[三Tab环le_集Stoc团kN（am 3eR 0p 0tT 4yp 0e 8] ） 公司研究/公司点评 景气度持续回升，高容 MLCC 进展顺利 投资评级：买入（维持） 主要观点： [Table_Rank] 报告日期： 2024-05-08 ⚫[ T事ab件le _Summary] 公司发布2023年报，根据公告，公司23年实现收入57.27亿元，同比 [收Ta盘bl价e_（Ba元se）D ata] 28.69 增长11.21%；实现归母净利润15.81亿元，同比增长5.07%；实现扣 近12个月最高/最低（元） 33.98/21.00 总股本（百万股） 1,916 非归母净利润12.21亿元，同比增长0.05%。毛利率39.83%，净利率 流通股本（百万股） 1,870 27.65%。 流通股比例（%） 97.56 24Q1单季度，公司实现收入15.64亿元，同比增长31.49%，环比减少 总市值（亿元） 550 3.52%；实现归母净利润4.33亿元，同比增长35.31%，环比减少1.37%； 流通市值（亿元） 536 实现扣非归母净利润3.78亿元，同比增长57.40%，环比增长10.20%。 毛利 ...

电子/元件 公 司 研 三环集团（300408.SZ） 景气复苏叠加高端产品突破，公司业绩有望加速上行 究 2024年04月30日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 罗通（分析师） 董邦宜（联系人） luotong@kysec.cn dongbangyi@kysec.cn 日期 2024/4/29 证 书编号：S0790522070002 证书编号：S0790123100019 当前股价(元) 27.99  2024Q1业绩同比大幅增长，高端产品助推业绩快速增长，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 33.98/21.00 公司2023年全年实现营收57.27亿元，同比+11.21%；归母净利润15.81亿元， 司 信 总市值(亿元) 536.43 同比+5.07%；扣非净利润12.21亿元，同比+0.05%；毛利率39.83%，同比-4.27pcts。 息 流通市值(亿元) 523.36 2023Q4 单季度实现营收 16.21 亿元，同比+35.56%，环比+9.77%；归母净利润 更 总股本(亿股) 19.16 4.39亿元，同比+67.52%，环比+6.80%；扣非净利润3.43亿元 ...

报告公司投资评级 报告给予三环集团"买入"评级[1] 报告的核心观点 1) 三环集团2023年全年实现营收57.27亿元,同比增长11.21%;实现归母净利润15.81亿元,同比增长5.07%[1] 2) 2024年Q1单季度实现营收15.64亿元,同比增长31.49%;实现单季度归母净利润4.33亿元,同比增长35.31%[1] 3) 公司电子元件及材料业务保持高速增长,MLCC产品技术突破和产品规格国产化覆盖达到90%,市场认可度显著提高[3] 4) 公司持续加大研发投入,2023年研发投入约5.46亿元,占收入比重提升至9.53%[4] 5) 公司重视对投资者的合理、稳定的投资回报,自上市以来累计分红超35亿元[5] 6) 预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持高速增长,维持"买入"评级[6][7]

被动元件 三环集团（300408.SZ） 买入-A(首次) 业绩稳步改善，“材料+”构筑美好未来 2024年4月30日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述  近日，公司发布2023年报和2024年一季报。2023年，公司实现营收 57.27亿元，同比+11.21%；实现归母净利润15.81亿元，同比+5.07%；扣非 净利润12.21亿元，同比+0.05%。2024Q1，公司实现营业收入15.64亿元， 同比+31.49%；实现归母净利润4.33亿元，同比+35.31%；扣非净利润3.78 亿元，同比增长57.40%。 事件点评 市场数据：2024年4月29日  下游需求稳步复苏，业绩逐季改善。2023年消费电子等下游行业需求稳 收盘价（元）： 27.99 步复苏，公司收入、净利润实现了逐季改善，并带动2023全年收入和利润 年内最高/最低（元）： 33.98/21.00 实现同比正增长。2024Q1基本延续了2023年复苏态势，收入、归母净利润 流通A股/总股本（亿）： 18.70/19.16 同比分别增长31.49%、35.31%。2024Q1毛利率40.14%，环比2023Q4略增 流 ...

