业绩总结 - 天味食品2024年第一季度营业收入同比增长11.3%[1] - 归母净利润同比增长37.2%[1] - 公司毛利率同比改善，达到44.1%[2] - 归母净利率为20.6%[2] - 公司实现投资收益同比增长171.4%[3] - 费用率为22.9%[3] 未来展望 - 公司将继续推进优商扶商政策，补齐产品矩阵[4] - 预测未来净利润将保持增长[4] - 天味食品2026年预计营业收入将达到4,722百万元，较2022年增长75.4%[5] - 2026年预计净利润为816百万元，较2022年增长139.9%[5] - 2026年预计每股收益为0.77元，较2022年增长71.1%[5] - 天味食品2026年预计ROE为14.3%，较2022年增长6.8%[5] - 2026年预计资产负债率为14%，较2022年下降3%[5] 其他新策略 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[10] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息[10] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断[10]

业绩总结 - 公司发布2024年一季报，营收同比增长11.34%[1] - 公司24年Q1毛利率为44.05%，同比增长3.44%[2] - 公司预测2024年归母净利润为8.26亿元，同比增长18%[3] 用户数据 - 天味食品2026年预计营业收入将达到485.5亿元，较2023年增长54.4%[5] - 2026年预计净利润为86.1亿元，较2023年增长83.4%[5] - ROE预计在2026年达到14.4%，较2023年增长3.9个百分点[5]

财务表现 - 24Q1营业收入为8.53亿元，同比增长11.34%[1] - 24Q1归母净利润为1.76亿元，同比增长37.20%[1] - 24Q1毛利率为44.1%，同比增长3.4个百分点[1] - 24Q1销售/管理/研发费用率分别为17.0%/5.1%/1.1%[1] 未来展望 - 预计2024-2026年收入分别为36.3/42.5/49.7亿元，净利润分别为5.5/6.5/7.6亿元[1] - 预测市盈率逐年下降，净利润率逐年增长[2] - ROIC呈波动下降趋势[2] 2026年展望 - 2026年营业收入预计为4966.1百万元，增长84.5%[3] - 净利润率预计为15.4%，提高2.7个百分点[3] - ROE预计为12.0%，增长3.5个百分点[3] - P/S比率预计为2.9，下降2.4个百分点[3] - EV/EBITDA比率预计为11.4，下降29.8个百分点[3] 评级和风险 - 收益评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[4] - 风险评级分为A和B两个等级，A为正常风险，B为较高风险[4] - 报告声明包括分析师声明、公司具备证券投资咨询业务资格的说明、免责声明等[4]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现总营收8.53亿元，同比增长11.34%[1] - 公司归母净利1.76亿元，同比增长37.20%[1] - 公司2024年预计营业收入为3601.07万元，同比增长14.37%[5] - 公司2024年预计归母净利润为558.59万元，同比增长22.31%[5] - 公司2024年预计每股收益为0.52元，市盈率为25.69倍[5] 产品和技术 - 公司中式菜品调料收入占主营业务收入比重达58.10%[1] - 公司线上渠道收入快速增长，同比增长101.23%[2] 市场扩张和并购 - 公司西部、南部区域收入较快增长，同比增长23.35%和11.15%[3] 财务指标 - 公司销售净利率和毛利率分别为20.90%和44.05%，同比分别增长4.22和3.43个百分点[3] - 公司投资收益金额同比增长171.38%，达到0.34亿元[5] 未来展望 - 预计公司2024年归母净利为5.59亿元，同比增长22.31%[5] - 2026年预计公司营业收入将达到4652.57百万元，较2022年增长72.7%[6] - 2026年预计公司净利润将达到800.80百万元，较2022年增长135.6%[6]

业绩总结 - 公司24Q1实现营业收入8.5亿，同比增长11.3%[1] - 公司24Q1归母净利润1.8亿，同比增长37.2%[1] - 公司24Q1预测收入与利润分别同比增长13%与17%[2] - 公司24Q1毛利率为44.1%，同比增长3.4%[5] - 公司24Q1归母净利率为20.6%，同比提升3.9%[5] 未来展望 - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为5.6亿、6.6亿、7.8亿[6] - 公司24Q1营业总收入预测2024-2026年分别为3,624百万元、4,132百万元、4,692百万元[7] - 公司24Q1归属于母公司所有者的净利润预测2024-2026年分别为5.56亿、6.57亿、7.77亿[7] - 公司24Q1主营业务利润预测2024-2026年分别为1.354亿、1.552亿、1.768亿[7] 新产品和新技术研发 - 公司24Q1线上渠道与中式菜品调料收入高增主要受食萃并表贡献[4] - 公司24Q1投资收益同比增长171%，占收入比重提升至4.0%[5] 市场扩张和并购 - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，取得证券投资咨询业务许可[9] 其他新策略 - 买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上[10] - 行业的投资评级：看好（Overweight）：行业超越整体市场表现[11]

