证券研究报告 晨会纪要 晨会纪要 2024 年 07 月 30 日 市场数据 | --- | --- | --- | |----------|---------|-------| | 指数名称 | 收盘 | 涨跌% | | 上证指数 | 2891.85 | 0.03 | | 深证成指 | 8514.65 | -0.96 | | 创业板指 | 1635.67 | -1.44 | | 科创 50 | 707.60 | -1.70 | | 北证 50 | 694.80 | -0.96 | | 沪深 300 | 3390.74 | -0.54 | A 股市场概览 袁闯 分析师 执业证书编号:S0530520010002 yuanchuang@hnchasing.com 贺剑虹 研究助理 hejianhong@hnchasing.com | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|--------------|----------------|----------|----------| | 类别 | 总市值(亿元) | 流通市值(亿元) | 市盈率PE | 市净率PB | ...

报告的核心观点 - 二季度美国GDP增速强于预期,主要得益于商品消费、设备投资和政府支出的回升,以及库存的大幅累积。[10][11][12][13] - 虽然服务消费有所放缓,但整体投资和消费保持平稳,核心增长动力短期不易大幅改善。[10] - 通胀有进一步回落的空间,失业率正缓慢上升,美联储有进一步降息的空间,但美元指数和美债收益率难大幅走弱。[14][15] - 中长期如果特朗普重回白宫,其弱美元、大财政和贸易政策不确定性可能引发黄金价格进一步上涨。[15] 行业和公司研究总结 宏观经济 - 工业企业利润同比增长,主要原因是PPI回升带动营业收入增加,同时成本压力有所缓解。[17][19] - 出口持续拉动工业生产,抢出口效应和全球制造业景气度回升共同推动了工业企业利润的上升。[17][18] - 工业品库存持续增加,反映企业整体补库存趋势,但需求情况并未明显好转。[19] - 新兴产业相关行业利润增速保持高位,但部分传统制造业利润增速有所放缓。[19] - 未来工业经济有望保持平稳增长,需求端政策加码、供需缺口逐步弥合,以及外需持续强劲将是支撑因素。[20] 出海主题投资 - 中国企业出海面临的内外环境与20世纪90年代日本相似,可借鉴日本企业的历史经验。[23] - 中国出口增速与全球制造业景气度高度相关,全球制造业PMI见底回升或预示着中国出口有望回升。[23] - 中国对外直接投资存量规模较大,主要集中在亚洲地区和服务业等行业。[23] - A股上市公司海外业务占比持续提升,电子、家电等行业海外收入占比较高。[23][25] - 近年来A股出海主题投资策略有较高的有效性,相关指数具有较高的投资价值。[23][25]

报告的核心观点 - 2024年上半年,风电行业迎来爆发期,中标规模已超过2023年全年[11] - 国内外海上风电需求共振,国内海上风电建设有望提速,欧洲海上风电也将迎来新一轮景气周期[11] - 低空经济产业发展加速,新注册无人机数量大幅增加,投资项目申报备案金额超40亿元[12][13][14] 根据目录分别总结 市场分析 1. 市场综述: - 沪指跌破2900点,创5个月新低,但个股出现修复普涨[6] - 两市成交额低于6000亿,但个股修复效果良好,有望重返整数关口上方[6] 2. 数据揭秘: - 两市融资余额合计14082.92亿元,较前一交易日减少25.1亿元[5] 3. 投顾观点: - 市场持续冰点后有自发修复的潜力,一旦补量,情绪将进一步好转[6] 4. 概念热点: - 自动驾驶领域独角兽小马智行或将于今年9月赴美IPO[8][9] - Robotaxi商业化拐点已至,特斯拉FSD V12有望成为潜在催化因素[9] 重点新闻 1. 风电行业: - 2024年上半年风电中标项目迎来爆发期,中标规模超过2023年全年[11] - 国内外海上风电需求共振,国内海上风电建设有望提速,欧洲海上风电也将迎来新一轮景气周期[11] 2. 低空经济: - 2024年上半年新注册无人机超60万架,较去年年底增长48%[12] - 多个低空经济产业园、基地项目在线申报或备案,投资金额超40亿元[12][13][14] - 低空经济产业发展有望加速,万亿级产业规模可期[12][13]

