业绩总结 - 公司2024年第一季度业绩符合预期，实现营收8.53亿元，同比增长11.34%[1] - 公司2024年第一季度归母净利润达1.76亿元，同比增长37.2%[1] - 公司2024年第一季度净利润达1.47亿元，同比增长23.47%[1] - 公司2024年第一季度毛利率同比增长3.43个百分点，净利率达到20.9%[1] 未来展望 - 公司2024年营业收入预计为3,621亿元，同比增长15%[1] - 公司2024年净利润预计为554亿元，同比增长21%[1] - 公司2024年经营利润率预计为15.9%，净资产收益率预计为11.6%[1] - 公司2024年市盈率预计为25.88，股息率预计为0.7%[1] 新产品和新技术研发 - 公司2024年第一季度员工持股计划推出，绑定核心中高层业务骨干114人[1] - 公司推出新一轮员工持股计划，绑定核心中高层业务骨干，目标为2024/2025年收入增速不低于10%/26.5%[5] 市场扩张和并购 - 公司发布2024年一季报，营业收入同比增长11.34%，归母净利润同比增长37.2%[3] 其他新策略 - 维持公司2024-2026年EPS预测至0.52/0.62/0.74元，维持目标价格22.61元，维持“增持”评级[6]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业总收入为8.5亿元，同比增长11.34%[1] - 归母净利润为1.76亿元，同比增长37.2%，扣非归母净利润为1.47亿元，同比增长23.5%[1] - 毛利率为44.1%，同比增长3.4个百分点，净利率为20.6%，同比增长3.9个百分点[1] - 公司24Q1实现归母净利润1.76亿，同比增长37.2%，毛利率为44.1%，同比增长3.4个百分点[2] - 公司Q1实现扣非净利率17.2%，同比增长1.7个百分点，净利率为20.6%，同比增长3.9个百分点[2] 未来展望 - 公司Q1经营性现金流为9.0亿，同比增长13%，好于收入表现[3] - 公司预计Q2增长有望提速，盈利在成本下行下继续好于收入表现[3] - 公司维持“推荐”评级，预计Q2收入有望恢复较快增长，调整24-26年EPS预测为0.51/0.60/0.69元[3] 新产品和新技术研发 - 公司Q1经销商增加18家至3183家，公司将继续优商扶商政策，在保持总量稳定下进行内部优化[1] 市场扩张和并购 - 公司的ROE和ROIC指标显示出良好的盈利能力和资本回报率，2026年预计分别达到15.6%和58.4%[5] 其他新策略 - 风险提示包括新品拓展不及预期、行业竞争加剧、食品安全问题[3]

业绩总结 - 公司24Q1实现营收8.53亿元，同比增长11.34%[1] - 公司24Q1实现归母净利润1.76亿元，同比增长37.20%[1] - 公司24Q1扣非净利润1.47亿元，同比增长23.47%[1] - 公司24Q1线上渠道实现营收1.32亿元，同比增长101.23%[2] - 公司24Q1毛利率为44.05%，同比增长3.43%[2] - 公司24Q1净利率为20.90%，同比增长4.22%[2] 未来展望 - 公司预计24-26年净利润分别为5.6/6.6/7.7亿元，同比增长22%/19%/16%[3] - 公司对应PE分别为24/20/17x，维持“买入”评级[3] - 2026年主营业务收入预计将达到464.5亿元，增长率为12.9%[4] - 2026年净利润预计为77.5亿元，净利率为16.6%[4] - 2026年每股收益预计为0.725元[4] - 2026年每股净资产为4.6元[4] - 2026年每股经营现金净流为0.825元[4] - 2026年每股股利为0.48元[4] - 2026年总资产收益率预计为12.66%[4] - 2026年EBIT利息保障倍数为-131.9[4] - 2026年资产负债率为18.26%[4]