三环集团：景气度回升业绩进一步改善，看好龙头公司高弹性 三环集团（300408.SZ）/电子 证券研究报告/公司点评 2024年04月28日 评级：买入 （维持） 公司盈利预测及 估值 市场价格：26.09元/股 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 分析师：王芳 营业收入（百万元） 5,149 5,727 7,199 8,987 10,305 增长率yoy% -17% 11% 26% 25% 15% 执业证书编号：S0740521120002 净利润（百万元） 1,505 1,581 1,929 2,514 2,923 Email：wangfang02@zts.com.cn 增长率yoy% -25% 5% 22% 30% 16% 每股收益（元） 0.79 0.82 1.01 1.31 1.53 每股现金流量 1.08 0.90 0.95 1.09 1.39 分析师：刘博文 净资产收益率 9% 9% 10% 11% 12% 执业证书编号：S0740524030001 P/E 33.2 31.6 25.9 19.9 17.1 P/B 2.9 2.7 2.5 2.3 2.0 Email ...

三环集团：景气度回升业绩进一步改善，看好龙头公司高弹性 三环集团（300408.SZ）/电子 证券研究报告/公司点评 2024年04月28日 评级：买入 （维持） 公司盈利预测及 估值 市场价格：26.09元/股 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 分析师：王芳 营业收入（百万元） 5,149 5,727 7,199 8,987 10,305 增长率yoy% -17% 11% 26% 25% 15% 执业证书编号：S0740521120002 净利润（百万元） 1,505 1,581 1,929 2,514 2,923 Email：wangfang02@zts.com.cn 增长率yoy% -25% 5% 22% 30% 16% 每股收益（元） 0.79 0.82 1.01 1.31 1.53 每股现金流量 1.08 0.90 0.95 1.09 1.39 分析师：刘博文 净资产收益率 9% 9% 10% 11% 12% 执业证书编号：S0740524030001 P/E 33.2 31.6 25.9 19.9 17.1 P/B 2.9 2.7 2.5 2.3 2.0 Email ...

业绩总结 - 三环集团2023年实现营业收入57.27亿元，同比增长11.21%[1] - 三环集团2024年一季度实现营业收入15.64亿元，同比增长31.49%[1] - 三环集团2023年归母净利润15.81亿元，同比增长5.07%[1] - 三环集团2024年一季度归母净利润4.33亿元，同比增长35.31%[1] - 三环集团2023年毛利率下滑主要受产品结构变化影响[1] - 三环集团2023年/24Q1研发费用同比增长20.71%/20.88%[1] 财务展望 - 三环集团2024-2026年预计收入分别为70.32亿元、91.28亿元、110.39亿元[3] - 三环集团2022A至2026E净利润率分别为29.2%、27.6%、28.0%、27.9%、27.9%[4] - 2026年预计公司营业收入将达到1103.87亿元，较2022年增长20.9%[6] - 2026年预计公司净利润率为27.9%，较2022年略有下降[6] - 2026年预计公司ROE将达到13.1%，较2022年有所增长[6] - 公司固定资产周转天数预计将从2022年的332天降至2026年的162天[6] - 公司应收帐款周转天数预计将从2022年的104天略有增加至2026年的95天[6] 分红政策 - 三环集团自上市以来累计现金分红约35.41亿元[2] - 三环集团2023年拟每10股派发现金红利2.80元，占全年归母净利润的33.94%[3] 评级展望 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[7] - 增持评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[7] - 中性评级表示未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%[7] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[7]

