报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司业绩预测 - 调整公司24~26年营业收入预测为9.97/12.38/15.37亿元 [4] - 调整24~26年归母净利润为0.92/1.58/2.20亿元 [4] - 公司股票现价对应PS估值为8.1/6.5/5.3倍 [4] 公司发布2024年股票激励计划 - 公司发布2024年限制性股票激励计划,拟首期股票规模不超过107万股,约占公司总股本的0.88% [3] - 业绩考核目标-触发值:24~26年营业总收入及3D CAD产品收入复合增速20% [3] - 业绩考核目标-目标值:24~26年营业总收入复合增速25%,3D CAD产品收入复合增速30% [3] 公司行业地位 - 公司拥有自主可控3D几何建模内核,保持CAD国产市占率第一地位不动摇 [3] - 公司系列软件产品已经畅销全球90多个国家和地区,正版用户突破140万 [3] 其他内容总结 - 公司目前市值对应25年约6.5X PS,位于上市以来估值底部 [3] - 公司营业收入增长率预计24/25/26年分别为20.46%/24.23%/24.08% [6] - 公司归母净利润增长率预计24/25/26年分别为49.03%/72.29%/39.68% [6]

]yrtsudnI_elbaT[ [Table_Title] 艾罗能源（688717）2024年中报点评 艾罗能源 沪深300 Q2净利环比+103%，开拓新市场新品类 2024 年 09 月 12 日 [【投资要点】 Table_Summary] 艾罗能源发布 2024 年半年报。24H1 营收 15.8 亿元，同比-53.41%， Q2 环比+31.43%；归属于上市公司股东的净利润 10300 万元，同比 -89.44%，Q2 环比+103.31%。公司综合毛利率为 38.26%，较上期下降 1.34pct。 欧洲市场：公司产品主要销往捷克、德国、英国等欧洲地区，6 月份 销售额相较于 4、5 月有明显提升，7-8 月有假期影响，目前在正常 的恢复中。针对欧洲市场，公司一方面挖掘新的市场，比如乌克兰、 匈牙利等，另一方面是发掘欧洲市场的新的应用场景（工商业储能）。 美国、日本市场：公司与松下电器、夏普能源等国际知名企业合作顺 利，实现产品销售。 新兴市场：公司在巴基斯坦、乌克兰、印度等地区加大了产品和渠道 的投入，2024 年上半年均成功实现销售。 新品类：上半年推出了户用低压单相储能逆变器、低压储能电 ...

报告投资评级 - 公司首次被评级为"增持"[2] 报告核心观点 - 2024年上半年,公司营收7.37亿元,归母净利2.57亿元,同比大幅下滑[2] - 主要原因是光伏行业发展不景气,公司涉及光伏板块的高纯石英砂产品市场需求严重低迷[2] - 但半导体板块石英产品销售实现稳步增长,市场占有率不断提升[2] - 公司60,000吨/年高纯石英材料项目顺利完成,半导体三期新项目部分建成,高纯石英砂的生产能力创新高[2] 营收与盈利情况 - 2024-2026年公司预计归母净利润分别为6.2/7.9/9.8亿元,EPS为1.1/1.5/1.8元/股[5] - 对应PE为20/16/13倍[5] 主要业务板块 石英管 - 2024H1营收5.5亿元,同比增长11%,毛利率50%[2] - 公司加大技术进步和产品研发,多措并举降本增效,半导体石英新产品崭露头角,认证产品规格不断增加[2] 石英砂 - 2024H1营收1.7亿元,同比大幅下滑,毛利率70%[2] - 主要由于光伏行业市场波动巨大,受到光伏行业去产能清库存影响,光伏用石英材料市场需求同比大幅减少[2] 产能规划 - 公司石英材料生产技术国际领先,60,000吨/年高纯石英材料项目顺利完成,半导体三期新项目部分建成[2] - 高纯石英砂的生产能力创新高[2]

