报告公司投资评级 - 报告维持奥特维(688516 CH)的"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 奥特维近日与海外某龙头光伏企业签订约9亿元的单晶炉及配套辅助设备采购合同,有助于增强公司订单韧性 [2] - 随着欧洲、美国、印度及中东等国家和地区光伏产能建设推进,公司有望凭借在组件、电池、硅片、拉晶等环节的设备布局充分受益海外扩产 [3] - 预计公司2024-2026年归母净利润将达18.08/21.58/23.30亿元 [2] - 给予公司2024年9倍PE,目标价51.75元 [2] 公司在光伏设备领域的优势 - 公司组件串焊机、单晶炉等设备受到海外客户认可,为进一步服务海外市场,公司近年来在日本、新加坡、马来西亚等地设立子公司 [4] - 公司获得印度Adani直拉式单晶炉订单,以及天合美国子公司的划焊一体机设备订单,有望受益欧美印等地区本土扩产以及中国企业赴海外投资 [4] 公司订单韧性较强 - 受光伏行业阶段性供过于求影响,公司2024H1新签订单62.85亿元,同比增长8.74%,其中Q1同比增长31.5%,Q2同比下降10.1% [5] - 公司订单在行业下行期仍保持较强韧性,主要系公司海外订单增长、组件技术迭代频繁、公司在多领域布局 [5] - 本次9亿元海外单晶炉订单进一步增厚公司订单韧性 [5]