%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨光峰科技（688007.SH） [Table_Title] 车载业务放量，营收增速提速 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 10.81 亿元，同比增长 0.76% ，实现归母净利润 0.11 亿元，同 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 陈亮 SAC：S0490517070017 SFC：BUW408 请阅读最后评级说明和重要声明 光峰科技（688007.SH） cjzqdt11111 2024-09-05 相关研究 [Table_Title2] 车载业务放量，营收增速提速公司研究丨点评报告 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布 2024 年中报：公司 2024 上半年实现营业收入 10.81 亿元，同比增长 0.76%，实现 归母净利润 0.11 亿元，同比下滑 85.44%，实现扣非归母净利润 0.13 亿元，同比下 ...

光峰科技（688007）/家电 证券研究报告/公司点评 2024 年 09 月 01 日 [Table_Title] 评级：买入（维持） 市场价格：14.90 [Table_Industry] 分析师：姚玮 执业证书编号：S0740522080001 Email：yaowei@zts.com.cn 真实经营质量优于表观 ——光峰科技 24 中报点评 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------|---------|--------------------------|-------|-------|-----------| | [Table_Finance] 公司盈利预测及估值 \n指标 | \n2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 2,541 | 2,213 | 2,515 | 2,949 | 3,893 | | 增长率 yoy% | 2% | -13% | 14% | 17% | 32% | | 净利润（百万元） ...

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 光峰科技（688007.SH） 优于大市 2024 年中报点评：车载业务开始兑现，盈利短期承压 收入止跌回升，盈利有所承压。公司 2024H1 实现营收 10.8 亿/+0.8%，归母 净利润 0.11 亿/-85.4%，扣非归母净利润 0.13 亿/-60.6%。其中 Q2 收入 6.4 亿/+3.6%，归母净利润-0.34 亿/-154.9%，扣非归母净利润 0.13 亿/-71.8%。 公司车载业务快速起量，并很好地弥补了峰米的收入下降，总体营收实现止 跌回升；盈利受峰米去库存及 GDC 拖累。 车载定点落地，收入快速起量。H1 公司首款定点落地车型问界 M9 量产交付， 带动车载业务实现收入 2.4 亿，其中 Q2 收入 1.9 亿，充分验证公司车载投 影在汽车领域的实用价值。公司也在进一步推动车载激光投影的迭代发展， 发布全球首款 ALL-in-ONE 激光大灯，将远光辅助及 ADB 自适应远光照明、 色温自适应前照雾灯和彩色 DLP 显示等多种功能融入一个车灯模组；开发车 载投影系统 2.0 方案，实现亮度及分辨率翻倍。目前公司已获 7 个定点，涵 盖 ...

上 市 公 司 电子 2024 年 09 月 02 日 光峰科技 (688007) —— 2024 年中报点评：车载光学业务迎来快速放量，主 营业务盈利稳健 报告原因：有业绩公布需要点评 增持（维持） 投资要点： ⚫ 主营业务盈利稳健，参股公司业绩亏损及律师费用拖累业绩。光峰科技 2024H1 实现营业 收入 10.81 亿元，同比上升 1%；实现归母净利润 0.11 亿元，同比下降 85%；实现归母 扣非净利润 0.13 亿元，同比下降 61%。其中，Q2 单季度公司实现营业收入 6.36 亿元， 同比上升 4%；实现归母净利润-0.34 亿元，同比转负；实现归母扣非净利润 0.13 亿元， 同比下降 72%。由于公司与 GDC 相关方仲裁案件仍在审理中，该仲裁案件结算在报告期 内的法律服务费用合计为 1845 万元；同时，由于 GDC 业绩亏损，长期股权投资持有期间 损益调整以及转为其他非流动金融资产公允价值计量确认非经常性损益，该部分影响合计 约 5500 余万元，若剔除该部分因素影响，2024H1 公司实现归母净利润 0.71 亿元，同比 下降 6%；实现扣非归母净利润 0.36 亿元，同比增长 5% ...

车载进入收获期 ——光峰科技 2024H1 业绩点评 | --- | --- | --- | |-------------------------------------|------------|-------------| | | | | | [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） | | | | 报告日期： | 2024-09-01 | | | [Table_BaseData] 收盘价（元） | | 14.90 | | 近 12 个月最高 / | 最低（元） | 32.17/13.75 | | 总股本（百万股） | | 465 | | 流通股本（百万股） | | 465 | | 流通股比例（ % ） | | 100.00 | | 总市值（亿元） | | 69 | | 流通市值（亿元） | | 69 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -49% -25% -2% 22% 46% 8/23 11/23 2/24 5/24 光峰科技 沪深300 [Table_Author] 分析师：邓欣 执业证书号：S0010524010001 邮箱：dengxin@hazq.com ...

公司代码：688007 公司简称：光峰科技 深圳光峰科技股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 08 月 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在生产经营过程中可能面临的各种风险，敬请查阅"第三节 管理层讨论与分析"之"五、风险因素"。敬请投资者注意投资风险。 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 五、公司负责人李屹、主管会计工作负责人王英霞及会计机构负责人（会计主管人员）王英霞声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺， 投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异 ，敬请投资者注意投资风险。 九、是 ...

