财务表现 - 2024年第一季度，海光信息营业收入为1,592,079,880.40元，同比增长37.09%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为288,537,305.29元，同比增长20.53%[4] - 公司营业收入增长主要原因是加大市场开发力度、产品迭代和技术创新力的提升[7] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增长主要源于销售回款增加[8] - 公司前十名股东中，曙光信息产业股份有限公司持股数量最多，为649,900,000股，占比27.96%[9] - 公司前十名股东中，天津海富天鼎科技合伙企业（有限合伙）持股数量为251,194,546股，占比10.81%[10] - 公司前十名股东中，成都产业投资集团有限公司持股数量为167,600,000股，占比7.21%[10] - 公司前十名股东中，成都蓝海轻舟企业管理合伙企业（有限合伙）持股数量为141,486,364股，占比6.09%[10] - 中国建设银行股份有限公司-华夏国证半导体在2024年第一季度持有21,365,948人民币普通股[11] - 招商银行股份有限公司-华夏上证科创板50成份交易型开放式指数证券投资基金持有71,403,840股，占比3.07%[12] - 2024年第一季度公司营业利润为400,651,897.20元，同比增长19.8%[17] 资产状况 - 海光信息技术股份有限公司2024年第一季度流动资产合计为15,957,733,494.50元[14] - 海光信息技术股份有限公司2024年第一季度非流动资产合计为7,367,891,172.81元[15] - 海光信息技术股份有限公司2024年第一季度负债合计为2,548,665,211.39元[16] 现金流状况 - 研发投入合计为656,966,890.23元，占营业收入的比例为41.26%，较上年度减少12.38个百分点[5] - 加权平均净资产收益率为1.53%，较上年度增加0.14个百分点[5] - 经营活动产生的现金流量净额为-67,883,860.02元，较去年同期有所改善[18] - 2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为-174,464,375.47元，公司现金流状况有所下滑[20]

公司业绩 - 公司2023年营收为60.12亿元，同比增长17.30%[1] - 公司2023年归母净利润为12.63亿元，同比增长57.17%[1] - 公司2024-2026年的营收预测分别为80.85亿元、111.02亿元和144.78亿元[1] - 公司2024-2026年的归母净利润预测分别为16.06亿元、22.74亿元和31.63亿元[1] - 公司2024-2026年的EPS分别为0.69元、0.98元和1.36元[1] - 公司2026年预计净利润为33.43亿元[70] 产品和技术 - 公司成功推出CPU产品海光三号，实现营收60.12亿元，同比增长17.30%[9] - 海光CPU性能指标优异，具有先进的工艺制程、优异的系统架构、丰富的软硬件生态、较高的系统安全性等优势[1] - 海光DCU兼容“CUDA”生态，已达到国内领先水平，产品已得到百度、阿里等互联网企业的认证[1] - 海光CPU产品性能领先，海光三号系列芯片性能提升约45%[39][40] 市场趋势 - 全球AI服务器出货量同比增速达8%，中国AI服务器市场规模预计为702亿元[1] - 中国服务器市场规模有望达到308亿美元，同比增长12.66%[15] - 全球AI服务器市场规模预计到2025年将达到318亿美元，21-25 CAGR为19.5%[19] - CPU和GPU等核心芯片在高算力AI服务器领域成本占比可达80%以上[23] 公司战略 - 公司支持国内外主流操作系统，具有完善的软件栈支持，成功案例丰富[3] - 公司注重研发投入，不断提高技术水平和产品的竞争优势[11] - 公司与关联人“公司A及其控制的其他公司”累积已发生的“销售商品和提供劳务”交易金额达22.00亿元，有望为公司2024年一季度业绩提供较强支撑[13]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [4] 报告的核心观点 业绩稳健增长，四季度业绩提速 - 2023年公司实现营收60.12亿元，同比增长17.30% [1][2] - 2023年单四季度，公司实现营收20.69亿元，同比增长58.52% [2] - 2023年实现归母净利润12.63亿元，同比增长57.17% [1] - 2023年实现扣非净利润11.36亿元，同比增长51.79% [1] 毛利率持续优化，研发投入大幅提升 - 2023年公司实现毛利率59.67%，同比增加7.25个百分点 [3] - 整体费用率37.22%，同比增长5.43个百分点 [3] - 公司加大研发投入力度，研发投入同比增长40.95% [3] - 2023年经营活动净现金流8.14亿元，同比增加8.57亿元 [3] CPU/DCU双轮驱动，多领域应用落地 - 海光CPU在国产处理器中具有非常广泛的通用性和产业生态，已经大规模应用于电信、金融、互联网、教育、交通、工业设计、图形图像处理等领域 [3] - 海光DCU主要部署在服务器集群或数据中心，能够支持全精度模型训练，实现LLaMa、GPT、Bloom、ChatGLM、悟道、紫东太初等大模型的全面应用 [3] 盈利预测与投资建议 - 预计2024-2026年归母净利润为18.31/24.74/32.96亿元 [4] - 维持"增持"评级 [4]

