财务数据 - 公司2023年实现营收140.45亿元，同比增长15.29%[1] - 公司24Q1实现营收37.55亿元，同比增长17.67%[1] - 公司计划未来三年分红比例不低于可分配利润40%[1] - 公司主要产品收入增长稳定，菜肴制品和农副产品表现突出[1] - 公司2023/24Q1实现毛利率分别为23.21%和26.55%[1] - 公司2024-2026年归母净利润分别为16.90/20.05/22.71亿元[2] - 公司给予2024年23倍PE的目标价为132.49元[2] - 公司2023-2026年营业收入和净利润预测逐年增长[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润同比增长14%/19%/13%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到203.88亿元，较2023年增长45.1%[5] - 公司2026年预计净利润为23.07亿元，每股收益为7.74元[5] - 公司2026年预计ROE为13.3%，ROIC为17.7%[5] - 公司2026年预计资产负债率为31.4%，净利率为11.3%[5] - 公司2026年预计P/E为11，P/B为1，EV/EBITDA为64[5] 风险提示 - 风险提示包括新品推广不及预期、原材料成本上涨、食品安全风险以及B端需求恢复不及预期[3] 投资评级 - 华福证券对个股的投资评级包括买入、持有、中性、回避和卖出五个等级[12] - 买入评级表示未来6个月内个股相对市场基准指数涨幅在20%以上[12] - 持有评级表示未来6个月内个股相对市场基准指数涨幅介于10%与20%之间[12] - 中性评级表示未来6个月内个股相对市场基准指数涨幅介于-10%与10%之间[12] - 回避评级表示未来6个月内个股相对市场基准指数涨幅介于-20%与-10%之间[12] - 卖出评级表示未来6个月内个股相对市场基准指数涨幅在-20%以下[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营收140.5亿元，归母净利润14.8亿元，同比增长15.3%和34.2%[1] - 公司2024年第一季度实现营收37.5亿元，归母净利润4.4亿元，同比增长17.7%和21.2%[1] - 公司23年全年收入稳健增长，主要产品收入同比增长，区域市场增速领先[1] 财务状况 - 公司23年毛利率连续四个季度上行，销售费用率和管理费用率稳定[2] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为17.4/19.9/22.8亿元，同比增长17.6%/14.6%/14.6%[2] - 公司资产负债表显示，2026年预计流动资产将达到16376.75百万元，营业收入将达到20735.16百万元[6] 风险提示 - 公司风险提示包括竞争超预期、行业需求下滑、成本压力超预期和食品安全风险[3] 未来展望 - 公司24年第二季度有望延续稳健增长和盈利改善，投资建议维持"推荐"评级[2] - 公司预测2024-2026年营业收入和净利润呈增长趋势，PE逐年下降[5] - 公司预测2026年的净利润为2318.61百万元，归属母公司净利润为2283.83百万元[6]

业绩总结 - 公司2023年实现营收140.45亿元，同比增长15.29%[1] - 公司2024年Q1实现营收37.55亿元，同比增长17.67%[6] - 公司2024-2026年预计收入将分别为158.01/179.99/205.93亿元，同比增长12.5%/13.9%/14.4%[4] - 公司2023年收入同比增长15.29%，略低于预期[7] - 主业收入同比增长11.64%，火锅料同比增长11.18%，自产菜肴同比增长22.66%[7] 未来展望 - 公司2026年预计营业收入将达到205.93亿元，较2023年增长46.5%[14] - 预计2026年每股收益将达到7.58元，较2023年增长50%[14] - 公司2026年ROE预计将达到13.7%，较2023年增长15.1%[14] - 公司2026年资产负债率预计将达到28.0%，较2023年增长10.3%[14] 其他新策略 - 本报告仅供兴业证券股份有限公司客户使用，不构成投资建议[18] - 报告中的信息和意见仅供参考，不代表正式观点，投资者需独立评估[18] - 过往业绩不预示未来回报，投资决策需谨慎[18] - 公司可能持有报告中提及公司证券头寸并提供投资银行服务，存在利益冲突[19]

