业绩总结 - 公司2023年营业收入为19.01亿元，同比增长27.69%[1] - 公司2024年Q1营业收入为4.63亿元，同比增长8.04%[1] - 公司归母净利润2023年为1.34亿元，同比增长31.43%[1] - 公司2024年Q1归母净利润为0.35亿元，同比增长14.16%[1] - 公司2024/2025/2026年预计归母净利润分别为1.64/1.98/2.31亿元，同比增速分别为22.30%/20.54%/16.45%[5] 产品表现 - 公司产品端表现良好，新品培育成效显现，2023年各类产品收入增速较快[1] 渠道分析 - 公司直营渠道收入占比40.78%，主要客户恢复明显，但2024Q1因基数效应承压[2] 毛利率及费率 - 公司毛利率为23.70%，同比增长0.29pct，净利率为6.97%，同比增长0.20pct[3] - 公司2024Q1毛利率为25.45%，净利率为7.44%，期间费率为15.17%[4] 风险提示 - 公司面临食品安全、原材料价格波动、新品开拓不及预期等风险[6] 预测展望 - 公司2026年预计营业总收入为2,858百万元，同比增速为13%[10] - 预计2026年净利润为228百万元，同比增速为16%[10] - 公司2026年预计EPS为2.32元/股，ROE为10%[10] 股票评级 - 公司股票评级为"增持"[11]

业绩总结 - 公司2023年实现营收19.01亿元，同比增长27.69%[1] - 公司2023年归母净利润为1.34亿元，同比增长31.76%[1] - 公司2024年预计净利润分别为1.59、1.82和2.03亿元，对应EPS分别为1.60、1.83和2.05元[5] - 公司2023年毛利率为23.70%，同比提升0.29pct[3] - 公司2024年预计营业收入为2,195.84百万元，同比增长15.52%[7] - 公司2024年预计净资产收益率为10.93%[7] - 公司2024年预计每股收益为1.60元[7] - 公司2024年预计PE值为23.98倍[7] - 公司2024年预计PB值为2.62倍[7] 未来展望 - 千味央厨公司2026年预计营业收入将达到2841百万元，较2022年增长约90.2%[8] - 公司2026年预计净利润为202百万元，较2022年增长约100%[8] - 公司2026年预计每股净资产为19.49元，较2022年增长约59.4%[8] 行业趋势 - 食品饮料行业报告显示，食品饮料企业盈利有望进一步增强[9] 分析师信息 - 分析师孟斯硕拥有6年食品饮料行业研究经验，2020年加入东兴证券[10] - 分析师王洁婷主要覆盖调味品、速冻、休闲食品及奶粉领域[11] - 分析师承诺报告观点、逻辑和论据为个人研究成果，力求准确反映研究观点[12] 投资评级 - 公司投资评级体系中，强烈推荐标准为相对市场基准指数收益率15%以上[18] - 行业投资评级中，看好标准为相对市场基准指数收益率5%以上[19]

业绩总结 - 公司2023年实现营收19.01亿元，同比增长27.69%[1] - 公司2023年归母净利润1.34亿元，同比增长31.43%[1] - 公司2023年油炸类/烘焙类/蒸煮类/菜肴类产品分别实现收入8.7/3.6/3.7/3.0亿元，同比增长24.2%/29.2%/26.4%/38.6%[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年实现收入22.0/25.8/30.1亿元，同比增长15.8%/17.4%/16.4%[6] - 公司预测2026年销售收入将达到30.06亿，净利润为2.3亿[8] 财务数据 - 公司的ROE在2022年至2026年间分别为9.63%至9.79%[8] - 公司的销售净利率在2022年至2026年间分别为6.86%至7.73%[8] - 公司的EPS在2022年至2026年间分别为1.20至2.34[8] - 公司的PE在2022年至2026年间分别为54.63至15.34[8] - 公司的PB在2022年至2026年间分别为5.36至1.50[8] - 公司的PS在2022年至2026年间分别为3.82至1.19[8] - 公司的EV/EBITDA在2022年至2026年间分别为29.49至6.33[8]

