业绩总结 - Meta 2024年一季度营收同比增长27.3%[1] - 公司2024-2026年净利润预测分别为526亿美元、614亿美元、664亿美元[2] - Meta 2024年一季度财报显示，销售收入增长率分别为15.69%、18.22%、12.15%、7.19%[6] - EBIT增长率分别为64.57%、33.36%、16.27%、7.99%[6] - ROE分别为25.53%、25.57%、22.97%、19.91%[6] - P/E分别为28.76、21.37、18.33、16.93[6] - 财务费用分别为0.00、617.24、498.43、348.73[6] 新产品和技术 - 公司推出最新的开源大模型LIama 3，升级人工智能助手Meta AI[2] 未来展望 - 公司预计未来三年净利润年复合增速为19.3%[4] 市场扩张和并购 - 公司上调资本开支指引，加速AI基础设施投入[2] 其他新策略 - 预测公司2024-2026年广告收入、支付及其他业务收入呈增长趋势[4]

财务数据 - 24Q1营业收入364.6亿美元，同比增长27.3%[6] - 24Q2营业收入指引365-390亿美元，同比增长15.9%~23.8%[7] - 24Q1净利润123.7亿美元，同比增长116.7%[8] - 公司上调24年支出指引至960-990亿美元，考虑基础设施和法律成本[8] - 24-26年公司营业收入预测上调至1579/1778/1985亿美元[3] - 24-26年公司净利润预测上调至524/602/673亿美元[3] 新产品和技术研发 - 公司持续投资AI研发和产品推进，AI货币化潜力待释放[1] - 公司探索生成式AI与业务结合，提升广告投放效率[2] - 公司长期投资于AI基础设施和硬件建设，为AI+VR/AR应用奠定基础[2] - Meta引入购物广告新形式，提高广告主投放效率，降低广告费用，提高转化率[11] - Meta发布AI广告解决方案Advantage+的更新，包括自动优化视频广告、创建广告变体等功能[18] 市场扩张和并购 - Meta公司24Q1广告收入达356.4亿美元，同比增长26.8%，占总收入的97.8%[9] - Meta公司2024年营业收入预测为1578.57亿美元，2026年净利润预测为672.5亿美元[28] - Meta公司24-26年营业收入和净利润预测上调，维持“买入”评级[27] 未来展望 - Meta公司财务报表显示2026年净利润为672.5亿美元，资产负债表显示总资产逐年增长[33] - 风险提示包括宏观经济不及预期、新兴业务进展不及预期、AI技术发展和应用落地进度不及预期、AI行业竞争加剧风险[28] - 公司评级体系中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[34]

业绩总结 - Alphabet 公布的第一季度业绩显示，总收入同比增长15%，达到85亿美元，GAAP净收入同比增长57%，达到237亿美元，高于预期21%[1] - 搜索和其他收入在第一季度同比增长14%，达到462亿美元，YoTbe广告收入同比增长21%，达到81亿美元[2] - 公司2024年的营业利润为98,096百万美元，净利润为85,294百万美元[6] - 2024年预计公司的营业利润率将达到28.5%，较2023年增长1.1%[7] - 公司的净利润率预计在2024年将达到15.6%，较2023年增长0.6%[7] 未来展望 - Alphabet 预计YoTbe和Google Cloud将以超过1000亿美元的年运行速度退出2024年，约占FY24E总收入的29%[2] - Alphabet 预计整个FY24季度的季度资本支出将达到或高于第一季度的水平，尽管资本支出和相关折旧有所增加，但仍专注于放缓费用增长速度[2] - Alphabet的收入预测修正显示，预计2024年至2026年的收入、毛利润、营业利润、净利润和每股收益均呈增长趋势[3] 其他新策略 - 公司2024年的目标股权估值为2,302,925百万美元，每股估值为185.5美元[4] - CMBIGM对未来12个月的股票评级标准为：未来12个月潜在回报率超过15%的股票为购买，潜在回报率为+15%至-10%的股票为持有，潜在亏损超过10%的股票为卖出[10]

