化学制药 分析师：李琳琳 登记编码：S0730511010010 lill@ccnew.com 021-50586983 研发投入力度加强，助推公司中长期发展 ——安图生物(603658)公司点评报告 发布日期：2024 年 09 月 05 日 投资要点： ⚫ 安图生物成立于 1998 年，是国内 IVD 细分领域的龙头企业之一。 公司主要专注于体外诊断试剂和仪器的研发、制造、整合及服 务，产品涵盖免疫、微生物、生化、分子、凝血等 检测领域，并 已在测序、质谱等精准检测领域进行布局，能够为医学实验室提 供全面的产品解决方案和整体服务。 ⚫ 2024 上半年公司实现营业收入 22.07 亿元，同比增长 4.70%；归 母净利润 6.20 亿元，同比增长 13.49%；扣非归母净利润 5.99 亿 元，同比增长 13.69%。基本每股收益 1.09 元。其中，2024 年第 二季度，公司实现营业收入 11.18 亿元，同比增长 4.33%，环比 增长 2.64%；实现归母净利润 2.95 亿元，同比下滑 2.80%，环比 下滑 8.92%；扣非归母净利润 2.85 亿元，同比下滑 2.06%，环比 下滑 9.24 ...

郑州安图生物工程股份有限公司 投资者关系活动记录表（2024 年 8 月 21 日） | --- | --- | --- | |----------------|--------------------------------------------|-----------------------------------------------------------------------| | | £ | 特定对象调研 £分析师会议 | | | £媒体采访 | £业绩说明会 | | 投资者关系 | £新闻发布会 £路演活动 | | | 活动类别 | | | | | £现场参观 | | | | R 其他 线上交流 | | | 参与单位名称 | | | | | 251 家机构共 331 人（详见附件） | | | 及人员姓名 | | | | 时间 | 线上交流会：2024 年 8 月 | 21 日 | | 沟通方式及地点 | 电话交流会 | | | 上市公司 | | | | | 董事会秘书房瑞宽、财务总监冯超姐 | | | 接待人员姓名 | | | | 投资者关系活动 | | | | 主要内容介绍 | | 除 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [11] 报告的核心观点 - 2024年上半年实现营业收入22.07亿元(同比+4.70%)，实现归母净利润6.20亿元(同比+13.49%)，业绩符合预期 [7] - 产品结构优化带来盈利能力提升，2024年上半年公司试剂类营收18.57亿元(同比+4.33%)，仪器类营收2.75亿元(同比+10.84%)，毛利率65.37%(同比+1.72pp) [8] - 海外业务持续开拓带来高增速，2024年上半年公司国外销售收入1.31亿元(同比+42.21%)，未来几年国际市场将成为重要增长点 [9] - 加强研发投入，在化学发光、生化、微生物、NGS等领域推出新产品，全面布局打开成长空间 [10] 财务数据及盈利预测 - 预计2024-2026年归母净利润为13.91/16.78/20.52亿元，对应EPS为2.39/2.89/3.53元 [11] - 2024年营业总收入4,915百万元，同比增长10.6% [12] - 2024年归母净利润1,391百万元，同比增长14.2% [12] - 2024年毛利率65.9%，ROE14.7% [12]

证券研究报告 非金融公司|公司点评|安图生物（603658） 业绩短期承压，发光业务维持稳健增长 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年08月23日 证券研究报告 |报告要点 公司发布 2024 年半年报，2024 年上半年实现收入 22.07 亿元，同比增长 4.70%；实现归母 净利润 6.20 亿元，同比增长 13.49%；实现扣非后归母净利润 5.99 亿元，同比增长 13.69%。 |分析师及联系人 郑薇 SAC：S0590521070002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年08月23日 安图生物(603658) 业绩短期承压，发光业务维持稳健增长 | --- | --- | |------------|-------------------| | 行 业： | 医药生物/医疗器械 | | 投资评级： | 买入（维持） | | 当前价格： | 39.78 元 | 基本数据 总股本/流通股本(百万股) 581.01/581.01 流通 A 股市值(百万元) 23,112.63 每股净资产(元) 14.1 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [7] 报告的核心观点 整体业绩表现平稳 - 2024年上半年公司实现营收22.07亿元(同比增长4.70%)，其中试剂类营收18.57亿元(同比增长4.33%)，仪器类产品营收2.75亿元(同比增长10.84%) [4] - 2024年上半年公司实现归母净利润6.20亿元(同比增长13.49%)，扣非归母净利润5.99亿元(同比增长13.69%) [4] - 海外市场增速相对较快，国外营收1.31亿元(同比增长42.21%) [4] 持续加大研发投入 - 2024年上半年研发费用为3.33亿元，同比增长7.18%，占营业收入比15.10% [5] - 截至2024年6月30日，公司已获专利1575项(包含国际专利60项)，产品注册(备案)证书774项，474项产品获得欧盟CE认证 [5] - 公司拥有研发人员1852人，占员工总数33.27% [5] - 新产品如全自动微生物质谱检测系统、核酸质谱Autof Gene等正在推进 [5] 新品频频亮相国际舞台 - 公司在第26届IFCC Worldlab展会上首次亮相全自动生化免疫流水线Autolas B-1系列产品 [6] - 公司在第34届ESCMID Global展会上发布微生物样本前处理系统AutoStreak S1800 [6]

公司点评报告 ·医药行业 2 利润略低于预期,高研发投入着眼未来 2024 年中报业绩点评 事件:公司发布 2024年半年度报告,2024年 1~6 月实现营业收入 22.07 亿 元(+4.70%),归母净利润 6.20 亿元(+13.49%),扣非净利润 5.99 亿元 (+13.69%),经营性现金流 4.95亿元(-7.63%)。2024Q2 实现营业收入 11.18 亿元(+4.33%),归母净利润 2.95亿元(-2.80%),扣非净利润 2.85 亿元(-2.08%),经营性现金流 1.67 亿元(-49.78%)。 ● Q2 利润略低于此前预期,收入结构优化促进毛利改善:2024Q2公司净利 润同比路有下降,预计一方面 DRG 推行初期对院端检验消耗量产生阶段性影 响,使得短期内化学发光业务增长承压;另一方面,公司24Q2研发费用有所 增加(环比24Q1增加 0.31 亿元),且产生一定资产减值计提(24Q2 损失 870 万元 vs. 23Q2正向收益 607万元),若剔除相关影响预计经营层面净利润增 速仍为正向。2024H1 公司毛利率为 65.37%(+1.72pct),预计主要是化学 ...

