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泰胜风能:陆塔出口高速增长,国内海风有望逐步复苏
国信证券· 2024-09-04 13:00
报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [5] 报告核心观点 - 上半年公司业绩实现同比增长,盈利能力有所提升 [7] - 二季度业绩同环比大幅增长,海外业务占比提升拉高毛利率 [13] - 陆塔出口保持快速增长,毛利率显著高于内销 [14] - 上半年国内海风交付承压,下半年有望有所好转 [14] - 公司前瞻布局混塔市场,推动蓝岛产能技改满足"两海"需求 [14] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入和净利润预测数据 [3] - 2022-2026年主要财务指标预测数据,包括毛利率、净利率、ROE等 [3][16] - 公司估值水平与同行业可比公司对比 [15]
公用环保2024年9月投资策略&2024H1:电力板块盈利改善,燃气、环保板块盈利表现稳健
国信证券· 2024-09-04 11:08
证券研究报告 | 2024年09月04日 公用环保 2024 年 9 月投资策略&2024H1 业绩综述 优于大市 电力板块盈利改善,燃气、环保板块盈利表现稳健 市场回顾:8 月沪深 300 指数下跌 3.51%,公用事业指数下跌 4.68%,环 保指数 0.02%,月相对收益率分别为-1.17%和-2.35%。申万 31 个一级行 业分类板块中,公用事业及环保涨幅处于第 19 和第 23 名。分板块看, 环保板块下跌 5.85%;电力板块子板块中,火电下跌 6.53%;水电下跌 3.55%,新能源发电下跌 2.22%;水务板块下跌 8.68%;燃气板块下跌 8.26%。 重要事件:中央网信办等十部门联合印发《数字化绿色化协同转型发展 实施指南》,明确推动数字产业绿色低碳发展、加快数字技术赋能行业 绿色化转型等双化协同两大发力方向。 专题研究:2024 年公用环保板块中报业绩综述:电力板块整体收入有所 下降,归母净利润实现增长,火电受益于煤价下降以及水电来水改善, 火电、水电板块归母净利润增幅较大。燃气板块营业收入、归母净利润 均实现增长,随着城市燃气顺价机制逐步落地、天然气消费量增加,燃 气板块盈利有望保持 ...
国信证券:晨会纪要-20240904
国信证券· 2024-09-04 09:35
证券研究报告 | 2024年09月04日 晨会纪要 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------|----------|--------------|----------|------------|------------|---------| | 数据日期:2024-09-03 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | 收盘指数(点) | 2802.97 | 8268.04 | 3273.42 | 8922.52 | 2016.74 | 674.95 | | 涨跌幅度(%) | -0.28 | 1.17 | 0.25 | 0.99 | 1.25 | 0.73 | | 成交金额(亿元) | 2527.82 | 3278.18 | 1550.89 | 1122.82 | 1489.65 | 325.53 | 【常规内容】 宏观与策略 固定收益专题研究:固定收益专题报告-初探公募 REITS:新旧动能转型 期的金融创新工具 策略专题:资金跟踪与市场结构周观察(第三 ...
VESYNC:2024年中报点评:拓渠道成效显著,经营质量优化
国信证券· 2024-09-04 08:42
证券研究报告 | 2024年09月03日 VESYNC(02148.HK) 优于大市 2024 年中报点评:拓渠道成效显著,经营质量优化 营收增长稳健,盈利积极提升。公司 2024H1 实现收入 3.0 亿美元,同比增 长 7.0%;毛利率同比+3.3pct 至 48.5%;归母净利润同比增长 37.5%至 0.45 亿美元。根据此前公告,公司 2024Q1/Q2 未经审核销售总额同比分别增长 1.0%/23.7%,Q2 销售增速环比明显加速。公司拟派发中期股息每股 0.0888 港币,对应 H1 现金分红率约 29%。 非亚马逊渠道实现快速发展。公司 H1 非亚马逊渠道收入同比增长 46.5%至 0.84 亿美元,其中北美非亚马逊渠道收入增长 89.6%;亚马逊渠道收入同比 下降 3.4%至 2.12 亿美元。预计亚马逊渠道收入下降主要系亚马逊政策短期 调整,且下降主要在 Q1,Q2 已实现积极恢复。公司积极扩展新渠道,在北 美提升入驻线下 KA 的产品数量,在亚太 H1 新增入驻约 200 家商超门店。 北美收入增长稳健,亚洲区域快速发展。公司 H1 北美收入增长 13.0%至 2.25 亿美元;欧洲区域 ...
