公 司 研 究 2024 年 8 月 29 日 推荐/维持 新坐标 公司报告 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 52 周股价区间（元） 28.55-16.71 总市值（亿元） 24.02 流通市值（亿元） 23.91 总股本/流通A股（万股） 13,511/13,511 流通 B 股/H 股（万股） -/- 52 周日均换手率 2.99 新坐标（603040.SH）：海外市场持 续增长，热管理相关产品获定点 近日，公司发布 2024 年中报：2024 中期，公司实现营收 32,817.19 万元，同 比增长 20.37%，归母净利润 11,132.19 万元，同比增长 18.76%。点评如下： 海外市场持续增长贡献增量。2024H1 公司营收增长 20.37%，其中 Q2 公司实 现营收 18,628.82 万元，同比增长 32.3%。公司营收的大幅增长主要得益于海 外市场的持续开拓。据公司中报，2024H1 境外收入为 17,485.11 万元，同比 增长 96.5%。其中，公司海外子公司欧洲新坐标营收为 8992.87 万元，同比增 长 108.9%；墨西哥新坐标实现营收 2 ...

报告公司投资评级 - 新和成维持"强烈推荐"评级 [4] 报告的核心观点 - 营养品板块的核心产品量价齐升,带动业绩增长 [2] - 新产品、新项目的开发建设有序推进,公司产品体系进一步丰富 [3] - 公司从医药中间体起家,成功将业务拓展到维生素、香精香料、新材料、蛋氨酸等领域,成长为精细化工龙头 [7] - 预计未来公司新项目的陆续建设及投放,有助于进一步丰富公司的产品体系,实现产业链的延伸,推动公司可持续高质量发展 [3] 财务指标分析 - 2024年上半年公司实现营业收入98.45亿元,同比增长32.70%;归母净利润22.04亿元,同比增长48.62% [1] - 预测公司2024~2026年净利润分别为44.36、53.68和64.70亿元,对应EPS分别为1.44、1.74和2.09元 [4][6] - 公司2024~2026年营业收入预计分别为20,036、24,734和29,680百万元,同比增长32.54%、23.45%和20.00% [6] - 公司2024~2026年归母净利润预计分别为4,436、5,368和6,470百万元,同比增长64.02%、21.02%和20.52% [6] - 公司2024~2026年净资产收益率预计分别为15.93%、17.35%和18.67% [6]

报告公司投资评级 - 维持"强烈推荐"评级 [6] 报告的核心观点 - 荆州基地产能释放,带动业绩增长。公司主导产品产销量提高,带动营收增长。公司新能源新材料相关产品、化肥产品、有机胺系列产品、醋酸及衍生品等销量和营收均实现不同程度增长 [4] - 公司双基地项目建设同步推进,有望为公司中长期发展提供保障。公司在德州基地不断实施新项目建设、老项目技改升级,并储备了新能源、可降解塑料等后续项目,同时公司也在全力推进荆州基地项目建设 [5] - 公司充分发挥"一头多线"循环经济柔性多联产的优势,不断提升降本增效能力,同时未来新产品相继落地,提升公司盈利能力 [5][6] 财务数据总结 - 2024年上半年,公司实现营业收入169.75亿元,同比增长37.35%;实现归母净利润22.24亿元,同比增长30.10% [3] - 预测2024-2026年公司净利润分别为46.80、56.58和67.36亿元,对应EPS分别为2.20、2.66和3.17元 [6] - 预测2024-2026年公司营业收入增长率分别为23.86%、18.17%和17.77%;归母净利润增长率分别为30.87%、20.90%和19.05% [14] - 预测2024-2026年公司净资产收益率分别为14.49%、15.59%和16.43% [14]

风险提示：房地产行业景气度低迷持续性超预期。 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------|----------------------------------------------|--------------------| | 持续蓄力，等待改善 | 强烈推荐/维持海螺水泥 公司报告 | | | 公司发布 2024 年半年报：2024 年上半年公司实现营业收入 455.66 亿元，同 | 公司简介： | | | 比下降 30.37%；归属于母公司所有者的净利润为 33.26 亿元，同比下降 | 海螺水泥主要从事水泥、熟料以及骨料等材 | | | 48.59%，扣非后归母净利润为 31.85 亿元，同比下降 48.28%，实现 EPS 为 | 料的生产和销售，其水泥熟料产能位居国内 | | | 0.63 元。 | 企业第二，是中国乃至世界水泥行业的标杆企业。 | | | 点评： | 资料来源：公司公告、恒生聚源 | | | 需求低迷，公司量价齐跌导致利润和收入大 ...

2024 年 8 月 28 日星期三 分析师推荐 【东兴计算机】中科曙光（603019.SH）：业绩稳健增长，算力建设稳步推进 ——2024 半年报点评（20240823） A 股港股市场 | --- | --- | --- | |----------|-----------|-------| | 指数名称 | 收盘价 | 涨跌% | | 上证指数 | 2,837.43 | -0.4 | | 深证成指 | 8,078.82 | -0.31 | | 创业板 | 1,531.45 | 0.05 | | 中小板 | 5,189.58 | 0.06 | | 沪深 300 | 3,286.5 | -0.57 | | 香港恒生 | 17,692.45 | -1.02 | | 国企指数 | 6,225.99 | -1.27 | A 股新股日历（本周网上发行新股） | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|----------| | 名称 | 价格 | 行业 | 发行日 | | 富特科技 | 14.00 | 汽车 | 20240826 | A 股新股日历（日内 ...

