业绩总结 - 中国太保2024Q1可比口径NBV为51.9亿元，同比增长30.7%[1] - 寿险保险服务收入同比-5.1%，寿险新单保费同比+0.4%[2] - 财险保费收入同比+5.9%，COR达98.0%[2] - 公司资产总计在2026年预计将达到307.27亿[5] - 营业收入同比增长率预计在2026年将达到10.15%[5] 未来展望 - 公司预测2024-2026年NBV分别同比增长10.0%/13.0%/12.0%[1] - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为337.3/397.8/438.8亿元[1] - 公司新能源车险成本结构双优化，非车险保费收入高增[2] - 公司归母净利润预测呈逐年增长趋势[4] - ROE预计在2026年将达到17.53%[5] 其他新策略 - 公司可能参与、投资或持有涉及的证券或进行证券交易[17] - 报告强调版权归公司所有，未经授权不得复制或再分发[18] - 报告提供了公司研究所的地址和联系方式[19]

业绩总结 - 公司一季度归母净利润同比增长1.1%[1] - 公司NBV同比增长30.7%[1] - 公司投资收益率同比仅-0.1%[1] - 公司净投资收益率持平[1] - 公司财险综合成本率同比改善至98%[1] - 公司新业务价值率大幅改善[1] - 公司预计全年新单保费降幅有望优于预期[1] - 公司价值率提升是推动全年NBV正增长的核心因素[1] - 公司2024年归母净利润预计为333.78亿元[2] - 公司2024年ROE预计为11.36%[2] - 公司2024年新业务价值预计为11.184亿元[2] 用户数据 - 公司2026年预计营业总收入将达到4040亿元人民币[5] - 公司2026年预计净利润为535亿元人民币[5] - 公司2026年ROE预计在12.28%[5] 未来展望 - 公司预计24-26年EPS为3.47/4.66/5.43元/股[1] - 公司维持A/H股“买入”评级[1] - 公司合理价值为32.68元/股（H股为22.47港币/股）[1] 新产品和新技术研发 - 公司一季度太保归母净利润同比增速为1.1%[3] - 公司一季度财险总保费同比增速为8.6%[4] - 公司一季度净投资收益率为3.2%[4] 市场扩张和并购 - 公司2026年预计营业总收入将达到4040亿元人民币[5] - 公司2026年预计净利润为535亿元人民币[5] - 公司2026年ROE预计在12.28%[5]

业绩总结 - 中国太保2024年第一季度归母净利润117.59亿元，同比增长1.1%，超出预期[1] - 2024年第一季度NBV同比增长30.7%，达到51.91亿元，超出预期[2] - 2024年第一季度个险新单同比增长31.3%，达到161.24亿元，需求旺盛且改革成效持续显现[3] - 2024年第一季度银保渠道新单同比下降21.8%，但预计NBVM提升将助力业绩表现稳健[4] 财务展望 - 公司资产总计在2026年预计将达到2934.47亿元[9] - 公司负债合计在2026年预计将达到2598.106亿元[9] - 公司股东权益合计在2026年预计将达到336.367亿元[9]

公司治理 - 公司治理结构进一步完善，蔡强拟任非执行董事，有利于长航行动的深耕落地[1] 业绩表现 - 24Q1归母净利润同比增长1.1%，超出市场预期，得益于投资改善和所得税减免[1] - 24Q1寿险NBV同比增长30.7%，个险NBV增长由新单和价值率共同驱动[1] - 24Q1产险保费同比增长8.6%，承保COR为98.0%，超出市场预期[1] 评级展望 - 公司维持评级为增持，目标价为35.60元/股，对应24年P/EV为0.60倍[1] 转型效果 - 长航转型显效推动NBV较快增长，产险承保盈利超预期，投资端收益稳定[1] - 长航转型持续显效推动NBV增长，转型红利逐渐释放，持续重视股东回报[2] 财务展望 - 公司净利润预计在2024年至2026年持续增长，每股收益逐年提升[2] 风险提示 - 风险提示包括监管更为严苛和寿险改革不及预期等因素[2] 未来展望 - 2026年中国太保的净利润预计为54,660百万元，较2023年增长约100%[3] - 公司的固定收益类投资占投资结构的比重逐年增加，从2022年的73.9%增长至2026年的81.8%[3] - 2026年公司的净资产收益率预计为16.3%，较2022年的10.8%有显著提升[3] 业务数据 - 2024年一季度，中国太保寿险渠道首年保费为32,833百万元，同比增长0.4%[4] - 2024年一季度，中国太保产险保险业务收入为62,491百万元，同比增长8.6%[4] - 2024年一季度，中国太保投资资产规模为2,344,793百万元，较上年末增长4.2%[4]

