头部城市成为业绩稳定器。 《风口研报》今日导读 1、诺泰生物（688076）：①美联储降息预期之下，作为利率敏感型资产的医药关注度有所提升，以司 美格鲁肽和替尔泊肽为代表的GLP-1药物多款专利即将到期，为多肽仿制药企提供机遇，同时带动原料 药需求激增；②公司多肽类产品的国内审评进展领先，具备大规模生产能力，2024年底至2025一季度 多肽原料药产能对应收入40亿元以上；③东吴证券朱国广预计公司母净利润分别为4.3/5.6/7.1亿元， 同比增速分别164%/29%/27%，在手订单催化业绩释放，首次覆盖；④风险提示：竞争格局恶化风 险。 2、我爱我家（000560）：①公司上半年实现营业收入58.15亿元（同比下降7.17%），归母净利润 0.29亿元（同比增长160.15%，去年同期为-0.49亿元），实现扭亏为盈；②湘财证券张智珑指出，在 5.17新政刺激之下， ...

证券研究报告·公司深度研究·化学制药 诺泰生物（688076） 深度布局多肽领域，借 GLP-1 浪潮迎来收获 期 2024 年 09 月 05 日 买入（首次） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|----------|----------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 651.29 | 1,033.55 | 1,636.68 | 2,326.43 | 3,080.99 | | 同比（ % ） | 1.15 | 58.69 | 58.36 | 42.14 | 32.43 | | 归母净利润（百万元） | 129.11 | 162.94 | 429.91 | 555.08 | 705.54 | | 同比（ % ） | 11.89 | 26.20 | 163.85 | 29.12 | 27.10 | | EPS- 最新摊 ...

转债代码：118046 转债简称：诺泰转债 证券代码：688076 证券简称：诺泰生物 编号：2024-003 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------|-------|--------------|-------|------------|----------------------------------------------------------| | | | | | | | | 投资者关系活动 | | 特定对象调研 | | 分析师会议 | 媒体采访 | | | | 业绩说明会 | | 新闻发布会 | 路演活动 | | 类别 | | 现场参观 | | 其他 | | | 参与单位名称及 | | | | | 中泰证券、民生证券、中银国际、中信证券、中金公司、富国基 | | 人员姓名 | | | | | 金、博时基金、正圆投资、浙商证券、招银理财、招商基金、长 | | | | | | | 信、长盛基金、长江养老、长城基金、远信投资、永赢基金、永 | | | | | | | 盈基金、银华基金、银河证券、易方达基金、兴全基金、信达澳 | | ...

证券研究报告 | 2024年09月02日 诺泰生物（688076.SH） 优于大市 业绩表现亮眼，产能布局领先 业绩表现亮眼，利润端增速快于收入端。2024 上半年公司实现营收 8.31 亿元（+107.47%），归母净利润 2.27 亿元（+442.77%），扣非归母净 利润 2.29 亿元（+433.45%）。其中 24Q2 单季营收 4.76 亿元（+146.82%）， 归母净利润 1.61 亿元（+671.78%），扣非归母净利润 1.64 亿元 （+735.89%）。公司 2024 上半年业绩高速增长，主要系自主选择产品 及定制类产品销售收入同比均有较大增长，利润端增速快于收入端，主 要系规模效应体现，以及高毛利产品占比提升所致。 自主选择产品与定制类业务均实现快速增长。分业务来看，2024 上半年自 主选择产品实现收入 5.45 亿元，同比增长 120%，其中制剂营收 1.68 亿 （+79%），主要受益于奥司他韦等抗病毒制剂收入的增长，原料药及中 间体营收 3.77 亿（+145%），主要受益于多肽原料药的需求增长。定制 类产品及服务实现收入 2.86 亿元，同比增长 88%，CDMO 业务在具 ...

