业绩总结 - 公司2023年实现营收74.7亿元，同比增长34.9%[1] - 公司23年智能电控产品销量372.3万套，同比增长48.9%，新技术研发工作进展顺利[1] - 公司2024-2026年预计EPS分别为2.82/3.59/4.50元，对应PE为20/16/12倍，归母净利润CAGR为29.8%，维持“买入”评级[2] 业务展望 - 公司2023A-2026E分业务收入及毛利率预测：机械制动产品收入增速逐年下降，电控制动产品收入增速逐年波动，转向和其他业务收入增速稳定增长[3] 伯特利公司展望 - 2026年伯特利公司预计净利润为1993.77百万元，较2023年增长119.6%[4] - 2026年销售收入预计为13982.67百万元，较2023年增长87.2%[4] - 2026年ROE预计为19.13%，较2023年增长27.1%[4] - 2026年ROIC预计为35.99%，较2023年增长46.1%[4] - 2026年每股收益预计为4.50元，较2023年增长118.4%[4]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收74.74亿元，同比增长34.9%[1] - 公司2023年归母净利润8.91亿元，同比增长27.6%[1] - 公司2023年毛利率为22.6%，同比提升0.13pct[1] - 公司2026年预计营业收入将达到16594百万元，较2022年增长199.5%[3] - 2026年预计净利润为2086百万元，较2022年增长197.4%[3] - 公司2026年预计ROE为20.54%，较2022年增长23.95%[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年营业收入分别为100.1/130.2/165.9亿元，同比增速分别为33.9%/30.0%/27.5%[2] - 公司预计2024年30倍PE，目标价82.03元，维持“买入”评级[2] 其他新策略 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在利益冲突，不应将报告视为唯一参考依据[11] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[12]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为74.74亿元，同比增长34.9%[1] - 公司2023年毛利率为22.6%，同比微增0.1个百分点，全年费用率同比下降至9.0%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到19,444百万元，较2022年增长约250.1%[8] - 公司2026年预计净利润将达到2,248百万元，较2022年增长约220.5%[8] - 公司ROE预计在2026年将达到22.6%，呈现稳步增长趋势[8] - 公司资产负债率预计在2026年将达到45.2%，略有上升趋势[8] - 公司每股收益预计在2026年将达到4.88元，呈现逐年增长态势[8] 新产品和新技术研发 - 公司2023年新增定点项目319项，新增量产项目241项，加大研发投入并持续开拓市场[4] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计营业收入将达到19,444百万元，较2022年增长约250.1%[8] - 公司2026年预计净利润将达到2,248百万元，较2022年增长约220.5%[8]

业绩总结 - 公司2023年全年营业收入为74.74亿元，同比增长34.93%[2] - 公司2023年毛利率为22.57%，同比增长0.13%[2] - 公司2023年归母净利润为8.91亿元，同比增长27.57%[2] - 公司2023年三大产品业务快速增长，其中机械制动实现营收33.7亿元，同比增长26.55%[3] - 公司2023年智能电控产品实现营收33.0亿元，同比增长38.81%[3] 未来展望 - 公司计划募集28.32亿元投资建设五个项目，以推动全球化扩张[5] - 公司预计2024-2026年实现营业收入分别为100亿、123亿、158亿元，同比增速分别为34%、23%、28%[6] 股票信息 - 公司股票代码为603596，股价为55.80，投资评级为买入[9] - 公司2026年预计每股收益为4.50，较2023年增长约109.3%[9] - 公司2026年预计每股净资产为23.87，较2023年增长约82.6%[9] - 公司2026年预计市盈率为12.39，较2023年下降约61.6%[9] - 公司2026年预计市净率为2.34，较2023年下降约55.8%[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营收74.7亿元，同比增长34.9%[1] - 公司2023年实现归母净利润8.9亿元，同比增长27.6%[1] - 公司2023年子公司伯特利电子收入同比增长48%，净利润同比增长150%[1] - 公司预计2026年营业收入将达187.9亿元，同比增长33%[2] - 公司预计2026年归母净利润将达21.8亿元，同比增长32%[2] 业务拓展 - 公司把握下游需求制动产品扩张周期，业务开拓取得进展[1] - 公司发布可转债扩充墨西哥轻量化及制动产能，加快出海步伐[1] 财务展望 - 公司维持“买入”评级，对应PE分别为20/15/11倍[2] - 公司资产总计在2026年预计将达到22,844万元[3] - 预测2026年每股净资产将达到24.74元[3] - 预计2026年ROE-摊薄率将达到20.37%[3] - 预测2026年P/E（现价&最新股本摊薄）为11.07[3] - 预计2026年P/B（现价）为2.26[3]

