证券研究报告 2024 年 09 月 12 日 湘财证券研究所 公司研究 奥特维（688516）事件点评 签订重要合同，未来业绩有望增厚 | --- | |----------------------------------| | | | 相关研究： | | 1. 《 20240722 湘财证券 - 奥特维 | | | | 688516.SH- 业绩维持高速增长， | | 新产品有望逐渐放量》 | | 2. 《 20240827 湘财证券 - 奥特维 | | 688516.SH- 业绩保持高速增长， | | 半导体设备订单增量明显》 | 公司评级：买入（维持） 近十二个月公司表现 -60% -40% -20% 0% 20% 奥特维 沪深300 | --- | --- | --- | --- | |---------------|--------------------|----------|------------------| | | | | | | | | | | | | | | | | 23/09 23/11 | 24/01 24/03 | 24/05 | 24/07 24/09 | | % | 1 个 ...

风电行业 - 帆石一海底电缆招标落地，表明阳江地区海上风电项目的航道问题已取得积极进展，开工有望顺利推进[1] - 2024Q3海上风电送出缆招标环比增长100%，随2025年海上风电建设启动，国内海上风电招标有望逐步提速，带动海上风电景气反转[1] - 方正电新团队看好具备全球竞争力受益海外需求扩张的标的，如中际联合、泰胜风能、金雷股份等[1] 光伏设备公司 - 公司获得9亿元单晶炉海外订单，加快出海步伐，进一步增厚公司订单韧性[3][4] - 公司近年来在日本、新加坡、马来西亚等地设立子公司，服务海外市场[3] - 欧美印等地区本土扩产以及中国企业赴海外投资设厂，有望为公司等国内光伏设备头部企业打开海外市场[4] - 公司订单在行业下行期仍保持较强韧性，主要系公司海外订单增长[4] - 预计公司2024-26年归母净利润将达18.08/21.58/23.30亿元[4]

证券代码：688516 证券简称：奥特维 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------|-----------------------------------------------|-------|----------------------------------------|--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证券研究报告 奥特维 (688516 CH) 签订海外 9 亿元单晶炉等设备合同 投资评级(维持): 买入 目标价(人民币): 51.75 华泰研究 公告点评 2024 年 9 月 12 日│中国内地 专用设备 签订海外 9 亿元低氧单晶炉及配套辅助设备合同，增强公司订单韧性 9 月 11 日公司发布公告，公司全资子公司近日与海外某龙头光伏企业签订 单晶炉及配套辅助设备采购合同，合计约人民币 9 亿元（含税）。随着欧洲、 美国、印度及中东等国家和地区光伏产能建设推进，光伏设备出海趋势显著， 公司有望凭借在组件、电池、硅片、拉晶等环节多方位的设备布局充分受益 海外扩产。我们预计公司 2024-2026 年归母净利 18.08/21.58/23.30 亿元。 可比公司 24 年 Wind 一致预期 PE 均值为 9 倍，给予公司 24 年 9 倍 PE， 目标价 51.75 元（前值 51.75 元），维持"买入"评级。 风险提示：公司新产品研发不及预期，行业竞争加剧，串焊技术迭代低预期。 研究员 倪正洋 SAC No. S0570522100004 SFC No. BTM566 nizhengyang@htsc ...

公司海外订单突破 - 公司全资子公司与海外某龙头光伏企业签订9亿元人民币的采购合同，销售约600台低氧单晶炉，对应约10GW产能[1] - 公司海外订单占比约25%，其中纯海外客户占比约68%，国际市场竞争优势进一步凸显[2] - 公司已在马来西亚设立合资公司，作为主要出资方持股85%，产品将辐射东南亚、欧美市场[2] 低氧单晶炉性价比优势 - 公司通过工艺优化将单晶炉氧含量降低到6-7PPM，提升0.1%电池效率，平均拉速达到1.6mm/min[4] - 低氧单晶炉价格仅比普通单晶炉高20-30万元，性价比优势明显[4] - 公司2021年新签订单约1.7亿元，2022年单晶炉全年新签订单12.9亿元，2023年推出新型低氧单晶炉，全年新签订单超30亿元[4] 公司业绩预测 - 分析师预计公司2024-2026年归母净利润分别为18.4/23.5/29.9亿元，对应PE为6/5/4倍[3] - 公司营业总收入预计2024-2026年分别为9213/12060/14892百万元，同比增长46.19%/30.90%/23.48%[3] 公司其他业务发展 - 光伏方面,串焊机市占率超过60%，龙头地位稳固，0BB订单取得重大突破[5] - 储能方面，已取得中车株洲所、海博思创、海四达（美国）等客户的订单[5] - 半导体方面,铝线键合机与AOI检测设备订单增量明显，客户复购率持续上升[5]

%% %% 丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨奥特维（688516.SH） [Table_Title] Q2 经营性现金流好转，0BB 获得龙头客户订单 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 奥特维发布 2024 年半年报， 2024H1 公司实现收入 44.18 亿元，同比增长 75.48% ；归母净利 | | 分析师及联系人 [Table_Author] SFC：BRP550 SFC：BQK482 赵智勇 邬博华 臧雄 曹海花 刘晓舟 SAC：S0490517110001 SAC：S0490514040001 SAC：S0490518070005 SAC：S0490522030001 SAC：S0490524030001 请阅读最后评级说明和重要声明 奥特维（688516.SH） cjzqd ...

