财务表现 - 工业富联2023年全年营收达4763.4亿元，同比增长4.8%[1] - 归母净利润为210.4亿元，同比增长4.8%[1] - 扣非净利润为202.1亿元，同比增长9.8%[1] - 公司拟每股派发现金红利0.58元(含税)，分红总额达115.2亿元，分红率达54.76%[1] 分红政策 - 工业富联连续6年提高分红比例，2018年至2020年分红占净利润比例分别为15.15%、21.36%、28.49%[2] - 2021年分红比例达50%，派发现金红利98.91亿元，2022年分红比例提升至54.41%[2] - 五年累计分红达323亿元[2] 公司发展方向 - 公司表示将不断创新利益共享机制，创造更好的环境，让更多支持公司发展的伙伴共享公司发展的果实[3]

业绩总结 - 公司2023年实现营收4763.40亿元，同比下降6.94%[1] - 公司23年归母净利润达210.40亿元，同比增长4.82%[1] - 公司23年扣非净利润达202.09亿元，同比增长9.77%[1] - 工业富联2023年预计营业总收入将持续增长，2026年预计达到6240.96百万元[2] - 预计2023年至2026年净利润将稳步增长，2026年预计达到302.36百万元[2] 未来展望 - ROE和ROIC分别预计在2023年至2026年保持在15.0%至17.8%和11.6%至13.3%之间[2] - 预计2023年至2026年的营业收入增长率分别为-6.9%、8.6%、10.1%和9.6%[2] - 预计2023年至2026年的EBIT增长率分别为6.0%、14.4%、13.4%和11.4%[2] 其他新策略 - 公司投资评级体系基准指数为沪深300指数、恒生指数和标普500/纳斯达克指数[13] - 投资评级分为强推、推荐、中性和回避四个等级[14] - 行业投资评级分为推荐、中性和回避三个等级[15] - 分析师声明报告内容准确反映个人观点和判断[16] - 免责声明报告仅供华创证券客户使用，不构成具体证券买卖建议[17]

工业富联(601138.SH)2023年年报点评 AI 浪潮下，高质量发展搏出新动能 2024年03月14日 ➢ 工业富联公布2023年业绩。2023年实现收入4763亿元，同比下滑6.9%； 推荐 维持评级 实现归母净利润210亿元，同比增长4.8%。分季度看。4Q23实现收入1475亿 当前价格： 22.85元 元，同比下滑2.2%；实现归母净利润76亿元，同比下滑8.7%。 ➢ 大模型加速迭代，算力需求驱动AI服务器出货高速成长。随着ChatGPT持 [Table_Author] 续火爆，大型语言模型（LLM）和生成式AI（Generative AI）备受关注。各大 云服务商不断加码对AI相关投入，AI创新引发的算力竞赛推动硬件基础设施的 不断升级扩容。在此背景下，AI 服务器市场规模保持高速增长态势。根据 MIC 及Trendforce测算，2023年全球AI服务器出货量逾125万台，同比增长超过 47%。公司服务器出货量稳居前列，并在产业链关键环节处于行业领先地位。 2023 年，公司与全球主要服务器品牌商、国内外云服务商的合作进一步深化。 分析师 马天诣 基于公司与客户长久密切合作关系、共同开发产 ...

