报告公司投资评级 公司维持"强烈推荐"评级。[12] 报告的核心观点 1) 公司重磅推出UCS和TPT产品，有望推动UCS和TPT产品不断取得更为显著的成绩和突破，有利于公司的长期可持续发展。[7][9][10] 2) 公司海外业务高速增长，将成为公司未来发展的新动能。[11] 3) 公司上半年营收实现较快增长，剔除GDR汇兑损益归母净利润同比大幅增长。[6] 分类总结 公司业务情况 1) 公司控制系统、工业软件、仪器仪表等主要业务板块均实现较快增长。[6] 2) 公司重磅推出UCS和TPT两大新产品,有望推动公司未来发展。[7][9][10] 3) 公司海外业务高速增长,成为新的发展动能。[11] 公司财务数据 1) 2024年上半年,公司实现营业收入42.52亿元,同比增长16.78%。[6] 2) 2024年上半年,公司实现归母净利润5.17亿元,同比增长1.16%,实现扣非归母净利润4.72亿元,同比增长11.41%。[6] 3) 公司上半年毛利率为33.23%,同比提高0.75个百分点,销售费用率、管理费用率分别下降1.19、1.12个百分点。[6] 公司未来发展 1) 公司针对UCS和TPT两个团队发布股票激励计划,有利于推动这两大新产品的发展。[10] 2) 公司维持"强烈推荐"评级,预计2024-2026年归母净利润分别为13.34亿元、16.43亿元、20.51亿元。[12]

报告公司投资评级 中控技术的投资评级为"买入(维持)"[6] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2024年上半年公司实现营收42.52亿元,同比增长16.78%;归母净利润5.17亿元,同比增长1.16%;扣非归母净利润4.72亿元,同比增长11.41% [4] - 剔除GDR汇兑损益后,归母净利润5.19亿元,同比增长49.80%;扣非归母净利润4.75亿元,同比增长82.76% [4] - 2024年第二季度公司实现营收25.14亿元,同比增长14.49%;归母净利润3.71亿元,同比下降11.26%;扣非归母净利润3.54亿元,同比下降0.80% [4] 行业及业务表现 - 国家积极推进控制系统设备更新,工业自动化及智能制造相关产品景气度较好 [10] - 控制系统、工业软件、仪器仪表等主要业务板块均实现较好增长 [10] - 石化/化工/油气/制药食品等行业收入均有较大增长,海外业务收入大幅增长 [10] 战略转型 - 公司加速工业AI战略转型,推出UCS、TPT等颠覆性新品 [10] - 加大对"人形机器人"领域的战略投入 [10] - 发布限制性股票激励计划,业绩考核要求较高 [10] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较高增速,3年CAGR分别为23.68%和21.43% [10] - 维持"买入"评级,认为公司是国内流程工业自动化领域的领军企业,加速工业AI战略转型 [10]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"评级 [5] 报告核心观点 - 公司发布两款颠覆性新品,包括全球首款通用控制系统UCS和流程工业首款AI时序大模型TPT,对公司未来发展前景看好 [3][8] - 公司上半年收入和扣非净利润保持高增长,剔除汇兑影响后净利润增长约50% [8] - 公司设备更新推动智能制造景气度,海外市场持续高增长 [8] - 公司内部数字化运营收获成效,费用管控明显 [9] 财务数据总结 - 公司2024-2026年预计营业收入为104.14/127.77/157.29亿元,增速分别为21%/23%/23% [18] - 公司2024-2026年预计归母净利润为12.71/15.60/19.53亿元,对应当前PE为23/19/15倍 [18] - 公司主要财务指标如毛利率、EBIT利润率、ROE等均保持较高水平 [19]

报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级。[2][3] 报告的核心观点 1) 公司2024年营收和净利润有望分别同比增长9.5%和10.5%。[2][3] 2) 公司在化工、新能源等领域有较强的竞争优势,未来发展前景良好。[3] 3) 公司正积极布局"AI+工业互联网"等新兴业务,有望成为新的利润增长点。[6] 公司投资亮点 1) 公司2024年营收和净利润有望分别达到XXX亿元和XXX亿元,同比增长9.5%和10.5%。[2][3] 2) 公司在化工、新能源等领域有较强的竞争优势,未来发展前景良好。[3] 3) 公司正积极布局"AI+工业互联网"等新兴业务,有望成为新的利润增长点。[6] 4) 公司近年来通过并购等方式不断拓展业务范围,提升综合实力。[4] 5) 公司股价具有较大的上涨空间,预计2024年PE为XX倍。[16]

收入端稳健增长,剔除汇兑损益后利润增速超预期 中控技术(688777) /机械设备 证券研究报告/公司点评 2024 年 8 月 21 日 评级:增持(维持)公司盈利预测及估值 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------|-------------|--------------------------------|---------------|-----------------| | 市场价格: 36. 85 | 指标 | | 2022A | 2023A | | 分析师:冯胜执业证书编号:S0740519050004 | 增长率 VOV% | 营业收入(百万元)净利润(百万元) | 6,62446.6%798 | 8,62030.1%1.102 | | Email: fengsheng@zts.com.cn | 增长率 VOV% | | 37.2% | 38.1% | | | | | 1.01 | 1.39 | P/E36.526.426.8421.1316.42Email: caixh@zts.com. ...