东方电气:煤电业绩增速放缓,风电业务扭亏为盈
国信证券· 2024-09-04 08:31
证券研究报告 | 2024年09月03日 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 东方电气(600875.SH) 优于大市 煤电业绩增速放缓,风电业务扭亏为盈 24H1 公司实现归母净利润 16.9 亿元,同比下滑 16%。24H1 公司实现营业收 入 334.6 亿元,同比增长 12%;实现归母净利润 16.9 亿元,同比下滑 16%; 扣非归母净利润16.3亿元,同比下滑10%。对应24Q2公司实现营业收入184.0 亿元,同比增长 21%,环比增长 22%;归母净利润 7.9 亿元,同比下滑 20%, 环比下滑 13%;扣非归母净利润 5.8 亿元,同比下滑 33%,环比下滑 45%。 煤电业绩增速放缓,风电业务扭亏为盈。24H1 公司核电及电站服务利润增速 亮眼,风电业务扭亏为盈,但煤电业务增速放缓,工程与贸易业务利润承压, 导致公司业绩下滑。其中 24H1 煤电板块营收 85.2 亿元,同比增长 16%;毛 利率 16%,同比下滑 3pcts。由于公司集中交付了本轮煤电核准高增前签订 的部分低价订单,煤电板块 24H1 毛利率有所下滑。我们估计 24H1 煤电设备 贡献净利润约 6.3 亿元, ...
光峰科技:2024年中报点评:车载业务开始兑现,盈利短期承压
国信证券· 2024-09-04 08:31
请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 光峰科技(688007.SH) 优于大市 2024 年中报点评:车载业务开始兑现,盈利短期承压 收入止跌回升,盈利有所承压。公司 2024H1 实现营收 10.8 亿/+0.8%,归母 净利润 0.11 亿/-85.4%,扣非归母净利润 0.13 亿/-60.6%。其中 Q2 收入 6.4 亿/+3.6%,归母净利润-0.34 亿/-154.9%,扣非归母净利润 0.13 亿/-71.8%。 公司车载业务快速起量,并很好地弥补了峰米的收入下降,总体营收实现止 跌回升;盈利受峰米去库存及 GDC 拖累。 车载定点落地,收入快速起量。H1 公司首款定点落地车型问界 M9 量产交付, 带动车载业务实现收入 2.4 亿,其中 Q2 收入 1.9 亿,充分验证公司车载投 影在汽车领域的实用价值。公司也在进一步推动车载激光投影的迭代发展, 发布全球首款 ALL-in-ONE 激光大灯,将远光辅助及 ADB 自适应远光照明、 色温自适应前照雾灯和彩色 DLP 显示等多种功能融入一个车灯模组;开发车 载投影系统 2.0 方案,实现亮度及分辨率翻倍。目前公司已获 7 个定点,涵 盖 ...
新泉股份:二季度营收增速超越行业,产品盈利能力持续提升
国信证券· 2024-09-04 08:31
证券研究报告 | 2024年09月03日 新泉股份(603179.SH) 优于大市 二季度营收增速超越行业,产品盈利能力持续提升 公司单季度收入同比增长 27%,再创二季度新高。新泉股份 2024 年第二季度 实现收入 31.17 亿元,同比+26.74%,超越行业 23pct;归母净利润 2.06 亿 元,同比下滑,环比+1.13%,主要受汇兑变动及公司转债费用影响,加回汇 后公司经营性净利润同比增长 44%。公司处于十年内第三轮高速增长期,从 历史数据看,公司业绩基本符合中国汽车行业走势,增速超越行业,核心受 益于下游客户销量及公司在客户内配套份额提升。根据中汽协,二季度中国 汽车产量 729 万辆,同比+3.7%,公司核心客户销量增长迅速,吉利/奇瑞/ 比亚迪二季度销量同比+25%/39%/40%;优质新势力客户理想销量同比+25%。 24Q2 毛利率同/环比接近持平,公司 24Q2 毛利率为 19.86%,同/环比接近持 平;归母净利率为 6.60%,同比-2.5pct,环比-0.10pct。公司销量/管理/ 研 发 / 财 务 费 用 率 分 别 1.64%/4.36%/3.72%/1.64% , ...