业绩总结 - 公司2023年实现营收74.74亿元，同比增长34.93%[1] - 公司23Q4营收达23.68亿元，同比增长27.68%[1] - 公司机械制动产品营收达33.68亿元，同比增长26.55%[1] - 公司智能电控产品营收达32.96亿元，同比增长38.81%[1] - 公司2026年预计营业收入将达到159.52亿元[2] - 公司2026年预计净利润为19.83亿元[2] - 公司2026年预计ROIC为79.94%[2] - 公司2026年预计每股收益将达到4.49元[2] - 资产负债率预计2026年将为44.59%[2] - 净负债率预计2026年将为-82.55%[2] - 公司2026年预计市净率为2.30[2] - 每股净资产预计2026年将达到23.74元[2] 天风证券相关 - 天风证券可能会根据不同假设和标准，采用不同的分析方法，对市场评论和交易观点提出不一致的意见和建议[7] - 天风证券可能持有本报告中提及公司发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供各种金融服务，投资者应考虑潜在利益冲突[8] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出，行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营收74.74亿，同比增长34.9%，归母净利润8.91亿，同比增长27.6%[1] - 公司2023年毛利率和利润率同比改善，费用率下降，利润端表现良好[1] - 公司财务报表显示，2026年预计营业收入将达到15835百万元，较2022年增长了185.7%[5] - 预计2026年每股收益将达到4.55元，较2022年增长了182.6%[5] - 公司的净利率在2022年至2026年间保持稳定，维持在12.2%至12.7%之间[5] - ROE在2022年至2026年间逐步增长，从15.3%增长至19.4%[5] 新项目和发展 - 公司2023年智能电控新项目放量，核心客户高增长，主要客户销量同比增长明显[1] - 公司新项目、新产能储备充足，加快推进线控新品落地，产能持续扩张[1] - 公司拟募资用于多个项目，包括电子机械制动、线控底盘制动系统等[2] 未来展望 - 公司预计2024年至2026年实现营业收入和归母净利润逐年增长，维持“增持”评级[3] - 公司面临的风险包括产品推出及销售不及预期、新客户拓展不及预期等[4] 其他 - 长城证券可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[9] - 长城证券可能与本报告涉及的公司存在业务关系[9] - 买入、增持、持有、卖出等不同投资评级对应不同的股价表现预期[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入74.74亿元，同比增长34.93%[1] - 公司新产品业务收入快速提升，产能建设加速释放业绩增长潜力，新产品业务增速快于机械制动，为公司业绩增长带来新动能[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为101.53/126.45/147.41亿元，归母净利润分别为12.37/15.96/19.56亿元，对应EPS分别为2.85元、3.68元、4.52元，维持“推荐”评级[3] - 公司预测2026年营业收入将达到14741.16百万元，较2023年增长了97.1%[7] - 2026年净利润预计为1996.30百万元，同比增长了119.7%[7] - 2026年每股收益预计为4.52元，较2023年增长了119.4%[7] 财务指标 - 公司2026年ROE预计为18.70%，较2023年略有增长[7] - 资产负债率预计在2026年将降至47.74%[7] - 公司2026年P/E预计为12.86，较2023年有所下降[7] - 每股净资产预计在2026年将达到24.14元，较2023年有显著增长[7] - 公司2026年EV/EBITDA预计为5.93，较2023年有明显下降[7] 其他信息 - 公司提供的报告内容客观公正，但不担保其准确性或完整性[10] - 评级标准根据相对基准指数涨幅来划分，推荐、中性和回避三个级别[11]

业绩总结 - 伯特利公司2023年实现收入74.7亿元，同比增长35%[1] - 2023年归母净利润为8.9亿元，同比增长28%[1] - 2024-2026年预计公司营收分别为97/120/151亿元，归母净利润分别为12/16/21亿元[3] - 伯特利公司2026年预计每股收益将达到4.80元，较2023年增长132.5%[6] - 伯特利公司2026年预计P/E比率为12.11倍，较2023年下降57.1%[6] - 伯特利公司2026年预计净资产收益率将达到19.7%，较2023年增长25.6%[6] 分析师声明 - 刘一鸣分析师具有证券投资咨询执业资格，独立客观出具报告[7] - 刘一鸣分析师声明所使用数据来源于市场公开信息，不保证准确性[7] 投资评级标准 - 伯特利公司属于分析师负责的股票研究范围之一[8] - 中性评级预期个股相对基准指数涨幅介于-10%与10%之间[8] 市场基准指数比较标准 - 弱于大市预期行业整体回报低于基准指数整体水平-10%以下[9] 报告声明 - 报告声明本报告中的信息或意见不构成对任何人的投资建议[10] 海通证券相关 - 海通证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易[12] - 本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[13] - 海通证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[13]

业绩总结 - 公司2023年全年营业收入为74.7亿元，同比增长34.9%[1] - 公司2023年全年归母净利润为8.9亿元，同比增长27.6%[1] - 公司2023年全年扣非后归母净利润为8.56亿元，同比增长36.78%[1] - 2026年预测营业收入为138.2百万元，较2022年增长了150.5%[4] - 2026年预测净利润为17.4百万元，较2022年增长了148.6%[4] - 2026年预测ROE为18.1%，较2022年增长了8.5%[4] - 2026年预测P/S比率为1.9，较2022年下降了57.8%[4] - 2026年预测CAGR为24.9%，表现稳健[4] 评级体系 - 公司评级体系包括收益评级和风险评级，分别对未来6个月的投资收益率和波动进行分类[5] - 收益评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据领先或落后沪深300指数的百分比确定[5] - 风险评级分为A和B两个等级，根据投资收益率的波动与沪深300指数的关系确定[5]