机械行业投资评级和核心观点 行业投资评级 - 机械行业投资评级为同步大市[82] 核心观点 10月行情 - 10月中信机械板块上涨3.38%,跑赢沪深300指数(-2.32%)5.7个百分点,在30个中信一级行业中排名第8名[2] - 10月三级子行业中纺织服装设备、起重运输设备、光伏设备涨幅靠前[2] 行业估值 - 行业估值已接近均值水平,部分成长子行业仍低于20%分位数[37][38][39][40] 工程机械 - 9月挖掘机销量增长10.8%,工程机械市场持续修复[44][45][46][47][48][49][50][51][52] - 设备更新和出口需求推动工程机械龙头企业业绩改善[52][53] 机器人 - 工业机器人产量增速环比加速,行业周期向上趋势明显[56][57][58][59][60][61][62] 船舶制造 - 新造船价格持续上涨,造船三大指标高增长,行业景气持续[64][65][66][67][68][69] - 船舶制造企业盈利有望持续修复[70] 设备更新 - 资源开采、铁路等行业固定资产投资增速明显上行,带动相关设备需求[71][72][73] 风险提示 - 宏观经济、下游需求不及预期 - 原材料价格上涨持续 - 新能源产业政策变化 - 国产替代、技术迭代进度不及预期[81]

报告行业投资评级 同步大市(维持) [1] 报告的核心观点 1) 机械行业相对沪深300指数表现较弱,呈现下行趋势 [1] 2) 我国工程机械行业发展迅速,2022年行业规模8490亿元,呈现全面提升的局面 [2][3] 3) 我国已成为全球最大隧道掘进机械市场,也是最大的隧道掘进机械生产国,占据全球7成以上市场份额 [3] 4) 我国矿山机械市场规模在三千亿以上,从2021年开始出口大幅增长,走向全球市场竞争 [3] 5) 我国煤矿机械处于从综合机械化开采加快进入智能化开采的阶段,市场仍有较大空间 [3] 6) 起重机是我国优势装备制造产业,全球前10有4家中国企业 [3] 分业务总结 隧道掘进机械 1) 我国隧道掘进机械产业相对于欧美发达国家而言起步较晚,发展历程分为三个阶段 [51][52] 2) 我国已成为全球最大的隧道掘进机械市场,也是最大的隧道掘进机械生产国,占据全球7成以上市场份额 [56][57][58] 3) 国内隧道掘进机械主要生产厂商包括铁建重工、中铁工业、中交天和等 [59][60][61] 矿山机械 1) 矿产资源作为国民经济发展的重要基础,开采活动将持续增加,为冶金矿山机械行业提供广阔市场空间 [71] 2) 我国矿山机械行业规模增长较快,从2000年的99.22亿增长到2023年的3151亿 [78][79] 3) 我国矿山机械行业已从进口国变成出口国,代表中国高端装备走向全球市场竞争 [81][82] 4) 主要矿山机械企业包括徐工、中信重工、太原重工、南方路机等 [85][86][87][88][89][90] 煤矿机械 1) 我国煤矿机械行业呈现从综合机械化开采加快进入智能化开采的趋势 [95][96][97] 2) 我国煤机行业市场规模大致在1200-1300亿元量级,天地科技、郑煤机等企业占据行业前列 [103][104][105] 3) 我国煤机行业集中度持续提高,市场份额向龙头企业聚集 [104][105][106] 起重机械 1) 我国起重机械是装备制造业的优势产业,在全球具有很强的竞争力 [112][113][114] 2) 我国桥式、门式起重机销量和销售产值保持较高水平 [119][120] 3) 主要起重机械企业有徐工、中联重科、三一重工、卫华集团、河南矿山起重等 [122][123]