财务数据 - 公司2024年一季度总营收为8.53亿元，同比增长11%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为1.76亿元，同比增长37%[1] - 公司2024年一季度毛利率同比增加3个百分点至44.05%[1] - 公司2024年一季度净利率同比增加4个百分点至20.90%[2] - 公司中式菜品调料营收同比增长18%至4.95亿元[2] - 公司线下渠道营收同比增长3%至7.19亿元，经销商数量净增加18家[3] - 公司线上渠道营收同比增长101%至1.32亿元[3] 区域营收 - 公司2024年一季度东部/南部/西部/北部/中部区域营收分别同比增长7%/11%/23%/8%/2%[4] 未来展望 - 预计2024-2026年EPS分别为0.52/0.65/0.77元，对应PE分别为26/21/18倍，维持“买入”评级[5] - 2026年预测营业收入为4722百万元，较2023年增长49.7%[7] - 2026年预测净利润为838百万元，较2023年增长79.9%[7] - 2026年预测ROE为15.2%，较2023年提升4.8个百分点[7] 行业分析 - 食品饮料首席分析师具有丰富的行业研究经验[8] 报告声明 - 证券分析师承诺独立客观出具报告，不受任何形式补偿影响[11] - 华鑫证券提供的报告仅供其客户使用，不视接收人为客户[13] - 华鑫证券研究部门力求信息准确可靠，但不对信息的准确性和完整性作保证[14] - 华鑫证券保留随时调整意见、评估和预测的权利，不会通知报告接收者[15] - 本报告版权仅为华鑫证券所有，未经授权不得转载[16] - 报告不构成投资建议，私自转载后果自负[16] - 请阅读最后一页重要免责声明[16]

财务表现 - 2024年第一季度，天味食品营业收入为853,185,781.05元，同比增长11.34%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为175,982,005.77元，同比增长37.20%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为188,334,649.02元，同比增长57.09%[4] - 基本每股收益为0.1672元，同比增长37.05%[4] - 稀释每股收益为0.1662元，同比增长37.47%[4] - 总资产为5,429,682,159.58元，较上年度末增长2.96%[4] - 主要财务数据变动原因包括销售增长、主要原材料采购成本下降和投资收益增加[7] - 2024年第一季度公司营业利润达到206.85亿元，同比增长36.3%[15] 股东信息 - 天味食品前十名股东中，邓文持股数量最多，为627,303,020股，占比58.88%[7] - 上海思勰投资管理有限公司在2024年第一季度报告中持有7,460,309人民币普通股[9] 公司资产状况 - 四川天味食品集团股份有限公司在2024年3月31日的资产总计为5,429,682,159.58元[11] - 公司在2024年第一季度报告中流动资产合计为3,543,777,913.17元，非流动资产合计为1,885,904,246.41元[12] - 公司在2024年第一季度报告中流动负债合计为860,997,373.10元，非流动负债合计为8,177,302.30元[13] - 公司在2024年第一季度报告中所有者权益合计为4,560,507,484.18元[14] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为18.83亿元，较去年同期大幅增长57.1%[17] - 投资活动产生的现金流量净额为3.70亿元，较去年同期增长239.1%[18] - 筹资活动产生的现金流量净额为-2.72亿元，主要用于偿还债务和支付股利[19] 非经常性损益项目 - 非经常性损益项目包括非流动性资产处置损益、政府补助、金融资产公允价值变动损益等[5]

四川天味食品集团股份有限公司 投资者调研活动记录表 证券代码：603317 证券简称：天味食品 R特定对象调研R分析师会议媒体采访£业绩说明会新闻发布会 活动类型 路演活动£现场参观R电话通讯£其他 接待对象 R机构£个人其他 类型 参与单位 AZ Investment、Pinpoint ASSET、Samsung Asset、博时基金、财通证券、 名称及人 长城财富资管、长江证券、长信基金、淡水泉投资、东海基金、东吴证 员姓名 券、东兴证券、富国基金、工银瑞信基金、广发基金、国都证券、国海 富兰克林基金、国君证券、国联证券、国盛证券、国泰基金、国投安 信、国投瑞银基金、国投证券、国元证券、海富通基金、海通国际、海 通证券、华安基金、华安证券、华宝基金、华创证券、华福证券、华富 ...