报告公司投资评级 Alphabet公司的投资评级为BUY [1] 报告的核心观点 1) Alphabet公司一季度业绩超预期,总收入同比增长15%至805亿美元,归母净利润同比增长57%至237亿美元,主要得益于公司组织优化提升了运营效率 [1] 2) Alphabet公司进一步提高了股东回报,宣布每季度派发0.2美元的现金股利,并启动700亿美元的股票回购计划 [1] 3) 预计Alphabet公司2024-2026年的盈利增长前景良好,主要受益于核心搜索业务的稳健表现、AI赋能带来的新增收益机会,以及持续优化开支的措施 [1] 4) 公司正在通过AI技术来提升搜索体验和创造新的变现机会,如将AI概述服务引入主搜索结果页面、利用生成式AI提升广告属性等 [2] 5) Alphabet公司正在大幅加大在AI基础设施方面的投资,2024年全年资本开支预计将保持在一季度水平或以上 [3][4] 财务数据总结 1) 2024-2026年,Alphabet公司的收入、毛利、营业利润和净利润均保持两位数的增长,年复合增长率分别为12%、11.4%、16.4%和15.6% [5] 2) 2024年,Alphabet公司的毛利率、营业利润率和净利润率分别为56.3%、28.5%和24.8%,较上年均有所提升 [5][6] 3) 2024年,Alphabet公司的每股收益为6.87美元,市盈率为23倍,相比行业平均水平有一定溢价 [6][7]

财务数据 - 微软Q3营收同比增长17%，达到619亿美元，净利润同比增长20%至219亿美元[2] - Office产品和云服务同比增长60%，达到15000亿美元[9] - 企业服务同比增长40%，达到30000亿美元[9] - 游戏同比增长51%，达到10000亿美元[10] - 预计微软公司FY2024E-FY2026E的营业收入将分别为2443/2796/3238亿美元，同比增长15%/15%/16%[10] - 对应的Non GAAP净利润将分别为884/969/1113亿美元，同比增长22%/10%/15%[10] 业务发展 - 智能云业务持续增长，Azure及其他云服务收入同比增长31%，带动服务器和云服务收入增长24%[2] - 高CAPEX投入支撑AI算力需求，Q3 CAPEX达140亿元，预计FY2025 CAPEX将同比增加[3] 未来展望 - 预计2025财年Forward P/E为35X，目标价为454美元，维持“增持”评级[10] 风险提示 - 风险提示包括AI应用落地不及预期、云需求不及预期、行业竞争加剧、监管风险[14]

报告公司投资评级 - 好未来(TAL.N)评级为"推荐"[6] 报告的核心观点 - 好未来2024财年第四季度营收和利润均超市场预期,业务趋势向好[1][2] - 公司线下教学点数量约300-350家,内容业务高增长主要得益于新品学习机的带动[2] - 公司递延收入余额同比增长80%,增长亮眼[2] - 公司2024财年第四季度非GAAP经营利润转正,盈利能力持续改善[3] - 公司将继续专注于完善线上线下学习产品和服务,并持续投资AI研发[3] 分部门总结 营收情况 - 2024财年第四季度净收入4.30亿美元,同比增长60%,高于市场预期[1][2] - 2024财年全年净收入14.9亿美元,同比增长46%[1] 利润情况 - 2024财年第四季度归母净利润2751万美元,同比扭亏[1] - 2024财年全年归母净亏损357万美元,同比收窄97%[1] - 2024财年第四季度非GAAP经营利润944万美元,同比转正[2][3] - 2024财年全年非GAAP经营利润1967万美元,同比增长10%[1] 业务发展 - 线下教学点数量约300-350家,入学人数快速增长,整体续班率保持稳定[2] - 内容业务高增长,主要受益于新品学习机的带动[2] - 将继续专注于完善线上线下学习产品和服务,并持续投资AI研发[3]

公司业绩 - 公司Q业绩表现略超预期，营收亿美元，同比增长%，环比下降%[10] - 公司Q毛利率为%，基本符合预期，同比下降pct，环比上升pct[10] - 公司Q营收亿美元，同比增长%，环比下降%，毛利率为%[17] - 公司Q营业利润率为%，略高于预期，EPS为新台币，ROE为%[17] 公司收入展望 - 公司nm收入占比下滑，但有所回暖，预计年N的收入会是年的倍以上[11] - 公司预计年服务器AI处理器收入将增加一倍以上，收入占比达到%[15] - 公司预计未来五年的CAGR达到%，到年占公司总收入的%以上[15] - 公司预计未来五年AI服务器收入CAGR达到%，AI服务器处理器将成为HPC平台增长的主要推动力[22] 公司市场展望 - 公司下调全年汽车电子需求预期，预计出现下滑[14] - 公司CoWoS需求强劲，年产能倍增，仍然供不应求[15] - 公司预计年全球半导体市场同比增长%，代工行业增长%-%[15] - 公司计划在亚利桑那州、日本和欧洲建立新的晶圆厂，以支持不同应用领域的客户需求[23] 公司战略 - 公司认为台积电在产业链中获得了公允的价值回报是一个持续的过程，正在努力实现[30] - 公司对端侧AI发展持积极态度，占据更大的市场份额[40] - 公司预计AI加速器将采用更先进的制程，客户正在与公司合作生产下一代制程[37] - 公司预计N的收入贡献会比N、N更大，先进制程是更持久、收入更大的节点[39]