报告公司投资评级 公司首次覆盖给予"买入"评级。[4] 报告的核心观点 立足汽车非金属部件，切入光学及智能化产品 - 公司主营汽车非金属部件及模具的研发、生产和销售,产品主要为动力系统零部件、饰件系统零部件及模具。[1][2] - 公司积极拓展新业务,切入光学及智能系列产品,包括光学镜片、光场屏、数字钥匙等。[2][15] 业绩呈现企稳向好趋势，绑定下游优质车企客户 - 2023年公司营收和归母净利润同比均实现正增长,业绩企稳向好。[17][18][19] - 公司前五大客户包括一汽大众、上汽大众、上汽通用、A客户等知名整车厂,客户集中度高。[21][22] 切入光学产品,开启第二增长曲线 - 自动驾驶渗透率提升、车路云一体化建设推进,激光雷达、毫米波雷达等传感器需求增长,带动配套光学透镜需求。[28][29][30][31][35][39] - 汽车智能化发展趋势下,HUD搭载率稳步提升,HUD反射镜需求增长。[40][41][42][43] - 公司发行可转债投资建设光学镜片生产基地,预计2025年投产,2030年达产。[44][45][46] 前瞻布局智能化产品,光场屏业务有望放量 - 公司供应汽车后装市场的神通光场屏,搭载H客户光场引擎技术,产品竞争力强。[50] - 公司推出3D Face ID生物识别钥匙、NFC数字钥匙等智能进入产品。[53][54] 传统业务技术突破,产品力提升,筑牢护城河 - 公司与大众集团合作开发第四代主动式油气分离器,掌握该技术的国内首家企业。[60][61] - 公司PC车窗玻璃产品应用于汽车侧窗,较传统玻璃减重30%。[56][57][58][59]

]yrtsudnI_elbaT[ 公 司 研 究 / 信 息 技 术/ 证 券 研 究 报 告 [Table_Title] 意华股份（002897）2024年中报点评 24H1其他连接器及组件表现突出，国内 业务较快增长盈利能力提升 2024 年 09 月 12 日 [【投资要点】 Table_Summary] 24H1 营收 31.72 亿，同比增长 42.63%，归母净利润 1.73 亿，同比增 长 161.92%，综合毛利率 18.76%，同比增长 1.47%，销售费用率、管 理费用率、研发费用率分别为 2.01%、4.89%、3.37%，除了管理费用 率略有上升外，销售费用率、研发费用率同比均有下降，上半年经营 产生的净现金流为 2.44 亿，去年同期为-0.94 亿元，合同负债 4.09 亿元，去年同期为 0.33 亿元。收入构成中，上半年通讯连接器收入 4.69 亿同比增长 0.39%，毛利率 30.46%同比下降 0.19%；消费电子连 接器收入 1.55 亿同比增长 34.65%，毛利率 22.75%同比增长 0.72%； 汽车等其他连接器及组件收入 4.89 亿同比增长 130.84%，毛利 ...

证券研究报告 奥特维 (688516 CH) 签订海外 9 亿元单晶炉等设备合同 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 51.75 华泰研究 公告点评 2024 年 9 月 12 日│中国内地 专用设备 签订海外 9 亿元低氧单晶炉及配套辅助设备合同，增强公司订单韧性 9 月 11 日公司发布公告，公司全资子公司近日与海外某龙头光伏企业签订 单晶炉及配套辅助设备采购合同，合计约人民币 9 亿元（含税）。随着欧洲、 美国、印度及中东等国家和地区光伏产能建设推进，光伏设备出海趋势显著， 公司有望凭借在组件、电池、硅片、拉晶等环节多方位的设备布局充分受益 海外扩产。我们预计公司 2024-2026 年归母净利 18.08/21.58/23.30 亿元。 可比公司 24 年 Wind 一致预期 PE 均值为 9 倍，给予公司 24 年 9 倍 PE， 目标价 51.75 元（前值 51.75 元），维持"买入"评级。 风险提示：公司新产品研发不及预期，行业竞争加剧，串焊技术迭代低预期。 研究员 倪正洋 SAC No. S0570522100004 SFC No. BTM566 nizhengyang@htsc ...