业绩总结 - 公司2023年度营业收入为31.49亿元，同比增长17.02%[1] - 公司2023年度归母净利润为4.57亿元，同比增长33.65%[1] - 公司2023年度扣非归母净利润为4.04亿元，同比增长38.63%[1] - 公司2023年销售毛利率为37.88%，同比提升3.66个百分点[2] - 公司2023年实现净利润3985.68万元，年内并表净利润2798.09万元[2] 产品和市场 - 公司中式菜品调料贡献主要增量，其中火锅调料/中式菜品调料/香肠腊肉调料营收分别为+1.97%/+28.58%/+47.73%[1] - 公司2023年经销商/定制餐调/电商渠道收入分别为23.56/3.19/3.93亿元，同比增长8.81%/32.24%/92.99%[1] 未来展望 - 公司拟实施2024年员工持股计划，激励目标稳健、授予价格激励空间大[2] - 公司2024-2026年的营业收入预计分别为36.52、42.56、49.00亿元，归母净利润分别为5.47、6.67、7.86亿元[2] - 公司2026年预计营业收入将达到4900百万元，较2022年增长15.13%[4] - 2026年预计营业利润将达到930百万元，较2022年增长18.27%[4] - 归属母公司净利润增长预计为85.11%，2026年达到786百万元[4] - 毛利率在2022年至2026年间保持在34.22%至36.92%之间[4] - 净利率在2022年至2026年间逐年增长，预计2026年将达到16.35%[4] 评级说明 - 申港证券行业评级说明包括增持、中性、减持三种评级标准[13] - 增持评级表示报告日后的6个月内，相对强于市场基准指数收益率5％以上[13] - 申港证券公司评级说明包括买入、增持、中性、减持四种评级标准[13] - 买入评级表示报告日后的6个月内，相对强于市场基准指数收益率15％以上[13]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收31.5亿元，同比增长17%[1] - 公司实现归母净利润4.6亿元，同比增长33.7%[1] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利4元（含税），分红率达到92.6%[1] - 公司推出2024年员工持股计划，目标为以23年营收为基准，24年/25年营业收入增长率不低于10%/26.5%[1] 业绩展望 - 天味食品2024-2026年预计每股收益分别为0.52元、0.63元、0.77元，对应动态PE分别为24倍、20倍、16倍[1] - 天味食品2023-2026年毛利率逐年改善，分别为33.8%、34.1%、32.6%、32.6%[2] - 公司预测2024-2026年中式复调业务销量增速分别为15.0%、15.0%、15.0%，吨价增速分别为5.0%、6.0%、5.0%[3] 财务状况 - 天味食品2023年营业收入预计为3148.56百万元，2026年预计达到4860.55百万元[4] - 2023年净利润为465.51百万元，2026年预计将增至831.42百万元[4] - 公司资产负债率逐年下降，分别为16.54%、23.04%、20.15%、16.81%[5] - 公司带息债务占总负债比例呈逐年下降趋势，分别为0.00%、42.30%、25.46%、2.91%[5]

业绩总结 - 公司实现了显著的盈利能力提升，2023年净利润同比增长34%[1] - 天味食品2026年预计营业收入将达到485.9亿元，较2023年增长54.4%[6] - 公司预计2026年净利润为78.5亿元，净利率为16.2%[6] 新产品和新技术研发 - 公司推出员工持股计划，120人参与，覆盖率达到0.54%，旨在绑定利益[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年收入将分别达到36.68、42.45、48.59亿元，维持“买入”评级[4] - 中泰证券给予天味食品买入评级，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[7]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入31.49亿元，同比增长17.02%[1] - 公司2023年Q4单季度实现营业收入9.15亿元，同比增长16.95%[2] - 公司2023年毛利率为37.88%，同比增长3.66pct[4] 用户数据 - 公司推出第三代厚火锅、不辣汤等新品，提升产品家族品质[6] 未来展望 - 公司2024-2026年预计EPS分别为0.51/0.59/0.68元，对应PE分别为25X/22X/19X，首次覆盖，给予“增持”评级[7] - 公司2023-2026年营业收入和净利润预测逐年增长，ROE逐年提升，估值指标逐年下降[9] 新产品和新技术研发 - 公司推出第三代厚火锅、不辣汤等新品，满足消费者更高品质需求[6] 市场扩张和并购 - 该公司2024年的投资评级为增持，股价为12.78元[10] 其他新策略 - 景皓是四川大学经济学学士，意大利博科尼大学金融学硕士，主要研究调味品、速冻预制、烘焙等板块[13] - 行业投资评级分为推荐、中性、回避三个等级，根据行业基本面和指数表现来判断[15] - 股票投资评级分为买入、增持、中性、卖出四个等级，根据相对沪深300指数的涨跌幅来判断[16]