业绩总结 - 公司2023年实现营收19.01亿元，同比增长27.69%[1] - 公司2023年归母净利润1.34亿元，同比增长31.43%[1] - 公司2023年直营渠道营收增长49.89%，经销渠道营收增长15.73%[1] - 公司2023年毛利率为23.70%，2024年Q1毛利率为25.45%[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为1.7/2.1/2.5亿元，对应PE为21X/17X/14X[1] 财务展望 - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到1,056.54百万元，较2022年增长177.7%[2] - 营业收入预计在2026年将达到3,019.98百万元，较2022年增长102.6%[2] - 营业利润率预计在2026年将达到323.80百万元，较2022年增长162.4%[2] - 净利率预计在2026年将达到8.37%，较2022年增长22.1%[2] 天风证券相关 - 天风证券可能会根据不同假设和标准，采用不同的分析方法，提出不一致的市场评论和交易观点[7] - 天风证券可能持有本报告中提及公司发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供金融服务，存在潜在利益冲突[8] - 天风证券的股票投资评级包括买入、增持、持有和卖出，行业投资评级包括强于大市、中性和弱于大市[9]

业绩总结 - 公司2023年实现营收/归母净利润/扣非归母净利润同比增长27.69%/31.43%/27.19%[1] - 公司2024-2026年预计收入同比增长14.2%/14.1%/14.2%，归母净利润同比增长33.9%/16.8%/14.7%[7] - 公司盈利能力稳中有升，2024年PE估值为20x，维持“增持”评级[5] - 24Q1公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利润同比增长8.04%/14.16%/14.05%，低于预期[8] - 公司2023年收购味宝余下80%股权，预计并表贡献收入3212.70万元，净利润260.39万元[9] 用户数据 - 2023年收入同比增长27.69%，直营客户收入同比增长49.89%，前五大客户收入同比增长61.41%[2] - 大B端客户拉动，小B端客户维稳，百胜贡献较大，收入同比增长68.49%[9] - 24Q1收入同比增长8.04%，低于预期，主要受大B端高基数和核心客户降本需求影响[10] 未来展望 - 公司2024-2026年预计收入同比增长14.2%/14.1%/14.2%，归母净利润同比增长33.9%/16.8%/14.7%[7] - 24Q1公司经历短期阵痛，但中长期大B端客户服务能力、小B端的新品挖掘优势不改[5] - 预计公司2024-2026年收入将分别为21.71/24.77/28.28亿元，同比增长14.2%/14.1%/14.2%，归母净利润为1.80/2.10/2.41亿元，同比增长33.9%/16.8%/14.7%[15] 新产品和新技术研发 - 公司2023年收购味宝余下80%股权，预计并表贡献收入3212.70万元，净利润260.39万元[9] 市场扩张和并购 - 公司2023年收购味宝余下80%股权，预计并表贡献收入3212.70万元，净利润260.39万元[9] 其他新策略 - 公司毛利率提升、费用投入提升，盈利能力稳中有升，24Q1总费率15.17%，同比+1.22pct[4] - 公司可能持有报告中提及公司发行的证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[23]

业绩总结 - 公司2023年实现收入19.01亿元，同比增长27.69%[1] - 公司直营/经销实现收入7.75/11.2亿元，同比增长50%/16%[1] - 公司毛利率为23.70%，同比提升0.29%[2] - 公司销售费用率同比提升0.76 pcts至4.68%[2] - 公司实现净利率6.97%，同比提升0.19 pct[2] 未来展望 - 公司下调2024-25年归母净利润预测至1.64/1.99亿元，较前次分别下调13%/21%[3] - 公司2026年预计营业收入将达到290.7亿元，较2022年增长了95.2%[5] - 公司2026年预计净利润为25.4亿元，较2022年增长了150%[5] - 公司2026年预计每股收益为2.56元，较2022年增长了117.8%[5] 其他新策略 - 光大证券股份有限公司成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[10] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[10] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[10]

业绩总结 - 公司2023年实现营收19亿元，同比增长27.7%[1] - 2024年一季度公司实现收入4.6亿元，同比增长8%[1] - 公司毛利率稳步提升，2023年为25.5%，同比增长0.3pp[1] - 公司2023A至2026E营业收入分别为1900.83万元、2281.43万元、2694.86万元、3172.43万元，增长率分别为27.69%、20.02%、18.12%、17.72%[3] - 公司2023A至2026E净利润增速分别为31.76%、24.19%、24.68%、24.15%[3] 用户数据 - 油炸类、烘焙类、蒸煮类、菜肴类分别实现收入增速为24.2%、29.2%、26.4%、38.6%[5] - 油炸类、烘焙类、蒸煮类、菜肴类的毛利率分别为21.8%、22.7%、24.6%、27.5%[5] - 公司持续加强对核心大客户的新品研发及服务力度，预计大B客户门店数量持续增长，小B端预计将成为公司收入增长的重要引擎[2] - 公司2023-2025年油炸类、蒸煮类、烘焙类销量增速分别为10%、9%、8%、20%、15%、12%、25%、23%、20%[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年EPS分别为1.68元、2.09元、2.60元，对应动态PE分别为21倍、17倍、14倍，给予“持有”评级[2] - 公司持续加强对核心大客户的新品研发及服务力度，预计大B客户门店数量持续增长，小B端预计将成为公司收入增长的重要引擎[2] 新产品和新技术研发 - 公司持续加强对核心大客户的新品研发及服务力度，预计大B客户门店数量持续增长，小B端预计将成为公司收入增长的重要引擎[2] 市场扩张和并购 - 公司2023-2025年油炸类、蒸煮类、烘焙类销量增速分别为10%、9%、8%、20%、15%、12%、25%、23%、20%[4]