欧派家居:2024年半年报点评:经营短期承压,盈利能力稳中有升,大家居全案稳步落地
国信证券· 2024-09-04 08:30
证券研究报告 | 2024年09月03日 欧派家居(603833.SH) 优于大市 2024 年半年报点评: 经营短期承压,盈利能力稳中有升,大家居全案稳步落地 收入、利润双位数下滑,经营承压。公司发布 2024 年半年报,2024H1 实现 收入 85.8 亿/-12.8%,归母净利润 9.9 亿/-12.6%,扣非归母净利润 7.8 亿 /-27.5%;其中 2024Q2 收入 49.6 亿/-20.9%,归母净利润 7.7 亿/-21.3%, 扣非归母净利润 6.3 亿/-32.7%。在地产成交低迷、消费疲弱与客流分散化 趋势下,公司战略性增加品牌、电商引流等投入,经营短期承压。 经销零售拖累,直营、整装与海外稳健增长。2024H1 经销零售/整装/大宗/ 外贸/直营收入分别同比-23%/+9%/+1%/+27%/+17%,其中 Q2 经销/大宗/直营 收入分别同比-24.5%/-10.6%/-5.3%,终端需求不振叠加转型大家居磨合期, 经销零售承压;直营与整装业务增长较好,印证大家居模式的可行性;2024H1 公司电商引流成效明显,线上业务增长超 10%、有效引流客户数同比+10%, 赋能经销商超 ...
金钟股份:二季度收入同比增长24%,内饰产品开始供货
国信证券· 2024-09-04 08:30
证券研究报告 | 2024年09月03日 金钟股份(301133.SZ) 优于大市 二季度收入同比增长 24%,内饰产品开始供货 公司 24Q2 收入同比增长 24%。公司 24Q2 收入 2.60 亿元,同比+24.48%,环 比-2.55%;实现归母净利润 0.23 亿元,同比-1.55%,环比-16.12%。受益于 全球汽车市场回暖及客户订单持续放量,公司收入保持稳健增长。同时受因 规模增长带来仓储费增加以及计提合计接近利润总额 20%的信用减值损失、 资产减值损失影响,归母净利润同比下降。 24Q2 年毛利率同比提升 0.22pct。24Q2 公司销售毛利率为 24.37%,同比 +0.22pct,环比-1.4pct;净利率为 8.62%,同比-2.34pct,环比-1.35pct。 核心原因在于公司财务费用因转债费用等大幅上升。24Q2 公司销售/管理/ 研 发 / 财 务 费 用 率 分 别 3.46%/3.85%/6.15%/-0.38% , 同 比 分 别 -0.84/+0.02/-0.07/+4.40pct。 传统中心盖向低风阻轮毂盖或轮毂镶件演进,行业升级趋势明显。公司核心 业务为低风阻轮 ...
纺织服装海外跟踪系列四十八:露露乐檬第二季度收入不及预期,管理层下调全年业绩指引
国信证券· 2024-09-03 22:00
优于大市 纺织服装海外跟踪系列四十八 露露乐檬第二季度收入不及预期,管理层下调全年业绩指引 | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------|----------------------------|---------------|-------------------------------------------|---------------------------------------------------------| | 证券分析师: | 行业研究·行业快评 \n丁诗洁 | 0755-81981391 | 纺织服饰 \n dingshijie@guosen.com.cn | 投资评级:优于大市(维持) \n 执证编码:S0980520040004 | | 证券分析师: | 刘佳琪 | 010-88005446 | liujiaqi@guosen.com.cn | 执证编码:S0980523070003 | 事项: 公司公告:2024年8月30日,Lululemon披露截至2024年7月28日的2024财年第二季度业绩,公司收入同比增 长7%至23. ...