公司业务 - 公司计划向中高端配套业务转型，以提升整体回报率，未来2-3年将是关键期[1] - 公司内销业务有望改善，受益于国内出口强劲和国内供给增速放缓[3] - 玲珑轮胎在国内配套业务方面排名第二，具有领先优势[13] - 玲珑轮胎配套收入占比在过去几年持续增长，2022年达到35%[16] - 玲珑在中高端车型配套方面表现优异，已进入全球10大车企中7家的配套体系[17] - 玲珑在新能源车型配套市场占有率达23%，国内位列第一[18] - 玲珑在向中高端配套转型的关键期，预计未来2-3年将迎来质的飞跃[20] - 米其林通过推出自有汽车售后服务品牌成功应对电商竞争，玲珑也在逐步建设自身零售渠道以抗衡竞争[21] - 玲珑是国内最早一批出海的轮胎企业，2014年美国对国内轮胎实施双反时，泰国基地就已开始陆续投产[22] 产能和市场 - 公司2023-2025年的综合毛利率预计分别为19.9%、21.3%、22.7%[48] - 根据预测，未来三年国内平均每年半钢和全钢分别新增约2367万条和350万条产能，能够全部消化预测的年均需求增量[42] - 2023年国内全钢配套和替换市场需求预计回升，国三国四淘汰政策和设备更新政策有望提振卡车销量和全钢市场需求[34] - 广州、长三角等地区制定国三国四淘汰政策时间表，加强限行和淘汰国三柴油货车，有望促进全钢市场需求[35][36][37] - 近两年国内出口强劲，对新增产能的消化作用越来越重要，中国轮胎依靠低价竞争的性价比优势加速提升海外市场份额[38] - 近年来，中国轮胎出口增量主要来自欧洲、亚洲、南美和非洲等发展中地区，而北美地区的增量实际上转移到了出海基地[39] - 2023年欧洲市场的轮胎出口增量部分原因是欧盟对俄罗斯轮胎的制裁，导致欧盟进口俄罗斯轮胎数量下滑，同时俄罗斯境内外资产能产量下滑，带来了进口增量[39] - 中国对欧盟和俄罗斯的轮胎进口仍有不少增量，发展中地区市场需求增速较快，国产轮胎凭借性价比优势跟随增长[39] 财务展望 - 预测公司2023-2025年每股收益分别为0.94、1.56、2.03元，给予目标价26.52元，首次买入评级[4] - 公司2023-2025年的综合毛利率预计分别为19.9%、21.3%、22.7%[48] - 公司销售费用率和管理费用率预计在2023-2025年间有所下降[46] - 公司财务报表预测显示，2025年预计营业收入将达到279.35亿元，净利润为29.88亿元，每股收益为2.03元[56] - 玲珑轮胎首次报告展示了公司品牌力强，准备再次启航[57]

证券简称：玲珑轮胎 证券代码：601966 山东玲珑轮胎股份有限公司 投资者关系活动记录表 √特定对象调研 □分析师会议 投资者关系 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 平安养老、星石投资、君茂资本、诺德基金、中泰资管、 参与单位名称 瞰道资产、五地资产、国海证券、国信汽车、天风证券、 及人员姓名 申万宏源、中信证券、开源证券、德邦化工 时间 2024.1.25 地点 玲珑轮胎烟台办公楼三楼会议室 现场会议 ...

证券简称：玲珑轮胎 证券代码：601966 山东玲珑轮胎股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系 □媒体采访 √业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 华夏基金、南方基金、兴证全球、富国基金、光大保德 信、建信基金、英大基金、腾跃基金、深圳前海开源、中 信建投、国信证券、兴业证券、国泰君安、Millennium 参与单位名称 及人员姓名 Capital Management (Hong Kong) Limited、国海证 ...

财务表现 - 2023年第三季度公司营业收入为52.93亿元，同比增长21.03%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为3.99亿元，同比增长278.01%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.92亿元，同比增长303.67%[4] - 公司主要财务数据变动原因是产能利用率提升、原材料价格下降、毛利率提升、销量增加[8] 财务指标 - 基本每股收益为0.27元，同比增长285.71%[5] - 稀释每股收益为0.27元，同比增长285.71%[5] - 加权平均净资产收益率增加1.40个百分点，达到1.96%[5] - 总资产为417.75亿元，同比增长11.75%[5] - 归属于上市公司股东的所有者权益为204.12亿元，同比增长6.08%[5] 资产状况 - 公司流动资产合计为13,583,484,725元，较上年同期增长18.0%[17] - 公司非流动资产合计为28,192,256,397元，较上年同期增长9.1%[17] - 公司资产总计为41,775,741,122元，较上年同期增长11.7%[17] 负债情况 - 公司流动负债合计为17,753,713,380元，较上年同期增长18.8%[18] - 公司非流动负债合计为3,603,760,379元，较上年同期增长13.3%[18] - 公司负债合计为21,357,473,759元，较上年同期增长17.8%[18] 经营活动 - 公司营业总收入为14,529,983,275元，较去年同期增长13.7%[19] - 公司营业总成本为13,303,924,501元，较去年同期增长5.4%[19] - 公司税金及附加为85,584,981元，较去年同期增长49.1%[19] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为3.14亿人民币[21] - 投资活动产生的现金流量净额为-18.62亿人民币[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为2.32亿人民币[22] - 现金及现金等价物净增加额为8.16亿人民币[22] - 期末现金及现金等价物余额为31.16亿人民币[22]