公司基本信息 - 公司代码为601138，公司简称为工业富联[1] - 公司在2023年年度报告中强调了AI技术的重要性，认为AI是公司业绩成长的关键支撑[2] - 公司成功入选世界经济论坛最新一批灯塔工厂名单，成为全球首座AI服务器灯塔工厂[4] - 公司高度重视可持续发展，坚持践行EPS+ESG永续经营方程式，持续推动环境保护、社会履责及公司治理等工作[5] - 公司将继续坚持“深耕中国，布局全球”的经营策略，加大在中国的投资建设，提升科技服务能力，拓展国际市场[6] 财务数据 - 公司2023年度利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利人民币5.8元（含税）[9] - 公司2023年度营业收入为4763.40亿元，同比增长4.82%[24] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为210.40亿元，同比增长4.82%[24] - 公司2023年经营性现金流净额达430.84亿元，同比增长180.39%[24] - 公司2023年净资产达1401.87亿元，总资产达2877.05亿元[24] 业务发展 - 公司云计算业务收入达1,943.08亿元，其中云服务商产品占比快速提升[32] - 公司在AI服务器市场份额上实现显著增长，为全球顶级云服务商提供全产业链解决方案[33] - 公司在智能终端领域拥有深厚的技术积累，市场份额不断提升[28] - 公司在5G终端精密制造园区开始投产运营，成为国内最大的手机精密机构件制造基地[35] 环保与可持续发展 - 公司2023年在业绩稳步增长的情况下，碳绝对排放量同比减少51%，较基准年下降40%[151] - 公司推动952项节能减排项目，投资达4.26亿元，实现节能降本1.9亿元，节约电力达2.77亿千瓦时，减少15.8万吨二氧化碳当量的排放[151] - 公司在2023年年度报告中提到了钛铝合金智能手机元器件项目[138] - 公司计划进行高端手机精密机构件智能制造升级改造项目[138]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入4763.40亿元，同比下降6.94%[1] - 公司2023年扣非归母净利润202.09亿元，同比增长9.77%[1] - 公司2023年净利润稳健增长，盈利能力提升，经营性现金流同比增长180.39%[1] - 公司2024年-2026年预计营业收入分别为5519.12/6190.52/6694.08亿元，归母净利润分别为268.61/317.69/344.89亿元[3] - 公司给予2024年20倍PE，目标价27.00元，维持“买入-A”投资评级[4] 云计算业务 - 公司2023年云计算业务收入达1943.08亿元，AI服务器出货量快速提升，云计算毛利率同比提升1.12pct至5.08%[1] - 公司2023年AI服务器出货量逾125万台，同比增长超过47%[3] 通信及移动网络设备业务 - 公司2023年通信及移动网络设备业务毛利率达9.80%，市场占有率超过75%[1] 工业互联网业务 - 公司2023年工业互联网业务收入达16.46亿元，新增赋能3座灯塔工厂，AI服务器工厂被评为全球首座[1] 未来展望 - 2026年预计公司营业收入将达到669,407.9百万元，较2022年增长约30%[5] - 2026年预计公司净利润率将达到5.2%，较2022年提高约1.3个百分点[5] - 2026年预计公司ROE将达到18.4%，较2022年增长约2.8个百分点[5] - 2026年预计公司P/S比率将为0.7，较2022年下降至少0.2个百分点[5] - 2026年预计公司CAGR将达到17.9%，较2022年增长1.4个百分点[5]

财务数据 - 公司2024年报告期内实现营收4763.4亿元，同比下降6.94%[1] - 公司2024年报告期内归母净利润210.4亿元，同比增长4.82%[1] - 公司2024年报告期内扣非归母净利润202.1亿元，同比增加9.77%[1] - 公司营收同比下滑6.9%，三大主营业务分别下滑5.8%/8.5%/13.9%[2] - 公司全年毛利率8.06%，净利润率4.41%，同比分别增加0.8/0.5 PP[3] - 公司前三季经营活动现金流净额430.8亿元，较去年同期增加277.2亿元[3] - 公司通信设备和云计算板块毛利率分别为9.8%/5.1%，同比增长0.55PP、1.12PP[3] - 公司预计2024年营业收入588,594百万元，同比增长23.57%[4] - 公司预计2024年归母净利润27,309百万元，同比增长29.79%[4] - 公司预计2024年ROE(归属母公司)(摊薄)为17.33%[4] - 2026年主营业务收入预计达到803,773百万元，增长率为14.6%[5] - 2026年毛利预计为64,313百万元，占销售收入的8.0%[5] - 2026年研发费用预计为18,165百万元，占销售收入的2.3%[5] - 2026年营业利润预计为40,330百万元，营业利润率为5.0%[5] - 2026年净利润预计为36,315百万元[5] 公司业绩 - 公司每股净资产从2021年的6.000增长至2026年的10.374[1] - 归属于母公司的净利润逐年增长，2021年为20,010，2026年达到36,315[1] - 每股经营现金净流从2021年的0.412增长至2026年的1.099[1] - 净利率在2021年的4.6%到2026年的4.5%之间波动[1] - 公司每股股利稳定在0.500[1] - 净资产收益率逐年增长，2021年为16.79%，2026年达到17.62%[1] - 主营业务收入增长率在2022年达到最高峰，为16.45%[1] - 净利润增长率在2024年达到最高峰，为29.79%[1] - 公司资产负债率逐年下降，2021年为55.18%，2026年降至49.17%[1] 投资建议 - 市场中相关报告投资建议以“买入”为主，得分最高[6] - 历史推荐与股价的对比数据显示，公司股价在不同日期的目标价和市价之间存在较大差距[7] - 投资评级说明中，买入、增持、中性和减持的定义和预期涨跌幅度有明确的说明[7]

证券代码：601138 证券简称：工业富联 富士康工业互联网股份有限公司投资者关系活动记录表 ☑特定对象调研☐分析师会议 编号：2024-001 投资者关系活动 ☐媒体采访☐业绩说明会 类别 ☐新闻发布会☐路演活动 ☐现场参观☐其他 参与单位名称 Goldmansachs 、 3W Fund 、 Aberdeen Investment 、 Adage Capital 、 Allianz Global Investors 、 Allspring Global Investment、Anglepoint、ApaH Capital、Artisan Partners、Aspex Management 、 AtomVest 、 BAM 、 Baring Asset Management 、 Blackrock Investment 、 Boston Partners 、 Boyu Capital 、 Broad Peak 、 Broad Peak Investment 、 Cathay Securities 、 CIC 、 Citadel 、 Coatue Management 、 Columbia Threadnee ...

