业绩总结 - 公司2023年实现营业收入40.59亿元，同比增长2.7%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入10.14亿元，同比增长14.9%[1] - 公司2024-2025年盈利预测小幅下调，预计归母净利润分别为4.34亿元、5.69亿元，2026年预计为6.39亿元[6] - 公司2022-2026年营业总收入和净利润预测逐年增长[8] 用户数据 - 公司主营业务稳健增长，血糖监测业务收入同比增长6.21%[2] 未来展望 - 公司CGM产品“三诺爱看”在欧美国家有望取得临床或商业化进展[4] 新产品和新技术研发 - 公司CGM产品“三诺爱看”在欧美国家有望取得临床或商业化进展[4] 市场扩张和并购 - 公司资产负债率为39.66%，子公司心诺健康营业收入同比下降约7%[3] 其他新策略 - 公司具备中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，分析师承诺独立客观出具报告[9] - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，关联机构可能持有或交易报告提到的投资标的[10] - 公司投资评级标准中，买入表示相对强于市场表现20%以上，减持表示相对弱于市场表现5%以下[11]

业绩总结 - 公司2023年实现收入40.59亿元，同比增长3%[1] - 公司2024Q1实现收入10.14亿元，同比增长15%[1] - 公司血糖监测系统实现收入28.73亿元，同比增长6%[2] - 公司2024-2026年预计收入分别为49.02、56.96、65.38亿元，同比增长21%、16%、15%[3] - 公司主营业务收入预计在2026年达到653.8亿元人民币，增长率为14.8%[5] - 每股收益预计在2026年达到1.404元人民币，较2021年增长636.8%[5] - 公司资产总计预计在2026年达到759.1亿元人民币，资产负债率为40.66%[5] 市场趋势 - 市场中相关报告投资建议以"买入"为主，历史推荐与股价目标价呈逐渐下降趋势[6][7] 风险提示 - 报告提及的证券或金融工具存在重大风险，不适合所有投资者[9] - 国金证券存在利益冲突，客户应谨慎考虑报告内容[9] - 使用国金证券研究报告进行投资，损失由投资者自行承担[10]

业绩总结 - 公司在2023年实现营业收入40.59亿元，归母净利润2.84亿元，扣非净利润2.93亿元，经营性现金流7.35亿元[1] - 2024Q1实现营业收入10.14亿元，归母净利润0.81亿元，扣非净利润0.78亿元，经营性现金流-0.32亿元[1] - 公司2024-2026年归母净利润预测为4.44/5.61/7.03亿元，同比增长55.98%/26.41%/25.40%，EPS分别为0.79/0.99/1.25元[4] - 公司2026年预计营业收入将达到5996.64百万元，较2023年增长47.8%[8] - 预计2026年净利润将达到699.70百万元，较2023年增长257.4%[8] - 2026年预计每股收益为1.25元，较2023年增长150%[8] - 预计2026年ROE将达到14.82%，较2023年增长60.3%[8] - 预计2026年P/E比率为18.59，较2023年下降59.6%[8] 评级标准 - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来划分[12] - 推荐评级对应相对基准指数涨幅在10%以上，中性评级在-5%至10%之间，回避评级则是指相对基准指数跌幅在5%以上[12] - 不同市场有不同的基准指数，如A股市场以沪深300指数为基准，香港市场以摩根士丹利中国指数为基准[12]

业绩总结 - 公司23年实现收入40.59亿元，归母净利2.84亿元，扣非归母净利2.93亿元，同比分别增长2.69%、-36.31%、-16.79%[1] - 公司23年血糖监测业务收入28.73亿元，传统血糖业务稳健增长，BGM业务收入同比增速超过10%[1] - 公司CGM产品已获批上线销售，23年销售收入约8000万，24年销售目标3~5亿元，25年有望实现盈利[1] - 三诺生物2026年预计营业收入将达到597.3亿元，较2022年增长112.4%[2] - 2026年预计净利润为51亿元，较2022年增长11.2%[2] - 2026年预计每股收益为1.11元，较2022年增长46.1%[2] 公司信息 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[7] - 光大证券股份有限公司是中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一[7] - 光大证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务[7]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入40.59亿元，同比增长2.69%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入10.14亿元，同比增长14.92%[1] - 海外子公司trividia亏损影响表观业绩，但已有显著改善，有望扭亏为盈，减少减值风险[2] - 公司24Q1单季度利润表现亮眼，国内传统主业稳健发展，海外子公司扭亏，带动利润增长[3] - 三诺生物2026年预计营业总收入将达到6,093万元，较2023年增长50.1%[4] 用户数据 - 公司2024年一季度归母净利润8094万元，同比增长35.51%[1] - 公司24-25年盈利预测下调至4.12/5.24亿元，26年归母净利润预计为6.22亿元，维持“买入”评级[3] - 2026年预计净利润为622万元，同比增长18.7%[4] 未来展望 - 公司CGM产品上市首年销售收入预计超过1亿元，预计在国内、全球市场双向突破[3] - 公司24-25年盈利预测下调至4.12/5.24亿元，26年归母净利润预计为6.22亿元，维持“买入”评级[3] 新产品和新技术研发 - 公司CGM产品上市首年销售收入预计超过1亿元，预计在国内、全球市场双向突破[3] 市场扩张和并购 - 公司24Q1单季度利润表现亮眼，国内传统主业稳健发展，海外子公司扭亏，带动利润增长[3]