业绩总结 - 公司24Q1实现收入8.5亿元，同比增长11.3%，归母净利润1.8亿元，同比增长37.2%[1] - 24Q1火锅调料/中式菜品调料/香肠腊肉调料/其他分别同比增长1.2%/17.8%/21.8%/11.5%，线上渠道收入同比增长101.2%[1] - 24Q1归母净利率20.6%，同比增长3.9pcts，扣非归母净利率同比增长1.7%[1] - 预计2024~2026年归母净利润分别同比增长19.3%/16.9%/15.1%，维持“谨慎推荐”评级[2] - 2023~2026年营业收入和归母净利润预测呈逐年增长趋势，利润增速逐年下降[3] - 公司2026年预计营业收入将达到4701.04百万元，较2023年增长49.4%[4] - 2026年预计净利润为741.06百万元，较2023年增长59.2%[4] - 营业利润率预计在2026年达到15.53%，较2023年下降16.2%[4] 评级标准 - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来确定[8] - 推荐等级对应相对基准指数涨幅在10%以上，中性等级在-5%至10%之间，回避等级为相对基准指数跌幅5%以上[8] - 不同市场有不同的基准指数，如沪深300指数、三板成指、北证50指数和摩根士丹利中国指数[8]

业绩总结 - 公司2024年Q1实现收入8.53亿元，同比增长11.34%[1] - 公司2024年Q1线上渠道收入同比增长101.23%，达到1.32亿元，毛利率同比提升3.43个百分点至44.05%[2] - 公司预计2024-2026年收入分别为36.68、42.45、48.59亿元，归母净利润分别为5.64、6.62、7.70亿元，EPS分别为0.53、0.62、0.72元[3] 未来展望 - 天味食品2026年预计营业收入将达到485.9亿元，较2023年增长54.5%[5] - 公司预计2026年净利润将达到78.5亿元，较2023年增长68.2%[5] - ROE预计在2026年将达到13.3%，较2023年提升2.9个百分点[5] - 公司预计2026年的资产负债率将达到21.5%，较2023年增长5个百分点[5] - 公司预计2026年的P/E比率为18.6，较2023年下降12.8个百分点[5]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入为8.53亿元，同比增长11.34%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为1.76亿元，同比增长37.2%[1] - 公司2024年一季度扣非归母净利润为1.47亿元，同比增长23.47%[1] - 公司2024年一季度火锅底料/中式调料/香肠腊肉调料/其他产品分别实现营收2.93/4.95/0.33/0.3亿元，同比增长1.18%/17.75%/21.79%/11.51%[2] - 公司2024年一季度线下及线上渠道分别实现营收7.19/1.32亿元，同比增长2.94%/101.23%[2] - 公司2024年一季度毛利率为44.05%，同比增长3.44个百分点[3] - 公司2024年一季度销售/管理/研发费用率分别为17.02%/5.07%/1.05%，销售费用率同比增长2.18个百分点[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年实现营收35/40/44亿元，同比增长12%/12%/11%；归母净利润5.56/6.29/7.2亿元，同比增长22%/13%/14%[6] 股票信息 - 公司2023A至2026E的P/E分别为30.56/25.80/22.82/19.94[8] - 证券代码为603317，股价为13.47，投资评级为增持[9] - 2026年预测每股收益为0.68，较2023年增长58.1%[9] - 2026年预测每股净资产为4.85，较2023年增长19.2%[9] - 2026年预测市盈率为19.94，较2023年下降34.6%[9] - 2026年预测市净率为2.78，较2023年下降14.9%[9]

业绩总结 - 天味食品2024年一季度内生稳健增长，收入同比增长11.34%[1] - 24Q1净利率同比提升4.22%，毛利率同比提升3.44%[1] - 预计2024-2026年天味食品收入同比增长15.76%-15.42%[2] - 天味食品2026年预计营业收入增长至4869百万元[3] - 营业利润率预计从2022年的114.7%下降至2026年的17.3%[3] - ROE预计从2022年的8.5%增长至2026年的14.7%[3] 广发证券评级 - 广发证券对天味食品的评级为"买入"，预期未来12个月内股价表现强于大盘10%以上[5] - 广发证券对天味食品的公司评级为"买入"，预期未来12个月内股价表现强于大盘15%以上[6] 公司资质 - 广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格[8] - 广发证券（香港）经纪有限公司具备香港证监会批复的就证券提供意见的牌照[9]

业绩总结 - 公司发布2024年一季报，收入略低于预期，但利润超预期[1] - 24Q1公司归母净利润同比增长37.2%，扣非归母净利润同比增长23.5%[1] - 24Q1公司毛利率同比改善3.44个百分点，销售费用率同比下降15%[3] - 天味食品2026年预计营业总收入将达到4867万元，较2023年增长54.5%[4] - 2026年预计净利润为808万元，同比增长73.2%[4] - 2026年每股净资产预计为5.83元，ROE-摊薄率为12.77%[4]