偶倒 0680 （本刊物为中风险等级产品，敬请投资者参阅正文后的免责声明） 2024 年第 137 期，总第 1696 期（电子版） 2024 年 7 月 29 日 星期一 沪深指数 收盘(点) 涨跌幅(%) 上证指数 2890.9 0.14 深证成指 8597.17 1.45 中小 100 5548.82 1.23 创业板指 1659.53 0.92 沪深 300 3409.29 0.29 收盘(点) 涨跌幅(%) 道琼斯 40589.34 1.64 纳斯达克 17357.88 1.03 标普 500 5459.1 1.11 英国富时 100 8285.71 1.21 日经 225 38498.39 2.21 恒生指数 17021.31 0.1 货币市场 收盘(点) 涨跌幅(%) 美元离岸人民币 7.2644 0.01 欧元兑美元 1.0857 0.01 美元兑日元 154.1243 0.22 英镑兑美元 1.2876 0.07 收盘(点) 涨跌幅(%) NYMEX 原油 77.14 -0.03 COMEX 黄金 2397.2 0.68 综合铜 03 9139.5 0.31 COMEX 白银 28.3 1 ...

报告的核心观点 1. 白酒行业仍处于淡季,多数白酒单品批价稳健,但个别产品如水晶剑、红花郎等环比批价有小幅走弱。酒企正在开展类似"大干100天"的行动抢占双节回款,目前焦点仍在于抢抓淡季升学宴等宴席需求,渠道尚未反馈有明显感知到双节政策力度的增加。[17] 2. 金价短期受美国二季度GDP和6月核心PCE指标超预期的利空影响,但通胀延续降温趋势不改,市场预期9月降息仍为最大概率,有望继续支撑金价表现。在今年不出现加息预期的情形下,金价深度回调的概率较小,后续欧央行降息和美联储资产负债表结构变化或将导致金价继续上涨。[18] 3. 国内主要市场指数中,上证50、沪深300、中证500、中证1000等指数在过去一周均有不同程度的下跌,但中国人民银行在7月22日和7月25日超预期连续降息,进一步宽松了国内流动性。[19] 4. 我们对前期挖掘的高频选股因子进行跟踪测试,发现因子在样本外整体表现出色。其中,价格区间因子今年以来多头超额收益率达8.18%,表现最为优异。我们将三类高频因子首先等权合成后构建出了高频"金"组合中证1000指数增强策略,该策略年化超额收益率10.73%。[20] 5. 万达电影作为院线龙头,24年7月起供给改善或推动票房转好,中长期看好供给拉动票房增长。非票业务有待深挖,影城创收有望提高。24年片单丰富,携手儒意,内容业务再上新台阶可期。[21] 6. 乐鑫科技24年上半年实现营业收入9.20亿元,同比增长37.96%,归母净利润1.52亿元,同比增长134.85%。次新品类快速放量,新客户新业务拓展带动营收上量,研发投入渐显成效,规模效应带来利润弹性。[22] 报告分类总结 行业分析 1. 白酒行业仍处淡季,多数单品批价稳健,但个别产品有小幅走弱。酒企正在开展"大干100天"抢占双节回款,目前焦点在于抢抓淡季升学宴等需求。[17] 2. 金价短期受美国数据利空影响,但通胀趋势性下行和降息预期仍将支撑金价。在今年不加息的情况下,金价深度回调概率较小,后续欧央行降息和美联储资产负债表变化或将推动金价上涨。[18] 3. 国内主要指数在过去一周有不同程度下跌,但央行连续超预期降息进一步宽松了流动性。[19] 4. 我们跟踪的高频选股因子整体表现出色,其中价格区间因子今年以来多头超额收益率达8.18%。我们构建的高频"金"组合中证1000指数增强策略年化超额收益率10.73%。[20] 公司分析 1. 万达电影作为院线龙头,24年7月起供给改善或推动票房转好,中长期看好供给拉动票房增长。非票业务有待深挖,影城创收有望提高。24年片单丰富,携手儒意,内容业务再上新台阶可期。[21] 2. 乐鑫科技24年上半年营收和利润大幅增长,次新品类快速放量,新客户新业务拓展带动营收上量,研发投入渐显成效,规模效应带来利润弹性。[22]

