报告公司投资评级 - 中国太保的投资评级为"优于大市" [1] 报告的核心观点 寿险业务 - 个险新保保费和核心人力均实现增长 [4] - 新业务价值(NBV)持续增长,NBV Margin触底回暖 [4] - 传统险占比提升,有利于NBV Margin改善 [4] 产险业务 - 综合成本率优化领先同业,健康险和企财险增速较快 [4] - 承保利润大幅增长 [4] 投资运营 - 增配债券和股票,减持非标资产 [4] - 投资收益率有所提升 [4] 估值和评级 - 估值仍低,给予"优于大市"评级 [4] - 看好公司寿险和产险板块的高质量发展 [4] 财务数据总结 利润表 - 2024年归母净利润预计341.8亿元,同比增长27.7% [5] - 2024年每股收益预计3.62元 [5] 资产负债表 - 2024年末归母净资产预计2809亿元,较年初增长7.1% [7] - 2024年末总资产预计2.47万亿元 [20] 偿付能力 - 2024年集团偿付能力充足率预计238% [20] - 寿险和产险偿付能力充足率分别预计194%和197% [20] 内含价值 - 2024年内含价值预计5745亿元,较年初增长8.5% [20] - 2024年新业务价值预计128亿元,同比增长18.6% [20]