业绩总结 - 公司2023年实现营收19.01亿元，同比增长27.69%[1] - 公司2024Q1实现营收4.63亿元，同比增长8.04%[1] - 公司23年毛利率为23.7%，同比增长0.29%[1] - 公司24Q1毛利率为25.45%，同比增长1.49%[1] - 公司预计2024-2026年收入分别为21.9/26.1/30.9亿元，同比增速分别为15.2%/19.0%/18.5%[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为1.8/2.2/2.6亿元，同比增速分别为31%/22%/20%[1] 风险提示 - 风险提示包括食品安全风险、原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险、大客户收入占比较高带来的业绩不稳定风险[2] 归母净利润增速分析 - 公司23年归母净利润增速主要贡献来自营收增长27.69%和毛利率增长5.4%[3] - 公司24Q1归母净利润增速主要贡献来自营收增长8.04%和毛利率增长22.9%[3] 未来展望 - 公司点评报告显示，2026年预计营业总收入将达到308.9亿元，较2023年增长62.1%[4] - 预计2026年净利润将达到25.9亿元，同比增长93.2%[4] - 2026年每股净资产预计将达到24.59元，较2023年增长75.3%[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营业总收入为190.1亿元，同比增长27.69%[1] - 公司2024年Q1实现营业总收入为4.63亿元，同比增长8.04%[1] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为1.62/1.99/2.38亿元，同比增长20.96%/22.80%/19.16%[6] - 公司2023A至2026E年营业收入增长率分别为27.69%/16.76%/20.98%/18.45%[8] - 2026年预期营业收入为3180百万元，同比增长18.5%[9] 未来展望 - ROE预计在2026年达到13.1%[9] - 买入评级标准为预期个股相对同期基准指数涨幅在20%以上[10] - 中性评级标准为预期个股相对同期基准指数涨幅在-10%与10%之间[10] 公司概况 - 本报告所采用的数据力求独立、客观、公平，不受利益相关方干涉和影响[12] - 中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司[20] - 公司经营范围包括证券经纪、证券自营、证券投资咨询等多项服务[20] - 公司在全国多地设有分支机构，并正在建设更多分支机构[20] - 中邮证券紧依托中国邮政集团实力，致力于为客户提供专业化的证券投、融资服务[20] - 中邮证券研究所设在北京、上海和深圳，提供研究服务和联系方式[21]

业绩总结 - 公司发布2023年年报，营业收入19亿，同比增长27.7%[1] - 2024年一季度营业收入5.7亿，同比增长25%[1] - 预测2024-26年利润分别为1.7、2.1、2.5亿，分别同比增长28%、24%、17%[3] - 公司毛利率稳定，23年为23.7%，24Q1为25.5%[6][7] - 公司归母净利率保持稳定，23年为7.1%，24Q1为7.5%[6][7] - 公司预计全年利润率将保持稳定[7] - 公司目标市值为41.4亿，较24年4月29日收盘市值约16.2%上涨空间[3][8] - 公司2026年预计每股收益为2.52元[9] 风险和催化剂 - 公司核心假设风险包括下游需求不及预期、食品安全风险、原材料价格上涨[8] - 公司股价表现的催化剂包括产品提价、客户拓展超预期、新品表现超预期[8] 投资评级和风险提示 - 公司提供股票投资评级说明，包括买入、增持、中性和减持[12] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同评级术语和标准，应综合考虑多方观点[14] - 公司使用相对评级体系，投资者应综合考虑个人实际情况做出投资决策[14] - 公司提醒投资者市场有风险，投资需谨慎，不对任何人因使用报告内容引致的损失负责[18] - 公司对报告保留版权，未经授权不得复制、分发或使用报告内容[19]