公司研 究 证 券研究 报 告 被动元件 2024年04月29日 三 环集团（300408）2023年报及 2024年一季报点评 强 推 （维持） 目标价：31.8元 业绩超预期，复苏阿尔法凸显 当前价：26.09元 事项： 华创证券研究所  公司2023年营收57.27亿（YoY+11.21%），归母净利润15.81亿（YoY+5.07%）， 证券分析师：熊翊宇 扣非归母净利润12.21亿（YoY+0.05%）；其中Q4收入16.21亿（YoY+35.56%， QoQ+9.7%）,归母净利润4.39亿(YoY+67.52%，QoQ+6.8%)，扣非归母净利润 邮箱：xiongyiyu@hcyjs.com 3.43 亿(YoY+92.56%，QoQ+11%) ；Q1 收入 15.64 亿（YoY+31.49%，QoQ- 执业编号：S0360520060001 3.52%）,归母净利润4.33亿(YoY+35.31%，QoQ-1.4%)，扣非归母净利润3.78 证券分析师：耿琛 亿(YoY+57.4%，QoQ+10.2%) 。 电话：0755-82755859 评论： 邮箱：gengchen@hcyjs.co ...

证券研究报告 ＃industryId＃ 电子 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d三yCo环mpa集ny＃团 （ 300408 ） investSug 增持 ( 维ges持tionC）h 300408 ＃title＃ 周期复苏叠加新品放量，业绩持续超预期 ange＃ ＃createTime1＃ 2024 年04 月28 日 投资要点 ＃市场ma数rk据etData＃ ＃ sum公ma告ry＃： 市场数据日期 2024-04-26 收盘价（元） 26.09 1）公司发布2023年年报，全年实现营业收入57.3亿元，同比增长11.2%；归 总股本（百万股） 1916.50 母净利润15.8亿元，同比增长5.1%。其中2023Q4营业收入16.2亿元，同比增 流通股本（百万股） 1869.81 长35.6%；归母净利润4.4亿元，同比增长67.9%，落于业绩预告中上限。 净资产（百万元） 18637.35 2）公司发布2024年一季报，一季度实现收入15.6亿元，同比增长31.5%，归 总资产（百万元） 22281.42 母净利润4.3亿元，同比增长35.3%。 每股净资产(元) 9.72 来源：WIN ...

财务表现 - 2024年第一季度，潮州三环（集团）股份有限公司营业收入达到15.64亿元，同比增长31.49%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为4.33亿元，同比增长35.31%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为1.85亿元，同比下降41.59%[5] - 基本每股收益为0.23元，同比增长35.29%[5] - 总资产达到222.81亿元，同比增长2.08%[5] - 非经常性损益项目中，政府补助金额为5093.86万元，同比增长[5] - 财务费用下降至4.50亿元，同比减少100.31%[9] 资产状况 - 货币资金增加至51.25亿元，同比增长80.35%[6] - 交易性金融资产减少至17.27亿元，同比下降55.10%[7] - 在建工程投资增加至9.65亿元，同比增长41.66%[8] - 公司货币资金在2024年03月31日达到5,124,812,459.95元，较期初有显著增长[17] - 公司交易性金融资产在2024年03月31日为1,727,101,967.24元，较期初有明显下降[17] - 公司固定资产在2024年03月31日为4,955,034,763.58元，较期初略有下降[18] - 公司在建工程在2024年03月31日为964,969,488.63元，较期初有显著增长[18] 股权结构 - 中国工商银行股份有限公司持有18,279,580股创业板交易型开放式指数证券投资基金，占总股本的0.95%[16] - 中国工商银行股份有限公司持有9,766,130股沪深300交易型开放式指数证券投资基金，占总股本的0.51%[16] - 张万镇持有40,194,000股高管锁定股份，按规定解锁[16] - 刘德信持有2,600,160股高管锁定股份，按规定解锁[16] 经营情况 - 2024年第一季度，潮州三环（集团）股份有限公司营业总收入为156.36亿元，较上期增长31.4%[19] - 营业总成本为113.41亿元，较上期增长22.3%，其中研发费用为12.77亿元，较上期增长20.8%[19] - 2024年第一季度，潮州三环（集团）股份有限公司营业利润为50.56亿元，较上期增长35.5%[20] - 净利润为43.37亿元，较上期增长35.2%[20] - 综合收益总额为40.48亿元，较上期增长24.9%[21] - 2024年第一季度，潮州三环（集团）股份有限公司购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金206,550,476.33元[22] - 投资支付的现金为2,900,000,000.00元，较上年同期4,385,000,000.00元有所减少[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为160,319,188.11元，较去年同期76,367,397.10元有所增加[22]