半导体 分析师：邹臣 产品及生态持续推进，业绩继续高成长可 登记编码：S0730523100001 期 z ouchen@ccnew.com 021-50581991 ——海光信息(688041)年报点评 证券研究报告-年报点评 买入(维持) 市场数据(2024-04-15) 发布日期：2024年04月16日 收盘价(元) 78.66 事件：近日公司发布2023年年度报告，2023年公司实现营收60.12 一年内最高/最低(元) 98.75/49.66 亿元，同比+17.30%；归母净利润12.63亿元，同比+ 57.17%；扣非 沪深300指数 3,549.08 归母净利润11.36亿元，同比+ 51.79%。2023年第四季度单季度实现 市净率(倍) 9.77 营收20.69亿元，同比+58.52%，环比+ 55.46%；归母净利润3.62亿 流通市值(亿元) 1,828.32 元，同比+138.50%，环比+61.27%；扣非归母净利润3.02亿元，同比 +108.59%，环比+40.75%。 基础数据(2023-12-31) 每股净资产(元) 8.05 每股经营现金流(元) 0.35 投资要点： 毛利 ...

证券代码：688041 证券简称：海光信息 投资者关系活动记录表 编号：2024-01 ☑特定对象调研 □分析师会议 £媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 £其他_________________ 参与单位及人员 财通证券、华商基金、景顺长城基金、国新投资、建信养老、华 夏基金、中金公司、中信建投基金、民生加银基金、泓德基金、 信达澳亚基金、银华基金、中信证券、华安基金、博时基金、东 方证券、嘉实基金、国泰君安证券、平安证券、鹏华基金、平安 基金、华泰证券、工银瑞信基金 时间 2024年4月12日、4月15日 地点 公司会议室 ...

业绩总结 - 公司2023年全年营收为60.12亿元，同比增长17.30%[1] - 公司2023年毛利率为59.67%，同比增长7.25个百分点[2] 用户数据 - 预测2026年每股收益为1.32，较2023年增长144.44%[12] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为17.09/22.98/30.62亿元，维持“买入”评级[9] 新产品和新技术研发 - 公司在CPU和DCU芯片技术领域持续投入，产品性能不断提升[3] 市场扩张和并购 - 预测2026年市盈率为59.21，较2023年下降55.02%[12] - 预测2026年市净率为7.03，较2023年下降20.45%[12] - 预测2026年市销率为12.33，较2023年下降55.08%[12]

业绩总结 - 公司2023年度报告显示，收入达到60.12亿元，同比增长17.30%[1] - 归母净利润为12.63亿元，同比增长57.17%[1] - 2024年预计营业收入将从827.5亿元增长至1,447.3亿元，增长幅度为30.9%[5] - 2024年预计净利润将从241.2亿元增长至409亿元，增长幅度为13.8%[5] - 2024年预计每股收益将从0.75元增长至1.27元，增长幅度为69.3%[5] 产品和技术 - 海光信息在CPU和DCU产品方面表现优异，具有广泛的应用领域和国内领先水平[1] - 公司具备x86和CUDA生态优势，维持“增持”评级，预计2024-2026年收入和净利润持续增长[3] 市场展望 - 2024年预计ROE将从10.7%增长至13.8%[5] - 2024年预计EBITDA将从253.2亿元增长至417.7亿元，增长幅度为64.8%[5] - 2024年预计P/E比率将从99.1增长至58.4，下降幅度为40.9%[5] - 2024年预计P/B比率将从8.5下降至6.8，下降幅度为20%[5] - 2024年预计EV/EBITDA比率将从65下降至39.2，下降幅度为39.6%[5] 其他 - 国内政策支持AI发展，智算中心建设加速推进，招投标项目总额已超百亿元[2] - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、持有、减持和中性等五个等级[10] - 评级标准是根据公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现来确定的[10] - 不同市场（A股、新三板、香港市场、美股）有不同的基准指数用于评级[10]

业绩总结 - 海光信息2023年营收同比增长17.30%[1] - 公司预付款高增，关联交易金额预计同比增长45%[1] - 公司经营性现金流净额大幅改善，研发投入增加，毛利率提升至59.67%[1] - 海光信息2023A至2026E的财务预测表显示资产总计逐年增长，归母净利率逐年提升，收入增长率稳定[4] 产品和技术 - 海光信息拥有CPU和DCU两大国内领先产品，DCU产品性能生态位列第一梯队[2] 未来展望 - 公司预测2024-2025年归母净利润分别为17.49/23.79亿元，2026年预测为31.70亿元，维持“买入”评级[3] 投资评级 - 公司投资评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级，根据未来6个月个股涨跌幅相对基准的预期进行评定[7]

