会议主要讨论的核心内容 MLCC业务 - MLCC是公司电子元件和材料业务的主要组成部分,占比较高 [1][2] - MLCC行业已经在2022年底至2023年初将库存降至安全水平,需求正在持续恢复,各地区厂商产能利用率也在提高 [2][3] - 公司三环的MLCC业务在过去几年持续进行国产替代,市场份额不断提升,产能也在持续扩充 [4][7] 插线业务 - 插线业务去年有所下滑,主要是由于数据中心去库存,但从去年年底开始逐步恢复 [5][6] - AI数据中心的高速增长带动了新型号插线产品的爆发式增长 [6] 其他业务 - PKG业务由于金属价格上涨,公司已经进行了价格调整 [6] - 电阻机片、燃料电池隔膜等其他业务保持稳定 [7][9] - 蓝牙电视隔膜板业务有望受益于燃料电池厂商Broom Energy在数据中心供电领域的拓展 [9] 问答环节重要的提问和回答 - 分析师认为公司各主要业务在未来一两个季度都将呈现环比向上的态势,MLCC、插线、PKG等业务有望持续改善 [7][8] - 分析师认为MLCC价格仍处于历史较低水平,未来有涨价的可能性,加之公司产能持续扩充,业绩有望超预期 [7][8] - 分析师对公司的发展前景保持乐观,认为仍值得持续推荐 [10]

2024 4F 07 月 21 日 天人(年持诉您) 三政集团 (300408.SZ) 公司点评 证券研究报告 业绩超预期,高容节奏加速有望涨价 业绩简评 7 月 18 日,公司发布半年度业绩预告,预计 24H1 实现归乒净利 润 9.50-10.97 亿元,同比增长 30-50%;实现标非净利润 8.54- 9.68 亿元,同比增长 50-70%。Q2,公司实现归乒净利润 5.17- 6.64 亿元,同比增长 26-62%,环比增长 19-53%;实现村非归导 净利润 4. 76-5. 90 亿元,同比增长 45-79%,环比增长 26-56%。 经营分析 业绩超预期,MLCC 高客办 走发展发展。 02 辛季度利润同、环比 大幅增长,各个业务都在改善,消费电子、无通信等下海行业宽 术特续改善,同时,公司 MLCC 产品市场认可度不断提高,下将 应用领域覆盖日益广泛,销售同比有较大幅度增长,MLCC 高容进 展办達,产品占比提升。 被夯无件整体系毛皮稳中向好,后续可能出现涨价。 高水站目前 家屯、AI 服务器比较旺盛,消费、安防、车规、工控宽求比较稳 å,Q2 国产厂商稼动率较高,产业链库存多季度保持健康水 ...

电子 2024 年 07 月 20 日 三环集团 (300408) ——24Q2 利润环比加速高增,MLCC 技术突破迎放量 | --- | |---------------------| | 2024 年 07 月 19 日 | | 33.95 | | 34.54/21.00 | | 3.5 | | 0.82 | | 63,480 | | 2,982.31/8,903.23 | | | | --- | --- | |------------------------|----------------| | 基础数据: | 年 03 月 31 日 | | 每股净资产(元) | 9.72 | | 资产负债率% | 16.33 | | 总股本/流通 A 股(百万) | 1,916/1,870 | | 流通 B 股/H 股(百万) | -/- | 一年内股价与大盘对比走势: 07-1908-1909-1910-1911-1912-1901-1902-1903-1904-1905-1906-1907-19 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 三环集团 沪深300指数 (收益率) 相关研究 - 报告原因 ...

