营业收入 - 公司2024年半年度营业总收入为29.58亿元，同比下降3.61%[3] - 数字成本业务实现营业收入24.59亿元，同比增长4.23%[5] - 数字施工业务实现营业收入2.88亿元，同比下降37.46%[5] - 数字设计业务实现营业收入0.35亿元，同比下降22.03%[5] - 海外业务实现营业收入1.06亿元，同比增长11.29%[5] 净利润 - 归属于上市公司股东的净利润为1.92亿元，同比下降22.70%[3] - 二季度归母净利润同比增长44.66%，业务调整和成本费用控制效果显现[9] 业务结构与产品进展 - 数字施工业务收入结构改善，物资管理、劳务管理、智能硬件等产品占比提升[7] - 数维道路设计产品累计进场335家，进场项目617个，已完成402个项目的方案设计[8] - 数维房建设计产品累计进场267家，进场项目399个，已完成219个项目[8]

会议主要讨论的核心内容 公司业务概况 - 公司是计算机行业的一家非常突破性公司,过去一两年经历了市场环境和内部经营方式的调整 [1] - 公司主要业务包括数字成本业务、数字施工业务和数字设计业务,以及一些创新业务单元 [2][3] - 公司实施了云转型,从产品形态和商业模式进行了蜕变 [3] - 数字成本业务是公司的基本盘业务,占比70%-80% [3] - 数字施工业务占比有所下降,数字设计业务和海外业务占比较低 [3] 数字成本业务 - 公司将数字造价升级为数字成本业务,是公司的基本盘 [4] - 数字成本业务保持稳定增长,毛利率高达90%以上 [4] - 公司已完成数字成本业务的全面云转型,转型率超过90% [5][6] - 云转型使得商业模式从license转为订阅模式,激活了存量客户,提升了客户忠诚度 [5][6][7] - 云转型降低了新开工指标对公司营收的影响,收入更加依赖稳定的造价员数量 [6][7] - 云转型也有助于解决盗版问题,预计盗版转化率可达三分之一 [7] - 公司还推出了数字新成本、指标网等新业务,增长较快 [8][9] - 未来可利用大数据和AI技术进一步提升数字成本业务的价值 [9][10] 数字施工业务 - 数字施工业务市场空间巨大,但目前渗透率较低 [10][11] - 公司数字施工业务毛利率持续下降,主要因为解决方案类业务成本较高 [11] - 公司将在2024年对数字施工业务进行战略调整,聚焦优势产品和高潜力产品 [11][12] 行业政策影响 - 近期出台的一系列地产政策,有助于提振居民购房需求,化解房企风险,稳定房地产市场 [12][13] - 这些政策有望带动公司下游客户的资本开支提升,公司有望受益 [13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** 公司2024年一季度的经营情况如何?[14] **公司回应** - 数字成本业务收入增长4.5%,签订的零合同金额增长2%,表现较好 [14] - 施工业务将继续调整经营策略,聚焦标准化产品,预计营收和盈利能力将提升 [14] - 公司人员优化调整基本完毕,各项费用呈下降趋势,净利润同比增长 [14] 问题2 **分析师提问** 公司的估值空间如何?[15] **公司回应** - 按保守估值,数字成本业务对应市值约230亿元 [15] - 时光业务预计收入10亿元,稳定后可贡献1.5亿元利润,对应市值45亿元 [15] - 综合来看,公司总市值空间约272亿元 [15]

