报告的核心观点 - 政策面预期加强有望提振市场信心,带动券商板块估值修复 [2] - 政策为市场引入增量资金,有望直接提振市场交投活跃和风险偏好 [3] - 互换便利工具有助于扩充券商自营业务资金来源 [3] - 政策有利于券商营商环境优化和整体业绩韧性提升 [3] 报告内容总结 政策对券商板块的影响 - 政策有望直接为资本市场带来增量资金,结合其他政策,有利于促进市场交投活跃、提高风险偏好,缓解券商财富管理等业务压力 [3] - 互换便利工具有利于提升券商资金获取和股票增持能力 [3] - 政策长期有利于券商营商环境优化和整体业绩韧性的提升,对长期估值中枢的提升起到支撑 [3] - 鼓励以企业转型升级为目标的并购活动,券商并购或也将提速 [3] 政策对资本市场的影响 - 创设证券、基金、保险公司互换便利工具,要求获取的资金只能用于投资股市 [3] - 创设股票回购增持再贷款,引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款,用于回购增持上市公司股票 [3] - 从保险机构、理财公司、信托公司多源头引入增量长线资金,支持汇金公司加大增持力度 [3] - 持续打击市场违法违规行为,鼓励上市公司分红回购提高投资者获得感 [3]