业绩总结 - 公司全年实现NBV 109.62亿，同比+19.1%[1] - 公司实现归母净利润272.57亿，同比-27.1%[2] - 公司实现归母营运利润355.18亿，同比-0.4%[4] - 公司实现总/净投资收益522/777亿，同比分别-28.3%/+2.3%[7] 未来展望 - 公司2024-2026年归母净利润预计分别为311/350/389亿，对应增速分别为14%/13%/11%[8] - 公司维持目标价40元，维持“买入”评级[8] 其他新策略 - 公司全年拟派发每股红利1.02元，同比持平[5] 数据 - 太保寿险、太保产险分别实现归母净利润195.32、65.75亿，同比分别-33.7%/-19.7%[3] - 公司资产总计在2026年预计将达到2958.05亿元[9] - 预计2026年公司的净利润为398.45亿元[9] - 公司营业总收入预计在2026年将达到3867.38亿元[9] - 公司股东权益合计在2026年预计将达到4244.65亿元[9]

业绩总结 - 公司2023年实现归母净利润273亿元，同比-27.1%[1] - 太保寿险2023年规模保费2528亿元，同比+3.2%[1] - 公司2023年产寿均取得良好业绩，NBV稳健增长，COR保持行业较优水平，产险保费增速跑赢同业[7] - 公司2024年目标PEV为0.60x，对应2024年目标价为35.35元，维持公司“推荐”评级[7] - 中国太保2023年预计营业总收入将从3239.45亿元增长至3942.62亿元[9] 用户数据 - 代理人渠道实现新业务价值91亿元，同比+8.8%[1] - 传统险实现规模保费1595亿元，占比63.1%，同比+14.2%[2] - 太保产险实现保险服务收入1771亿元，同比+11.8%[3] - 非车险合计保费收入848亿元，同比+19.3%[3] 未来展望 - 公司2023年预计营业利润为320.6亿元，2026年预计增至448.84亿元[10] - 2023年净利润为279.11亿元，2026年预计将达到394.38亿元[10] 新产品和新技术研发 - 公司风险贴现率假设由11%下调到9%，投资收益率假设由5%下调到4.5%[6] 市场扩张和并购 - 公司投资资产达到22501亿元，同比+11.3%[4] 其他新策略 - 公司金融组团队成员包括徐康、贾靖、刘潇伟、陈海椰、崔祎晴、林宛慧[11][12][13][14][15][16] - 中国太保（601601）2023年报点评[17] - 公司投资评级体系包括强推、推荐、中性和回避四个等级[19] - 行业投资评级体系包括推荐、中性和回避三个等级[20]

业绩总结 - 中国太保2023年承保利润同比转正，维持“买入”评级[1] - 2023年新/旧假设NBV分别为109.6/120.4亿元，同比分别+19.1%/+30.8%[1] - 预测2024-2026E NBV分别同比+10.0%/+13.0%/+12.0%[1] - 2024-2026年归母净利润预测分别为325.0/389.7亿元[1] - 2023年非车险COR达97.7%，同比+0.7pct，费用率/赔付率分别-0.3pct/+1.1pct[3] 未来展望 - 长端利率超预期下行和寿险转型进展慢于预期是风险提示[4] - 公司资产负债表显示，2026年投资资产预计将达到2755.71亿元，较2022年增长35.8%[6] - 营业收入预计2026年将达到4235.29亿元，同比增长10.02%[6] - 归母净利润预计2026年将达到428.66亿元，同比增长10.00%[6] 其他 - 报告提到公司可能参与、投资或持有涉及的证券或进行证券交易[18] - 报告强调版权归公司所有，未经授权不得复制或再分发[19] - 报告提供了公司研究所的地址和联系方式[20]