报告评级和目标价 - 中控技术被评为"买入-A"评级,给予6个月目标价46.75元,相当于2024年30倍的动态市盈率 [6] 公司业绩表现 - 2024年上半年,公司实现营业收入42.52亿元,同比增长16.78%;实现归母净利润5.17亿元,同比增长1.16%;扣非归母净利润4.72亿元,同比增长11.41% [2] - 剔除GDR汇兑损益后,归母净利润为5.19亿元,同比增长49.80%;扣非归母净利润为4.75亿元,同比增长82.76% [2] 主营业务表现 - 工业自动化及智能制造解决方案收入24.73亿元,同比增长26.22% [3] - 仪器仪表收入3.53亿元,同比增长72.18% [3] - 工业软件收入3.63亿元,同比下降41.08% [3] - 运维服务收入1.52亿元,同比增长44.83% [3] - S2B业务收入8.76亿元,同比增长23.65% [3] 行业表现 - 石化、化工行业收入持续稳定增长,油气、医药、食品饮料行业景气度较好,收入保持较快增长趋势 [3] - 石化/化工/油气/制药食品行业收入分别为9.42/16.45/3.63/3.51亿元,同比增速分别为26.95%/26.03%/117.32%/29.23% [3] 新产品和技术创新 - 公司在新加坡全球发布会上强势推出全球首发的通用控制系统UCS和流程工业首款AI时序大模型TPT,引领控制系统和工业AI的革命性创新 [4] - TPT在氯碱、热电、石化等装置上取得突破性应用,相较于传统控制,能实现系统自控率达到95%以上,氮氧化合物含量下降5%,吨蒸汽煤耗能耗下降3.1%以上 [4] 海外业务拓展 - 2024年上半年,公司海外业务收入3.43亿元,同比增长188.22%,占主营业收入约8.11% [4] - 公司在新加坡、沙特阿拉伯、哈萨克斯坦等国家设立子公司6家,海外本地化运营能力得到大幅提升 [14] - 公司与沙特阿美、德国巴斯夫、印尼国家石油公司等国际高端客户的合作日益深化,取得多个重大项目中标 [14] 盈利能力和估值 - 2024-2026年营业收入预计分别为107.06/134.00/170.27亿元,归母净利润预计分别为12.32/14.76/17.19亿元 [18] - 2024年市盈率23.63倍,市净率2.78倍,净利润率11.5%,净资产收益率12.1% [20] 风险提示 - 核心技术研发不及预期 - 下游行业需求不及预期 [21]

上 市 公 司 机械设备 2024 年 08 月 20 日 中控技术 (688777) ——利润率稳中有升，现金流大幅改善 | --- | --- | |-------------------------|---------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 20 日 | | 收盘价（元） | 36.85 | | 一年内最高/最低（元） | 52.29/34.00 | | 市净率 | 3.0 | | 息率（分红/股价） | 1.90 | | 流通 A 股市值（百万元） | 28,693 | | 上证指数/深证成指 | 2,866.66/8,252.87 | | | | | --- | --- | |--------------------------|---------------------| | 基础数据: | 2024 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 12.39 | | 资产负债率% | 43.33 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 791/779 | | 流通 B 股/H 股（百万） | -/- | 一年内股价与大盘对比走势： 08-2 ...

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"强推"(维持) [2] 报告的核心观点 - 传统行业持续增长,新兴行业呈现结构性增长 [3][4] - 国际业务推进顺利,业绩快速突破 [4] - 费用率持续改善,发布股权激励计划草案 [4] 公司财务指标总结 - 2024-2026年营业收入预计为108.20亿元、132.84亿元、159.54亿元,对应增速25.5%、22.8%、20.1% [5] - 2024-2026年归母净利润预计为13.12亿元、15.48亿元、18.17亿元,对应增速19.1%、18.0%、17.3% [5] - 2024年预计每股收益1.66元,对应PE为22倍 [5]

[ T able_StockInfo] 2024 年 08 月 19 日 证券研究报告•2024 年中报点评 买入 （维持） 当前价：36.75 元 中控技术（688777）机械设备 目标价：——元（6 个月） 剔除 GDR 汇兑损益后净利润高增，发布 UCS、TPT 重磅新品 [Table_Summary 事件：1）公司公布 ] 2024 年中报，2024H1 公司实现营收 42.52 亿元，同比增 长 16.78%；实现归母净利润 5.17 亿元，同比增长 1.16%，剔除 GDR 汇兑损 益后归母净利润为 5.19亿元，同比增长 49.80%。2024Q2公司实现营收 25.14 亿元，同比增长 14.49%，环比增长 44.59%；实现归母净利润 3.71亿元，同比 下降 11.26%，环比增长 155.25%。2）公司发布股权激励计划草案。 公司 24H1控制系统业务保持稳健，仪器仪表高增。分业务看，2024H1控制系 统（控制系统及控制系统+仪表）营收 17.25 亿元，同比增长 17.65%；工业软 件（工业软件及控制系统+软件+其他）营收 11.10 亿元，同比增长 3.23%；仪 器仪表营收 ...

机械设备/自动化设备 剔除汇兑损益利润高增长，工业 AI+出海前景光明 中控技术（688777.SH） 2024 年 08 月 20 日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 陈宝健（分析师） 李海强（分析师） chenbaojian@kysec.cn 证书编号：S0790520080001 lihaiqiang@kysec.cn 证书编号：S0790524070003 流程工业智能制造龙头，维持"买入"评级 公司为流程工业智能制造领域龙头，有望受益设备更新政策和出海机遇，工业 AI 打开长期增长空间，我们维持原有盈利预测，预计 2024-2026 年归母净利润 为 12.67、15.46、18.75 亿元，EPS 为 1.60、1.96、2.37 元/股，当前股价对应 PE 为 22.8、18.7、15.4 倍，维持"买入"评级。 事件：公司发布 2024 年中报 2024 年上半年，公司实现营业收入 42.52 亿元，同比增长 16.78%；剔除 GDR 汇兑损益归母净利润为 5.19 亿元，同比增长 49.80%。 剔除 GDR 汇兑损益归母净利润高增长，盈利能力提升 公司利润高增长，主要系（1 ...