行业投资评级 - 报告维持"看好"行业评级 [1] 报告核心观点 - 蔚来、小鹏接连流片,智驾芯片进入多元化竞争阶段 [4] - 算力芯片自研的优势主要在于供应链、性能提升、成本、品牌与差异化等方面 [4] - 智驾价格逐步下探,行业有望发展提速 [5] - 华为汽车业务实现扭亏为盈,作为供应商与生态伙伴绑定加深 [5][10] 行业基本情况 - 行业股票家数270家,占比5.94% [6] - 行业市值24089.66亿元,占比3.08% [6] - 行业流通市值19703.12亿元,占比3.16% [6] - 行业平均市盈率280.56 [6] - 行业指数近期走势低于沪深300指数 [7] 重点公司盈利预测与评级 - 中科创达、德赛西威、经纬恒润等公司有望受益于行业发展 [11][12] - 华为生态软通动力、中软国际等公司也有望受益 [11]

| --- | --- | --- | |--------------------------------------|----------------|--------------------------------| | 油气开采和炼化及贸易：油价或将维持中 | 2024看好/维持 | 年 8 月 28 日石油石化 行业报告 | | 010-66555574 邮箱：mowj@dxzq.net.cn | 执业证书编号： | S1480524070001 | 投资摘要： 2024H1：海外通胀缓和，国内经济持续修复，油气开采和炼化及贸易板块业绩增长。作为全球需求端代表美 国的通胀压力有所换缓和，也意味着大宗商品原油等的估值压力有所缓解；随着国内经济的缓慢修复，对油气开采和炼化及 贸易的需求也逐步提升。2024 年一季度，油气开采板块实现营业收入总计 1148.10 亿元，同比增长 13.87%，实现归母净利 润 405.88 亿元，同比增长 23.15%。2024 年一季度，炼化及贸易板块实现营业收入总计 18980.59 亿元，同比增长 5.38%； 实现归母净利润 683.72 亿元，同比增长 3.73% ...

铂科新材（300811.SZ）：芯片电感 业务已成为公司第二增长曲线 2024 年 8 月 28 日 推荐/维持 铂科新材 公司报告 事件：公司发布 2024 年半年度报告。公司 2024H1 实现营业收入 7.96 亿元， 同比增长 36.88%；实现扣非归母净利润 1.797 亿元，同比增长 41.84%；基本 每股收益+6.25%至 0.51 元。其中 24Q2 公司营收及净利分别环比+37.6%及 64.3%至 4.61 亿元及 1.117 亿元，季度净利润率由 20.3%升至 24.2%。金属 软磁粉芯业务稳定增长叠加电感元件业务高速扩张推动公司业绩达到同期历 史新高。 合金软磁粉芯业务将持续优化公司盈利能力。合金软磁粉芯业务是公司具有市 场领先性的支柱业务，24H1 该业务收入+7.03%至 5.86 亿元。公司在 2023 年推出全新铁硅系列磁粉芯（NPV、NPC 系列）及铁镍系列磁粉芯（NPN-LH）， 产品市场反响积极且占比逐步提升，而 2024 年公司继续推进 GPV、GPC 系 列（基于 NPV、NPC 优化升级）市场投放。从 24H1 市场实际表现观察，公 司产品已获得比亚迪、华为等造 ...

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[4] 报告的核心观点 1) 公司矿山开发服务业务延续稳健强增长势头。2024H1公司矿服业务收入占主营收入比例达77.32%,掘进量及采供矿量全面完成上半年工作目标。[2] 2) 公司矿山资源开发业务已形成有效业绩推动。2024H1该业务营收占主营比例升至20.16%,平均毛利率达42.8%。公司境内外多个矿山项目陆续投产或进入建设期,未来3-5年内将形成近5万吨铜+80万吨P2O5的生产能力。[3] 3) 公司财务指标稳定,企业盈利能力明显提高。2024H1经营活动现金流增长80.09%,销售净利率升至14.45%。[12] 公司投资亮点 1) 矿业资本开支仍处强景气周期,公司主营矿服项目持续稳定扩张及海外市场份额攀升,自身矿山项目逐步释放,将持续提升公司成长性和估值弹性。[12] 2) 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持高速增长,对应PE分别为15.78、10.51和8.62倍。[12]

2024 年 8 月 27 日星期二 分析师推荐 【东兴轻工与纺织服装】顾家家居（603816.SH）：外销稳步增长，毛利率保 持提升（20240823） A 股港股市场 | --- | --- | --- | |----------|-----------|-------| | 指数名称 | 收盘价 | 涨跌% | | 上证指数 | 2,848.73 | -0.24 | | 深证成指 | 8,103.76 | -1.11 | | 创业板 | 1,530.74 | -0.94 | | 中小板 | 5,186.46 | -1.01 | | 沪深 300 | 3,305.33 | -0.57 | | 香港恒生 | 17,874.67 | 0.43 | | 国企指数 | 6,306.36 | 0.44 | A 股新股日历（本周网上发行新股） | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|----------| | 名称 | 价格 | 行业 | 发行日 | | 富特科技 | 14.00 | 汽车 | 20240826 | A 股新股日历（日内上市新股） | ...