业绩总结 - 公司实现收入高增长，FY24年实现收入14.9亿美元，同比增长46.2%[1] - 归母净亏损减少，FY24年实现归母净亏损357.3万美元，同比减亏1.3亿美元[1] - FY24Q4公司实现收入4.3亿美元，同比增长59.7%[2] - FY24Q4毛利率略有提升，达到52.9%[2] - FY24Q4管理费用率大幅下滑，同比下降14.4%至29.3%[3] - FY24Q4实现经营亏损0.1亿美元，同比减亏0.3万美元[4] 投资建议 - 好未来收入高增，业绩大幅减亏，建议关注A股同属同一赛道的学大教育、科德教育[5] 风险因素 - 新业务拓展期、竞争激烈、教职工持续流失、教育行业政策风险[6]

业绩总结 - ServiceNow宣布2024年第一季度总收入同比增长24%，达到26亿美元，符合市场预期[1] - 非GAAP净利润同比增长46%，达到7.07亿美元，超出市场预期7%[1] - 1Q24 cRPO同比增长21%，超出先前指引100个基点，得益于1Q24强劲的交易收购[1] - ServiceNow预计2Q24E订阅收入/cRPO将同比增长22%/20.5%，与市场预期一致[1] 市场定位和展望 - ServiceNow在企业AI解决方案市场的定位良好，GenAI Pro Plus产品受到强烈认可[1] 估值和比较 - ServiceNow基于2024年EV/EBITDA的50倍估值，价值为895美元每股，高于行业平均水平，但符合其强劲的EBITDA复合年增长率[5] - SaaS行业中，ServiceNow和Atlassian的EV/Sales和EV/EBITDA比较高，Rev CAGR预计在21%左右[7] - 在CRM领域，Salesforce和HubSpot的EV/Sales和EV/EBITDA相对较低，Rev CAGR预计在10%-18%之间[7] - 在安全领域，CrowdStrike和Okta的EV/Sales和EV/EBITDA比较高，Rev CAGR预计在13%-26%之间[7] 财务状况 - 公司的营收、毛利、运营费用、净利润等指标在过去几年都呈现稳定增长的趋势[8] - 公司的现金流情况良好，运营活动和投资活动均呈现正增长，财务活动方面也保持稳定[9] 投资建议 - CMBIGM对股票的评级分为买入、持有、卖出和未评级四种，其中买入意味着潜在回报超过12个月内的15%以上[13] - CMBIGM强调投资有风险，建议投资者独立评估特定投资和策略，并咨询专业金融顾问做出投资决策[14] - CMBIGM可能会持有被提及公司的头寸，进行交易，投资者应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能影响报告的客观性[16]

业绩总结 - Meta报告显示，1Q24总收入同比增长27%，达到365亿美元，净利润同比增长117%，达到124亿美元[1] - Meta计划启动人工智能投资周期，预计2Q24总收入将同比增长14-22%，达到365-390亿美元，随着基数效应减弱，增长率将逐渐趋于正常[1] - Meta的广告收入增长稳健，主要受到在线商务、游戏和娱乐垂直领域需求的推动，广告印象总数在1Q24同比增长20%，视频内容在Facebook和Instagram上的占比超过60%[1] - Meta的营收预测显示，FY24至FY26年营收预计分别为1581亿美元、1794亿美元和1993亿美元，净利润预计分别为515.1亿美元、590.8亿美元和672亿美元，预计年均增长率分别为31.7%、14.7%和13.7%[2] 投资策略 - Meta预计将启动多年的人工智能投资周期，以建立全面的人工智能能力并增强货币化，因此公司将提高FY24资本支出/总费用指导至350-400亿美元/960-990亿美元，并预计在FY25进一步加大投资[1] - Meta的估值显示，基于2024年预期市盈率27倍，公司每股估值为542.0美元，相对于行业平均市盈率25倍，反映了Meta在全球社交媒体领域的领先地位和进一步释放运营杠杆的能力[4] - 全球在线广告平台的估值比较显示，Meta（META US）在2026年的PS（x）为6.3，较2024年增长23%[6] 风险提示 - CMBIGM的股票评级包括买入、持有、卖出、未评级等级别[12] - CMBIGM提醒投资者投资有风险，不提供个性化投资建议，过往表现不代表未来表现[12] - CMBIGM可能会在报告涉及的公司的证券中持有头寸或进行交易，可能存在利益冲突[15]