分析师：张刚 登记编码：S0730511010001 zhanggang@ccnew.com 021-50586990 汽车地产行业领涨 A 股震荡整理 ——市场分析 证券研究报告-市场分析 发布日期：2024 年 10 月 30 日 相关报告 投资要点： 《市场分析：热门板块回落 A 股震荡整固》 2024-10-29 《市场分析：汽车军工行业领涨 A 股小幅上 扬》 2024-10-28 《市场分析：新能源传媒行业领涨 A 股小幅 上扬》 2024-10-25 联系人： 马嵚琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 ◼ A 股市场综述 周三（10 月 30 日）A 股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震 荡上行，盘中股指在 3291 点附近遭遇阻力，午后股指震荡回落，盘中汽车、 房地产、光学光电子以及化纤等行业表现较好；半导体、互联网服务、通 信设备以及电源设备等行业表现较弱，沪指全天基本呈现震荡整理的运行 特征。创业板市场周三震荡回落，创业板成分指数全天表现弱于主板市场。 ◼ 后市研判及投资建议 周三 A 股市场冲高遇阻、小幅震 ...

增持(维持) 市场數据(2024-10-29) 收盘价(元) 24.30 一年内最高/最低(元) 29.97/22.41 沪深 300 指数 3,924.65 市净率(倍) 4.22 流通市值(亿元) 841.78 基础数据(2024-09-30) 每股净资产(元) 5.75 每股经营现金流(元) 2.00 毛利率(%) 18.23 净资产收益率_摊薄(%) 19.09 资产负债率(%) 47.24 总股本/流通股(万股) 346,466.12/346,412.3 7 分析师:张蔓梓 基记编码: S0730522110001 zhangmz@ccnew.com 13681931564 生鲜品业绩承压，Q3 净利同环比双增 -双汇发展(000895)2024 年三季报点评 证券研究报告-季报点评 发布日期: 2024年 10月 30 日 投资要点: ● 公司业绩符合预期，Q3 净利同环比双增。根据公司公告，2024年 前三季度，公司实现营收 439.99 亿元，同比下降 4.75%；归母净 利润 38.04 亿元，同比下降 12.08%；扣非后归母净利润 36.76 亿 元，同比下降 10.66%;经营性现金流 ...

食品 市场数据(2024-10-29) 收盘价(元) 24.30 一年内最高/最低(元) 29.97/22.41 沪深 300 指数 3,924.65 市净率(倍) 4.22 流通市值(亿元) 841.78 基础数据(2024-09-30) 每股净资产(元) 5.75 每股经营现金流(元) 2.00 毛利率(%) 18.23 净资产收益率_摊薄(%) 19.09 资产负债率(%) 47.24 总股本/流通股(万股) 346,466.12/346,412.3 7 分析师：张蔓梓 登记编码：S0730522110001 zhangmz@ccnew.com 13681931564 生鲜品业绩承压，Q3 净利同环比双增 ——双汇发展(000895)2024 年三季报点评 证券研究报告-季报点评 增持(维持) 发布日期：2024 年 10 月 30 日 投资要点： 公司业绩符合预期，Q3 净利同环比双增。根据公司公告，2024 年 前三季度，公司实现营收 439.99 亿元，同比下降 4.75%；归母净 利润 38.04 亿元，同比下降 12.08%；扣非后归母净利润 36.76 亿 元，同比下降 10.66%；经营性 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司前三季度业绩扭亏为盈,发布分红方案彰显信心 [2] - 猪价震荡回调,预计第四季度供需双增 [3] - 公司成本进一步下降,产品量价齐升 [4] 报告内容总结 公司业绩情况 - 2024年前三季度实现营收967.75亿元,同比增长16.64%;归母净利润104.81亿元,同比扭亏为盈 [2] - 2024年第三季度营收399.09亿元,同比增长28.33%;归母净利润96.52亿元,同比增长930.20% [2] - 生猪出栏量、生猪销售均价较去年同期提升,生猪养殖成本同比下降,推动公司业绩同比扭亏为盈 [2] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利8.31元(含税),分红总额45.05亿元,占公司2024年前三季度净利润的40.06% [2] 行业及公司经营情况 - 2024年9月全国生猪均价19.17元/kg,环比下降6.26%,同比上涨15.90% [3] - 供应端生猪出栏积极,市场处于供大于求状态,9月底猪价震荡下跌破18元/kg [3] - 根据农业农村部数据,2024年9月末全国能繁母猪存栏量4062万头,同比下降4.20%,环比上涨0.64% [3] - 公司2024年前9个月共出栏生猪5014.4万头,同比增长6.67% [4] - 公司2024年第三季度共销售生猪1775.6万头,同比增长6.04% [4] - 截至2024年9月底,公司能繁母猪存栏量为331.6万头,较6月末增长0.7万头,同比增长30.7万头 [4] - 2024年初以来,公司生猪养殖完全成本呈持续下降趋势,2024年8月已降至13.7元/kg左右,2024年末公司有信心实现13元/kg的成本目标 [4] 财务预测和估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为200.34/200.96/187.10亿元,EPS分别为3.67/3.68/3.42元 [5] - 公司估值处于合理区间,维持"增持"评级 [5] - 根据可比公司估值情况,公司2024-2026年PE分别为11.75/11.71/12.58倍 [8]