亚运会保险服务 - 中国太保为杭州亚运会提供超过4000亿元的“亚运保”风险解决方案[4] - 中国太保为亚运会提供了17个亚运专属保险产品，涵盖火炬传递、水污染责任、马匹、电竞比赛等场景[3] - 中国太保组建成立“1+1+2”的风险管理专业团队，提供风险管理“组合拳”，对57个竞赛场馆和8个非竞赛场馆进行风险查勘与评估[3] - 中国太保杭州亚运会保险服务团队提供了超过34,000个小时的服务时长和超过70,000人次的接待服务量[5] 养老金固收投研 - 长江养老养老金固收投研团队成功抓住债券市场投资机会，2023年长江金色晚晴2号固收型养老金产品的收益率达到3.80%[8] - 长江养老养老金固收投研团队紧密围绕客户需求，根据客户不同特点定制相应的投资模式和策略，获得了委托人的高度认可[10] - 公司企业年金单一计划固收组合业绩位列22家年金投管人之首，集合计划固收组合业绩位列行业第二[11] - 上述两项业绩在2023年前三季度再次位列行业前三，累计业绩远超行业平均[12] 绿色投资和气候变化 - 公司发布了《2022年应对气候变化报告》，首次以应对气候变化为主题的专项报告[18] - 中国太保在负债端制定了客户ESG风险评估标准，提出差异化的承保要求，并为客户提供针对性气候风险减量措施[20] - 中国太保在资产端发布了《负责任投资政策》和《ESG投资管理办法》，明确提出加强对高碳资产的风险识别、评估和管理，逐步降低资产组合的碳强度[20] - 截至2023年底，中国太保的绿色投资规模超过2,000亿元[20] 保险业务 - 公司2023年度财务报告由安永华明会计师事务所审计，并出具了标准无保留意见的审计报告[35] - 公司2023年集团营业总收入为323945百万元，较上年下降2.5%[41] - 太保产险保险服务收入为177128百万元，较上年增长11.8%[41] - 寿险新业务价值为10962百万元，较上年增长19.1%[41] - 公司是中国领先的综合性保险集团，整体业绩保持稳健，市场地位稳中有升[42]

业绩总结 - 中国太保2023年归母净利润为272.57亿元，同比下降27.1%[1] - 太保寿险NBV连续6个季度同比增长，2023年NBV Margin提升至14.6%[2] - 太保产险净利润同比下降19.7%，承保利润率优于同行水平[2] - 公司对2022年OPAT追溯调整后，2023年营运利润同比下降11.1%[5] - 中国太保预测2026年净利润为4376.7百万元，较2022年下降9.3%[6] 分红策略 - 公司关注分红率恢复提升空间，现金分红率为36.0%[1] - 公司自A股IPO以来保持稳健的分红水平，2022年现金分红率为36.0%[5] 风险提示 - 长航行动转型不及预期可能带来风险[3]

财务数据 - 公司2023年实现营业总收入为3239.45亿元，同比下降2.5%[1] - 公司2023年实现净利润为272.57亿元，同比下降27.1%[1] - 公司2023年财险业务原保费收入为1906.14亿元，同比增长11.4%[4] - 公司2023年财险业务综合成本率为97.7%，同比增加0.8个百分点[5] - 公司2023年净投资收益率为4.0%，同比下降0.3个百分点[6] - 公司2023年债权类金融资产占比为74.5%，同比提升5.3个百分点[7] 业绩展望 - 公司预计2024-2026年EPS分别为3.39/3.54/4.00元，维持“买入”评级[10] - 2025年营业总收入预计为375,224百万元，较2022年增长13.1%[16] - 2026年净利润预计为39,197百万元，较2023年增长40.3%[16] 风险因素 - 公司风险因素包括代理人展业恢复进度不及预期、代理人产能下滑导致人员脱落、资本市场大幅波动[11]

