业绩总结 - 兆易创新2023年营业收入为57.61亿元，同比下降29.14%[1] - 2024年第一季度，兆易创新营业收入为16.27亿元，同比增长21.32%[1] - 公司预计2024-2026年实现收入分别为74.30/90.21/110.02亿元[6] - 报告显示，公司2026年预计营业收入将达到11002百万元，较2023年增长22%[9] - 公司2026年预计净利率将达到18.6%，较2023年增长15.8个百分点[9] 投资评级 - 中邮证券投资评级标准中，买入类型表示预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上[10] - 中邮证券强调报告中的投资建议评级标准，增持类型表示预期个股相对同期基准指数涨幅在10%与20%之间[10] - 报告指出，中性评级表示预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间[11] - 报告强调，回避评级表示预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%以下[11] 公司信息 - 公司承诺报告中的数据来源可靠，并力求独立、客观、公平，不受利益相关方干扰[12] - 报告免责声明中指出，报告信息仅供参考，不构成证券买卖的出价或询价，客户应独立判断[14] - 中邮证券声明可能会发布与本报告不一致的报告，报告内容仅反映研究人员当日判断[15] - 公司提醒投资者，报告中的信息可能会随时更改，不构成专业投资者的标准[17] 公司业务 - 中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司，注册资本为50.6亿元人民币[20] - 公司经营范围包括证券经纪、证券自营、证券投资咨询等多项业务[20] - 公司在全国多地设有分支机构，并正在建设更多分支机构[20]

业绩总结 - 兆易创新2024年Q1业绩超预期，实现营收16.27亿元，同比增长21.32%，归母净利润2.05亿元，同比增长36.45%[1] - 兆易创新2026年预计营业总收入将达到11,076百万美元，较2022年增长36.2%[2] - 兆易创新2026年预计净利润将达到2,158百万美元，较2022年增长5.1倍[2] - 兆易创新2026年预计资产总额将达到20,605百万美元，较2022年增长23.5%[2] 产能和价格 - 兆易创新存储和MCU处于周期底部，Nor稼动率逐步满产，SLC Nand和利基DRAM价格温和上涨，受益产能扩张和新品迭代，有望业绩高增[1] 目标价和评级 - 兆易创新下调目标价至95.36元，考虑到存储行业平均估值为54倍PE，给予其2024年64倍PE[1] - 评级分为增持、谨慎增持、中性和减持，根据相对沪深300指数的涨跌幅进行评估[11]

业绩总结 - 兆易创新2024年一季度营业总收入为1,627.27百万元，同比增长21.32%[7] - 兆易创新2024年一季度净利润为204.79百万元，同比增长36.45%[7] - 24Q1营收环比增长19%，归母净利润环比扭亏为盈，盈利能力显著改善[1] 用户数据 - 存储芯片营收40.77亿元，同比下降16%，毛利率32.99%，同比下降7.10pct，自研DDR3L 2Gb/4Gb出货量增长，营收下降系ASP下降28%[2] 未来展望 - 预计24~26年归母净利润分别为10.45/14.12/18.45亿元，对应PE为62.3/46.1/35.3倍，维持“增持”评级[3] - 2026年预计营业收入将增长14.5%[13] - 2025年预计归属母公司净利润将增长35.2%[13] - 2024年预计ROE为6.4%[13] 新产品和新技术研发 - 公司面临行业波动风险，需强化技术和产品核心竞争力[8] 市场扩张和并购 - 公司采用Fabless运营模式，存在供应链风险，需保障采购需求和合理成本[9] 其他新策略 - 公司需防范人才流失风险，建立良好薪酬福利和激励制度[10] - 公司境内外销售主要以美元结算，需注意汇兑风险并进行外汇套期保值[11] - 公司声明具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格[14]