公 司 研 究 [Table_Reportdate] 2024年08月27日 公 司 简 评 [Table_invest] 买入（维持） 报告原因：业绩点评 [证券分析师 Table_Authors] 杜永宏 S0630522040001 dyh@longone.com.cn 证券分析师 伍可心 S0630522120001 wkx@longone.com.cn | --- | --- | |-------------------------|-------------| | 数据日期 Table_cominfo] | 2024/08/26 | | 收盘价 | 59.65 | | 总股本(万股) | 21,978 | | 流通A股/B股(万股) | 21,978/0 | | 资产负债率(%) | 39.72% | | 市净率(倍) | 5.42 | | 净资产收益率(加权) | 9.94 | | 12个月内最高/最低价 | 81.50/27.49 | [Table_QuotePic] -56% -15% 26% 66% 107% 148% 189% 230% 23-08 23-11 24-02 24-05 [ ...

华福证券 诺泰生物（688076.SH） 业绩表现亮眼，产能加速布局，拥抱趋势 投资要点： 公司发布 2024 年上半年年度报告 2024H1：实现收入 8.3 亿，同比增长 107.5%，实现归母净利润 2.3 亿，同比增长 442.8%，实现扣非归母净利润 2.3 亿，同比增长 433.5%； 2024Q2：实现收入 4.8 亿，同比增长 146.8%，实现归母净利润 1.6 亿，同比增长 671.8%，实现扣非归母净利润 1.6 亿，同比增长 735.9%。 多肽原料药业务客户众多，25 年上半年将新落地 10 吨产能 从收入结构看：2024 年上半年实现收入 8.3 亿，其中：1）自主选 择产品：实现收入 5.5 亿元，同比增长 119.8%；2）定制类产品及服务： 实现收入 2.9 亿元，同比增长 88.2%。 原料药业务两个领先：时间领先，25 年上半年将新落地 10 吨多 肽产能：1）新建 601 多肽车间：提前完成封顶，预计 2024 年底完成 安装调试，实现多肽产能 5 吨/年；2）新建 602 多肽车间：预计 2025 年上半年完成建设、安装及调试，将再释放多肽产能 5 吨/年；3）启动 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 08 月 23 日 诺泰生物(688076.SH) 多肽原料药订单充足，业绩有望持续高 增长 事件： 公司发布了 2024 年半年度报告，2024H1 公司分别实现营收和归母净 利润 8.31 亿元和 2.27 亿元，分别同比增长 107.47%和 442.77%。 得益于自主选择产品的持续放量，2024H1 业绩实现高增长： 收入端，2024H1 公司实现营收 8.31 亿元，同比增长 107.47%。其中， 自主选择产品、CDMO 业务分别实现营收 5.45 亿元、2.81 亿元。 利润端，2024H1 公司实现归母净利润 2.27 亿元，同比增长 442.77%。 得益于公司自主选择产品的持续放量，公司业绩实现快速增长。 公司积极布局多肽原料药，有望受益于 GLP-1 放量： 公司多肽原料订单充足且产能积极建设，业绩高增长有望延续。订单 方面，根据公司公告，2023 年公司已新签订三大重点多肽原料药合 作协议，其中包括：（1）与国内知名生物医药公司签署 GLP-1 创新药 原料药 CDMO 合作；（2）与客户签署司美格鲁肽注射 ...

