保险行业分析 - 央行创设首期规模5000亿元互换便利，支持保险公司以债券、股票ETF、沪深300成分股等资产为抵押，从人民银行换入国债、央行票据等高等级流动性资产[1] - 2024年9月起保险公司利润增速有望逐季提升，预计上市险企净利润增速排序为:新华保险(+101.5%)＞中国人寿(+63.0%)＞中国太保(+61.4%)＞中国平安(+36.4%)[1] - 权益投资改善预期大幅增强，保险公司利润在同期低基数下有望逐季度改善，估值修复动力强劲[1] - 银行存款利率持续下行，居民储蓄需求旺盛、预定利率下行有望持续降低负债端成本，2024年行业新业务价值有望保持双位数增长[1] 新华保险分析 - 2024年前三季度归母净利润预计为186.1-205.2亿元，同比增长95%至115%[2] - 权益市场仍处于上涨状态,公司持有较高比例的股票和基金(18.1%),是上市险企中最高水平,前三季度公允价值大幅提升[2] - 预计公司2024-26年每股收益为5.2/6.8/7.5元,采用EV法给予公司A股合理估值0.65倍PEV,对应目标价58.46元[3]