报告公司投资评级 - 报告对广联达（002410.SZ）的投资评级为“买入（维持）”[2] 报告的核心观点 - 报告期内公司营收表现受宏观环境及地产行业不景气而有所承压，但仍看好公司在技术产品、客户市场上的竞争壁垒与领先优势，同时公司及时调整经营战略方针，提高营收质量，降本控费成果初步显现[9] 根据相关目录分别进行总结 公司基本状况 - 总股本为1,665百万股，流通股本为1,589百万股，市价为10.24元，市值为17,048百万元，流通市值为16,270百万元[7] 公司盈利预测及估值 - 2022年至2026年的营业收入预测分别为6,591百万元、6,563百万元、6,577百万元、7,171百万元和7,960百万元，增长率分别为17.3%、-0.4%、0.2%、9.0%和11.0%[5] - 2022年至2026年的净利润预测分别为967百万元、116百万元、489百万元、1,069百万元和1,420百万元，增长率分别为46.3%、-88.0%、321.9%、118.8%和32.8%[5] - 2022年至2026年的每股收益预测分别为0.58元、0.07元、0.29元、0.64元和0.85元，净资产收益率分别为15%、2%、7%、14%和17%，P/E分别为18、147、35、16和12，P/B分别为3、3、3、2和2[5] 公司半年度业绩快报 - 2024年上半年公司实现营业收入29.58亿元，同比下降3.61%；归母净利润1.92亿元，同比减少22.70%；扣非归母净利润1.74亿元，同比下降17.44%[9] 公司业务分析 - 数字成本业务保持韧性，24H1实现营业收入24.59亿元，同比增长4.23%，造价产品的续费率、应用率较去年同期均有提升[10] - 施工业务仍承压，24H1实现营业收入2.88亿元，同比下降37.46%，但业务收入结构持续改善，物资管理、劳务管理、智能硬件等产品占比有所提升[10] - 加强成本费用管控，利润端改善显著，24Q2归母净利润同比增长44.66%[10] 财务比率分析 - 成长能力：营业收入增长率分别为-0.4%、0.2%、9.0%和11.0%，EBIT增长率分别为-88.0%、253.3%、147.1%和36.5%，归母公司净利润增长率分别为-88.0%、321.9%、118.8%和32.8%[13] - 获利能力：毛利率分别为82.6%、85.6%、85.4%和85.2%，净利率分别为2.4%、7.4%、14.9%和17.8%，ROE分别为2.4%、7.2%、14.3%和16.6%，ROIC分别为4.1%、11.4%、22.8%和25.0%[13] - 偿债能力：资产负债率分别为40.3%、40.0%、38.8%和38.0%，债务权益比分别为3.0%、4.2%、5.5%和6.1%，流动比率分别为1.2、1.2、1.3和1.4，速动比率分别为1.2、1.2、1.3和1.4[14] - 营运能力：总资产周转率分别为0.6、0.6、0.6和0.6，应收账款周转天数分别为52、46、44和42，应付账款周转天数分别为148、131、99和92，存货周转天数分别为21、20、22和26[14] - 每股指标：每股收益分别为0.07元、0.29元、0.64元和0.85元，每股经营现金流分别为0.38元、0.52元、0.76元和1.12元，每股净资产分别为3.53元、3.75元、4.19元和4.85元，P/E分别为147、35、16和12，P/B分别为3、3、2和2，EV/EBITDA分别为20、16、8和6[14]