报告的核心观点 - 宁德时代上半年实现盈利228.65亿元,同比增长10.37%,公司全球市场份额逐步提升,龙头地位稳固,海外项目稳步推进,未来有望贡献业绩增量[8][9][10][11] - 盛科通信是国内商用以太网交换芯片领先公司,高端产品正追赶国际大厂,在以太网交换芯片国产替代,数据中心规模扩张的背景下,看好公司业绩随行业景气上行转亏为盈[13][14][15][16] 宁德时代 1) 2024年上半年实现盈利228.65亿元,同比增长10.37%,扣非盈利200.54亿元,同比增长14.25%[9] 2) 动力电池业务盈利提升,公司龙头地位稳固,2024年1-5月全球动力电池份额37.5%,同比提升2.3个百分点,国内市场份额46.4%,同比提升3个百分点[9] 3) 储能电池业务表现亮眼,2024上半年销量超过40GWh,实现收入288.25亿元,同比增长3%,毛利率28.87%,同比提升7.55个百分点,连续3年储能电池出货量排名全球第一[10] 4) 海外项目稳步推进,与BMW、Daimler、Stellantis等海外车企深化全球合作,德国产能处于产能爬坡阶段,匈牙利工程建设有序推进,未来将对公司业绩起到积极影响[11] 盛科通信 1) 是国内商用以太网交换芯片领先公司,产品满足各类网络环境的高标准需求,通过持续的技术创新和质量提升,赢得了行业的广泛认可[14] 2) 随着生成式AI的应用日益丰富,带动了数据中心网络对高带宽和低延迟需求不断提升,作为数据中心网络核心设备的交换机,也迎来了新的技术变革和增长机遇[15] 3) 公司高端产品覆盖100Gbps-2.4Tbps交换容量及100M-400G的端口速率,在企业网络、运营商网络、数据中心网络和工业网络得到了规模应用,在数据中心领域最高交换容量达到25.6Tbps[16]

每日信息速递 2024.07.30 【财经要闻速递】 晨会 分析师：徐伟 资格证书：S1330514080001 联系邮箱：xuw@hxzb.cn 联系电话：028-86199181 相关研究 每日信息速递 2024.07.29 2024.07.29 每日信息速递 2024.07.26 2024.07.26 每日信息速递 2024.07.25 2024.07.25 全国政协召开双周协商座谈会，围绕深化高校育人模式改革、提高人 才自主培养能力协商议政 最高检通报上半年检察工作 起诉金融犯罪人数同比上升 7.6% 国家知识产权局：主动对接高标准国际经贸规则 进一步完善与外资 企业的沟通机制 国家能源局召开科技创新领导小组第一次全体会议 生态环境部：将会同有关部门编制印发《土壤污染源头防控行动计 划》 【行业要闻速递】 10 家股份制银行跟进存款"降息" 交通运输部：7 月 22 日-7 月 28 日邮政快递累计揽收量约 32.07 亿 件 国家能源局：围绕煤电规划建设和改造升级等七个方面开展综合监 管 国家卫生健康委等部门：发挥中医药在慢性呼吸系统疾病预防、早期 干预和治疗中的作用 国家邮政局联合八部门发文，推进 ...

偶倒 0680 （本刊物为中风险等级产品，敬请投资者参阅正文后的免责声明） 2024 年第 138 期，总第 1697 期（电子版） 2024 年 7 月 30 日 星期二 沪深指数 收盘(点) 涨跌幅(%) 上证指数 2891.85 0.03 深证成指 8514.65 -0.96 中小 100 5503.08 -0.82 创业板指 1635.67 -1.44 沪深 300 3390.74 -0.54 海外市场指数 收盘(点) 涨跌幅(%) 道琼斯 40539.93 -0.12 纳斯达克 17370.2 0.07 标普 500 5463.54 0.08 英国富时 100 8292.35 0.08 日经 225 38251.52 -0.56 恒生指数 17238.34 1.28 收盘(点) 涨跌幅(%) 美元离岸人民币 7.2698 -0.02 欧元兑美元 1.0817 -0.04 美元兑日元 153.8835 -0.1 英镑兑美元 1.2854 -0.05 期货市场 收盘(点) 涨跌幅(%) NYMEX 原油 75.63 -0.24 COMEX 黄金 2425.8 0.01 综合铜 03 9018.5 -0. ...