业绩总结 - 兆易创新在2023年实现营收57.61亿元，同比下降29.14%[1] - 兆易创新在2024年一季度实现营收16.27亿元，同比增长21.32%[1] - 兆易创新的毛利率为38.16%，同比下降0.09%[2] - 兆易创新计划推出DDR4 8Gb产品，预计2025年公司DRAM产品能覆盖主要利基市场[3] 未来展望 - 兆易创新预计2024-2026年营收分别为73.19/90.33/106.48亿元[6] - 2026年预测公司营业收入将增长17.88%[9] - 2026年预测公司营业利润将增长26.23%[9] - 2026年预测公司归属母公司净利润将增长24.86%[9] 投资评级 - 行业投资评级显示半导体行业未来6个月内相对沪深300涨幅将超过10%[10] - 公司投资评级为买入，预计未来6个月内公司相对沪深300涨幅将超过15%[11] 其他声明 - 报告中的信息来源于公开资料，不保证准确性和完整性[14] - 报告中的观点和建议并未考虑投资者的具体投资目标和财务状况[14] - 本报告仅供专业投资者和合格投资者参考，普通投资者应在投资顾问指导下使用[15]

业绩总结 - 公司24Q1业绩显著回暖，营业收入同比增长21.32%[1] - 存储产品线表现亮眼，NOR Flash产品销量逆势增长，DRAM产品量产，公司收入同比增长23%[2] - 公司净利率大幅改善，24Q1净利率同比提升12.58%[3] 未来展望 - 公司发布股权激励计划，激励对象包括董事、高级管理人员等，目标为未来几年营业收入不低于72.94亿至118.00亿[4] 其他新策略 - 公司评级包括买入、增持、持有、减持和卖出五个等级[10] - 太平洋研究院地址分别位于北京、上海、深圳和广州[11] - 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，报告信息来源于公开资料，不对信息准确性和完整性作保证[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入57.61亿元，同比下降29.14%[3] - 公司2024Q1实现营收16.27亿元，同比增长21.32%，环比增长19.10%，归母净利润为2.05亿元，同比增长36.45%[3] - 公司2026年预计营业总收入将达到10603百万元，较2023年增长84.1%[9] - 预计2026年营业利润占营业收入的比例将达到19%，较2023年增长17%[9] - 公司2026年预计每股收益将达到3.00元，较2023年增长1150%[9] - 公司2026年预计市净率将为2.47，较2023年下降39.0%[9] 研发和未来展望 - 公司研发费用为9.90亿元，研发费用率为17.18%，预计2024-2026年归母净利润分别为10.04、16.24、20.01亿元[5] 免责声明 - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许该报告发送的人员[15] - 报告内容不构成投资建议，投资者应独立评估信息并承担投资风险[15] - 报告中的观点和建议并未考虑报告接收人的具体情况，不构成对特定客户的建议或策略[15] - 报告所含信息可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据[15] - 报告中的信息或意见不构成证券的买卖出价或征价，投资决策与公司和作者无关[15] - 未经授权刊载或转发本报告的，公司将保留追究法律责任的权利[16]

业绩总结 - 公司2023年全年实现收入57.61亿元，同比下降29.14%[2] - 公司2024年一季度实现营收16.27亿元，同比增长21.32%[2] - 公司2024年一季度实现归母净利润2.05亿元，同比增长36.45%[2] - 公司2024年一季度实现扣非净利润1.84亿元，同比增长41.26%[2] - 公司2024年一季度实现毛利率38.16%，同比略降0.09%[2] - 公司2024年一季度实现归母净利率12.58%，同比增长1.40%[2] - 公司2024年一季度实现扣非净利率11.29%，同比增长1.59%[2] 未来展望 - 公司拟以自有资金15亿元人民币参与长鑫科技新一轮融资[3] - 公司发布《2024年股票期权激励计划》，设定2024-2027年营业收入增长率不低于26.61%-104.84%[4] - 公司预计2024/2025/2026年分别实现收入75.80/92.04/108.29亿元，实现归母净利润分别为12.05/18.62/20.85亿元[4] 市场扩张和并购 - 2026年预计营业总收入将达到108.29亿人民币，较2022年增长33.4%[8] - 2026年预计净利润将达到20.85亿人民币，较2022年增长917.6%[8] - 2026年预计营业利润率将达到20.4%，较2022年增长18.1个百分点[8] 投资评级 - 公司投资评级为"买入"，预计未来6-12个月内股价将超越基准指数20%以上[10] - 行业投资评级为"强于大市"，预计未来6-12个月内行业指数将表现强于基准指数[11]