公司概况 - 光峰科技成立于2006年,是中国激光显示行业的领军企业,自成立以来依托核心ALPD®技术,拓展了C端和B端应用场景,产品矩阵丰富 [1][2][3] - 公司采用合资合作的商业策略,通过成立子公司中影光峰和峰米科技等方式,布局电影放映、家用投影等不同应用领域 [16][17][18] - 公司主要产品包括激光光学引擎、专业显示投影机、激光电视、智能微投等,应用场景涵盖电影放映、家用、工程、商教等领域 [3][4][5] 激光显示技术优势 - ALPD®技术相比传统RGB激光技术具有成本优势,能有效解决散斑问题,公司拥有大量相关专利构筑了高壁垒 [13][14][15] - 公司依托ALPD®技术在核心器件和专业显示领域保持领先地位,毛利率较高,未来将持续推动新技术在家用、车载等领域的应用 [16][40] 电影放映业务 - 公司在电影放映市场率先推出"Laser as a Service"光源租赁模式,推动ALPD®技术快速普及,成为公司高毛利的现金牛业务 [49][50][51] - 随着国内电影市场的强势复苏,公司的激光放映解决方案安装量持续增加,未来还将通过布局LED影院等方式开拓新的利润增长点 [55][56] 车载光学业务 - 智能座舱是车企的核心竞争力之一,公司凭借ALPD®技术在车载投影、AR-HUD和智慧大灯等领域取得多个定点项目 [58][59][60] - 首个车载投影定点项目问界M9已经实现量产交付,预计将为公司2024年带来显著收入增长,后续AR-HUD和智慧大灯也将陆续量产 [61][62][63] 家用投影业务 - 家用投影市场经历调整期,但激光光源和4K产品成为市场热点,公司子公司峰米在细分市场保持领先地位 [74][75][76] - 公司正聚焦优势产品,推广ALPD®5.0技术,同时通过内部资源整合和成本控制等措施力争减亏 [81][82]

公司报告 | 公司点评 光峰科技（688007） 证券研究报告 2024年05月 31日 投资评级 赛力斯再发定点，助力公司智能座舱显示业务快速发展 行业 电子/消费电子 6个月评级 买入（维持评级） 当前价格 17.49元 事件：公司于近日收到赛力斯汽车出具的《开发定点通知书》，公司再次成 目标价格 元 为赛力斯汽车的车载光学解决方案供应商，为其问界新车型供应智能座舱 显示产品。 基本数据 此次定点项目预计2025年内量产供货，预计项目生命周期为3年，公司将 A股总股本(百万股) 462.61 严格按照客户的订单需求，在规定时间内完成指定产品的开发、试验验证、 流通A股股本(百万股) 462.61 生产准备与交付工作。 A股总市值(百万元) 8,090.97 流通A股市值(百万元) 8,090.97 公司于2023年1月首次收到客户的《开发定点通知书》，为其问界 M9车 型供应智能座舱显示产品。2024 年第一季度，公司实现车载光学业务收入 每股净资产(元) 6.11 4,802.68 万元。据2024 年 5 月 11 日鸿蒙智行官宣，问界M9 仅上市 136 资产负债率(%) 32.70 天累计大定突破 ...

证券研究报告 | 2024年05月30日 光峰科技（688007.SH） 优于大市 再获赛力斯座舱显示定点，印证车载投影需求加速发展  公司研究·公司快评  家用电器·其他家电Ⅱ  投资评级：优于大市（维持） 证券分析师： 陈伟奇 0755-81982606 chenweiqi@guosen.com.cn 执证编码：S0980520110004 证券分析师： 王兆康 0755-81983063 wangzk@guosen.com.cn 执证编码：S0980520120004 证券分析师： 邹会阳 0755-81981518 zouhuiyang@guosen.com.cn 执证编码：S0980523020001 联系人： 李晶 lijing29@guosen.com.cn 事项： 公司公告：公司收到赛力斯集团股份有限公司出具的《开发定点通知书》，公司再次成为赛力斯汽车的车 载光学解决方案供应商，为其问界新车型供应智能座舱显示产品。此次定点项目预计2025年内量产供货， 预计项目生命周期为3年。 国信家电观点：1）公司再次获得赛力斯智能座舱显示定点，印证公司产品契合市场需求；2）公司车载业 务已获得7个定 ...

报告公司投资评级 - 维持买入评级 [7] 报告的核心观点 - 公司在手已有7个高质量前装车载定点,今年定点有望亦持续拓展 [7] - 展望24年,公司2B、2C传统业务盈利质量将较23年进一步提升,车载业务新曲线成长则处于持续加速中,经营趋势持续向好 [7] - 预计公司24-26年利润1.5、2.9、3.9亿元,对应PE51、27、20x [7] 公司投资亮点 车载业务突破持续加速 - 公司首个定点车型问界M9于2024年3月进入密集量产交付期,仅上市136天,累计大定突破8万台 [2] - 公司车载业务也进入从0-1的放量期:24Q1车载业务收入已有0.5亿元 [2] - 问界新车型有望继续搭载光峰产品,合作范围持续突破 [3][4][5] - 验证期已过,后续产品上车速度有望加速,参考本次定点24年5月官宣后,25年即有望量产供货 [4] - 合作产品价位段有望进一步打开,从高端客户逐步往多个价位段进行渗透,长期空间进一步打开 [5] 新品类持续拓展 - 除座舱外,公司在车灯、HUD等领域亦有良好储备,4月北京车展公司发布全球首款ALL-in-ONE全能激光大灯 [6] - 期待后续车灯、HUD等新定点落地,持续拓宽车载光学业务范围 [6]