我们不是资讯的搬运工 而是有态度的发现者 的成都有哪些 2024年7月30日 ● 国内金融市场 ● ● 股指期货 ● 品種收益涨跌幅收益苏政局品种 2347.60 -0.07% 上证当月连续 上证指数 2891.85 0.03% 3382.20 -0.30% 8514.65 -0.96% 沪深当月连续 深证成指 22426.19 1.31% 1635.67 创业板指 -1:44% 恒生期货指数 1.自然资源部：支持车企、服务单位探索智能网联汽车地理信 息数据众源采集等安全合规技术路线 ②证监会：切实维护市场平稳运行 提高交易监管的针对性有效性 3.金融监管总局：加快构建与科技创新相适应的科技金融体制 加 大消费领域信贷投放 一、行业最新动态 1.低空经济正在崛起！eVTOL制造商"扎堆"范堡罗航展，相关 个股：双一科技 (300690)、洪都航空 (600316) 等 2.游戏用户规模再创新高 两端共振带动行业景气度上行，相关个 股：巨人网络 (002558)、世纪华通 (002602) 等 3.公募基金二季度加仓电子行业 超配比例升至历史高位，相关 个股：立讯精密 (002415)、工业富联 (601138 ...

报告的核心观点 - 机械行业整体弱于大盘,设备板块整体业绩承压,内需方面地产投资持续下行,基建放缓,内需动力不足,外需方面海外库存同比增速企稳,逐步进入补库阶段 [1][2] - 下半年制造业内需仍将继续磨底,由被动补库逐渐向主动去库过渡,新质生产力、出口、设备更新是重点方向 [2] 新质生产力 - 加快发展新质生产力,推动制造业产业创新、产业升级、自主可控,关注低空经济、人形机器人、先进封装、3C设备等方向 [2] - 低空经济:政策继续细化,密集落地,从炒题材过渡到板块性机会,关注基建、整机、运营机会 [2] - 人形机器人:人形机器人产业链扩产在即,从非核心设备到核心设备逐步开启国产替代,重点关注磨床、车床等加工设备 [2] - 先进封装:先进封装产业趋势确定,国内渗透率大幅低于国外,发展空间大,关注先进封装设备进展顺利的标的 [2] - 3C设备:AI创新浪潮下的果链设备机会 [2] 出口 - 在全球资本开支周期与补库周期共振情况下,出口有望维持高景气,关注消费设备、工程机械和叉车方向 [2] - 消费设备:2023年全球市占率有望持续提升,估值和业绩有望迎来戴维斯双击 [2] - 工程机械:出海提升业绩弹性,市场空间广阔 [2] - 叉车:叉车锂电化趋势下,国产龙头相较国外厂商具备交期、价格优势,且渗透率提升空间大 [2] 设备更新 - 扩大内需是促进国内高水平大循环的关键,上半年大规模设备更新政策密集出台,有望带动投资拉动经济增长 [2] - 轨交装备:动车组高级修放量叠加大规模设备更新需求,行业景气持续 [2] - 石化装备:"三桶油"炼化资本开支上行,石化装备中"整机装置"和"核心零部件"环节标的受益 [2] - 工程机械:预计下半年挖机内销反弹持续,更新需求逐步释放 [2] 政策支持 - 半年筑基,七月强化,设备更新改造已成主旋律,政策密集出台支持大规模设备更新 [3] - 重点覆盖工业、电力、轨交、矿山、水务等领域,推动传统产业大规模设备更新 [3] - 工业设备:仪表仪器加速更新,数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率提升 [3] - 电力设备:两网资本支出持续提升,推进电网设备大规模更新 [3] - 轨交设备:内需+政策+出海三力催化,24H1铁路投资创同期新高 [3] - 矿山设备:政策频出强调矿山智能化,智能化采煤工作面持续增长 [3] - 水务设备:智慧水务加速设备改造,物联感知智能化水平提升 [3]