公司概况 - 公司是一家技术型轮胎生产企业，主要产品包括乘用及轻卡子午线轮胎、卡客车子午线轮胎和非公路轮胎，产品销往全球173个国家[18] - 公司实行多元化品牌战略，主要品牌有“玲珑”、“利奥”、“ATLAS”、“EVOLUXX”、“GREEN MAX”、“CROSS WIND”，为全球60多家主机厂的200多个生产基地提供配套服务[18] - 公司采用全球自主采购模式，与行业前十或全球前十的供应商建立长期战略合作关系，每年根据生产目标编制全年采购计划[18] 品牌与市场 - 公司全球排名和全球销售额稳步上升，各方面表现领先于行业[19] - 公司品牌价值持续提升，品牌价值达到827.17亿元，连续四年入选全球最具价值轮胎品牌[19] - 公司新能源汽车配套份额稳居中国轮胎NO.1，产量和销售表现均居行业前列[19] 市场表现 - 公司海外需求回暖，出口增长明显，海外市场竞争力提升[20] - 新能源汽车产销量增长迅速，市场占有率达到28.3%，为轮胎市场带来新的增长点[20] 全球战略 - 公司应对逆全球化和贸易保护主义挑战，实施全球战略规划，优化产业结构布局[21] - 美国对泰国轮胎反倾销调查结果公布，公司税率降至4.52%，有利于提升竞争力和盈利改善[21] 技术与创新 - 公司通过新材料、新装备、新能源、新技术、新工艺五大板块推进，形成最具竞争力的ESG体系[23] - 公司建立全球化开放式研发创新体系，获得国家级科技奖项和中国工业大奖[23] - 公司全面推进自动化、无人化、数字化、智能化工厂建设，打造全领域智能化、全流程自动化、全方位绿色化的轮胎工厂[24] 销售与服务 - 公司销售网络覆盖全球173个国家，提出“新零售”战略，打造玲珑新零售，全面赋能终端门店并为线下消费助力[25] - 公司构建智慧终端门店和城市区域运营中心，提供专业的车辆养护服务，打通车辆全生命周期一体化养护服务[25] 财务状况 - 公司2023年上半年营业收入为92.37亿元，同比增长9.92%[14] - 归属于上市公司股东的净利润为5.61亿元，同比增长406.61%[14] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.35亿元，较去年同期下降135.52%[14] 风险提示 - 公司存在主要原材料供应及价格波动风险，包括天然橡胶、合成橡胶、炭黑等原材料价格波动较大[58] - 公司面临国际贸易壁垒提升风险，包括美国、巴西、印度等国家对中国轮胎出口产品发起反倾销调查[58] - 公司存在人民币汇率波动风险，主要表现为出口销售产生的汇兑损益和影响出口产品的价格竞争力[59]