业绩总结 - 公司施工业务收入占比达20%，服务施工项目数超过9万个，客户数超过7000家[6] - 公司预计施工业务收入将保持正增长，预计增长幅度约为20%左右[17] - 公司整体利润端已触底，预计收入端将在下半年通过施工业务调整改善而增长[18] 产品和技术 - 公司施工业务产品聚焦在物资管理、人员管理、进度管理和安全管理，市场打法转向大型项目和客户[2] - 公司施工业务重要产品为智能物料验收系统，实现物料管控、减少浪费[8] - 公司今年的四大产品策略主要围绕着帮助客户提升利润率、效率和成本管控展开[9] 市场趋势和展望 - 公司施工业务市场空间巨大，信息化程度低，增长空间大[1] - 公司预计施工业务的信息化市场规模将持续增长，约20%的年增速[14] - 公司数字成本业务预计将稳健增长，从去年的合同下滑情况恢复到个位数增长[16] 发展历程和战略 - 公司施工业务发展历程经历高速增长、调整期，目前进入低谷期向复苏期发展[3] - 公司施工业务愿景是实现项目数据收集和企业管理精细化掌控，产品形态为解决方案[8] - 公司将加强四大产品中的AI功能，形成产品矩阵，全方位解决客户在施工现场的需求[13]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 24Q1收入符合预期,下游弱势背景下大体稳健 [1] - 离职补偿金等短期影响利润,Q1控费已卓有成效 [1] - 2024年聚焦资源配置、以期稳健增长,公司有望长期把握建筑数字化转型大机会 [1] 公司财务数据总结 - 2022-2026年营业收入和归母净利润预测数据 [1][2] - 主要财务比率数据 [2]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业总收入13.00亿元，同比微幅下降0.93%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为607.81万元，同比下降94.92%[1] - 公司2023年数字新成本产品实现云收入5.98亿元，同比增长52.36%[3] - 公司2023年数字施工业务实现收入8.62亿元，同比下降35%[5] - 公司2024-2026年的归母净利润预测分别为4.91亿元、6.73亿元、8.81亿元[6] 未来展望 - 公司数字新成本业务将是未来发展的有力增长点[6] - 公司数字施工业务未来将重回增长[6] 风险提示 - 公司面临的风险包括数字新成本业务发展不达预期、数字施工业务发展不达预期和设计业务发展不达预期[7] 市场趋势 - 广联达公司2026年预计营业收入将达到853.4亿元，较2023年有11.2%的增长[9] 投资评级 - 平安证券研究所对广联达公司股票进行了强烈推荐的投资评级，预计6个月内股价表现将强于市场表现20%以上[10]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为65.63亿元，同比下滑0.42%[1] - 公司数字成本业务收入为51.70亿，同比增长8.33%[2] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为71.03、75.41、79.71亿元[3] - 广联达2023年的营业总收入预计将从656.3亿元增长至797.1亿元[4] - 公司的净利润预计将从11.9亿元增长至68.3亿元[4] 未来展望 - 公司2024-2026年归母净利润分别为4.15、5.28、6.62亿元[3] - 广联达的营业利润预计将从17亿元增长至75.6亿元[4] - ROE预计将从2.0%增长至9.7%[4] - ROIC预计将从4.1%增长至15.0%[4] 新产品和新技术研发 - 公司数字新成本产品云收入为5.98亿元，同比增长52.36%[2] 市场扩张和并购 - 广联达（002410）2023年报点评中提到了华创证券机构销售通讯录，包括各地区的销售人员姓名、职务、联系方式[9] 其他新策略 - 报告中介绍了华创行业公司投资评级体系，包括强推、推荐、中性和回避四种评级标准[10] - 行业投资评级说明中指出，推荐、中性和回避分别对应着不同行业指数的涨跌幅度范围[12]

营业收入和净利润 - 广联达2024年第一季度营业收入为1,286,363,026.25元，较去年同期下降1.08%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为6,078,078.90元，同比下降94.92%[5] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-750,069,275.91元，较去年同期增长18.86%[5] - 公司现金流量净额中，投资活动产生的现金流量净额为-550,503,501.28元，主要为购买理财产品净支出增加所致[10] - 广联达科技股份有限公司2024年第一季度经营活动现金流入小计为725,638,386.24元，较去年同期966,125,330.97元下降[22] - 广联达科技股份有限公司2024年第一季度经营活动现金流出小计为1,475,707,662.15元，较去年同期1,890,558,924.85元下降[22] - 广联达科技股份有限公司2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为-750,069,275.91元，较去年同期-924,433,593.88元改善[22] 资产和股东情况 - 公司持有的非流动性资产处置损益为414,264.10元，主要为政府课题研发[7] - 公司普通股股东总数为78,597股，前十名股东中最大持股比例为15.98%[10] - 广联达科技股份有限公司2024年第一季度股东情况：刁志中持有266,090,783股，香港中央结算有限公司持有177,014,139股，陈晓红持有78,358,000股[11] 投资和回购 - 公司投资收益为-10,403,334.06元，较去年同期下降197.34%[10] - 公司回购股份情况：截止至2024年3月31日，公司已累计回购股份15,705,867股，占公司股份总数0.9434%[14] 财务表现 - 广联达科技股份有限公司2024年第一季度营业总收入为129.98亿元，较上期略有下降[18] - 2024年第一季度营业总成本为126.77亿元，较上期有所增加，其中管理费用较上期增加了近50%[19] - 2024年第一季度净利润为14.17亿元，较上期大幅下降，主要受到营业总成本增加和投资收益减少的影响[20] - 综合收益总额为-12.15亿元，较上期大幅下降，主要由于其他综合收益的税后净额下降[20] - 经营活动产生的现金流量中，销售商品、提供劳务收到的现金为66.09亿元，较上期有所下降[21]