业绩总结 - 公司2023年实现营收140.45亿元，同比增长15.29%[1] - 公司2024Q1实现营收37.55亿元，同比增长17.67%[1] - 公司主要产品业务表现良好，其中面米制品/肉制品/鱼糜制品/菜肴业务同比增长分别为5.4%/10.2%/11.8%/29.8%[1] - 公司2023年销售/管理/研发费用率同比下降，2024Q1费用率基本稳定[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年实现营收161.1/181.2/202.6亿元，同比增长14.7%/12.5%/11.8%[2] - 公司2023A至2026E的营业收入增长率分别为31.4%/15.3%/14.7%/12.5%/11.8%[2] - 公司2023A至2026E的归母净利润增长率分别为61.4%/34.2%/11.5%/16.5%/12.6%[2] 其他新策略 - 安井食品2026年预计经营活动现金流为2,656百万元，较2022年增长88.9%[3] - 投资者应当考虑广发证券股份有限公司及其关联机构可能存在的潜在利益冲突对报告独立性的影响[11]

业绩总结 - 公司2023年实现营收140.45亿元，同比增长15.29%[1] - 公司2024Q1实现营收37.55亿元，同比增长17.67%[1] - 公司2023年速冻米面制品/肉制品/鱼糜制品/菜肴制品分别实现营收25.45/26.27/44.09/39.27亿元，同比增长5.4%/10.22%/11.76%/29.84%[2] - 公司2023年经销商/特通直营/电商渠道营业收入同比增长15.96%/28.88%/145.92%[2] - 公司2023年毛利率为23.21%，同比增长1.25个百分点[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年分别实现营收162.14/187.02/214.72亿元，同比增长15.4%/15.3%/14.8%[5] - 公司维持“买入”评级，预计2024年持续稳健增长，风险提示包括原材料成本上涨、食品安全风险等[5] - 安井食品2026年预计每股收益为7.90元，较2023年增长57.5%[8] 其他新策略 - 公司持续围绕速冻食品主业发展，预制菜蓬勃发展，2023年全年营收同比增长29.84%至39.27亿元[4] - 公司食品饮料首席分析师熊鹏具有6年行业研究经验，曾获得2022年卖方分析师水晶球奖[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入140.45亿元，同比增长15.29%[1] - 公司2023年归母净利润14.78亿元，同比增长34.24%[1] - 公司2024Q1实现营业收入37.55亿元，同比增长17.67%[1] - 公司2024Q1归母净利润4.38亿元，同比增长21.24%[1] - 公司2023年毛利率为23.21%，同比增长1.25pct[3] - 公司2024-2026年预计实现营业收入分别为161/180/200亿元，同比增长14%/12%/11%[7] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为17/20/22亿元，同比增长17%/13%/13%[7] - 公司2023年累计现金分红比例预计从30%提升至53.17%[6] - 公司2023年销售、管理、研发费用率分别为6.59%/2.74%/0.67%[4] - 公司2023年净利率为10.52%，同比增长1.49pct[4] 股票信息 - 该公司股票代码为603345，股价为83.99，投资评级为买入[10] - 预测2026年每股收益为7.51，较2023年增长49.6%[10] - 预测2026年每股净资产为63.09，较2023年增长46.6%[10]

业绩总结 - 公司2023年全年实现收入140.45亿元，同比增长15.3%[1] - 公司2023年毛利率23.2%，同比增加1.25个百分点，净利率10.7%，同比增加1.5个百分点[1] - 安井食品2023年一季度营业总收入为3,191百万元，较2022年同期增长36.4%[6] - 安井食品2023年一季度净利润为371百万元，同比增长76.9%[6] 分红和股价 - 公司拟年末每股派发现金1.775元，2023年公司累计分红7.86亿，占公司净利润比例为53.17%[1] - 公司维持“强推”评级，目标价114元[2] 未来展望 - 公司预测2024年归母净利润为1,720百万，同比增速16.3%[3] - 公司2025年预测每股盈利6.49元，市盈率为13倍[5] 风险提示 - 风险提示包括新品拓展不及预期、行业竞争加剧、小龙虾价格下行和食品安全问题[4] 财务指标 - 安井食品2023年一季度毛利率为24.7%，较2022年同期提升4.9个百分点[6] - 公司2023年至2026年的营业收入增长率分别为15.3%、13.4%、12.6%、12.2%，EBIT增长率分别为36.6%、18.1%、10.9%、10.7%[7] 其他 - 公司投资评级体系包括强推、推荐、中性和回避四个等级[21] - 行业投资评级体系包括推荐、中性和回避三个等级[22]

