业绩总结 - 公司23年收入10.6亿，同比增长16%[1] - 公司23年归母净利润1.8亿，同比下降18.9%[1] - 公司24/25/26年净利润预测为3.1/4.0/5.1亿人民币，对应EPS为0.25/0.32/0.40港元[1] - 公司23年销售单价5.2万元/吨，同比增长8.9%[2] - 公司23年归母净利润1.8亿，同比下降18.9%[2] 未来展望 - 公司24年新工厂预计能贡献6000吨的珠光颜料产量[2] - 公司23年完成收购CQV，韩国业务有望快速增长[3] 市场扩张和并购 - 公司24年预期归属母公司EPS为0.24港元，对应预期股价4.9港元[5] - 公司用DCF方式估算，预测港股市值为59亿港元，对应预期股价5.0港元[6] - 公司合理目标价为4.9港元，较当前股价有33%的上涨空间[7] 其他新策略 - 2021年，公司主营毛销售收入为670亿港元，同比增长27.2%[8] - 2022年，公司主营毛销售收入为917亿港元，同比增长36.9%[8] - 2023年，公司主营毛销售收入为1,064亿港元，同比增长16.1%[8]

业绩总结 - 公司2023年收入同比增长1.3%至442.6亿元人民币，经营利润同比增长14.6%至87.2亿元，归母净利润同比增长7%至26.6亿元[1] - 公司储能业务收入达25.5亿元，净利润同比增长8.6%至3718万元，探索海外市场机遇[2] - 2023年中国电力各业务收入中，风电业务占比最高，达到49%[3] 公司战略 - 公司派息比例提升至61%，清洁能源装机占比提升至超75%，预期2024年清洁能源装机占比超78%[1] 市场比较 - 华润电力控股有限公司的市盈率为8.6倍，每股盈利增长率为5.5%[3] - 可再生能源行业平均市盈率为8.6倍，每股盈利增长率为5.2%[3]

业绩总结 - 奈雪的茶2023年营业收入为51.6亿，同比增长20%[1] - RTD业务实现收入2.67亿，同比增长70%[2] - 公司2024年预计营业收入为6,212百万人民币，净利润为136百万人民币[3] - 主营业务收入预计在2024年将达到6212百万人民币，同比增长5.2%[4] 市场扩张和并购 - 公司在高线城市不断加密，直营门店数达1574家，净新增506家[1] - 公司开放加盟，截止23年底已有81家加盟店，未来加盟门店将成为扩张的主要方式[1] 未来展望 - 公司下调了24/25/26年净利润分别至1.3/2.2/2.7亿人民币，对应EPS为0.09/0.14/0.18港元[1] - 公司维持“买入”评级，下调目标价至3.7港元，较当前股价有39%的上涨空间[1] - 公司预计2024年的EPS为0.09港元，对应股价预计为3.0港元[6] 财务数据 - 毛利率在2021年至2026年间保持稳定在67%左右[4] - 公司采用DCF方法估值，给予WACC为13%，预计合理市值为75亿港元，对应股价为4.4港元[7] - 综合可比公司和DCF的估值，公司目标价为3.7港元，较最新收盘价有39%的上涨空间[7]

业绩总结 - 李宁公司2023年收入同比增长7.0%[1] - 2023年归母净利润同比下滑25%[1] - 李宁公司2026年预计净利润为41.23亿元，同比增长10.15%[2] - 公司2025年预计毛利率为48.8%，归母净利率为11.6%[3] - 李宁公司2023年预计经营活动现金流为-42.49亿元，2026年预计为54.90亿元[4] 业务展望 - 公司专注于优化渠道结构，持续扩展核心商圈，推动渠道形象提升和效率升级[1] 公司信息 - 报告版权归安信国际证券(香港)有限公司所有[14] - 公司地址位于香港中环交易广场第一座三十九楼[14] - 公司电话为+852-2213 1000，传真为+852-2213 1010[14]