业绩总结 - 公司2024年Q1实现营收16.27亿元，同比增长21.32%[1] - 公司2024年Q1实现归母净利润2.05亿元，同比增长36.45%[1] - 公司2023年实现营业收入57.61亿元，同比下降29.14%[1] - 公司2023年实现归母净利润1.61亿元，同比下降92.15%[1] 风险预警 - 公司2024年减值风险概率较低，商誉减值预计为4亿元左右[3] 业务表现 - 公司存储业务收入为40.77亿元，同比下降15.51%[5] 未来展望 - 公司2024年预计归母净利润为11.89亿元，PE为42倍，维持“买入”评级[9] - 公司2024年预计归母净利润为15.62亿元，PE为32倍[9] - 公司2024年预计归母净利润为19.00亿元，PE为25倍[9] - 公司2024年归母净利润同比增长638.02%[10] 2026年展望 - 公司2026年预计营业总收入将达到11,440百万元，同比增速为23%[11] - 营业利润预计在2026年将达到2,106百万元，占营业收入的18%[11] - 公司2026年预计净利润为1,990百万元，占营业收入的17%[11] - 公司2026年预计每股收益为2.98元[11] - 公司2026年预计资产总计将达到20,358百万元[11] - 公司2026年预计流动负债合计为1,634百万元[11] - 公司2026年预计股东权益为18,366百万元[11] - 公司2026年预计经营活动现金流净额为2,264百万元[11] - 公司2026年预计投资活动现金流净额为-664百万元[11] - 公司2026年预计筹资活动现金流净额为-792百万元[11]

财务数据 - 兆易创新2024年一季度实现营收16.27亿元，同比增长21.32%[1] - 公司毛利率环比提升3.61个百分点至38.16%[2] - 公司计划2024年采购金额达到8.52亿元，采购金额预计翻倍[3] - 2024年EBIT增长率预计为353.55%[5] - 2024年净利润增长率预计为568.04%[5] - 兆易创新2026年预计净资产收益率（ROE）将达到10.13%[5]

业绩总结 - 兆易创新23年实现收入57.61亿元，同比下降29.14%[1] - 兆易创新24Q1实现营收16.27亿元，同比增长21.32%[2] - 兆易创新24Q1归母净利润为2.05亿元，同比增长36.45%[2] - 兆易创新24年预计实现收入73.57亿元，给予“买入”评级[2] - 兆易创新24年PE为55倍，对应合理价值102.82元/股[2] 财务数据 - 兆易创新23年综合毛利率下降至34.42%[1] - 兆易创新24Q1毛利率约为38.16%[2] - 兆易创新24年预计EPS为1.87元/股[2] - 兆易创新24年股权激励计划授予发行股票期权678.14万股[2] - 兆易创新24年存储芯片关联交易额度大幅提升，YoY+135.36%[2] 未来展望 - 兆易创新2026年预计经营活动现金流为2,707百万元，较2022年增长184.9%[3] - 兆易创新2026年预计净利润为2,241百万元，较2022年增长9.2%[3] - 兆易创新2026年预计营业收入增长14.5%，营业利润增长24.3%[3] 公司评级 - 广发证券对股票的评级分为买入、持有和卖出三种[5] - 广发证券对公司的评级分为买入、增持、持有和卖出四种[6] 公司信息 - 广发证券总部位于广州市，分支机构分别位于深圳市、北京市、上海市和香港[7] - 广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格[8] - 广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见的牌照[9]