报告公司投资评级 - 维持"增持"投资评级 [1] 报告的核心观点 主营业务盈利稳健 - 2024H1 实现营业收入 10.81 亿元，同比上升 1%；实现归母净利润 0.11 亿元，同比下降 85%；实现归母扣非净利润 0.13 亿元，同比下降 61% [1] - 剔除参股公司业绩亏损及律师费用影响，2024H1 公司实现归母净利润 0.71 亿元，同比下降 6%；实现扣非归母净利润 0.36 亿元，同比增长 5% [1] 车载光学业务快速放量 - 车载光学业务实现高增速发展，24H1 实现营业收入 2.41 亿元（其中 Q2 约 2 亿元），公司车规级投影巨幕已独家应用到问界 M9、享界 S9 等主流车型上 [1] - 新一代车载投影系统升级版本正在持续开发中，有望实现亮度及分辨率翻倍，并持续进行定点车型价格带下沉 [1] - 公司在 2024 年北京国际汽车展览会上发布全球首款 ALL-in-ONE 全能激光大灯 [1] 基本盘业务保持稳健 - 影院业务实现营业收入 2.67 亿元，持续为公司贡献稳定现金流 [1] - 专业显示业务稳健发展，上半年公司实现营收 2.01 亿元，同比基本持平 [1] 费用率显著改善 - 2024H1 公司实现毛利率 31.05%，同比下降 6.65 个 pcts [1] - 期间费用方面，研发费用率 10.32%，销售/管理费用率分别为 9.18%、7.61%，同比均有所下降 [1] 积极回购彰显信心 - 年内已进行两次回购累计规模达到 8951 万元，并主动将此前全部回购股份共 584 万股进行注销 [1] - 公司 8 月 31 日公告开启 2024 年第三次回购，预计本次回购金额为 2000-3000 万元 [1] 根据相关目录分别进行总结 财务数据及盈利预测 - 2024H1 实现营业收入 10.81 亿元，同比上升 1% [1] - 2024H1 实现归母净利润 0.11 亿元，同比下降 85% [1] - 2024H1 实现归母扣非净利润 0.13 亿元，同比下降 61% [1] - 预计 2024-2026 年可实现归母净利润 1.00/2.18/2.83 亿元 [1] 市场数据 - 收盘价 13.62 元 [4] - 一年内最高/最低 32.17/13.57 元 [4] - 市净率 2.3 [4] - 息率（分红/股价）0.51% [4] - 流通 A 股市值 6,335 百万元 [4] 基础数据 - 每股净资产 5.91 元 [5] - 资产负债率 36.63% [5] - 总股本/流通 A 股 465/465 百万股 [5]