业绩总结 - 公司2023年保险服务收入为2661.7亿元，同比增长6.6%[1] - 公司累计实现归母净利润272.6亿元，同比下降27.1%[1] - 公司个险渠道规模保费收入2528.2亿元，同比增长3.2%[1] - 公司资产管理规模达29223.1亿元，同比增长10.1%[3] - 公司2023年投资收益率表现承压，总投资收益率及净投资收益率分别为2.6%、4.0%[6] 未来展望 - 公司2026年预计每股收益为3.65元[8] - 公司2026年预计每股净资产为38.56元[8] - 公司2026年预计每股内含价值为65.77元[8] - 公司2026年预计P/E为6.19[8] - 公司2026年预计P/B为0.59[8] - 公司2026年预计P/EV为0.34[8] - 预计集团内含价值增长率为6%[8] - 新业务价值预计为21,283百万元[8] - 新业务价值同比增长率预计为27%[8]

公司业绩 - 公司发布年报，23年归母净利润同比-27.1%[1] - 2023年中国太保归母净利润同比下降27.1%，达到272.6亿元[26] - 2024年预计公司NBV将在高基数背景下实现个位数增长[10] - 2023年集团内含价值同比增长1.9%，新业务价值快速增长贡献EV 2.1%的正向价值[11] - 公司2023A至2026E的营业总收入、净利润、归母净利润等财务数据[33] - 公司2023A至2026E的EPS、ROE、P/E、P/B等指标数据[33] 新业务和产品 - 2023年新业务价值为109.6元，同比+19.1%（可比口径同比+30.8%）[4] - 公司主动调整银保渠道产品结构，压缩趸交产品投放，导致新单保费增速放缓[12] - 太保寿险规模保费同比增速为7.0%，个险渠道占比为100%[15] - 太保寿险13个月保单继续率同比提升7.7个百分点至95.7%[16] - 公司核心人力的月人均首年佣金收入同比增长46.3%至6051元[17] 风险和展望 - 公司2024年价值稳定增长，但长端利率下行，给予公司2024年0.5XPEV评级[28] - 风险提示包括居民收入预期下降、公司持续深化改革导致队伍下降等[30] - 宏观经济修复力度不如预期，市场担忧长端利率下降不利于保险公司投资收益率的回暖[31]

公司经营情况和发展趋势 - 公司前三季度归母净利润同比下降24.4%,主要受资本市场变动、新准则切换及大灾的影响[3][4] - 公司营运利润总体保持平稳,但新准则下净利润受资本市场波动影响加大,全年净利润仍存在较大不确定性[3] - 公司继续秉持给予股东长期、稳定回报的理念,参考营运利润等因素确定现金分红水平[3] 公司治理和独立董事作用 - 国务院办公厅和证监会出台相关改革意见,对独立董事的地位、作用、管理、监督等方面作出进一步规范[4] - 公司独立董事构成多元化、国际化、市场化,在各领域具有较高专业度,在公司规范运作、保护中小投资者权益等方面发挥积极作用[4] - 公司将进一步完善独立董事制度与流程,持续为独立董事履职提供制度和组织保障[4] 监管改革对公司的影响 - 国家金融监管总局出台"三定"方案,进一步理顺监管体系,有利于提升监管效率,防范化解重大金融风险,促进市场有序发展,整体对头部企业利大于弊[2][3] - 公司将紧跟国家政策导向,跟随金融监管改革步伐,坚定高质量发展理念,牢牢把握发展主动权[3]

证券代码：601601 证券简称：中国太保 中国太平洋保险（集团）股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-007 投资者说明会 路演与推介（含策略会） 投资者关系 资本市场开放日与接待日 活动类别 投资者接待 其他 外部 国泰君安证券、海通证券、中金公司、华泰证券、瑞银、 参与活动 高盛等境内外券商分析师及投资者等 人员 内部 集团及主要成员公司管理层、董事会秘书等 时间 2023年10月30日 地点 公司总部大楼会议室 现场 线上，具体安排：电话会议 形式 现场 线上，具体安排： + 书面 ...