报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 业绩持续增长 - 2024年前三季度公司实现营收69.21亿元，同比+63.27%；归母净利润为11.66亿元，同比+36.91% [2] - Q3单季营收25.04亿元，同比+45.42%，环比+2.05%；归母净利润为3.97亿元，同比+20.58%，环比-9.10% [2] 盈利能力有所下降,费控能力不断提升 - 2024年前三季度毛利率为33.14%，同比-3.57pct，销售净利率为17.95%，同比-2.25pct [3] - 期间费用率为8.87%，同比-3.79pct [3] - Q3单季毛利率为31.97%，同比-4.86pct，环比-1.27pct；销售净利率为17.54%，同比-2.30pct，环比-0.56pct [3] 新签订单同比下滑,在手订单充足,现金流持续好转 - 2024Q1-3公司新签订单87.07亿元（含税），同比-3.17%，其中Q3新签订单24.22亿元（含税），同比-24.6% [4] - 截至2024Q3末,公司在手订单金额约134.34亿元（含税），同比+16.99% [4] - Q3公司经营活动净现金流为4.21亿元，同比+85%，环比+117% [4] 成长为横跨光伏&锂电&半导体的自动化平台公司 - 光伏:硅片、电池片、组件等领域持续拓展 [5] - 半导体:键合机、AOI检测设备、划片机等业务快速增长 [5] - 锂电:主要产品为储能的模组pack线,叠片机研发中 [5] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年归母净利润为16.8/18.9/20.5亿元,对应PE为11/10/9倍 [5] - 考虑到公司当前估值较低且海外&半导体业务成长性较高,维持"买入"评级 [5]