证券代码：601138 证券简称：工业富联 富士康工业互联网股份有限公司投资者关系活动记录表 投资者关 ☐特定对象调研☐分析师会议 编号：2023-004 系活动类 ☐媒体采访☑业绩说明会 别 ☐新闻发布会☐路演活动 ☐现场参观☐其他 参与单位 广发基金、前海开源基金、珠海横琴万方资产、深圳悟空投资、深圳华安合 名称 鑫私募、江苏瑞华投资、深圳乾明资产、嫏嬛资本、广发资管、浩成资管、 德劭投资、UBS、Bank of America、S&P Global Market 、Intelligence、盘京投 资、东莞森森环保、宝盈基金、深圳泽正私募、长城证券、国信证券、中信 证券、鑫鼎基金、淡水泉投资、华福证券、中天国富证券、大华继显、信达 证券、趣时资产、火星资产、宝盈基金、金信基金、诺德基金、金灿资本、 中信保诚资管、沁源投资、信达澳亚基金、HSZ group、招商证券、海南进化 论私募基金、南方基金、浑元资产、新思哲投资、红筹投资、东方红资产管 理有限公司 时间 2023年11月10日14:00-15:00 地点 深圳市南山区高新技术产业园区南区科苑大道与学府路交汇处高新区联合总部大 厦52F会议室 上市公 ...

证券代码：601138 证券简称：工业富联 富士康工业互联网股份有限公司投资者关系活动记录表 投资者关 ☑特定对象调研☐分析师会议 编 号 ： 2023- 系活动类 ☐媒体采访☐业绩说明会 003 别 ☐新闻发布会☐路演活动 ☐现场参观☑其他：线上会议 参与单位 天风证券、中金公司、Morgan Stanley、博时基金、汇安基金、睿远基金、 名称 天弘基金、东方财富证券、国金证券、东北证券、长江证券、国信证券、华 创证券、中泰证券、国海证券、长城证券、方正自营、聚鸣资产、中信资管 、中再资产、同犇资产、鸿道投资、国投资产、国泰君安证券、申万菱信基 金、瑞穗证券、太平资产、建信基金、大家资产、泰康资产、中海基金、新 华基金、平安养老基金、华泰资产、华宝证券、太保资产、太平养老、广发 基金、中银基金、国寿资产、光大保险、鹏华基金、中海基金、宝盈基金、 淡水泉资产、鹏扬基金、Brilliance、中金资管、源乐晟、泉果资产、混沌资 管、源乘资管、源乘资产、和谐汇一、固禾资产、道仁资产、友邦保险、建 信保险资管、中银证券、金鹰资产、中银基金、道明资管、中信里昂、国海 证券、花旗银行、华泰证券、广发证券、泰康基金、嘉 ...

财务状况 - 2023年第三季度营业收入为122,041,887千元，比上年同期下降10.15%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为6,323,683千元，同比增长28.42%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为32,122,160千元[5] - 公司的货币资金为79,826,634千元，较2022年12月31日的69,429,837千元增长[13] - 公司的应收账款为79,957,915千元，较2022年12月31日的97,672,920千元减少[13] - 公司的流动资产合计为240,240,395千元，较2022年12月31日的248,939,858千元减少[14] - 公司的流动负债合计为129,849,297千元，较2022年12月31日的149,175,581千元减少[15] - 公司的非流动负债合计为9,245,735千元，较2022年12月31日的5,678,575千元增加[15] 股权结构 - 中国银河企业有限公司持有公司股份36.7118%[9] - 富泰华工业（深圳）有限公司持有公司股份21.9708%[9] - Ambit Microsystems (Cayman) Ltd.持有公司股份9.5755%[9] - 富士康科技集团有限公司持有公司股份8.2347%[10] - 香港中央结算有限公司持有公司股份3.3130%[10] - 公司未知其他股东之间是否存在关联关系[12] 经营情况 - 2023年第三季度营业总收入为328,818,385千元，较2022年同期的361,084,106千元有所下降[16] - 2023年第三季度营业总成本为313,596,531千元，较2022年同期的347,406,089千元有所下降[16] - 2023年第三季度营业利润为14,591,049千元，较2022年同期的13,176,858千元有所增长[17] - 2023年第三季度净利润为13,495,792千元，较2022年同期的11,807,152千元有所增长[17] - 2023年前三季度经营活动产生的现金流量净额为32,122,160千元，较2022年同期的-1,914,758千元有显著增加[20]