业绩总结 - 公司2023年实现收入40.59亿元，归母净利润2.84亿元，扣非归母净利润2.93亿元，同比分别增长2.69%、下降36.31%和下降16.79%[1] - 公司2024年一季度实现收入10.14亿元，归母净利润0.81亿元，扣非归母净利润0.78亿元，同比分别增长14.92%、35.51%和未提供数据[2] - 公司2023年毛利率为54.1%，ROE为9.2%，P/E为59.53，2026年预计P/E为18.16[8] 业务展望 - 公司主营业务为血糖监测产品，预计BGM业务2023年收入同比增长超过10%，公司在国内占据50%以上的血糖仪零售市场[4] - 公司推出CGM产品，预计2024年CGM销售额有望实现3-5亿元，2025年有望实现国内CGM市场份额第一的目标[5] 财务预测 - 公司预测2024-2026年收入分别为47.11亿元、54.95亿元和63.84亿元，归母净利润分别实现4.50亿元、5.76亿元和7.20亿元，EPS分别为0.80元、1.02元和1.28元[6] 公司发展 - 2026年预计三诺生物的营业收入将达到638.4亿元，较2023年增长57.3%[9] - 2026年预计三诺生物的净利润将达到72亿元，较2023年增长266.7%[9] - 2026年预计三诺生物的ROE为16.7%，较2023年提升7.5个百分点[9] 其他信息 - 分析师谭国超具有医药行业全覆盖的经验背景[10] - 本报告以证券市场代表性指数的涨跌幅作为基准，定义了行业评级体系和公司评级体系[14] - 行业评级体系包括增持、中性和减持三个等级，根据未来6个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度来划分[14] - 公司评级体系包括买入、增持、中性、减持、卖出和无评级六个等级，根据未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度来划分[14]

公司基本信息 - 公司股票简称为三诺生物，股票代码为300298[11] - 公司注册地址位于长沙高新技术产业开发区谷苑路265号，办公地址也在同一地点[11] - 公司网址为http://www.sinocare.com，电子信箱为mail@sinocare.com[11] 公司财务表现 - 2023年三诺实现营业收入40.59亿元，同比增长2.69%；实现归母净利润2.84亿元，同比下降36.31%[3] - 公司2023年营业收入为40.59亿元，同比增长2.69%[12] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为2.84亿元，同比下降36.31%[12] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为7.35亿元，同比增长7.76%[12] - 公司2023年基本每股收益为0.51元，同比下降36.15%[12] - 公司2023年资产总额为59.27亿元，较上年末下降4.33%[13] - 公司2023年归属于上市公司股东的净资产为30.78亿元，较上年末下降1.12%[13] 公司发展战略 - 公司将基于18个关键行动的计划去聚焦“专业化、数智化、全球化”三大核心组织能力建设，以加速发展[4] 行业及市场情况 - 公司所处行业为医疗器械制造，具体属于体外诊断行业中的POCT行业[18] - POCT行业是体外诊断行业市场增速最快的细分领域之一，具有检测空间不受限制、检测诊断时间更短、检验流程更便捷等优点[18] - 全球血糖监测器械市场规模由2015年的175亿美元增长至2022年的324亿美元，中国市场规模为129.6亿元，同比增长14.79%[20] 公司产品及技术 - 公司研发的iPOCT系统能够检测70多项指标[43] - 公司目前的检测仪已经能够覆盖糖尿病、炎症类、凝血类、消化类、肝功能、肾功能等2000多病种[44] 销售与市场 - 公司在中国市场占据50%以上的血糖仪零售市场份额[22] - 全球拥有超过2,500万用户，业务遍布135个国家和地区[22] - 公司在全球85个国家和地区完成产品注册，满足全球市场需求[22] 研发投入及产品认证 - 公司2023年研发投入达到35,640.50万元，占总营收的8.78%[58] - 公司持有158项有效医疗器械注册证，包括血糖仪、手机血糖仪、血糖测试系统等[76][77][78][79][80][81][82][83][84][85] - 公司获得了CE IVDD认证、FDA市场准入、巴西BGMP认证、韩国GMP认证等多项质量认证[49] 客户与供应链 - 公司前五名客户销售额合计为838,565,757.78元，占年度销售总额比例为20.66%[65] - 公司前五名供应商采购额合计为285,963,602.48元，占年度采购总额比例为13.26%[66]