公司财务表现 - 公司2022年度实现营业收入为1,700,588.57亿元，净利润为29,161.68万元[4] - 公司回购股份共计支付12,999.08万元，现金分红总额为8,807.59万元[4] - 公司实施的现金分红占2022年度净利润的74.78%[4] - 公司2022年营业收入为170.06亿人民币，较上年同期下降8.47%[15] - 公司2022年归属于上市公司股东的净利润为2.92亿人民币，较上年同期下降63.03%[15] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额为1.46亿人民币，较上年同期下降70.15%[15] - 公司2022年归属于上市公司股东的净资产为192.42亿人民币，较上年同期增长17.46%[15] - 公司2022年总资产为373.82亿人民币，较上年同期增长9.50%[15] - 公司2022年基本每股收益为0.20元，较上年同期下降65.52%[16] - 公司2022年加权平均净资产收益率为1.58%，较上年同期下降3.21个百分点[16] - 公司2022年第四季度营业收入为42.29亿人民币，较第三季度略有下降[17] - 公司2022年非经常性损益项目中，诉讼/仲裁赔偿支出为-1.22亿人民币，较上年同期略有下降[17] - 公司2022年交易性金融资产期末余额为24,679,256元，较期初余额增加了3,868,718元，增长幅度为18.6%[19] 公司发展战略 - 公司推出了自修复、静音绵及一体化产品，荣获2022铃轩奖“前瞻·底盘类优秀奖”[20] - 公司推出新能源乘用车汽车专用轮胎系列SPORT MASTER e，荣获2022铃轩奖“量产·底盘类优秀奖”[21] - 公司成功开发阿特拉斯卡友之家店铺30家，玲珑养车驿站店铺117家[22] - 公司2022年品牌价值689.39亿元，荣登世界品牌实验室发布的“中国500最具价值”榜单[22] - 公司实行“7+5”战略布局，国内7个工厂，海外5个工厂，推进研发、管理、制造、营销、运营、服务全球化、区域化、本土化发展[29] - 公司在全球建立了“三国七地”全球化开放式研发创新体系[30] - 公司加快数字化、智能化工厂建设，实现全领域智能化、全流程自动化、全方位绿色化的轮胎工厂[30] - 公司在新能源汽车配套领域取得行业领先地位，成为中国头部新能源汽车轮胎供应商[31] - 公司产品销往世界173个国家，市场业务遍及全球各大区域，形成全覆盖的销售网络体系[32] - 公司提出“新零售”战略，与合作伙伴共同打造线上线下相结合的智慧营销云平台，实现半小时配送圈[32] 公司生产经营 - 公司2022年全年汽车产销实现小幅增长，但商用车表现低迷，产销分别同比下降31.9%和31.2%[25] - 公司2022年年度报告显示，市场占有率达到25.6%，同比增长96.9%和93.4%[26] - 公司产品销往全球173个国家，为全球60多家主机厂的200多个生产基地提供配套服务，车企配套轮胎累计超2亿条[27] - 公司在中国轮胎市场占据领先地位，具有突出的技术、管理、产能、品牌优势[28] - 公司在化工行业中具有全球领先地位，研发投入、配套量、产量等方面均处于行业前列[67] - 公司采购模式为集中统一和标准化的全球自主采购模式，与行业前十或全球前十的供应商建立长期战略合作关系[68] - 公司生产模式由传统的“以销定产”逐渐转变为“以价值流为核心的柔性定制化生产模式”，通过EPF管控系统推行[68] - 公司采用直接销售、间接销售和新零售营销模式进行销售，分为国内配套和海外配套[69] - 公司产品主要为轮胎，主要上游原材料包括天然橡胶、合成橡胶、炭黑、钢帘线等，主要下游应用领域为汽车工业[70] 公司治理与社会责任 - 公司于2023年3月在董事会层面设立董事会合规管理委员会[24] - 公司报告期内实现营业收入170.06亿元，同比下降8.47%，净利润为2.92亿元，同比减少63.03%[35] - 公司未来目标是打造一流技术水平、管理水平和品牌影响力的技术型轮胎制造企业[34] - 公司本期费用化研发投入为747,929,096元，占营业收入比例为4.40%[47] - 公司研发人员数量为2,244人，占公司总人数的比例为12.11%[47] - 公司已建立环境保护相关机制，并在报告期内投入了4,806万元用于环保资金[143] - 公司及子公司的环保处理设施全部运行正常，符合环保要求[146] - 公司已完成吉林玲珑轮胎有限公司一期环保验收[147] - 公司已建立《突发环境事件应急预案》并备案[148] - 公司严格遵守国家及地方政府环保法律、法规及其他要求的相关管理规定[149] - 公司持续推进和完善环境体系运行，积极推进新建工厂环境体系建设[153] - 公司根据国家“能耗双控”、“节能

财务表现 - 2023年第一季度营业收入为43.85亿人民币，同比增长0.78%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为2.14亿人民币，同比增长332.66%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.80亿人民币，同比增长210.48%[4] - 基本每股收益为0.15元，同比增长314.29%[5] - 稀释每股收益为0.15元，同比增长314.29%[5] - 加权平均净资产收益率为1.10%，较上年度增加1.66个百分点[5] - 归属于上市公司股东的净利润增加系原材料价格降低、公司产能利用率提升等因素影响营业毛利增加所致[7] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润增加系原材料价格降低、公司产能利用率提升等因素影响营业毛利增加所致[8] 资产负债表 - 公司2023年第一季度流动资产总额为11,310,138,409元，较上一季度略有下降[13] - 公司2023年第一季度非流动资产总额为26,361,605,072元，较上一季度有所增长[13] - 公司2023年第一季度流动负债合计为14,946,118,899元，与上一季度持平[14] - 公司2023年第一季度非流动负债合计为3,305,346,073元，略有增加[14] - 公司2023年第一季度所有者权益合计为19,420,278,509元，较上一季度有所增长[15] 现金流量表 - 公司2023年第一季度营业利润为2,086,488.29元[16] - 经营活动产生的现金流量净额为15,300,160元[17] - 投资活动产生的现金流量净额为-789,341,017元[17] - 筹资活动产生的现金流量净额为224,907,005元[18] - 现金及现金等价物净增加额为-540,450,357元[18]