业绩总结 - 海光信息2023年实现营业收入60.12亿元，同比增长17.30%[1] - 公司2024-2026年净利润预测分别为17.49亿元、23.50亿元、30.54亿元，对应PE分别为98.4X、73.2X、56.3X[4] - 海光信息公司2026年预计营业收入将达到14144百万元，较2023年增长135.6%[9] - 2026年预计净利润为4156百万元，较2023年增长144.9%[9] - 2026年预计ROE为11.9%，较2023年增长75.0%[9] 研发投入 - 公司高度重视研发，2023年研发投入28.10亿元，同比增长35.93%，研发投入占营业收入比为46.74%[3] 股票推荐 - 平安证券强烈推荐海光信息公司股票，预计6个月内股价表现强于市场20%以上[10]

公司基本信息 - 公司中文名称为海光信息技术股份有限公司[15] - 公司注册地址位于天津华苑产业区海泰西路18号北2-204工业孵化-3-8[16] - 公司网址为www.hygon.cn，电子信箱为investor@hygon.cn[15] - 公司股票种类为A股，上市交易所为上海证券交易所科创板，股票简称为海光信息，股票代码为688041[16] - 公司聘请的会计师事务所为立信会计师事务所（特殊普通合伙），办公地址在上海市黄浦区南京东路61号四楼[16] 公司财务表现 - 公司2023年度利润分配方案拟定如下：每10股派发现金红利1.10元（含税）[5] - 公司总股本232,433.8091万股，实际可参与利润分配的股数为232,381.7966万股，拟派发现金红利人民币25,562.00万元（含税）[6] - 公司2023年营业收入达到601.2亿人民币，同比增长17.30%[18] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为126.3亿人民币，同比增长57.17%[18] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为81.4亿人民币，较上年同期有所增加[18] - 公司2023年第四季度营业收入达到206.9亿人民币，较第一季度有显著增长[21] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额同比增加较大，主要系客户销售回款增加[21] - 公司2023年非经常性损益项目合计金额为12.7亿人民币，较上年有所增加[23] - 公司报告期内实现营业收入601,199.90万元，较上年同期增长17.30%；实现归属于母公司所有者的净利润126,317.86万元，较上年同期增长57.17%[26] - 公司2023年研发投入280,977.56万元，较上年同期增长35.93%，研发投入占营业收入比46.74%[27] 公司研发及技术 - 公司持续加大研发投入力度，研发投入占营业收入的比例达到46.74%[20] - 公司累积取得发明专利670项、实用新型专利90项、外观设计专利3项、集成电路布图设计登记证书228项、软件著作权244项[30] - 公司高端处理器产品分为海光CPU系列和海光DCU系列，分别适用于不同的应用场景[34] - 公司研制出符合中国用户使用需求、兼具“生态、性能、安全”三大特点的国产x86架构处理器产品[40] - 公司在国内率先研制完成了高端通用处理器和协处理器产品，并实现了商业化应用[42] - 公司在处理器体系结构设计方面采用高带宽低延时chiplet互联技术，不断提升计算性能[45] - 公司建立了多层次处理器验证环境，包括指令集功能验证程序、微结构定向测试程序等，提升处理器核心微结构验证技术体系[45] - 公司在处理器安全架构方面进行创新性处理器体系结构设计，进一步提升数据安全性和计算环境的安全性[45] 公司市场及前景 - 公司通过直销模式向服务器厂商销售产品，建立了战略合作关系[35] - 云计算技术的逐渐成熟以及相关应用的快速落地，将推动高端处理器持续保持旺盛的市场需求[43] - 5G网络和物联网技术的发展将继续拓展CPU的应用场景[44] - 中国是全球重要的CPU消费市场，国产高端处理器的需求量将大幅增加，未来将迎来更多的发展机遇[44] - 人工智能处理器需求持续增长，高端处理器将迎来快速增长[44] 公司治理及社会责任 - 公司根据《公司法》等相关法律法规和规范性文件要求，建立了完善的公司治理架构，包括股东大会、董事会、监事会和高级管理人员[99] - 公司董事会成员按照公司法和公司章程规定的董事选聘程序选举产生，具备专业结构，认真负责、勤勉尽职，持续学习提高履职能力[101] - 公司监事会的人数和构成符合法律法规要求，监事会能够对公司财务状况、重大事项及董事、高级管理人员履职的合法合规性进行监督，维护公司及股东权益[102] - 公司制定了信息披露管理制度，确保信息披露真实、准确、完整、及时，保障股东知情权，维护投资者利益[103] - 公司开展公益活动，捐赠爱心物资给光爱学校[155] - 公司员工持股人数占公司员工总数比例为34.86%[159] - 公司积极维护投资者关系，举办多次业绩说明会和投资者调研活动[163][169] - 公司信息披露透明度高，根据相关规定建立内部信息传递渠道和披露程序[164] - 公司严格遵守知识产权和信息安全保护相关法律法规，持续完善管理制度[165] - 公司及子公司通过ISO/IEC 27001信息安全管理体系标准认证连续5年[166] - 公司召开股东大会，机构投资者参与公司治理，共同审议重要议案[167]