公司业绩 - 公司发布年报，23年归母净利润同比-27.1%[1] - 2023年中国太保归母净利润同比下降27.1%，达到272.6亿元[26] - 2024年预计公司NBV将在高基数背景下实现个位数增长[10] - 2023年集团内含价值同比增长1.9%，新业务价值快速增长贡献EV 2.1%的正向价值[11] - 公司2023A至2026E的营业总收入、净利润、归母净利润等财务数据[33] - 公司2023A至2026E的EPS、ROE、P/E、P/B等指标数据[33] 新业务和产品 - 2023年新业务价值为109.6元，同比+19.1%（可比口径同比+30.8%）[4] - 公司主动调整银保渠道产品结构，压缩趸交产品投放，导致新单保费增速放缓[12] - 太保寿险规模保费同比增速为7.0%，个险渠道占比为100%[15] - 太保寿险13个月保单继续率同比提升7.7个百分点至95.7%[16] - 公司核心人力的月人均首年佣金收入同比增长46.3%至6051元[17] 风险和展望 - 公司2024年价值稳定增长，但长端利率下行，给予公司2024年0.5XPEV评级[28] - 风险提示包括居民收入预期下降、公司持续深化改革导致队伍下降等[30] - 宏观经济修复力度不如预期，市场担忧长端利率下降不利于保险公司投资收益率的回暖[31]