报告公司投资评级 - 报告公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司收入保持较快增长,利润降幅收窄 [1] - 产品价格调高改善毛利率水平,但四季度海运费压力仍存 [1] - 销售费用提升及汇兑收益减少导致净利率下滑,营销效果有待进一步释放 [1] - 公司积极响应一年多次分红,三季度拟分红回报股东 [3] 分析报告内容 公司投资评级 - 报告公司维持"买入"评级 [4] 公司经营情况 - 2024年前三季度公司实现营业收入57.28亿元,同比增长38.49% [1] - 2024年前三季度实现归母净利润2.78亿元,同比下降3.11% [1] - 2024年前三季度实现扣非归母净利润2.58亿元,同比下降17.44% [1] - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额14.96亿元,同比增长40.41% [1] - 2024年前三季度基本每股收益0.69元,同比下降9.21% [1] - 2024年前三季度加权平均净资产收益率8.75%,同比下降3.97个百分点 [1] 公司盈利能力 - 2024年前三季度公司毛利率为35.10%,同比下降1.76个百分点,但较中报提升0.18个百分点 [1][2] - 2024年前三季度公司净利率为4.85%,同比下降2.08个百分点,但较中报提升0.24个百分点 [1][2] - 2024年前三季度公司期间费用率29.76%,同比增加2.05个百分点 [2] 公司分红情况 - 公司积极响应一年多次分红,2024年前三季度拟每10股派发现金股利1元,合计派发现金红利4015万元,股利支付率达14.47% [3] 未来展望 - 公司将继续加大新品投放力度,支撑未来收入增长 [4] - 公司将巩固现有优势渠道的基础上积极拓展新兴平台和线下市场 [4] - 公司将加强费用管控改善成本及利润率 [4] - 公司将稳步推进海外本土履约能力及东南亚供应链的迁移,规模优势持续提升 [4] - 公司备货充足,为第四季度旺季销售做好准备 [4]

生物医药Ⅱ 分析师：李琳琳 登记编码：S0730511010010 lill@ccnew.com 021-50586983 血制品板块前三季度财报回顾及展望 ——血制品行业深度分析 证券研究报告-行业深度分析 同步大市 血制品板块相对医药（中信）大盘表现 14.0000 15.0000 16.0000 17.0000 18.0000 19.0000 20.0000 2024-01-052024-02-052024-03-052024-04-052024-05-052024-06-052024-07-052024-08-052024-09-052024-10-05 医药(中信)成份 血制品 资料来源：中原证券研究所，Wind 相关报告 《生物医药Ⅱ行业深度分析：合成生物产业 链分析及河南产业概况》 2024-08-01 联系人：马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号16 楼 邮编： 200122 发布日期：2024 年 10 月 30 日 投资要点： ⚫ 2024 年中报，血制品行业实现营业收入 117.88 亿元，同比增长 3.31%，实现归母净利润 31.88 亿 ...