业绩总结 - 公司实现营业总收入19.01亿元，同比增长27.69%[1] - 公司归母净利润1.34亿元，同比增长31.43%[1] - 公司大客户数量为197家，同比增加27.92%[2] - 公司直营模式销售额为77,519.11万元，同比增幅为49.89%[3] - 公司油炸类营业收入增长24.23%，烘焙类增长29.16%，蒸煮类增长26.41%，菜肴类及其他增长38.63%[3] 未来展望 - 预计公司24-26年营收分别为22.33/26.19/30.52亿元，净利润分别为1.61/2.00/2.56亿元[5] - 预计2026年资产总额为479.5亿元，负债总额为251.2亿元[6] - 预计2027年净利润为7.3亿元[7] - 预计2028年营业收入为23.7亿元，净利润为1.2亿元[8] - 预计2029年资产总额为32.1亿元，负债总额为8.1亿元[9] 其他新策略 - 公司继续服务和支持核心经销商做强做大，开发餐饮渠道商[4] - 维持“买入”评级[5] - 风险提示：新客拓展不及预期、市场竞争加剧、食品安全事件[5]

业绩总结 - 公司2023年实现营收19.01亿元，同比增长27.69%[1] - 公司2023年归母净利润为1.34亿元，同比增长31.43%[1] - 公司2023年扣非净利润为1.23亿元，同比增长27.19%[1] - 公司2023年油炸/烘焙/蒸煮/菜肴及其他类产品收入分别为8.70/3.55/3.73/2.95亿元，同比增长分别为24.23%/29.16%/26.41%/38.63%[4] - 公司2023年直营渠道实现收入7.75亿元，同比增长49.89%[4] - 公司2023年经销渠道实现收入11.18亿元，同比增长15.73%[4] - 公司2023年实现毛利率23.70%，同比增长0.29pcts[4] - 公司2023年销售/管理/研发/财务费用率分别为4.68%/8.43%/1.11%/0.31%，同比增长分别为0.76/-0.91/+0.05/+0.20pcts[4] - 公司预计2024-2026年营收分别为22.2/27.1/32.5亿元，同比增长16.9%/21.9%/20.0%[4] - 公司2024年预计归母净利润分别为1.7/2.1/2.5亿元，同比增长25.2%/22.9%/21.1%[4] 未来展望 - 公司2026年的速动比率预计为2.10，较2023年有显著提升[7] - 公司2026年预计净利润率为7.7%，较2023年提高0.64个百分点[7] - 千味央厨2026年预计营业总收入将达到3,251亿元，较2023年增长70.6%[7] 投资建议 - 民生证券研究院提供的投资建议中，推荐评级标准中性，相对基准指数涨幅在-5%至5%之间[9]

业绩总结 - 公司23年实现营业收入19.01亿元，同比增长27.69%[1] - 公司23年毛利率为23.70%，同比提升0.29pct[3] - 归母净利润1.34亿元，同比增长31.43%[1] - 归母净利率同比提升0.22pct至7.06%[3] 未来展望 - 公司预测2026年营业总收入将达到304.4亿元，同比增长17.0%[8] - 净利润预计在2026年达到24亿元，净利润增长率为20.5%[8] - 公司2026年每股收益预计为2.45元，净利润率为8.0%[8] 市场扩张和并购 - 公司深耕餐饮供应链，建立完善的餐饮客户服务体系[4] 其他新策略 - 本公司提供的报告仅供签约客户参考使用，不构成对任何人的投资建议[17] - 报告中的信息和意见仅基于公开资料或实地调研，不保证准确性、完整性或可靠性[17] - 投资者需谨慎，不应将本报告作为唯一投资决策参考，需独立判断[17]