报告公司投资评级 诺泰生物的投资评级为"买入"。[3] 报告的核心观点 盈利能力大幅提升，研发投入拉升费用率 - 2024 H1 公司实现综合毛利率 67.32%（+9.73pp），归母净利率 27.32%（+16.88pp），扣非归母净利率 27.59%（+16.86pp），公司产品需求高涨带动收入增长、高毛利产品占比持续提升、规模效应等三大因素驱动盈利能力大幅提升。[7] - 2024 H1 期间费用率为 33.31%(+5.64pp)，其中研发费用率为 13.53%(+8.85pp)，公司持续加大研发投入，拉升费用率水平。[7] 自主选择、定制类产品双轮驱动业绩高增长 - 2024H1，自主选择产品业务实现收入 5.45 亿元（+119.76%），毛利率 70.85%；定制类及技术服务实现收入 2.86 亿元（+88.16%），毛利率 60.75%。公司聚焦多肽领域，快速响应市场需求，自主业务与定制业务协同，驱动业绩高增长。[7] 保持"时间+技术"领先优势，原料药、制剂竞争力持续增强 - 公司在原料药和制剂方面技术优势明显，多个产品获得中国上市许可或FDA DMF，产品单批次产量超过10公斤。公司在2023年先后取得利拉鲁肽、司美格鲁肽原料药的FDA DMF FAL，2024年2月取得替尔泊肽原料药的全球首家FDA DMF。[7] 产能有望快速增加，驱动公司未来发展 - 公司新建多个产能项目，包括多肽车间、制剂工厂等，预计未来2-3年内将陆续投产，大幅提升公司的产能。[7] 盈利预测与投资建议 - 我们预计2024-2026年公司营业收入为16.91/23.14/31.17亿元，同比增长63.6%/36.9%/34.7%；归母净利润分别为4.17/5.60/7.52亿元，同比增长156.2%/34.0%/34.4%。[10] - 维持"买入"评级。[10]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 业绩表现 - 公司2024年上半年营收/归母/扣非净利润分别同比增长107%/443%/433%,业绩好于预期 [1] - 公司2024年第二季度营收/归母/扣非净利润分别同比增长147%/698%/672% [1] - 公司综合毛利率达67.32%,再创历史新高 [2] 产品认证与产能扩张 - 公司先后取得利拉鲁肽、司美格鲁肽等原料药的FDA DMF First Adequate Letter,并于2024年2月取得替尔泊肽原料药全球首家美国FDA DMF [2] - 公司新建601多肽车间预计2024年底完成,实现多肽产能5吨/年,新建602多肽车间预计2025年上半年完成,将再释放5吨/年多肽产能 [2] - 公司启动多肽大规模化、科技化升级项目,新增更大吨位数多肽优质产能 [2] - 公司新制剂工厂口服固体制剂车间硬胶囊剂生产线于2023年7月通过GMP符合性检查,实现45亿粒/年产能 [2] - 公司新制剂工厂二期项目启动,将提升注射剂及冻干粉针剂生产能力 [2] - 公司前瞻性布局和发展寡核苷酸产能,705车间完成封顶 [2] 技术壁垒与订单拓展 - 公司司美格鲁肽等多个长链修饰多肽药物的单批次产量已超过10公斤,收率和质量处于行业先进水平 [2] - 公司于2023年5月与欧洲某大型药企签约的1.02亿美元CDMO长期供货合同已于今年二季度开始交付,预计下半年交付节奏将加快 [2] - 公司开发、承接多个CDMO创新药API项目,随着二期GMP产能逐步释放,将业务链条向粘性及附加值更高的后端延续 [2] - 公司在欧洲、北美、南美、印度以及国内市场,都有多种创新药多肽项目的合作 [2] 盈利预测与估值 - 我们维持盈利预测,预计公司2024/25/26年营收24/40/55亿元,归母净利润5/9/13亿元 [2]

医药生物 2024 年 08 月 22 日 诺泰生物 (688076) —— 双轮驱动高景气增长，2024H1 业绩增长符合预期 | --- | |---------------------| | 2024 年 08 月 22 日 | | 62.09 | | 81.50/27.49 | | 6.4 | | 0.64 | | 13,548 | | 2,848.77/8,162.18 | | | | --- | --- | |--------------------------|----------------| | 基础数据: | 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 10.60 | | 资产负债率% | 39.72 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 218/218 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 08-2209-2210-2211-2212-2201-2202-2203-2204-2205-2206-2207-2208-22 -50% 0% 50% 100% 150% 200% 诺泰生物 沪深300指数 (收益率) 相关研究 《诺泰生物 ...