报告的核心观点 - 神舟十九号载人飞行任务正在全面推进,锚定2030年前实现中国人登陆月球的目标[1][6] - 前三季度全国社会物流总额为258.2万亿元,同比增长5.6%,各季度增速均在5%以上[1][6] - 从2024年起,本专科生国家奖学金奖励名额将由每年6万名增加到12万名,奖励标准由每生每年8000元提高到10000元;研究生国家奖学金奖励名额由每年4.5万名增加到9万名;从2025年起提高中央高校研究生学业奖学金中央财政支持标准[1][7] 根据目录分别进行总结 财经要闻 - 神舟十九号载人飞行任务新闻发布会介绍,锚定2030年前实现中国人登陆月球的目标,正在全面推进各项研制建设工作[1][6] - 中国物流与采购联合会数据显示,前三季度全国社会物流总额为258.2万亿元,同比增长5.6%,从各季度看,增速均在5%以上[1][6] - 财政部、教育部、人力资源社会保障部就调整学生资助政策有关问题答记者问,从2024年起,将本专科生国家奖学金奖励名额由每年6万名增加到12万名,奖励标准由每生每年8000元提高到10000元;将研究生国家奖学金奖励名额由每年4.5万名增加到9万名;从2025年起提高中央高校研究生学业奖学金中央财政支持标准[1][7] 宏观策略 - 市场分析:热门板块回落,A股震荡整固[7] - 市场分析:汽车、军工行业领涨,A股小幅上扬[8] - 周度策略:逆周期调节预期增强,市场有望企稳回升[9] - 市场分析:新能源、传媒行业领涨,A股小幅上扬[10] 行业公司 - 行业月报:券商板块2024年9月回顾及10月前瞻,权益实现明显反转、固收冲高大幅回落,自营业务的环比展望仍难言乐观[11][12] - 行业月报:水电前三季度来水偏丰,省间电力现货市场正式运行[13][14] - 行业点评报告:锂电池产业链分析之河南概况,河南省政府明确提出"打造千亿动力电池产业集群"[15] - 行业专题研究:业绩低谷,光伏行业尚待出清,主材环节"以量补价"难有成效,资本开支显著降低[16] - 行业月报:"银十"持续回暖,新车型提振市场,汽车出口同环比快速增长[17] - 行业专题研究:调味品板块销售增长突出,复调类企业研发费率较高[18][19] - 行业深度分析:纺织服装产业链分析之河南概况,河南省纺织服装产业链综合实力位列全国前十[20] - 行业月报:两部委印发新材料中试平台建设指南,前三季度我国集成电路出口增长22%[21][22] - 行业深度分析:从原料药行业现状看河南相关产业发展,河南省原料药产业围绕产业集群化、绿色低碳化,创新引领化三个方向发展[23] - 行业月报:猪价回落,宠物数据表现亮眼,短期来看中国宠物食品出口数据回暖[25]

A股市场走势综述 - 周二A股市场冲高遇阻、小幅震荡整固,早盘股指高开后震荡上行,盘中股指在3328点附近遭遇阻力,午后股指震荡回落[2][7] - 创业板市场周二震荡回落,成指全天表现弱于主板市场[2] - 上证综指收市报3286.41点,跌1.08%;深证成指收市报10543.33点,跌1.33%;科创50指数下跌1.13%,创业板指下跌2.32%[8] - 两市全日共成交21154亿元,较前一交易日有所增加[7] 行业表现 - 盘中计算机设备、光学光电子以及多元金融等行业表现较好;文化传媒、新能源、通信设备以及互联网服务等行业表现较弱[7] - 计算机设备、光学光电子、多元金融以及贵金属等行业资金净流入居前;文化传媒、互联网服务、通信设备、半导体以及光伏设备等行业资金净流出居前[7] - 从中信一级行业来看,银行、汽车、计算机等行业跌幅较小,而食品饮料、医药、建材等行业跌幅较大[10] 市场估值 - 当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.10倍、37.05倍,处于近三年中位数平均水平[11] - 两市周二成交金额21154亿元,处于近三年日均成交量中位数区域上方[11] 后市展望 - 新国九条发布,推动市场走向成熟,提振市场长期信心[11] - 中央政治局会议释放重磅信号,四季度宏观调控预期显著增强[11] - 央行、金融监管总局、证监会等多部门出台多项重磅政策,经济有望企稳回升[11] - 美国上周初请失业金人数降幅超预期,11月降息25个基点概率增强[11] - 随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进,未来股指总体预计将保持震荡上行格局[11]