会议主要讨论的核心内容 公司主要业务情况 - 公司主要业务包括MSC(电子元件和材料)、查新、PKG(金属封装)、电阻鸡片大光板、燃料电池隔膜板等 [1] - 这些业务目前都呈现持续恢复和上行态势 [1] MLCC业务 - MLCC业务已经成为公司收入中占比较高的业务 [1] - 被动元件行业,特别是MLCC,已经在2022年底至2023年初将库存降至较安全水平 [2] - 随着需求的逐步恢复,国内外MLCC厂商的产能利用率也在持续提升 [2] - 但目前大部分MLCC产品价格仍处于历史较低水平,未出现大幅上涨 [3] - 公司MLCC业务在过去几年通过高容MLCC的突破,实现了持续增长 [3][4] 擦拭业务 - 擦拭业务去年有所下滑,主要是由于数据中心去库存 [5] - 但从去年年底开始,随着AI数据中心需求的高速增长,通用数据中心也开始逐步恢复 [5][6] - 公司擦拭业务从一季度开始就呈现恢复态势,二季度有望持续向好 [6] 其他业务 - PKG业务由于金属价格上涨,产品价格有所上调,对收入和毛利有一定贡献 [6] - 电阻极片、燃料电池隔膜板等业务保持稳中有升态势 [7] - 陶瓷后盖业务项目量有所增加,对折旧摊销有利好影响 [7] 问答环节重要的提问和回答 对未来业务展望的判断 - 公司各主要业务在未来仍有较积极的向上因素 [8][9][10] - MLCC业务随着新产能释放,以及价格处于相对低位,有望持续改善 [8] - 擦拭业务受益于通用和AI数据中心需求恢复,前景看好 [9] - PKG、电阻等其他业务也将保持稳定态势 [9][10] - 燃料电池隔膜板业务有望受益于燃料电池在数据中心的应用增长 [10] 对公司整体业绩的预期 - 综合来看,公司各主要业务在二季度乃至全年都有望保持环比向上的态势 [8][9][10] - 在MLCC价格仍处低位,公司份额持续提升的背景下,公司业绩有望超预期 [11]

会议主要讨论的核心内容 公司主要业务 - 公司主要业务包括MLCC(电子元件和材料)、查新、PKG(金正风装机座)、电阻机片大光板(电子元件和材料)、燃料电池隔膜板等 [1] - MLCC业务占公司收入比重较高,已处于持续恢复上行状态 [1][2] - 公司在MLCC高端产品领域持续进行国产替代,份额提升逻辑得到兑现 [3][4] 行业景气度 - 被动元件行业,特别是MLCC行业,已经处于库存较为安全的水平,需求持续恢复,行业景气度较好 [2] - 行业内主要厂商产能利用率持续提高,价格水平仍处于相对较低的历史位置 [3] 公司主要业务表现 - MLCC业务:高端产品占比持续提升,业务表现良好 [3][4] - 擦拭业务:受数据中心需求恢复影响,一季度开始呈现恢复态势,二季度有望持续向好 [5][6][8] - PKG业务:受益于金价上涨,产品价格有所上涨 [6] - 燃料电池隔膜板业务:受益于燃料电池在数据中心供电领域的应用增长,需求有望持续向好 [9] 未来展望 - MLCC业务:新产能释放有望带动业绩向上 [7][8] - 擦拭业务:通用数据中心需求恢复,AI数据中心高速增长将带动业绩向好 [8] - 燃料电池隔膜板业务:受益于燃料电池在数据中心供电领域应用增长,需求有望持续向好 [9] - 综合来看,公司主要业务均呈现环比向上的积极态势,未来发展前景乐观 [10] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

财务业绩展望 - 2024年上半年，三环集团预计净利润为95,050.12万元至109,673.22万元，同比增长30%-50%[4] 销售情况 - 公司主营业务产品需求增长，销售同比有较大幅度增长[6] 财务数据披露 - 2024年上半年具体财务数据将在公司2024年半年度报告中详细披露[8]