公司业绩 - 公司2023年营业收入为65.25亿元，同比下降0.42%[1] - 数字成本业务实现收入51.70亿元，同比增长8.33%[1] - 全年造价产品实现云收入32.24亿元，同比增长11.20%[1] - 公司持续加大研发投入，2023年研发投入总额为19.63亿元，同比增长5.65%[1] - 预测公司2024-2026年营业收入分别为70.65、75.15、79.35亿元[1] - 预测公司2024-2026年归母净利润分别为4.71、6.41、8.23亿元[1] 风险提示 - 建筑业数字化转型放缓、数字造价业务发展不及预期[2] 2024年预测 - 预测2024年公司营业收入为7065.03百万元，同比增长7.64%[4] - 预测2024年公司归母净利润为470.83百万元，同比增长306.46%[4] - 预测2024年公司每股收益为0.28元，对应PE为40.03倍[4] 2026年预测 - 2026年预计公司营业收入将达到7935.17百万元，较2022年增长20.5%[5] - 2026年预计公司净利润将达到840.97百万元，较2022年增长72.2%[5] - 2026年预计公司ROE将达到11.10%，较2022年增长44.5%[5] - 2026年预计公司资产负债率将降至36.87%，较2022年下降4.2%[5] - 2026年预计公司每股收益将达到0.49元，较2022年增长39.0%[5]

财务数据 - 公司在2023年实现营业收入65.25亿元，同比减少0.42%；归母净利润1.16亿元，同比减少88.02%[1] - 公司数字成本业务收入51.70亿，同比增长8.33%，其中造价产品实现云收入32.24亿元，同比增长11.20%[1] - 公司预计2024-2026年实现营业收入69.94、77.60、87.80亿元；归母净利润5.66、8.62、10.95亿元[1] - 净资产收益率分别为14.9%、1.9%、8.9%、12.4%和14.3%[1] - P/E分别为20.5倍、171.3倍、35.1倍、23.0倍和18.1倍[2] - P/B分别为3.1倍、3.4倍、3.1倍、2.9倍和2.7倍[3] - 2024年预计营业收入将增长6.6%至6994百万元[2] - 2024年预计净利润将增长388.5%至610百万元[2] - 2024年预计ROE将增长12.4%至8.9%[2] - 2024年预计资产负债率将降至35.4%[2] - 2024年预计流动比率将达到1.3[2] 公司表现 - 公司在短期借款方面表现稳定，持续为正值[1] - 每股收益和每股净资产呈现逐年增长的趋势，显示公司盈利能力和资产价值的提升[1] - 估值比率中的P/E和P/B均呈现逐年下降的趋势，显示公司的估值相对合理[1] - 公司现金净增加额在过去几年中波动较大，但整体呈现增长趋势[1] 报告内容 - 公司提醒投资者注意报告中的免责声明，强调报告内容仅供参考，不构成最终操作建议[3] - 报告版权归国盛证券有限责任公司所有，未经授权不得发布或复制[7] - 投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性等级，根据相对同期基准指数的涨跌幅度进行评定[7] - 国盛证券研究所的地址分别位于北京、上海、南昌和深圳，联系方式包括电话、传真和邮箱[7]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入65.25亿元，同比下降0.42%[1] - 公司2023年归母净利润1.16亿元，同比减少88.02%[1] - 公司2023年数字新成本业务实现营收5.98亿元，同比增长52.36%[2] - 公司2023年数字施工业务实现营收8.62亿元，同比下降35.00%[3] - 公司2023年施工业务销售回款同比2022年实现提升[3] 未来展望 - 公司新增2026年盈利预测，预测2024-2026年营收分别为65.77/71.71/79.60亿元，归母净利润分别为4.89/10.69/14.20亿元[4] - 公司预测2026年营业收入将达到7960百万元，较2023年增长21.1%[6] - 2026年预计净利润为1420百万元，较2023年增长800%[6] - 公司ROE预计在2026年达到16.6%，较2023年增长593.8%[6] - 资产负债率预计在2026年降至40.0%，较2023年下降2.5个百分点[6] 其他新策略 - 公司资本支出呈现逐年增长趋势，分别为-1,004、-466、-536、-617[1] - 每股收益逐年增长，分别为0.07、0.29、0.64、0.85元[1] - 股东融资额度逐年增加，分别为250、0、0、0[1] - 公司股票评级包括买入、增持、持有、减持等不同等级[7] - 投资者应当注意市场风险，投资需谨慎[9]