——2024 年半年报点评 业绩稳健增长，装机进展顺利 安图生物(603658) [Table_Industry] 医药/必需消费 | --- | --- | --- | |-----------------------------|-----------|-------| | [Table_Invest] 评级： | | 增持 | | | 上次评级: | 增持 | | [Table_Target] 目标价格： | | 52.58 | | | 上次预测: | 61.84 | | [当前价格： Table_CurPrice] | | 39.09 | | --- | --- | |-------------------|-----------------------| | 丁丹(分析师) | 赵峻峰(分析师) | | 0755-23976735 | 0755-23976629 | | dingdan@gtjas.com | zhaojunfeng@gtjas.com | | S0880514030001 | S0880519080017 | 本报告导读： 公司试剂增长平稳，装机顺利带动仪器收入较快增长，为后续试剂 ...

证 券 研 究 报 告 2024年08月22日 医药 推荐 ( 维持) 事项： 股价:39.09元 平安观点： 行情走势图 证券分析师 主要数据 | --- | --- | |-------------------|----------------------------| | 行业 | 医药 | | 公司网址 | www.autobio.com.cn | | 大股东/持股 | 郑州安图实业集团股份有限公 | | | 司/55.97% | | 实际控制人 | 苗拥军 | | 总股本(百万股) | 581 | | 流通A股(百万股) | 581 | | 流通B/H股(百万股) | | | 总市值(亿元) | 227 | | 流通A股市值(亿元) | 227 | | 每股净资产(元) | 14.26 | | 资产负债率(%) | 24.2 | 叶寅 投资咨询资格编号 倪亦道 投资咨询资格编号 裴晓鹏 投资咨询资格编号 S1060523090002 PEIXIAOPENG719@pingan.com.cn S1060514100001 BOT335 YEYIN757@pingan.com.cn S106051807 ...

报告投资评级 - 报告未给出公司的投资评级 [无] 报告的核心观点 整体经营稳健 - 2024年上半年公司实现营业收入22.07亿元(同比增长4.70%)，整体经营稳健 [6] - 试剂业务实现营收18.57亿元(同比增长4.33%)，保持稳定增长；仪器类业务实现营收2.75亿元(同比增长10.84%)，主要是高速发光仪和流水线装机情况较好 [6] - 随着公司加大境外拓展力度,国外业务取得突破,2024H1国外业务同比增长42.21%,营收达1.31亿元 [6] 盈利能力提升,研发加码助力长期成长 - 2024年上半年销售毛利率为65.37%(同比提升1.72个百分点),销售净利率为28.41%(同比提升2.07个百分点) [7] - 2024H1公司研发费用达3.33亿元(同比增长7.18%),营收占比达15.10%,较高的研发投入为公司新产品开发和技术创新提供了保障 [7] - 公司新产品如自身免疫性疾病、心脏相关疾病、个体化用药等检测项目陆续取证,新一代全自动微生物质谱检测系统进入生产试制阶段,产品系列进一步丰富,公司长期成长可期 [7] 财务数据总结 营收和利润预测 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为48.36、57.59、69.79亿元,同比增速分别为8.8%、19.1%、21.2% [8] - 预计2024-2026年实现归母净利润分别为13.81、17.10、21.13亿元,同比分别增长13.4%、23.8%、23.6% [8] 盈利能力指标 - 2024-2026年毛利率预计维持在65.1%-65.6%的水平 [12] - 2024-2026年ROE预计分别为15.4%、17.0%、18.4% [12] - 2024-2026年EPS预计分别为2.38元、2.94元、3.64元 [12] 估值水平 - 2024-2026年PE预计分别为16倍、13倍、11倍 [12] - 2024-2026年PB预计分别为2.53倍、2.25倍、1.98倍 [12]

华福证券 安图生物（603658.SH） 业绩短期承压，研发加码打造中长期增长引擎 投资要点： 公司发布 2024 年半年度报告。 公司 2024H1 营收 22.07 亿元（+4.70%），归母净利润 6.20 亿元 （+13.49%），扣非归母净利润 5.99 亿元（+13.69%）。 24Q2 营收 11.18 亿元（+4.33%），归母净利润 2.95 亿元（-2.80%）， 扣非归母净利润 2.85 亿元（-2.08%） 研发创新加码支出力度加大，看好后续改善潜力。 Q2 销售毛利率 66.19%（同比+0.04 pct，环比+1.67pct）。费用率 方面来看，销售/管理/研发/财务费用率分别为 16.79%（同比-1.22 pct）、 4.01%（同比-0.20 pct）、16.29%（同比+1.50 pct）、0.16%（同比+0.28 pct）。公司研发投入力度加大：在试剂研发领域深耕细作，成功推出 自免系列新品；NGS/质谱领域持续发力拓展，深化公司 IVD 全平台布 局。支出增大致使短期增速承压，看好后续创新研发落地，改善提速。 产品毛利率稳健提升，海外拓展保持高增 分产品来看，2024 ...