业绩总结 - 中国太保2024年一季度实现总营业收入954.3亿元，同比增长1.1%[1] - 个险渠道实现新单保费161.2亿元，同比提升31.3%[1] - 公司财险业务原保险保费收入624.9亿元，同比增长8.6%[2] - 公司一季度非车险保费收入360.1亿元，同比增长13.8%[2] - 公司投资资产规模达23447.9亿元，较上年末增长4.2%[3] 未来展望 - 预计2024至2026年公司EPS为3.28/3.52/3.65元/股，对应P/EV为0.43/0.41/0.38x[4] 投资评级 - 报告中的投资评级标准分为股票评级和行业评级，根据股价表现与市场代表性指数的关系进行分类[8] 注意事项 - 报告强调了信息的准确性和完整性，提醒投资者注意报告发布日期后可能出现的不一致情况[9] - 报告明确指出不构成出售或购买证券的要约或邀请，投资者应自行判断并承担风险[10]

业绩总结 - 公司实现保险服务收入669.68亿元，同比增长2.4%[1] - 公司实现营业收入954.28亿元，同比增长1.1%[1] - 公司实现归母净利润117.59亿元，同比增长1.1%[1] - 寿险新单规模保费同比增长31.3%至51.91亿元[2] - 产险保费同比增长8.6%至624.91亿元，车险和非车险分别同比增长2.2%和13.8%[4] - 公司净投资收益率和总投资收益率分别为0.8%和1.3%，同比持平和下降0.1%[5] 未来展望 - 公司预计2024-2026年EPS分别为3.28/3.29/3.59元，维持“买入”评级[7] - 风险因素包括代理人展业恢复进度不及预期、代理人产能下滑导致人员脱落、资本市场大幅波动[8] - 2026年预计资产总计将达到2951.64亿元人民币[11] - 2026年预计营业总收入将达到4068.18亿元人民币[12] 公司团队 - 王舫朝是信达证券研发中心金融地产中心总经理、非银&中小盘首席分析师[13] - 武子皓是中小盘分析师，曾获得2019年“新浪金麒麟行业新锐分析师”称号[14] - 冉兆邦是信达证券非银金融行业研究员，拥有三年研究经验[15] - 张凯烽是信达证券研发中心非银金融行业研究员，具有四年保险精算行业经验[16] - 张晓辉是信达证券研发中心银行资深分析师，主要覆盖银行行业[17] - 廖紫苑是信达证券研发中心银行业研究员，曾就职于中国银行、民生证券等[18]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现归母净利润118亿元，同比增长1.1%[1] - 中国太保2024年一季度营业总收入预计将达到394,262百万元[2] - 2024年预计保险服务收入为305,187百万元，占营业总收入的77.4%[2] - 2024年预计投资收益为9,557百万元，较前一年增长37.1%[2] - 2024年预计营业总支出为349,378百万元，较前一年增长20.0%[2] - 2024年预计净利润为39,438百万元，较前一年增长41.6%[2] 业务发展 - 寿险方面，新业务价值达到52亿元，同比增长30.7%；产险方面，综合成本率达到98%，同比下降0.4%[1] - 代理人渠道为新单保费增速做出主要贡献，实现新保规模保费161亿元，同比增长31.3%[1] 公司信息 - 华创证券机构销售通讯录中列出了各地区的销售人员姓名、职务和联系方式[9] - 公司投资评级体系中定义了强推、推荐、中性和回避四种投资评级标准[11] - 行业投资评级体系中定义了推荐、中性和回避三种行业投资评级标准[12]