业绩总结 - 公司2023年实现营收190.1亿元，同比增长27.69%[1] - 2024年第一季度营收46.3亿元，同比增长8.04%[1] - 公司2023年毛利率为23.70%，2024年第一季度毛利率为25.45%[1] - 公司2024年预计营业收入为22.21亿元[2] - 公司2024年预计EPS为1.74元[2] 用户数据 - 公司直营/经销渠道实现营收增长，第一大客户营收同比增长68.49%[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为1.7/2.1/2.5亿元[1] - 2026年经营活动现金流预计为365百万元[3] - 2026年ROE预计为10.4%[3] 新产品和新技术研发 - 公司产品结构持续升级，油炸/烘焙/蒸煮/菜肴等产品实现营收增长[1] 市场扩张和并购 - 公司2024年预计市盈率为20.22倍，市值为8.95亿元[2] 其他新策略 - 广发证券对股票的评级分为买入、增持、持有和卖出四个等级[5] - 广发证券股份有限公司具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格[8]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入19亿元，同比增长27.69%[1] - 公司2023年归母净利润1.34亿元，同比增长31.43%[1] - 公司2024Q1实现营业收入4.63亿元，同比增长8.04%[1] - 公司2024Q1归母净利润0.35亿元，同比增长14.16%[1] - 公司2023年直营渠道收入同比增长50%达7.75亿元[3] - 公司2023年销售费用率同比增长0.76pct，管理费用率整体下降0.85pct[7] - 公司2024Q1毛利率同比增长1.5pct达25.45%[7] 未来展望 - 公司预计2024-2026年实现营业收入22/27/31亿元，同比增长16%/21%/18%[9] - 公司面临食品安全风险、餐饮大客户经营风险等多重风险挑战[10] - 2026年预计每股收益将达到2.34美元，较2023年有显著增长[12] - 2025年营业收入预计将达到26.74亿美元，较2023年增长40%[12] - 2024年净利润预计为1.49亿美元，较2023年增长12%[12] - ROE预计在2024年将下降至8%，但仍保持在较高水平[12] - 2026年P/E比率预计将降至15.35，较2023年有所下降[12] 其他新策略 - 公司计划自股东大会通过回购方案回购0.6-1亿元并全部用于注销[8]

业绩总结 - 千味央厨2023年实现营收/归母净利/扣非归母净利分别为19.01/1.34/1.23亿元，同比增长27.69%/31.76%/27.53%[1] - 2023年直营表现亮眼，油炸类/烘焙类/蒸煮类/菜肴类等产品营收同比增长24.2%-38.6%[1] - 2023年毛利率为23.7%，同比增长0.3%，直营/经销毛利率分别为21.0%/25.1%[1] - 公司拟回购股份，预计2024-2026年收入分别为22.4/26.7/32.0亿元，净利润分别为1.6/2.0/2.5亿元[2] 未来展望 - 2026年公司预计营业收入将达到3,198.2百万元，较2022年增长了114.1%[3] - 2026年公司预计净利润率将达到7.7%，较2022年提高了0.9个百分点[3] - 2026年公司预计ROE将达到13.5%，较2022年增长了3.9个百分点[3] - 2026年公司预计P/S比率将为1.1，较2022年下降了1.2个百分点[3] - 2026年公司预计CAGR为22.3%，表明公司未来增长潜力较大[3] 投资评级 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[4] - 增持评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数5%至15%[4] - 中性评级表示未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度相差-5%至5%[4] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%[4]

业绩总结 - 公司23年全年营收同比增长28%，归母净利润同比增长31%[1] - 公司24年Q1营收同比增长8%，归母净利润同比增长14%[1] - 华福证券对千味央厨的财务预测显示，2026年营业收入预计达到3,201百万元，较2023年增长68.2%[4] - 华福证券预测2026年归属母公司净利润为278百万元，预计较2023年增长108.5%[4] 未来展望 - 公司计划回购注销股份，预计回购股份数量约占流通股本的3.73%-6.21%[2] - 公司预计24-26年归母净利润分别同比增长33%/26%/24%，给予目标价为44.91元，维持“买入”评级[3] - 华福证券对千味央厨的财务分析显示，2026年ROE预计达到15.2%，较2023年提升4.2个百分点[4]