业绩总结 - 消费品零售总额同比增长5.5%[1] - 全国餐饮收入同比增长12.5%[1] - 全国城镇调查失业率平均值为5.3%，比去年同期下降0.3个百分点[1] - 全国固定资产投资同比增长4.2%，比去年全年上升1.2个百分点[2] - 房地产开发投资同比下降9.0%，新房销售面积同比下降20.5%[3] - 社会融资规模增量累计8.06万亿元，人民币贷款增加6.37亿元[4] - 中国货物贸易进出口总值同比上升8.7%，其中出口总值同比上升10.3%[5] - 港股、A股已反弹超过10%，相对估值仍然相对吸引[6] - MSCI中国主要股票板块中，通讯服务、信息技术、可选消费板块相对表现较好[7] - MSCI中国各股票板块中，金融、可选消费、公用事业板块相对表现较好[7] 未来展望 - 2023年中国社会消费品零售总额同比增长率为140.0%[8] - 2023年中国固定资产投资同比增速为250%[8] - 2024年中国商品房销售额同比增长率为160%[9] - 2024年百强房企权益口径销售额同比增长率为200%[9] - 2024年1-2月，中国50大房企全口径销售金额为4544亿元，同比下降50.7%[10] - 2024年1-2月，中国50大房企权益销售金额为3220亿元，同比下降51.0%[10] - 2023年，中国社会融资规模增量为60000亿元，2024年新增人民币贷款为40000亿元[11]

业绩总结 - 理士国际2023年全年实现收入134.71亿元，同比增加4.9%[1] - 公司备用电池业务实现收入62.84亿，同比增加4.6%；起动电池实现收入36.87亿，同比增加28.9%；动力电池实现收入12.09亿元，同比减少3.9%[2] - 公司在中国的收入达到81.57亿元，同比增加8%[2] - 公司2024/2025年归母净利润为652/840百万元，对应EPS为0.48、0.62元/股，给予公司2024年P/E 3.5x，对应公司股价为1.82港元，较目前股价有43%上涨空间，维持“买入”评级[4] - 公司毛利率达到14.4%，增加2个百分点[2] 未来展望 - 公司计划在墨西哥建立新的电池装配厂和电池生产厂，预计在2025年第二季度试运行[2] - 公司预测2025年营业额将达到19,404百万元，同比增长20%[6] - 预计2025年净利润将达到890百万元，同比增长29%[6] - 公司2025年的ROE预计将达到14.4%[7] - 预计2025年的P/E比率为1.9倍，P/B比率为0.3倍[7] 其他新策略 - 公司备用电池业务为基本盘业务，汽车起动启停电池板块乘全球新能源东风提供增长动力[3] - 行业竞争激烈，技术换代影响，上游原材料上涨，电池需求不及预期可能存在风险[5]

业绩总结 - 海昌海洋公园23年收入大幅增长129%，达到18.2亿人民币，同比增长129.1%[1] - 上海海昌海洋公园23年收入同比增长132.4%，达到10.1亿人民币[2] 未来展望 - 公司未来将以轻资产模式发展，多个大型项目正在规划和建设中[3]

