报告的核心观点 1) 卡牌行业是国内泛娱乐消费的高增细分赛道,市场规模超百亿,2017-2022年中期间复合年增长率(CAGR)超70%,2022-2027E复合年增长率(CAGR)为20.6%,对标海外成熟市场渗透空间大 [1] 2) 卡游是中国集换式卡牌领军企业,以奥特曼等IP为核心,在泛娱乐产品行业内多元拓展,IP壁垒+产品强获客高黏性+渠道布局精准高效 [1] 3) 泡泡玛特是覆盖潮流玩具IP全产业链的综合运营平台,多元IP矩阵构筑壁垒,自研3-4个IP,创造热门IP的持续性得到验证 [1] 4) 姚记科技前瞻布局卡牌全产业链,包括参股球星卡一级发行平台DAKA文化、参股卡牌二级交易平台卡淘,以及体外孵化姚记潮品 [1] 根据报告目录分别进行总结 卡牌行业 - 卡牌行业是国内泛娱乐消费的高增细分赛道,市场规模超百亿,增速快 [1] - 对标海外成熟市场,国内卡牌行业渗透空间大 [1] 卡游 - 卡游是中国集换式卡牌领军企业 [1] - 卡游以奥特曼等IP为核心,在泛娱乐产品行业内多元拓展 [1] - 卡游具有IP壁垒、产品强获客高黏性、渠道布局精准高效等优势 [1] 泡泡玛特 - 泡泡玛特是覆盖潮流玩具IP全产业链的综合运营平台 [1] - 泡泡玛特构建了多元IP矩阵,自研3-4个IP,创造热门IP的持续性得到验证 [1] 姚记科技 - 姚记科技前瞻布局卡牌全产业链 [1] - 姚记科技参股球星卡一级发行平台DAKA文化、参股卡牌二级交易平台卡淘,并体外孵化姚记潮品 [1]