业绩总结 - 公司发布的2023年报和2024年一季报显示，营收和净利润同比增长较快，分别为27.7%和31.4%[1] - 公司预测2024-2026年的归母净利润分别为1.68/2.13/2.54亿元，给予目标价40.56元，维持“增持”评级[4] - 千味央厨2026年预计营业收入将达到3,220百万元，较2022年增长20.2%[8] - 2026年每股收益预计为2.56元，较2022年增长149.5%[8] 股份回购计划 - 公司计划回购股份以强化股东回报，回购金额为0.6~1亿元，预计回购股份占总股本的0.98%~1.63%[3] 财务指标 - 公司的净利率在2022年至2026年间稳定在6.9%至8.0%之间[8] - 营业利润率在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势，从10.6%增长至28.9%[8] - 公司的资产负债率在2022年至2026年间逐年下降，从32.7%降至23.2%[8] 其他重要信息 - 报告内容仅供公司客户使用，不构成投资建议[17] - 公司力求但不保证信息准确性和完整性，观点可能发生变化[18] - 公司不对投资决策造成的损失负责，投资者需自行承担风险[21]

财务数据 - 公司发布2023年报和2024年一季报，营收同比增长27.7%，归母净利润同比增长31.4%[1] - 公司2023年毛利率为23.7%，销售费用率为4.7%，管理费用率为8.4%，财务费用率为0.31%[2] - 公司2024-2026年归母净利润预测为1.68/2.13/2.54亿元，目标股价为40.56元，维持“增持”评级[4] 公司策略 - 公司拟回购0.6~1亿元股份，强化股东回报，彰显发展信心[3] 风险提示 - 原材料价格上涨、餐饮需求复苏不及预期、市场竞争加剧等为风险提示[5] 业务展望 - 千味央厨2026年预计营业收入将达到3,220百万元，较2022年增长20.2%[8] - 2026年每股收益预计为2.56元，较2022年增长149.5%[8] - 公司的净利率在2022年至2026年间稳定在6.9%至8.0%之间[8] - 营业利润率在2022年至2026年间呈现逐年增长的趋势，从10.6%增长至28.9%[8] - 公司的资产负债率在2022年至2026年间逐年下降，从32.7%降至23.2%[8]

财务数据 - 公司2023年实现营收19.0亿元，同比增加27.7%[1] - 公司2023/2024Q1毛利率分别为23.7%/25.4%，同比增长率分别为+0.3/1.5pct[1] - 公司2023/2024Q1净利率分别为7.0%/7.4%，同比增长率分别为+0.2/0.6pct[1] - 公司2023年直营/经销毛利率分别为21.01%/25.06%，同比变化分别为-0.11/+0.81pct[1] - 公司2023/2024Q1实现净利率分别为7.0%/7.4%，同比增长率分别为+0.2/0.6pct[1] 业绩展望 - 公司预计2024-2026年营收分别为21.9/26.2/29.8亿元，同比增长率分别为+15%/20%/14%[2] - 公司预计2024-2026年归母净利分别为1.8/2.2/2.5亿元，同比增长率分别为+34%/22%/14%[2] 公司资质 - 公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格[7] 市场评级 - 公司评级标准中，买入评级代表相对同期相关证券市场涨幅大于10%[8] - 行业评级中，看好代表相对表现优于同期相关证券市场指数[10] 报告声明 - 报告仅供财通证券股份有限公司客户使用，不构成对任何人的投资建议[12][16] - 报告所载信息来源于公开资料，不保证准确性和完整性，仅供参考使用[13] - 公司通过信息隔离墙控制可能存在利益冲突的信息流动，客户应注意可能的投资银行、财务顾问或金融产品服务[15] - 客户应独立作出投资决策，基于报告的投资建议前应咨询证券机构投资顾问[17] - 报告版权归公司所有，未经许可不得复制、发表或引用[17]