2024年05月30日 公司研究●证券研究报告 三环集团（ ） 公司快报 300408.SZ 电子 | 被动元件Ⅲ 24Q1 毛利率修复，车载高容 MLCC 放量可期 投资评级 买入-A(维持) 股价(2024-05-30) 29.12元 投资要点 根据TrendForce5月28日消息，24Q2全球MLCC出货量有望环比增长6.8%达1.23 交易数据 万亿颗，供应商平均BBRatio增至92%，环比提升2.2个百分点。 总市值（百万元） 55,808.40 24Q2全球MLCC出货量有望增长，公司车载高容MLCC放量可期 流通市值（百万元） 54,448.82 总股本（百万股） 1,916.50 TrendForce数据显示，受益于AI服务器订单需求稳步增长，同时中国五一长假、 流通股本（百万股） 1,869.81 618电商节庆的备货需求，24Q2全球MLCC出货量有望环比增长6.8%达1.23万 12个月价格区间 32.50/23.04 亿颗。此外，由于第二季来自ICT产业订单需求平缓，OEM、ODM对MLCC的 订单规划较为保守，故MLCC供应商谨慎控管产能及库存，致使多以急单、短单、 一年股价表 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司作为陶瓷起家的企业,主要业务包括被动元器件、通信部件、半导体部件等 [1][2][3][4][5][6] - MLCC业务是公司的主要收入来源,占比超过50%,其中高容MLCC占比超过50% [6][7] - 公司MLCC业务具有较强的竞争力,在成本控制、产品性能等方面优于海外厂商,有利于国产替代 [13][14][15][16][17][18][19][20] - 公司正在布局新兴应用领域,如车载MLCC、AI服务器等,未来增长空间较大 [9][10][11][12] - 行业整体需求较为平稳,价格相对稳定,公司主要通过提升产能和市场份额来实现增长 [8][12][15][16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问者提问** 公司在MLCC业务方面的竞争优势体现在哪些方面?[13][14][15][16][17][18][19][20] **回答者回答** 公司在MLCC业务方面具有全产业链自主化、成本控制优势、产品性能优势等竞争优势,有利于进一步提升市场份额。 问题2 **提问者提问** 公司未来的增长动力主要来自哪些方面?[9][10][11][12] **回答者回答** 公司正在布局车载MLCC、AI服务器等新兴应用领域,未来这些新兴应用将成为公司重要的增长动力。同时,公司在传统MLCC业务中也有较大的国产替代空间。

报告公司投资评级 报告给予三环集团(300408.SZ)买入(上调评级)评级[1] 报告的核心观点 1) 2023年公司业绩稳健增长,主要原因是电子产品行业景气度有所回升,消费电子等下游行业需求逐步复苏,以及公司产品技术突破和品质提升[1] 2) 2024年Q1公司业绩同比快速增长,主要原因是电子产品行业景气度有所回升,消费电子等下游行业需求亦逐步复苏,公司业绩回归到了正常水平[1] 3) 公司持续完善研发布局,车载高容量MLCC导入进展顺利,高容量等高端规格产品产能将进一步扩充,公司市场占有率有望进一步提升[2][4] 财务指标总结 1) 2023年公司实现营业收入57.27亿元,同比增长11.21%;实现归母净利润15.81亿元,同比增长5.07%[1] 2) 2024年Q1公司实现营业收入15.64亿元,同比增长31.49%;实现归母净利润4.33亿元,同比增长35.31%[1] 3) 预计公司2024-2026年归母净利润分别为20.08亿元、24.40亿元、28.06亿元,EPS分别为1.05元、1.27元、1.46元,PE分别为26X、22X、19X[6] 风险提示 1) 应收账款金额较大风险[7] 2) 技术研发风险[7] 3) 新兴领域发展不及预期风险[7] 4) 行业竞争加剧风险[7]

证券代码：300408 证券简称：三环集团 潮州三环（集团）股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-01 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 √业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 参与深圳证券交易所“民营经济迈新阶”主题集体业绩说明会 及人员姓名 的全体投资者。 时间 2024年5 月16 日15:00-17:30 深圳证券交易所、“互动易”平台“云访谈”栏目 地点 （https://irm.cninfo.com.cn/） 董事长：李钢先生 上市公司 财务总监：王洪玉女士 接待人员姓名 董事会秘书：吴晓淳女士 公司于2024年5月16日参与了由深圳证券交易所组织召 开的以“民营经济迈新阶”为主题的集体业绩说明会，公司与 投资者进行了互动交流和沟通，就投资者关注的问题进行了如 ...