业绩总结 - 安井食品2023年实现营收140.45亿元，同比增长15.29%[1] - 2023年净利润为14.78亿元，同比增长34.24%[1] - 2024年一季度实现营收37.55亿元，同比增长17.67%[1] - 2024年一季度净利润为4.38亿元，同比增长21.24%[1] - 2023年速冻面米制品/肉制品/鱼糜制品/菜肴制品分别实现营收25.4/26.3/44.1/39.3亿元，同比增长5.4%/10.2%/11.8%/29.8%[1] - 2023年销售/管理/研发费用率分别为6.6%/2.7%/0.7%，同比下降0.6/-0.1/-0.1pct[1] 未来展望 - 预计安井食品2024-2026年的收入分别为158.8/174.8/191.3亿元，净利润分别为16.7/19.0/21.1亿元[2] - 2026年预计营业收入将达到19,130.3百万元，较2022年增长57.1%[3] - 2026年预计净利润将达到2,110.4百万元，较2022年增长91.1%[3] - 2026年预计EPS为7.20元，较2022年增长91.1%[3] - 2026年预计ROE为13.1%，较2022年增长3.7个百分点[3] - 2026年预计P/S比为1.3，较2022年下降0.7个百分点[3] 投资评级 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[4] - 增持评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[4] - 中性评级表示未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%[4] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[4]

公司业绩 - 公司24Q1业绩表现较好，营收和净利润同比增长，归母净利润达到14.78亿元[1] - 公司24Q1主业表现较好，盈利新高，毛利率同比增长1.8%[1] - 公司23年营收为140.45亿，市净率为1.9[1] - 公司23年中期加年度分红率提升至50%以上[1] - 公司23年至26年营业收入和净利润预计呈现逐年增长趋势[1] 未来展望 - 公司维持“增持”评级，预计2025年每股收益为6.76元[1] - 公司加强区域大单品属地化开发及客户开拓，新品有望持续发力[1] - 公司市盈率逐年下降，股息率逐年增加[1] 财务数据 - 安井食品2026年预计营业总收入为208.04亿[2] - 安井食品2026年预计净利润为22.65亿[2] - 公司2026年预计资产总额为226.75亿[2] - 公司2026年预计流动负债为54.95亿[2] - 公司2026年预计股东权益为167.86亿[2] - 公司2026年预计净资产收益率为13.8%[2] - 安井食品2026年预计PE为10.88[2] - 安井食品2026年预计PB为1.50[2] - 安井食品2026年预计股息率为4.5%[2]

业绩总结 - 公司实现营业总收入140.5亿元，同比增长15.3%[1] - 公司净利率持续提升，1Q24毛利率同比增加至26.55%，归母净利率同比增加至11.68%[3] - 公司在2015年第三季度实现了6.3亿元的营业收入[7] - 公司在2015年第四季度实现了10.1亿元的营业收入[8] - 公司在2015年全年实现了25.5亿元的营业收入[9] - 公司在2021年第一季度实现了15亿元的营业收入[10] - 公司在2021年第二季度实现了15.1亿元的营业收入[11] - 公司在2021年第三季度实现了24.1亿元的营业收入[12] - 公司在2021年第四季度实现了24.4亿元的营业收入[13] - 公司在2022年第一季度实现了13.2亿元的营业收入[14] 未来展望 - 2024年预计公司营业收入将达到205亿元，归母净利润将达到24亿元，维持“买入”评级[5] 新产品和新技术研发 - 公司产品端将推出新品系列，如“锁鲜装 5.0+虾滑系列”和火山石烤肠等，以提高新产品销售占比[4] 市场扩张和并购 - 公司渠道策略为“全渠发力”，积极推动渠道下沉和向低线市场延伸，不断提升市场占有率[4]