报告公司投资评级 - 公司控股股东一致行动人华能结构调整1号基金于2024年9月9日增持公司0.0956%股份,并表示将在未来3个月内继续增持不低于0.15%不高于0.21%的公司股份,彰显了对公司远期发展的充足信心[4] - 公司当前估值较低,PE仅8.07倍,处于过去10年4%分位数,具有较高的投资价值[4] 报告的核心观点 - 火电电量和成本均已经触底回升,火电景气度有望持续改善[5] - 公司2024-2026年EPS预计分别为0.79元、0.91元和1.01元,对应PE为8.07倍、6.99倍和6.34倍,维持"买入"评级[5] 分类总结 公司基本情况 - 公司当前股价为6.38元,总股本156.98亿股,流通A股109.98亿股[7] - 公司最近12个月股价在6.35-10.22元之间波动[7] 财务数据 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为2,482.75亿元、2,502.72亿元和2,532.23亿元[11] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为124.13亿元、143.19亿元和157.86亿元,对应EPS为0.79元、0.91元和1.01元[11] - 公司资产负债率预计在68.9%-69.4%之间[11] 投资建议 - 维持公司"买入"评级,目标价格对应的PE为8.07倍、6.99倍和6.34倍[5]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024中报营收6.94亿元，同比下降0.29%；归母净利润7613.88万元，同比下降43.88%；扣非归母净利润3578万元，同比下降65.5% [5] - 2024Q2营收4.5亿元，同比增长10.3%，环比增长84%；归母净利润0.6亿元，同比下降13.7% [6] 行业地位及竞争优势 - 全球前道涂胶显影设备市场规模不断扩大，芯源微作为国内领先的涂胶显影设备生产企业有望打破日本TEL的垄断格局 [6] - 前道涂胶显影设备已完成28nm及以上工艺覆盖，新一代高产能架构研发顺利 [6] - 半导体清洗设备方面，物理清洗机保持行业龙头地位，化学清洗机新品获得主要客户认可 [6] 未来发展前景 - 2024H1新签订单12.19亿元，同比增长30%，在手订单超过26亿元创历史新高 [6] - 维持2024-2026年归母净利润预测2.88/3.73/4.40亿元 [7] 风险提示 - 未提及 [无]

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨粤电力 A（000539.SZ） [Table_Title] 清洁能源短期承压，煤电护航业绩增长 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 煤炭价格的下降主导公司煤电业务表现，上半年煤电业务实现归母净利润 3.06 亿元，同比增长 | | | 47.72% 。而气电业务则在电价承压，成本快速增长的影响下，上半年实现归母净利润 1.44 亿 | | | 元，同比下降 43.45% 。新能源整体盈利能力在电价及利用小时数同比下降的影响下，经营也 | | | 在一定程度上承压，上半年实现归母净利润 1.98 亿元，同比下降 34.18% ...

%% %% 丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨盐湖股份（000792.SZ） [Table_Title] 钾锂销量齐增，资源税补缴拖累 Q2 业绩 ——盐湖股份 2024 中报点评 报告要点 [Table_Summary] 公司发布 2024 年中报，2024 上半年实现归母净利 22.12 亿元，同比-57%；扣非归母净利 21.59 亿元，同比-57%。2024Q2，公司实现归母净利 12.78 亿元，同比-56%，环比+37%，接近业 绩预告上限；扣非归母净利 12.84 亿元，同比-55%，环比+47%。 分析师及联系人 [Table_Author] 王鹤涛 马太 王筱茜 许红远 肖百桓 SAC：S0490512070002 SAC：S0490516100002 SAC：S0490519080004 SAC：S0490520080021 SAC：S0490522080001 SFC：BQT626 SFC：BUT911 请阅读最后评级说明和重要声明 | --- | --- | |--------------------------------------------------|---------- ...