营业收入 - 中国太平洋保险集团2024年第一季度营业收入为954.28亿元，同比增长1.1%[6] - 2024年第一季度保险服务收入为66,968百万元，较去年同期增长[26] - 2024年第一季度营业总收入为95,428百万元，较去年同期增长[26] 净利润 - 2024年一季度，集团实现净利润为2117.59亿元，同比增长1.1%[13] - 2024年第一季度净利润为12,088百万元，较去年同期增长[26] - 2024年第一季度，中国太平洋保险(集团)母公司净利润为3.84亿元，综合收益总额为7.09亿元[29] 保险业务 - 太保寿险2024年一季度实现规模保费1059.50亿元，新保规模保费328.33亿元，同比增长0.4%[15] - 太保产险2024年一季度保持发展优势，实现原保险保费收入624.91亿元，同比增长8.6%[18] 资产管理 - 中国太平洋保险集团2024年第一季度资产管理业务投资资产净投资收益率为0.8%，总投资收益率为1.3%[19] 资产情况 - 中国太平洋保险(集团)股份有限公司2024年第一季度货币资金为42,723百万元，较上季度增长[24] - 2024年3月31日，中国太平洋保险(集团)母公司资产总计为1449.64亿元，股东权益合计为1409.88亿元[28] 现金流 - 2024年第一季度，中国太平洋保险(集团)母公司现金及现金等价物净增加额为22.79亿元[27] - 2024年第一季度，中国太平洋保险(集团)母公司经营活动现金流出小计为4.93亿元，现金及现金等价物净增加额为3.65亿元[30]

港股市场 - 港股三大指数今日低开高走，恒生指数涨0.82%，恒生国企指数涨0.94%，恒生科技指数涨0.5%[1] - 美联储降息动作或推迟，港股市场仍有望获得增量资金关注，恒指阻力参考17,500点[2] - 申洲国际领涨蓝筹股，涨5.09%，报73.35港元，成交额4.06亿港元[3] - 花旗报告指出，Adidas业绩优于预期，上调2024年收入指引，对申洲国际带来正面影响，给予“买入”评级，目标价108港元[4] 金融板块 - 大金融股走高，中国太保涨5.78%，中国平安涨4.14%，中金公司涨2.99%，招商银行涨2.83%[7] - 东吴证券建议关注金融板块“高股息”+“资本市场高质量发展”，看好银行、金融科技、券商和保险板块[8] - 内地寿险企业3月新业务销售表现强劲，预计今年首季新业务价值或可实现双位数字增长[9] 航空行业 - 航空股全线上涨，美兰空港涨8.35%，中国国航涨5.22%，南方航空涨3.88%，东方航空涨3.26%[10] - 多家航空公司3月份客座率数据显示国内线需求韧性强，国际客座率提升[11] - 华泰证券看好民航旺季表现，建议关注航空板块[12] 家电行业 - 家电股表现亮眼，海信家电涨4.88%，海尔智家涨4.31%，TCL电子涨3.02%[13] - 商务部等14部门推动消费品以旧换新行动方案，有利于推动家电更新需求的长期增长[14] 铜业股 - 铜业股午后急升，五矿资源涨5.36%，中国有色矿业涨4.59%，江西铜业股份涨3.69%[15] - 铜价预计在明年第一季度将飙升至每吨12000美元左右，铜供需格局或将转为短缺[16] 其他行业 - 中国波顿放量飙升，涨56.8%，建溢集团复牌大涨，涨24.07%，思捷环球涨15.61%[17] - 中国建材发布盈警，预计截至2024年3月31日止3个月亏损扩大147%，主要由于产品销售价格下降[22]

财务数据 - 中国太保2023年财产保险总保费为1883.4亿元，同比增长11.4%[2] - 公司寿险业务规模保费2528.17亿元，同比增长3.2%[2] - 公司新业务价值达到109.62亿元，同比增长19.1%[2] - 公司净利润下降27.1%，营运利润仅下降0.4%[3] - 预计2024-2026年，公司营收同比增长13%/12%/10%[4] - 预计2024-2026年，公司归母净利润同比增长17%/15%/13%[4]