证券研究报告·公司点评报告·光伏设备 奥特维（688516） 获 9 亿元单晶炉海外订单，设备商加快出海 步伐 2024 年 09 月 11 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|----------|----------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 3540 | 6302 | 9213 | 12060 | 14892 | | 同比（ % ） | 72.94 | 78.05 | 46.19 | 30.90 | 23.48 | | 归母净利润（百万元） | 713.11 | 1,255.82 | 1,837.73 | 2,350.23 | 2,989.43 | | 同比（ % ） | 92.36 | 76.10 | 46.34 | 27.89 | 27.20 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | ...

证券代码：688516 证券简称：奥特维 公告编号：2024-090 转债代码：118042 转债简称：奥维转债 无锡奥特维科技股份有限公司 关于举办投资者接待日活动的公告 | --- | |--------------------------------------------------------------| | | | 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 | | 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承 | | 担个别及连带责任。 | | | 重要内容提示： 活动召开时间：2024 年 09 月 20 日(星期五) 下午 14:30-17:30 活动召开地点：无锡市新吴区新华路 3 号 活动召开形式：现场召开 为便于广大投资者全面、深入地了解无锡奥特维科技股份有限公 司（以下简称"公司"）的生产经营情况和发展战略，公司拟举办投 资者接待日活动。通过此项活动，公司将进一步加强与投资者的沟通 交流，认真倾听投资者的意见和建议。现将有关事项公告如下： 一、活动召开时间、地点： 活动召开时间：2024 年 09 月 20 日(星期五) 下午 14:30-17:30 ...

公司业绩情况 - 2024年上半年实现收入44.18亿元,同比增长75.48% [1] - 归母净利润7.69亿元,扣非归母净利润7.72亿元,同比增长53.70% [1] - 管理费用15,771.42万元,同比增长44.05%;研发费用17,811.42万元,同比增长37.01%;销售费用7,852.13万元,同比下降593.16万元,同比增长135.04% [1] 订单情况 - 2024年1-6月,公司新签订单62.85亿元,同比增长8.74% [1] - 截至2024年6月30日,公司在手订单143.41亿元,同比增长41.11% [1] 技术发展 - 公司在超高速TOPCon和HJT技术改造方面具有优势,预计未来存量串焊设备对TOPCon的改造需求将持续增长 [2] - TOPCon和HJT技术在客户端已获得较高认可度,公司有信心在未来市场竞争中保持较高市占率 [2] - 公司LPCVD设备产品团队持续优化产品性能和材料应用,提升市场竞争力,新产品已发往客户试用 [3] - 随着TOPCon技术性价比的持续提升,公司预计未来客户采纳TOPCon技术的速度将加快,推动市场渗透率提升 [3] 半导体设备业务 - 受益于半导体封测产业链回暖,公司铝线键合机和AOI设备等产品获得客户积极反馈,实现快速订单增长 [3]

报告公司投资评级 - 公司被评为"优于大市"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年上半年公司营业收入同比增长75.48%,归母净利润同比增长47.19% [40][41] - 2022年-2026年公司营业收入和净利润保持高速增长,年复合增长率分别为61.0%和45.7% [1] 公司订单情况 - 公司在手订单143.41亿元(含税),同比增长41.11%,说明公司产品受到客户高度认可 [4] - 公司成功研发超高速0BB(无主栅)串焊设备,并获得某龙头企业10GW+订单 [4] 公司业务拓展 - 公司持续拓展半导体封测设备业务,已取得多家IGBT、AOI客户订单,未来有望实现国产替代 [4] 财务指标分析 盈利能力 - 2022年-2026年公司毛利率维持在33%左右,EBIT利润率在20%左右,ROE在30%-36%之间 [1][110] 费用控制 - 公司期间费用率整体保持在合理水平,其中研发费用占营收比例呈上升趋势 [111][112][113][114][132] 现金流 - 公司经营活动现金流较为充沛,2024年-2026年企业自由现金流和权益自由现金流均保持较高水平 [191] 估值分析 - 公司2024-2026年PE估值分别为4.2倍、3.3倍和2.8倍,估值水平较同行业公司较低 [190]