财务表现 - 2024年第一季度，三诺生物传感公司营业收入达到10.13亿，同比增长14.92%[6] - 归属于上市公司股东的净利润为8.09亿，同比增长35.51%[6] - 公司总资产为58.2亿，同比下降1.81%[6] - 公司研发费用增加至9.56亿，同比增长26.23%[8] - 营业外收入增加至199.64万，同比增长6057.68%[8] - 本季度营业总收入达到1,013,580,318.64元，同比增长14.8%[26] - 2024年第一季度，三诺生物传感公司营业利润为108,903,207.95元，净利润为91,621,188.01元[27] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-3.16亿，同比下降168.63%[6] - 三诺生物传感股份有限公司2024年第一季度现金流项目中，经营活动产生的现金流量净额为-31,618,218.42，较上期增长39.91%[9] - 三诺生物传感股份有限公司2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额为-9,030,795.06，较上期减少95.14%[9] - 三诺生物传感股份有限公司2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额为-66,012,412.86，较上期减少135.08%[9] - 经营活动产生的现金流量净额为-31,618,218.42元，投资活动产生的现金流量净额为-9,030,795.06元[29] - 公司期末现金及现金等价物余额为664,544,455.56元，现金及现金等价物净增加额为-115,564,270.65元[30] 股东情况 - 公司前10名股东中，李少波持股数量为142,685,648股，占总股本比例为25.29%[9] - 公司前10名股东中，车宏莉持股数量为123,806,943股，占总股本比例为21.94%[10] - 公司前10名股东中，香港中央结算有限公司持股数量为36,970,847股，占总股本比例为6.55%[10] - 公司前10名股东中，招商银行股份有限公司持股数量为27,954,787股，占总股本比例为4.95%[10] - 公司前10名股东中，招商银行股份有限公司持股数量为24,000,000股，占总股本比例为4.25%[10] - 公司前10名股东中，中国银行股份有限公司持股数量为9,925,002股，占总股本比例为1.76%[10] - 公司通过回购专用证券账户累计回购公司股份10,420,787股，占总股本比例为1.85%[13] - 2024年第一季度，公司通过股份回购专用证券账户累计回购公司股份342,1500股，占总股本比例为0.61%[19] - 公司回购专用证券账户累计持有股份数量为833,7287股，占总股本比例为1.48%[20] - 公司第一期员工持股计划已全部出售完毕，出售股票数量为12,261,322股，占总股本比例约为2.17%[21] 公司资产 - 2024年第一季度，三诺生物传感公司流动资产总额为1,998,458,114.90元，较上期下降了5.14%[23] - 公司固定资产总额为1,668,721,448.48元，较上期略有下降[24]

业绩总结 - 公司预计2023-2025年归母净利润分别为3.0亿元、4.5亿元、5.7亿元，增速分别为-30.6%、51.3%、25.9%[4] - 公司2024年市盈率为24.75，每股收益为0.80元人民币，ROE为12.5%[6] - 公司2023年截止Q3实现收入30.35亿，同比增长6.46%，但归母净利润下降17.5%[16] - 公司2025年预计净利润为57亿元，现金净流量为57.3亿元[34] 产品展望 - 三诺生物CGM产品在全球市场占比从2015年的9.5%增长至2020年的21.4%[19] - 三诺生物CGM产品具有较低的MARD值和较高的i3 20/20%值，具备强大的产品竞争力[22] - 公司在欧洲市场获得MDR认证，计划在2024年开始在eBay、Amazon等国际电商平台销售[24] 市场扩张和并购 - 公司通过收购海外子公司Trividia和PTS，为后续CGM产品出海奠定了基础，预计盈利能力将逐步提升[28] 未来展望 - 公司2023-2025年公司收入将分别为41.6/47.4/54.8亿元，同比增长47.7%/14.1%/15.6%，其中CGM业务有望快速发展[30] - 三诺生物2025年预计营业总收入将达到548.3亿元，毛利率为54.6%[33] - 三诺生物2025年预计资产总计将达到626.2亿元，负债总计为224.9亿元[35]

公司概况 - 三诺生物是中国血糖监测系统行业的龙头企业，产品创新多指标检测体系[5] - 公司营业收入稳健增长，2022年归母净利润同比增长超过300%[5] - 公司在CGM市场具有优势，国内CGM渗透率低，市场潜力大[2] 业绩展望 - 公司2023-2025年传统血糖测试仪收入同比增长50%、14%、13%，达到30.06亿元、34.27亿元、38.72亿元[95] - 预计2023-2025年连续血糖测试仪收入分别增长370%、60%，达到0.85亿元、4.00亿元、6.39亿元[97] 市场趋势 - 中国血糖监测市场规模从2020年的12.24亿美元预计增长至2026年的20.76亿美元，复合增长率为8.9%[44] - 全球CGM市场规模预计将从2019年的31.10亿美元增长至2027年的126.48亿美元，CAGR为19.17%[54] 技术发展 - CGM产品的精准度依赖于校准模型的好坏，产品上市时间越长，算法越精准[65] - CGM的硬件包括传感器、发射器、接收器三大部分，传感器技术路线直接影响产品稳定性和精准度[67] 市场竞争 - 外资品牌在中国血糖监测市场占据市场份额超过一半，其中强生占34%，罗氏占19.4%，雅培占7.8%[46] - 中国血糖监测市场BGM销售渠道中，院内销售与院外零售各占50%，与美国相比，院内销售占比较高[46]