业绩总结 - 公司2023年整体收入同比下降10%至71亿元[2] - 公司游戏业务同比增长7%至42亿元[2] - 公司教育业务收入占总收入的41%，同比下降26%[2] - 公司游戏业务毛利率为89%，同比增长2.6%[2] - 公司教育业务毛利率为25%，同比提升1.3%[2] - 公司研发投入同比上涨13%[2] - 公司游戏研发投入同比增长16%[2] - 公司计划推出AI智能NPC，并整合进新的MMORPG游戏中[2] - 公司财务报表预测显示，2022年实际净利润为86.6亿元[3] - 公司2023年预测净利润为90.7亿元[3] - 公司2024年预测净利润为84.1亿元[3] - 公司2022年实际营业收入为363亿元[3] - 公司2023年预测营业收入为378亿元[3] - 公司2024年预测营业收入为415.4亿元[3] - 公司2022年实际现金流量净额为11.2亿元[3] - 公司2023年预测现金流量净额为9.7亿元[3] - 公司2024年预测现金流量净额为8.4亿元[3] - 公司2022年实际现金收入变化为54.9%[1] - 公司2023年预测现金收入增长至61.9%[1] - 公司2024年预测现金收入为62.0%[1] 风险提示 - 安信国际提醒投资者投资涉及风险，过去表现不代表未来业绩[5] - 报告受到版权和资料全面保护，未经授权不得复制或分发[10] - 报告中提到的投资价值可能受汇率波动影响[6] - 安信国际持有报告中提及公司的证券权益少于1%或完全不持有[12] 公司信息 - 公司评级体系包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[13] - 安信国际证券(香港)有限公司提供报告，地址位于香港中环交易广场[14]

报告公司投资评级 - 报告给予联易融科技-W（9959.HK）"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司业务发展情况 - 公司多级流转云和e链云业务正值快速增长时期,有效推动了公司业务持续增长和新旧动能转换 [1] - 多级流转云服务覆盖的客户新增235家至558家,同比增长28%,客户留存率高达99% [1] - 公司积极推进跨境云业务,2023年处理供应链资产总量达126亿元,跨境云收入同比增长1%至3512万元 [1] - 受房地产行业景气度影响,公司资产证券化业务整体承压,2023年AMS云处理资产量同比下滑10.9%至644亿元,ABS云处理资产量同比下滑15.7%至270亿元 [2] 公司财务表现 - 2023年全年资产处理规模同比增长24.2%至3220亿元,总收入8.7亿元,同比下降6.1% [1] - 受客户和产品结构变化以及适应市场变化的灵活定价策略影响,毛利率同比大幅下降23.1%至60.7% [1] - 受公司加大产品研发以及客户营销开支的影响,经调整净亏损为2.86亿元,同比由盈利转亏 [1] 公司股东回报计划 - 公司宣布了新的股东回报计划,拟派发每股0.1港元的特别股息,合计约2.3亿港元,并拟进行最高1亿美元的股份回购计划 [1][3] 投资建议 - 公司的营收和盈利能力在复杂的宏观背景下表现出压力,2023年业绩呈现下滑 [4] - 但公司处理供应链金融资产数量仍然保持韧性,预计随着股东回报计划的推进,2024年将重回业绩增长 [4] - 给予公司目标价2.05港元,相较于最近收市价有20.6%的预期涨幅,维持"买入"评级 [4] 风险提示 - 政策不确定性风险 [4] - 宏观经济使得供应链资金需求不达预期 [4] - 房地产业务景气度对供应链金融市场的影响 [4] - 竞争对手竞价风险 [4]

业绩总结 - 公司2023年全年业绩表现优于市场预期，收入同比增长31%[1] - MaaS业务收入同比增长17%至8.91亿元，核心客户数增加14%[1] - BaaS业务表现亮眼，全年收入同比增长38%[1] - 公司毛利率进一步提升至73%[1] 新产品和新技术研发 - 公司AI研发持续投入，发布了适用于金融垂直行业场景的BR-LLM和适用于自动编程的BR-Coder[1] - 公司将继续加大AI方面的研发，持续引入AI人才，探索下一代前沿AI技术的应用[2] 未来展望 - 预测2024/2025/2026年归母净利润分别为3.76/4.36/5.07亿元[3] - 预计2026年公司营业收入将达到406亿人民币，同比增长14%[4] 市场扩张和并购 - 给予2024年18倍PE，目标价15.6港元，维持“买入”评级[3] 风险提示 - 风险提示包括行业竞争加剧、监管风险和数据信息安全风险[3] 财务展望 - 2026年预计公司归母净利润将达到50.7亿人民币，同比增长16%[4] - 2026年预计公司经营活动现金流将达到546.4亿人民币[5]